Bài viết này cố gắng giới thiệu các công cụ đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân trên chuỗi theo góc độ kỹ thuật, cũng như ý nghĩa tích cực của nó trong việc thúc đẩy chuẩn hóa và phát triển ngành đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân tiền điện tử.
Có nhiều sản phẩm đầu tư và tài trợ vốn tư nhân tương tự như AngelList, chẳng hạn như Carta, EquityZen, Venture360, Forge Global, v.v., nhưng Angellist chắc chắn là sản phẩm tiêu biểu nhất. Do đó, bài viết này sử dụng nó làm ví dụ để giúp chúng ta hiểu các giải pháp khác nhau trong bối cảnh của các thời đại công nghệ khác nhau.
Đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân là một lĩnh vực rộng và phức tạp, nhưng nói một cách đơn giản, bản chất của nó là một giao dịch tài chính. Trong hình thức tài trợ vốn tư nhân truyền thống, đầu tư và tài trợ tư nhân là giao dịch tài chính trong đó tiền tệ hợp pháp được trao đổi để lấy vốn chủ sở hữu.
Mặc dù đầu tư và tài trợ vốn tư nhân chỉ là một giao dịch tài chính, nhưng nó bao gồm rất nhiều công việc và sự hợp tác phức tạp và chuyên nghiệp.
Theo quan điểm đầu tư, một khoản đầu tư thường phải trải qua bốn giai đoạn: huy động vốn, đầu tư, quản lý sau đầu tư và thoái vốn. Trong quá trình này, công việc của các tổ chức hoặc nhà quản lý quỹ bao gồm đăng ký thực thể, tiếp nhận và quản lý nhà đầu tư, quản lý tài chính, thẩm định, cũng như một số lượng lớn các thỏa thuận ký kết, vấn đề pháp lý, kiểm toán và các công việc khác. Là một nhà đầu tư, bạn cần xác định các tổ chức đầu tư và nhà quản lý quỹ, cũng như xem xét các bản cáo bạch quỹ rất phức tạp. Về mặt tài chính, các công ty khởi nghiệp thường cần rất nhiều công việc phức tạp để hoàn tất việc tài trợ, bao gồm đăng ký pháp nhân, lập kế hoạch và quản lý tài chính, quản lý cấu trúc vốn chủ sở hữu, quản lý tài chính, v.v.
Những nhiệm vụ này thường vượt quá khả năng chuyên môn của những người tham gia. Những người sáng lập công ty khởi nghiệp thường không có kinh nghiệm tài chính và kỹ năng chuyên môn liên quan. Nhiều nhà đầu tư cũng bối rối vì số lượng lớn hợp đồng (như bản cáo bạch quỹ) và quy trình tiếp nhận phức tạp. Việc thành lập và điều hành một quỹ đầu tư tư nhân là một dự án thậm chí còn phức tạp hơn. Để hoàn thành những nhiệm vụ này, họ cần phải chịu thêm chi phí tài chính, chi phí thời gian, chi phí lao động, chi phí học tập và cần thêm nhiều sự hợp tác bổ sung, chẳng hạn như thuê luật sư và quản lý tài chính. Do đó, đầu tư và tài trợ vốn tư nhân là một hoạt động kinh doanh có ngưỡng rất cao.
Trong chương trước, chúng tôi đã đề cập rằng đầu tư và tài trợ vốn tư nhân liên quan đến nhiều công việc và sự hợp tác phức tạp và chuyên nghiệp, không chỉ gây khó khăn khi tham gia mà còn gây ra các vấn đề như chi phí cao, hiệu quả thấp và ranh giới kinh doanh hạn chế.
AngelList là một bộ công cụ trực tuyến phục vụ cho lĩnh vực đầu tư và tài chính vốn tư nhân. Nói một cách đơn giản, nó tóm tắt công việc phức tạp và chuyên môn trong từng liên kết của các giao dịch đầu tư và tài chính vốn tư nhân thành nhiều thành phần và chương trình khác nhau (các thành phần và chương trình khác nhau có thể được kết hợp thành nhiều luồng kinh doanh khác nhau, chẳng hạn như thu hút nhà đầu tư), sau đó sử dụng công nghệ Internet để vận hành trực tuyến, để mọi người trên khắp thế giới có thể tham gia vào các luồng kinh doanh này một cách hiệu quả, ngay cả khi chỉ cần một cú nhấp chuột đơn giản, mà không cần phải lo lắng về các vấn đề cụ thể phức tạp và chuyên môn liên quan. Ví dụ:
Các tổ chức đầu tư và nhà quản lý quỹ: Các tổ chức đầu tư hoặc nhà quản lý quỹ có thể dễ dàng tạo ra một khuôn khổ hoạt động trực tuyến thông qua các công cụ do Angellist cung cấp, chẳng hạn như Quỹ luân chuyển, Quỹ mạo hiểm, Quỹ liên kết và Quỹ hướng đạo. Thông qua các công cụ trực tuyến này, các tổ chức đầu tư và quản lý quỹ có thể thực hiện các nhiệm vụ gây quỹ, đầu tư và các nhiệm vụ liên quan khác một cách thuận tiện và hiệu quả. Thông qua các công cụ quản lý quỹ do Angellist cung cấp, các tổ chức đầu tư có thể dễ dàng tạo hoặc liên kết nhiều tài khoản ngân hàng trên khắp thế giới và sử dụng chúng làm tài khoản gây quỹ và đầu tư, đồng thời đảm bảo an toàn tài sản (chẳng hạn như chức năng tài khoản quét). Ngoài ra, Angellist còn cung cấp một số công cụ hỗ trợ các tổ chức đầu tư trong việc ký kết thỏa thuận, chia sẻ cấp độ, thông báo và công bố công khai.
Nhà đầu tư: Nhà đầu tư có thể dễ dàng tìm thấy các tổ chức đầu tư tuyệt vời thông qua Angellist và dễ dàng liên hệ cũng như tham gia cùng họ thông qua các công cụ do Angellist cung cấp (công cụ hỗ trợ nhà đầu tư). Khi một nhà đầu tư tham gia một hoặc nhiều tổ chức đầu tư, họ có thể dễ dàng xem và theo dõi tình trạng hoạt động của các tổ chức đầu tư thông qua các công cụ do Angellist cung cấp.
Các công ty khởi nghiệp: Các công ty khởi nghiệp có thể sử dụng các công cụ tài chính do Angellsit cung cấp để nhanh chóng khởi động và quản lý tài chính. Đồng thời, Angellsit còn cung cấp hàng loạt công cụ quản lý cho các công ty khởi nghiệp như Cap table, thành lập pháp nhân,... Ngoài ra, các công ty khởi nghiệp cũng có thể sử dụng Angellist để quản lý nguồn vốn như chuyển khoản, thuế,... bằng cách liên kết tài khoản ngân hàng.
Hai từ khóa: chương trình và trực tuyến.
Trước làn sóng Trực tuyến, các ứng dụng thường là các ứng dụng gốc ngoại tuyến, chẳng hạn như quản lý tài chính ban đầu, xử lý văn bản, v.v. Về mặt kỹ thuật, nói một cách đơn giản, logic kinh doanh và dữ liệu của các ứng dụng này được lưu trữ trên máy khách và không cần phải dựa vào môi trường mạng. Trực tuyến là triển khai và chạy logic kinh doanh và dữ liệu của ứng dụng trên dịch vụ đám mây và tương tác với người dùng thông qua Internet. Chúng ta có thể gọi loại ứng dụng này là ứng dụng trực tuyến (đại diện điển hình là ứng dụng Web).
Ví dụ, trước khi Google Docs ra mắt vào năm 2006, các ứng dụng xử lý văn bản như Word là các ứng dụng gốc ngoại tuyến. Nếu tôi muốn mời người khác cùng chỉnh sửa tài liệu, tôi chỉ có thể xuất tài liệu của mình dưới dạng tệp .doc và gửi cho người khác (chẳng hạn như email). Họ nhập tệp vào Word để hoàn tất việc chỉnh sửa, sau đó xuất lại tài liệu đã chỉnh sửa dưới dạng tệp .doc và gửi cho tôi. Tôi cần mở từng tài liệu của mọi người, biên soạn lại các chỉnh sửa của mọi người và cuối cùng hình thành phiên bản cuối cùng. Và quá trình này thường phải lặp lại nhiều lần, thực sự là một thảm họa. Google Docs đã đưa chúng ta vào một kỷ nguyên hoàn toàn mới. Như bạn có thể thấy ngày nay, nhiều người không chỉ có thể chỉnh sửa và thay đổi, bình luận và thảo luận theo thời gian thực mà chúng ta còn có thể gọi bất kỳ ứng dụng của bên thứ ba nào được hỗ trợ trong Google Docs, chẳng hạn như chèn Google Sheet, clip Youtube, v.v. Đây là sự thay đổi lớn mà trực tuyến mang lại.
Công việc liên quan đến đầu tư và tài trợ vốn tư nhân phức tạp hơn nhiều so với việc cộng tác lập tài liệu. Ví dụ, khi tài trợ cho một công ty khởi nghiệp, công ty khởi nghiệp cần chuẩn bị tài liệu tài trợ và liên hệ với các nhà đầu tư thông qua nhiều kênh khác nhau, sau đó thảo luận và ký thỏa thuận đầu tư với tất cả các nhà đầu tư tiềm năng. Tiếp theo, cần phải quản lý quỹ tài chính, xây dựng quỹ lựa chọn cho nhân viên, quản lý phân phối vốn chủ sở hữu, v.v. Trước khi các công cụ trực tuyến như Angellist xuất hiện, các quy trình này hoàn toàn tách biệt và chúng ta chỉ có thể sử dụng một số công cụ đơn giản để hoàn thành các nhiệm vụ này theo cách thủ công. Những nhiệm vụ này sẽ trở nên ngày càng phức tạp hơn khi các vòng tài trợ tăng lên. Các công cụ trực tuyến giúp việc này trở nên dễ dàng. Ví dụ, khi sử dụng công cụ tài trợ (Raise) do Angellist cung cấp, các công ty khởi nghiệp có thể hoàn tất mọi quy trình tài trợ trực tuyến chỉ trong một lần và vì các mô-đun có thể liên lạc với nhau nên toàn bộ quy trình gây quỹ có thể được tự động hóa cao. Ví dụ, khi hoàn tất quá trình gây quỹ, Raise sẽ tự động giúp công ty khởi nghiệp cập nhật bảng cơ cấu vốn chủ sở hữu.
Như bạn thấy, Trực tuyến có những lợi thế rất đáng kể: cải thiện hiệu quả, mở rộng ranh giới, đồng thời giảm chi phí tài chính và thời gian.
Nâng cao hiệu quả: Bằng cách đưa quy trình làm việc trực tuyến, hiệu quả của các vấn đề như tiếp nhận nhà đầu tư, quy trình đầu tư, gây quỹ khởi nghiệp và ký kết các thỏa thuận pháp lý đã được cải thiện đáng kể.
Mở rộng ranh giới: Trực tuyến cho phép chúng ta phá vỡ vòng tròn xã hội truyền thống. Các nhà đầu tư có nhiều cơ hội hơn để tham gia vào vốn đầu tư mạo hiểm, các tổ chức đầu tư mạo hiểm đã huy động được vốn từ nhiều nhà đầu tư hơn, các công ty khởi nghiệp đã kết nối với nhiều tổ chức đầu tư mạo hiểm hơn và các tổ chức đầu tư mạo hiểm đã đạt được nhiều mục tiêu đầu tư hơn.
Giảm chi phí: Trong khi cải thiện hiệu quả và mở rộng ranh giới kinh doanh, nhờ vào vô số công cụ trực tuyến, Trực tuyến cũng đã giảm đáng kể chi phí tài chính và thời gian cho các vấn đề đầu tư vốn tư nhân và tài chính. Ví dụ, quản lý bảng vốn hóa, như AngelList đã nói:
Bảng vốn hóa của AngelList giúp loại bỏ sự phiền phức trong việc quản lý tài sản lớn nhất của một công ty khởi nghiệp (vốn chủ sở hữu). Đưa ra quyết định tốt hơn bằng cách tận dụng khả năng tự động hóa vô song trong khi vẫn đảm bảo tuân thủ.
Đây là sự thay đổi mô hình mà sự thay đổi công nghệ đã mang lại cho các ngành công nghiệp cụ thể.
Có một sự khác biệt quan trọng nhất giữa đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân tiền điện tử và đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân truyền thống. Tiền tệ đầu tư của đầu tư và tài trợ vốn tư nhân tiền điện tử thường là tiền điện tử (như USDT, USDC, ETH, v.v.). Do không thể sử dụng các công cụ đầu tư và tài chính tư nhân như AngelList, hầu hết các hoạt động đầu tư và tài chính tư nhân Crypto hiện nay đều sử dụng các phương pháp quản lý đơn giản, chẳng hạn như sử dụng ví đa chữ ký để quản lý tài sản gây quỹ, hoàn tất hoạt động gây quỹ và đầu tư thông qua chuyển khoản thủ công và sử dụng phần mềm quản lý tài chính truyền thống để ghi lại và quản lý quỹ và Portforlio. Mô hình vận hành và quản lý thô sơ này không chỉ gây ra các vấn đề về hiệu quả và tính phức tạp mà quan trọng hơn là nó mang lại nhiều rủi ro.
Thông thường, sau khi một tổ chức đầu tư tiền điện tử hoàn tất việc gây quỹ, tiền của các nhà đầu tư sẽ được tổ chức đầu tư quản lý (sử dụng ví đa chữ ký hoặc thậm chí là ví cá nhân) và nhân sự có liên quan của tổ chức đầu tư có quyền quản lý quỹ, trong khi các nhà đầu tư (chẳng hạn như LP của quỹ) không được bảo vệ đáng kể. Do đó, về mặt kỹ thuật, họ có thể biển thủ tiền hoặc thậm chí bỏ trốn với số tiền đó. Như bạn thấy, điều này đã xảy ra. Do ngành đầu tư và tài trợ vốn tư nhân tiền điện tử chưa được chuẩn hóa và sự hỗ trợ cho tiền điện tử tại hầu hết các khu vực pháp lý còn chưa hoàn hảo nên rất khó để bảo vệ quyền và lợi ích của các tổ chức đầu tư và nhà đầu tư thông qua các biện pháp pháp lý.
Hiện tại, tất cả các liên kết giao dịch đầu tư và tài trợ tiền điện tử đều sử dụng hợp đồng giấy tờ để ràng buộc cả hai bên tham gia giao dịch. Ví dụ, các tổ chức đầu tư huy động vốn từ các nhà đầu tư, các tổ chức đầu tư đầu tư vào các công ty khởi nghiệp và các công ty khởi nghiệp phát hành mã thông báo cho các tổ chức đầu tư. Loại ràng buộc này, dựa trên các cơ chế tin cậy truyền thống, có hiệu quả trong đầu tư vốn cổ phần tư nhân và tài trợ vốn cổ phần truyền thống, nhưng sức ràng buộc của nó bị hạn chế ở Crypto vì sự hỗ trợ cho Crypto ở hầu hết các khu vực pháp lý vẫn chưa hoàn hảo. Đặc biệt, hoạt động đầu tư và tài trợ tiền điện tử thường liên quan đến nhiều khu vực pháp lý, điều này càng làm tăng thêm độ khó.
Trong lĩnh vực đầu tư vốn cổ phần tư nhân tiền điện tử, có rất nhiều tổ chức và cá nhân được gọi là VC nhưng thực chất là các băng nhóm đầu cơ tiền điện tử và các đại lý bán hàng cũ. Họ mua cổ phần đầu tư của các công ty khởi nghiệp dưới tên VC, sau đó thổi phồng sự việc thông qua các phương tiện truyền thông xã hội để đẩy giá đồng tiền lên cao trong ngắn hạn rồi bán ra, hoặc sau khi mua được cổ phần, họ bán lại cho các tổ chức và cá nhân khác với giá cao. Những tổ chức như vậy không những không thể cung cấp sự hỗ trợ thiết thực cho các công ty khởi nghiệp mà còn gây ra nhiều rắc rối, trở ngại, thậm chí là tổn hại cho các công ty khởi nghiệp, ảnh hưởng cực kỳ nghiêm trọng đến sự phát triển của họ. Các công ty khởi nghiệp thường gặp khó khăn trong việc xác định hiệu quả các băng nhóm đầu cơ tiền điện tử và những người bán hàng cũ.
Nội dung trên chỉ thảo luận về lợi ích cốt lõi của nhiều bên tham gia khác nhau trong lĩnh vực đầu tư và tài trợ tiền điện tử. Ngoài ra còn nhiều vấn đề khác nữa, nhưng chắc chắn rằng vấn đề liên quan đến tài sản là vấn đề chúng ta cần đặc biệt chú ý. Vậy khi các cơ chế ủy thác truyền thống (như hệ thống tư pháp) không thể bảo vệ hiệu quả quyền và lợi ích của những người tham gia đầu tư và tài trợ tiền mã hóa, liệu chúng ta có cách nào để giải quyết những rủi ro này không?
Tiền điện tử đã mang đến những thách thức mới cho hoạt động đầu tư và tài trợ vốn tư nhân, nhưng mặt khác, tiền điện tử cũng mang đến những cơ hội mới cho hoạt động đầu tư và tài trợ vốn tư nhân.
Trong phần “Đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân là gì”, chúng tôi đã nói về cách đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân truyền thống có thể được coi là một giao dịch tài chính trong đó tiền tệ hợp pháp được sử dụng để trao đổi vốn chủ sở hữu. Do hai đối tượng giao dịch này nằm trong các hệ thống kế toán khác nhau (cơ cấu tiền tệ và vốn chủ sở hữu) nên giao dịch chỉ có thể được thực hiện không đồng bộ, cụ thể là 1) thanh toán khoản đầu tư và 2) phân phối vốn chủ sở hữu. Do đó, để đảm bảo cả hai bên trong giao dịch đều thực hiện nghĩa vụ của mình, cần phải đưa ra bên thứ ba, tức là cơ chế ủy thác truyền thống (như hệ thống tư pháp) để ràng buộc cả hai bên trong giao dịch. Tiền tệ đầu tư của tài trợ vốn tư nhân Crypto thường là tiền điện tử và các công ty khởi nghiệp cũng thường sử dụng tiền điện tử để đại diện cho giá trị công ty của họ (như ETH, CRV, RICE, v.v.).
Điều này có nghĩa là chúng ta có thể coi đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân tiền điện tử là một giao dịch tiền tệ sang tiền tệ và đó là một giao dịch tiền tệ sang tiền tệ trong cùng một hệ thống kế toán (chuỗi khối).
So với đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân truyền thống, giao dịch tiền tệ sang tiền tệ này không chỉ đơn giản hóa nhiều liên kết đầu tư và tài trợ như gây quỹ, đầu tư, quản lý và thoát vốn mà còn nhờ vào nhiều đặc điểm kỹ thuật của tiền điện tử, các giao dịch trong các liên kết này có thể được thực hiện mà không cần dựa vào sự can thiệp của các cơ chế tư pháp, bảo hiểm, trọng tài truyền thống và các cơ chế ủy thác khác. Nó ràng buộc cả hai bên giao dịch ở cấp độ kỹ thuật để bảo vệ quyền và lợi ích của họ, do đó giải quyết được nhiều rủi ro được đề cập ở trên.
Chúng ta hãy cùng xem xét sơ lược về tiền điện tử thông qua một số khái niệm kỹ thuật (hợp đồng thông minh, tiền tệ có thể lập trình, tính khả dụng của dữ liệu) và lý do tại sao nó có thể giải quyết các vấn đề rủi ro được đề cập ở trên và mang lại cơ hội mới cho đầu tư và tài trợ vốn tư nhân.
Trong bối cảnh của blockchain, hợp đồng thông minh là một chương trình được triển khai và lưu trữ trên blockchain, tiếp nhận hướng dẫn của người dùng và thực thi kết quả theo logic lập trình (nội bộ hoặc bên ngoài). Cái này giống như một máy bán hàng tự động. Khi người dùng chọn một chai Coke và trả số tiền do chương trình thiết lập (ví dụ: 1 USD), máy bán hàng tự động sẽ "nhả" ra một chai Coke.
Không giống như máy bán hàng tự động, hợp đồng thông minh thường không thể đảo ngược và không thể thay đổi khi đã triển khai lên blockchain. Điều này có nghĩa là không ai có thể can thiệp vào nó. Nghĩa là chúng ta không thể sửa đổi logic lập trình của "máy bán hàng tự động" này sau khi nó bắt đầu chạy để nó "nhả" ra 10 chai Coke sau khi người dùng chọn 1 chai Coke và trả 1 đô la Mỹ. Nó sẽ luôn chỉ hoạt động theo logic 1 đô la cho 1 chai Coke. Tất nhiên bạn sẽ nói rằng tin tặc có thể làm được điều đó, nhưng đó lại là một chủ đề khác.
Ngoài ra, do bản chất không cần xin phép của hợp đồng thông minh nên không ai có thể ngăn cản người dùng sử dụng hợp đồng thông minh.
Cho dù là hệ thống tài chính truyền thống hay blockchain, cả hai đều hiện thực hóa quá trình số hóa tiền tệ thông qua "bản ghi giá trị kỹ thuật số" và cả hai đều có thể được gọi là tiền kỹ thuật số. Trong hệ thống tài chính Internet truyền thống, tiền kỹ thuật số là một tập hợp các bản ghi kỹ thuật số thể hiện giá trị có thể giao dịch được lưu trữ trong cơ sở dữ liệu trực tuyến. Nó cho phép logic lập trình bên ngoài cơ sở dữ liệu (chẳng hạn như ứng dụng ngân hàng trực tuyến) để điều chỉnh các bản ghi giá trị kỹ thuật số trong cơ sở dữ liệu thông qua API.
Trong blockchain, tiền kỹ thuật số là một hợp đồng thông minh được thiết kế cho các tài sản có giá trị có thể quy đổi thành tiền tệ (như ERC20) được triển khai và lưu trữ trong cơ sở dữ liệu blockchain. Nó cũng chứa các bản ghi kỹ thuật số đại diện cho giá trị có thể giao dịch, nhưng việc điều chỉnh các bản ghi kỹ thuật số của nó bị
hạn chế bởi logic lập trình riêng của nó.Giống như ví dụ về máy bán hàng tự động được đề cập ở trên.
và cho phép logic lập trình của các hợp đồng thông minh khác trong cơ sở dữ liệu blockchain điều chỉnh các bản ghi giá trị kỹ thuật số của nó trên cơ sở tuân thủ logic lập trình riêng của nó.Điều này giống như một máy bán hàng tự động được kết nối với một vòng quay may mắn. Khi người dùng bỏ vào 1 USD, thay vì chọn Coke, người dùng sẽ cho phép máy bán hàng tự động sử dụng vòng quay may mắn để kiểm soát loại đồ uống mà máy sẽ "nhả ra". Bạn biết đấy, vòng quay may mắn có thể thắng một chai Coca-Cola hay một chiếc ô tô, nhưng nó cũng có thể thắng được câu "Cảm ơn".
Do có đặc tính có thể lập trình, loại tiền kỹ thuật số chạy trên blockchain này còn được gọi là tiền có thể lập trình, nhưng chúng ta thường gọi là tiền điện tử.
Blockchain không chỉ là một mạng lưới mở (bất kỳ ai cũng có thể truy cập và sử dụng nó) mà còn có đặc điểm là tính khả dụng của dữ liệu. Điều này có nghĩa là chúng tôi có thể truy cập vào tài khoản blockchain của bất kỳ người dùng nào và xác minh mọi giao dịch do người dùng đó thực hiện trên blockchain. Do đó, nó có thể giúp chúng ta:
Xác minh lịch sử đầu tư của các tổ chức đầu tư.
Xác minh sở thích đầu tư của các tổ chức đầu tư.
Xác minh chiến lược đầu tư của các tổ chức đầu tư (dài hạn hay đầu cơ).
Theo dõi và giám sát dòng tiền của các tổ chức đầu tư. Ví dụ, khi một tổ chức biển thủ tiền, hành động kịp thời sẽ được thực hiện để ngăn chặn hoặc các cơ quan có liên quan (như cơ quan tư pháp) sẽ được hỗ trợ để xử lý vấn đề.
Như bạn đã biết, trong lĩnh vực tài chính truyền thống, đây chỉ đơn thuần là điều viển vông.
Bây giờ, chúng ta hãy xem cách sử dụng các tính năng kỹ thuật này để giải quyết ba loại rủi ro được đề cập ở trên.
Ví dụ, chúng ta có thể triển khai hợp đồng quản lý quỹ cho các tổ chức đầu tư trên blockchain. Các tổ chức đầu tư có thể mời các nhà đầu tư gửi tiền (như USDT) vào hợp đồng để hoàn tất việc gây quỹ. Việc kiểm soát các khoản tiền trong tài khoản hợp đồng tuân theo logic lập trình của hợp đồng. Khi triển khai hợp đồng, các tổ chức đầu tư có thể thành lập một nhóm quản lý để kiểm soát quỹ thông qua cơ chế bỏ phiếu (mô hình quỹ) hoặc có thể trao quyền kiểm soát quỹ cho tất cả các nhà đầu tư (câu lạc bộ đầu tư). Về mặt kỹ thuật, điều này có thể tránh được vấn đề biển thủ tiền của nhân viên nội bộ tại các tổ chức đầu tư.
Chúng ta cũng có thể triển khai hợp đồng mua lại để tăng cường tính bảo mật cho hợp đồng quản lý quỹ. Chúng tôi có thể thiết lập thời gian hoàn vốn cố định, giống như các quỹ mở truyền thống, ví dụ như sau mỗi 30 ngày. Theo cách này, các nhà đầu tư có thể quyết định tiếp tục đầu tư vào tổ chức đầu tư hay rút tiền của mình dựa trên đánh giá của riêng họ về hiệu suất của tổ chức đầu tư sau mỗi 30 ngày. Ngoài ra, chúng ta có thể thiết lập thời gian hoàn vốn sau khi mỗi giao dịch đầu tư được khởi tạo, để các nhà đầu tư có thể quyết định có tham gia đầu tư hay không dựa trên việc họ có đồng ý với một khoản đầu tư cụ thể hay không. Do bản chất không cần xin phép của hợp đồng thông minh, không bên nào có thể ngăn cản nhà đầu tư bảo vệ an toàn cho tiền của mình thông qua việc chuộc lại.
Đưa ra ví dụ về thỏa thuận đầu tư SAFT. Chúng tôi biết rằng mặc dù chúng ta có thể coi đầu tư và tài trợ tư nhân bằng tiền điện tử là giao dịch tiền tệ sang tiền tệ, nhưng nó thường không phải là giao dịch đơn giản như Swap, nơi tiền được trao đổi lấy hàng hóa. Thay vào đó, thường có Lịch trình chuyển nhượng, nghĩa là bên được đầu tư sẽ trả tiền hoàn vốn cho nhà đầu tư theo các quy tắc trả tiền nhất định tại một thời điểm nhất định trong tương lai sau khi nhận được tiền đầu tư. Do đó, Lịch trình chuyển nhượng thường là phần quan trọng nhất của thỏa thuận đầu tư SAFT và cũng là phần có nhiều khả năng gây ra vi phạm hợp đồng và tranh chấp nhất.
Chúng ta có thể triển khai hợp đồng thỏa thuận đầu tư trên blockchain và sử dụng logic lập trình để thực hiện các quy tắc giao dịch trong thỏa thuận SAFT, bao gồm tiền tệ đầu tư, tiền tệ hoàn vốn, giá, Lịch trình chuyển nhượng, v.v. Khi tổ chức đầu tư và bên được đầu tư tạo giao dịch đầu tư thông qua hợp đồng thông minh (thỏa thuận về các thông số khác nhau, chẳng hạn như Lịch trình chuyển nhượng) và "ký" giao dịch, khi tổ chức đầu tư thanh toán số tiền đầu tư, tiền tệ hoàn vốn của bên được đầu tư sẽ được ký quỹ vào hợp đồng thông minh. Sau đó, nhà đầu tư có thể tự động thu thập mã thông báo Payback từ hợp đồng thông minh theo mốc thời gian đã thỏa thuận trong Lịch trình chuyển nhượng (không ai có thể ngăn cản nhà đầu tư). Ví dụ: Nhà đầu tư Bob đã sử dụng hợp đồng thông minh về thỏa thuận đầu tư để tạo giao dịch đầu tư SAFT với doanh nhân Lisa. Chi tiết giao dịch như sau: Tiền tệ đầu tư: USDT Số tiền đầu tư: 100.000 Nhà đầu tư: 0x1Bfe1F47a3566Ee904d5C592ab9268B931516B56 (Địa chỉ ví của Bob) Người nhận: 0xEF72177cb6CE54f17a75c174C7032BF7703689b4 (Địa chỉ ví của Lisa)
Tiền tệ hoàn vốn: RICE
Số tiền hoàn vốn: 100.000
Thời gian bắt đầu trao quyền: 10/01/2025
Thời hạn kết thúc: 10/01/2028
Khoảng thời gian yêu cầu: 30 ngày
Khi Bob và Lisa "ký" giao dịch trên chuỗi, 100.000 USDT trong ví của Bob sẽ được chuyển đến địa chỉ ví của Lisa và đồng thời, 100.000 RICE trong ví của Lisa sẽ được chuyển vào hợp đồng ký quỹ. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 năm 2025, Bob có thể thu RICE từ hợp đồng lưu ký cứ sau 30 ngày, với số tiền thu được mỗi lần là một phần ba mươi sáu của tổng số tiền, cho đến ngày 1 tháng 10 năm 2028, tổng cộng là 100.000 RICE. Và,
Bob chắc chắn sẽ có thể thu thập RICE từ hợp đồng thông minh bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 năm 2025 mà không cần sự cho phép của bất kỳ ai.
Lisa không thể ngăn cản việc thực hiện thỏa thuận đầu tư sau khi giao dịch thành công.
Lisa không thể lấy lại RICE từ hợp đồng ký quỹ.
Không ai có thể ngăn cản Bob sử dụng hợp đồng để thu GẠO.
Do tính công khai và khả dụng của dữ liệu của blockchain, chúng ta có thể truy cập vào các tài khoản quản lý quỹ của các tổ chức đầu tư trên blockchain bất kỳ lúc nào và phân tích các giao dịch lịch sử của họ để xác minh xem hiệu suất đầu tư và triết lý đầu tư do tổ chức thúc đẩy có đúng hay không. Ví dụ, Bob tuyên bố rằng anh ấy rất lạc quan về dự án của Lisa và sẽ giữ RICE trong một thời gian dài, nhưng hồ sơ giao dịch của anh ấy cho thấy Bob đã bán hết RICE ngay sau khi nhận được. Vì vậy, khi Bob tìm thấy bạn và bày tỏ mong muốn đầu tư vào dự án của bạn, bạn nên cẩn thận. Ngoài ra, nếu Bob chuyển GẠO theo từng đợt cho một nhóm người ngay sau khi nhận được thì khả năng cao là Bob là người buôn GẠO cũ.
Ngoài ra, chúng ta cũng có thể tóm tắt các sở thích đầu tư của các tổ chức đầu tư bằng cách phân tích các giao dịch lịch sử này, chẳng hạn như lĩnh vực đầu tư, v.v., điều này cũng có thể tiết kiệm đáng kể chi phí thời gian của các công ty khởi nghiệp trong việc tìm kiếm các tổ chức đầu tư và giao tiếp với các tổ chức đầu tư.
Ở trên, chúng tôi đã giới thiệu tóm tắt về cách đưa các giao dịch đầu tư và tài trợ tiền điện tử lên chuỗi để giới thiệu những lợi thế của nó trong bảo mật tài sản và cách tận dụng các đặc điểm kỹ thuật của tính khả dụng của dữ liệu blockchain để giúp chúng tôi xác định tốt hơn các tổ chức đầu tư. Như bạn đã biết, có rất nhiều giao dịch và liên kết quản lý khác trong đầu tư và tài trợ tiền điện tử. Nếu chúng ta đưa tất cả các giao dịch và liên kết quản lý này vào chuỗi, tức là xây dựng một hợp đồng thông minh tương ứng cho mỗi liên kết giao dịch và cho phép các hợp đồng này được kết hợp và sử dụng tự do với nhau, chúng ta có thể xây dựng một bộ công cụ đầu tư và tài trợ trên chuỗi, cụ thể là Angellist trên chuỗi.
Hình trên liệt kê một số hợp đồng thông minh cơ bản, chẳng hạn như hợp đồng gây quỹ để gây quỹ, hợp đồng giới hạn để giới hạn số lượng người tham gia gây quỹ, Quỹ dự trữ để lưu trữ tiền, hợp đồng bỏ phiếu để kiểm soát quỹ dự trữ, hợp đồng đầu tư để đầu tư, hợp đồng trao quyền để giải phóng mã thông báo dự án, hợp đồng đủ điều kiện để giới hạn trình độ của người tham gia gây quỹ hoặc người quản lý quỹ và hợp đồng Phí & Chuyển nhượng để giúp các tổ chức đầu tư thu được lợi nhuận.
Chúng ta có thể tự do kết hợp các hợp đồng này để đạt được các chức năng khác nhau, giống như Lego. Như thể hiện trong hình trên, chúng ta có thể sử dụng kết hợp các hợp đồng Đầu tư và Hợp đồng trao quyền để tạo thành một thỏa thuận đầu tư trực tuyến đơn giản. Sau khi được cả hai bên xác nhận, giao dịch sẽ tự động được thực hiện theo thỏa thuận. Không thể chặn hoặc can thiệp vào, và không cần sự can thiệp của bất kỳ cơ chế tin cậy nào của bên thứ ba.
Các công ty khởi nghiệp có thể sử dụng kết hợp các hợp đồng gây quỹ và chuyển nhượng để xây dựng một công cụ quản lý doanh nghiệp trên chuỗi nhằm quản lý gây quỹ và bảng vốn hóa.
Đi xa hơn, chúng ta có thể sử dụng kết hợp các hợp đồng gây quỹ, trao quyền, giới hạn, đủ điều kiện và bỏ phiếu để xây dựng một nền tảng gây quỹ cộng đồng trên chuỗi hoặc Launchpad, nền tảng này thực sự phi tập trung, không cần cấp phép và dựa trên cộng đồng, mà không có rủi ro tài sản do kiểm soát tập trung gây ra.
Chúng ta cũng có thể sử dụng tất cả các hợp đồng được liệt kê ở trên để xây dựng các doanh nghiệp phức tạp hơn, chẳng hạn như điều hành quỹ đầu tư tư nhân, câu lạc bộ đầu tư, SPV, v.v. Với nhiều mô-đun chức năng hơn, chúng ta có thể đáp ứng các nhu cầu kinh doanh phức tạp hơn, chẳng hạn như thiết lập thời hạn hoàn vốn và phí hoàn vốn cho các quỹ hoặc triển khai cấu trúc hoạt động của quỹ GP + LP, v.v.
Các hợp đồng này không chỉ cung cấp cho chúng ta các đảm bảo giao dịch không cần tin cậy mà còn mô hình hóa quy trình giao dịch đầu tư và tài trợ vốn tư nhân, cho phép chúng ta dễ dàng hoàn thành công việc chuyên môn mà không cần phải nắm vững kiến thức và kỹ năng chuyên môn có liên quan. Do đó, nó có tất cả các lợi thế của Trực tuyến (hiệu quả, ranh giới, chi phí), đồng thời đảm bảo tính bảo mật và hiệu suất giao dịch đầu tư và tài trợ vốn tư nhân từ góc độ kỹ thuật.
Đây là sự thay đổi mô hình mới do công nghệ blockchain mang lại cho hoạt động đầu tư và tài trợ vốn tư nhân.
Kể từ khi The DAO ra đời vào năm 2016, rất nhiều nhà phát triển và xây dựng đã làm việc hướng tới tầm nhìn "Onchain Ventures", bao gồm Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns, Juice Box, PartyDAO, Gnosis Auction, Superfluid, Syndicate, Furo, Kali, DAOSquare, v.v. Những nhà xây dựng này xây dựng các giải pháp trong lĩnh vực trọng tâm của họ dựa trên sự hiểu biết tương ứng của họ về Onchain Ventures. Nhiều người bỏ cuộc giữa chừng, nhưng cũng có nhiều người tiếp tục nỗ lực lặp lại và cải thiện các giải pháp này.
Là người khởi xướng DAOSquare, tôi cũng rất vinh dự được trở thành người thúc đẩy và xây dựng tầm nhìn này. Mục tiêu mà DAOSquare và tôi đang hướng tới là xây dựng một AngelList trên chuỗi cung cấp bộ công cụ hoàn chỉnh cho hoạt động đầu tư và tài trợ tư nhân bằng tiền mã hóa, đảm bảo về mặt kỹ thuật tính bảo mật của tài sản và hiệu suất hợp đồng của tất cả các bên tham gia giao dịch, đồng thời giảm chi phí tài chính và thời gian của tất cả các bên tham gia giao dịch trong khi cải thiện hiệu quả đầu tư và tài trợ cũng như mở rộng ranh giới kinh doanh.
Giống như tất cả những người xây dựng giải pháp khác, tôi tin vào tầm quan trọng của Onchain Ventures đối với hoạt động đầu tư và tài trợ vốn cổ phần tư nhân tiền mã hóa cũng như toàn bộ quá trình phát triển tiền mã hóa. Tôi cũng tin vào triển vọng tương lai của Onchain Ventures, bởi vì dù trong lĩnh vực truyền thống hay tiền điện tử, vốn sẽ luôn là động lực quan trọng thúc đẩy sự phát triển của ngành. Do đó, tôi tin rằng trong tương lai gần, khi ngành đầu tư và tài chính tư nhân tiền điện tử tiếp tục cải thiện và chuẩn hóa, các sản phẩm phục vụ đầu tư và tài chính tiền điện tử này sẽ tỏa sáng. Chúng ta hãy cùng chờ xem.
Giá trị token của Worldcoin tăng vọt sau khi ra mắt Sora, một mô hình AI để tạo video. Dự án nhằm mục đích cung cấp sự bao gồm danh tính toàn cầu thông qua blockchain, đối mặt với những lo ngại về cạnh tranh và quyền riêng tư trong bối cảnh tăng trưởng nhanh chóng của nó.
WeatherlySự nhầm lẫn nảy sinh trên Gate.io khi Binance niêm yết $PIXEL, dẫn đến lo ngại về khả năng lừa đảo có chủ ý do sự tương đồng với tên mã thông báo của PixelVerse. Các nhà đầu tư nên thận trọng và tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trong bối cảnh có những bất ổn xung quanh hoạt động niêm yết của Gate.io và độ tin cậy của PixelVerse.
WeatherlyViệc Dogecoin chấp nhận mua pizza với mức giảm giá 25% tại một tiệm bánh pizza ở NYC cho thấy tiện ích ngày càng tăng và sức hấp dẫn phổ biến của nó, phản ánh xu hướng rộng rãi hơn về việc áp dụng tiền điện tử trong các giao dịch hàng ngày. Mặc dù có nguồn gốc như một trò đùa, nhưng sự nhiệt tình hướng đến cộng đồng của Dogecoin, sự chứng thực của người nổi tiếng như Elon Musk và các ứng dụng trong thế giới thực ngoài thực phẩm và bán lẻ cho thấy tiềm năng cách mạng hóa các ngành công nghiệp khác nhau.
MiyukiFerrari hiện chấp nhận Dogecoin để mua ô tô hạng sang ở Mỹ, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc áp dụng tiền điện tử một cách phổ biến. Động thái này phản ánh xu hướng ngày càng tăng của các doanh nghiệp thích ứng với nhu cầu của người tiêu dùng đối với các tùy chọn thanh toán kỹ thuật số, với việc Dogecoin đạt được sức hút vượt xa nguồn gốc meme của nó.
WeiliangCircle đã quyết định ngừng hỗ trợ USDC trên chuỗi khối TRON do lo ngại về quản lý rủi ro, có thể bị ảnh hưởng bởi các cáo buộc về việc TRON liên quan đến tài trợ khủng bố. Mặc dù vậy, tiền điện tử TRX của TRON vẫn tiếp tục hoạt động tốt trên thị trường.
MiyukiCircle ngừng cung cấp USDC trên Tron với lý do quản lý rủi ro, ảnh hưởng đến những người nắm giữ USDC và hệ sinh thái DeFi của Tron. Các tùy chọn chuyển sang mạng được hỗ trợ được cung cấp trong bối cảnh có những lo ngại về quy định và những thay đổi chiến lược.
AlexSky Mavis công bố Kaidro, một game nhập vai theo phong cách anime trên chuỗi khối Ronin, có lối chơi hợp tác, một bộ phim truyền hình dài tập đã được lên kế hoạch và sự tham gia của người hâm mộ Web3 thông qua quyền sở hữu NFT.
BrianPQ3 của Apple trong iOS 17.4 giới thiệu mã hóa kháng lượng tử cho iMessage, tăng cường bảo mật trước các mối đe dọa điện toán lượng tử trong tương lai và thiết lập các tiêu chuẩn ngành mới về quyền riêng tư của ứng dụng nhắn tin.
MiyukiCitrea đặt mục tiêu tích hợp các bản tổng hợp không có kiến thức với Bitcoin, nâng cao khả năng mở rộng và tiện ích của nó, được hỗ trợ bởi vòng hạt giống trị giá 2,7 triệu đô la do Galaxy Ventures dẫn đầu.
WeiliangGreg Solano trở thành Giám đốc điều hành của Yuga Labs, tập trung vào sự sáng tạo, quan hệ đối tác và thúc đẩy các dự án BAYC và Otherside, hứa hẹn một tầm nhìn đổi mới và sự tích cực của thị trường xung quanh tương lai của BAYC.
Alex