Phân tích lạm phát khu vực đồng euro: Sự giảm tốc là một đốm sáng tạm thời hay một xu hướng dài hạn?

Lạm phát tại khu vực đồng euro dường như đang giảm tốc nhẹ, giảm xuống mức dự đoán là 2,5% so với mức 2,6% của tháng trước. Sự nới lỏng nhẹ này, giống như một con dao hai lưỡi, xuất hiện khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang cân nhắc chiến lược cắt giảm lãi suất của mình. Trong khi mức tăng hàng hóa và thực phẩm nhỏ hơn tương phản với giá dầu cao hơn và hiệu ứng Lễ Phục sinh sớm, chẳng hạn như các gói kỳ nghỉ và chuyến bay đắt tiền hơn, thì tình hình lại đưa ra một kịch bản hấp dẫn.

Lễ Phục sinh sớm làm tăng chi phí nghỉ lễ, áp lực lạm phát dưới mức mong đợi Tác động đến xu hướng chính sách của ECB

Lễ Phục sinh đến sớm trong năm nay đã khiến giá các gói kỳ nghỉ và vé máy bay tăng lên, với các nhà phân tích dự báo giá kỳ nghỉ trọn gói sẽ tăng 10% và giá vé máy bay tăng 4% trong tháng, mặc dù dự kiến ​​​​sẽ giảm theo tháng- kết thúc. Bất chấp những mức tăng đột biến được dự đoán trước này, dữ liệu lạm phát quốc gia gần đây cho thấy áp lực lên giá cả ít hơn dự kiến.

Tây Ban Nha và Pháp báo cáo con số lạm phát thấp hơn dự đoán, cho thấy áp lực lên giá cả ít hơn, ngay cả khi chính phủ can thiệp tối thiểu vào chi phí năng lượng. Ý cũng báo cáo tốc độ tăng giá chậm hơn, gợi ý về một xu hướng rộng hơn có thể ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định của ECB.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải đối mặt với cuộc tranh luận về việc cắt giảm lãi suất: Xu hướng lạm phát hạ nhiệt và triển vọng phục hồi kinh tế Hướng dẫn định hướng

Với cuộc họp tiếp theo của ECB dự kiến ​​diễn ra vào ngày 11 tháng 4, trọng tâm sẽ chuyển sang việc liệu mức giảm lạm phát nhẹ trong tháng 3 có ảnh hưởng đến cuộc tranh luận về lãi suất của họ hay không. Ngoài những con số, niềm tin kinh tế ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu có dấu hiệu phục hồi, với các cuộc khảo sát gần đây cho thấy tâm lý tăng nhẹ trong các lĩnh vực tiêu dùng, dịch vụ và công nghiệp. Sự gia tăng niềm tin này có thể mở đường cho sự phục hồi khiêm tốn trong quý đầu tiên sau khi kết thúc trì trệ cho đến năm 2023.

Suy đoán nảy sinh, đặc biệt là từ Thống đốc Ngân hàng Hy Lạp, Yannis Stournaras, cho thấy rằng nếu xu hướng lạm phát hạ nhiệt vẫn tiếp diễn, ECB có thể giảm lãi suất tới bốn lần trong năm nay.

Tuy nhiên, không phải tất cả các thành viên ECB đều chia sẻ quan điểm của Stournaras. quan điểm, với một số người ủng hộ cách tiếp cận thận trọng hơn trong việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, sự chênh lệch về quan điểm trong nội bộ ECB có thể không lớn như các báo cáo truyền thông ngụ ý.

Khi số liệu lạm phát và các bước tiếp theo của ECB đang chờ đợi, cuộc tranh luận về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không vẫn tiếp tục diễn ra. Câu hỏi vẫn là: cắt hay không cắt?