Không cần ngân hàng: Phân tích Quy tắc giàu có Phân tích cơ bản của 23 loại tiền điện tử

Tác giả: David C, Bankless; Người biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

Mặc dù câu chuyện và cảm xúc đóng một vai trò to lớn trong biến động giá ngắn hạn của các token, nhưng làn sóng của chu kỳ này dường như Hãy quay lại vấn đề cơ bản.

Đã có sự đồng thuận rằng mặt trái của nhiều đợt sụt giảm mã thông báo được thổi phồng nhất đã được nắm bắt khi các công ty đầu tư mạo hiểm ký các thỏa thuận bảo đảm mã thông báo. Sự vỡ mộng sâu sắc này, cùng với việc phát hành nhiều token với giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) vượt quá 10 tỷ USD, đã là động lực thúc đẩy sự gia tăng hiện tại của memecoin. Mặc dù memecoin chỉ có giá trị nếu chúng thu hút được sự chú ý, nhưng ít nhất chúng không có số lượng lớn token được cất giữ để bán ra thị trường sau này.

Trong quá khứ Vào giữa tháng, các giao thức tạo doanh thu cũ hơn, nơi hầu hết các token đã được lưu hành, cũng nhận được giá thầu. Mặc dù điều này có thể một phần là do sự quan tâm của tổ chức trong chu kỳ này, nhưng vẫn có giá trị khi theo dõi các đồng tiền có nguyên tắc cơ bản vững chắc, cho dù chúng đang tạo ra doanh thu, phần lớn đã được mở khóa hay lý tưởng nhất là có cả hai loại thuộc tính.

Bài viết này sẽ chỉ làm điều đó, ánh xạ cả ba loại giao thức và mã thông báo của chúng để xác định loại nào có thể thu hút các nhà đầu tư tập trung vào nguyên tắc cơ bản. Danh sách 23 đồng tiền này còn lâu mới đầy đủ, nhưng chúng tôi nghĩ rằng vẫn còn rất nhiều giá trị bên dưới.

Có lợi nhuận và hầu hết đã được mở khóa

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn một số đồng tiền quan trọng nhất phù hợp với danh mục này. Ngoài ra còn có những đồng tiền khác! Nhưng đây là những đồng tiền được công nhận nhất.

Lido:

Lido Finance là nhà cung cấp dịch vụ đặt cược thanh khoản lớn nhất với 29% tổng thị phần và là nhân tố chủ chốt trong hệ sinh thái đặt cược Ethereum. Nó đã tạo ra doanh thu 91 triệu đô la trong năm qua, với 100% số token đã được mở khóa và 89% trong số đó đang được lưu hành.

Mặc dù thị phần của nó đã giảm kể từ năm 2023, khi họ đầu tư 1/3 ETH, nhưng gần đây họ đã khởi động Lido Alliance, một sáng kiến ​​nhằm biến stETH trở thành kế hoạch của Cornerstone để đưa nó trở lại vị trí trung tâm. Symbiotic, một giao thức đặt cược đa tài sản được hỗ trợ bởi những người sáng lập Lido và một phần của Liên minh Lido, và Mellow Finance, một dịch vụ đặt cược tập trung vào stETH và một phần của Liên minh Lido, khôi phục Động lực đặt cược Lido, sau khi đạt đỉnh từ tháng 2 đến tháng 5 và sau đó giảm dần, tiền gửi lại có xu hướng tăng lên - do đó thúc đẩy doanh thu của giao thức. Lido kiếm sống bằng cách tính 10% phần thưởng đặt cược, một nửa trong số đó giữ lại cho riêng mình. Lido đã tăng 21% trong tuần qua.

MakerDAO:

MakerDAO, được thành lập vào năm 2014, là một giao thức cho vay và là nhà phát hành stablecoin phi tập trung DAI. Trong năm qua, MakerDAO đã tạo ra doanh thu 271 triệu USD, với 92,5% nguồn cung đã được mở khóa và đưa vào lưu thông.

Trong năm qua, Maker đã tăng gấp đôi việc tích hợp RWA, mở kho để đúc DAI với Kho bạc Hoa Kỳ và dành tiền từ kho để mua Kho bạc Hoa Kỳ và trái phiếu doanh nghiệp—một khoản đầu tư đã được đền đáp Lợi nhuận rất cao, đôi khi bằng một nửa tổng thu nhập của họ. Hiện tại, lượng nắm giữ RWA của MakerDAO đã vượt quá 2,2 tỷ USD. Để mở rộng quy mô hơn, họ cũng đã công bố Spark Tokenization Grand Prix, một cuộc thi công khai nhằm đầu tư 1 tỷ USD vào các sản phẩm Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, với BlackRock, Securitize và Ondo đều bày tỏ sự quan tâm đến việc tham gia. Điều này sẽ làm tăng thêm thu nhập của họ từ phí đi vay, phí thanh lý và tất nhiên là tiền gửi và nắm giữ RWA. Maker đã tăng khoảng 25% trong tuần qua.

Aave:

Trong năm qua, Aave, thị trường cho vay phi tập trung lớn nhất về tiền điện tử, đã tạo ra doanh thu 55 triệu USD, với 91% số token đã được mở khóa và 93% hiện đang được lưu hành.

Ngoài việc có 13,7 tỷ USD TVL, cơ sở mã của Aave chiếm 75% giá trị của các giao thức cho vay DeFi, có nghĩa là nhiều giao thức khác đã phân tách mã của nó hoặc kết hợp nó vào các dự án của họ. Vào tháng 5, Aave đã tiết lộ kế hoạch ra mắt v4 trong vòng ba năm với lớp thanh khoản chuỗi chéo thống nhất được hỗ trợ bởi Giao thức tương tác chuỗi chéo (CCIP) của Chainlink. Điều này sẽ cho phép người vay truy cập thanh khoản tức thì trên tất cả các mạng được hỗ trợ, mở rộng Aave thành một giao thức thanh khoản xuyên chuỗi hoàn chỉnh. Ngoài ra, họ có kế hoạch ra mắt chuỗi mạng Aave, chuỗi này sẽ đóng vai trò là trung tâm cho giao thức và stablecoin GHO của nó. Giống như Maker, Aave tạo ra doanh thu theo nhiều cách khác nhau, bao gồm lãi suất của người vay, thanh lý và phí cho vay nhanh (các khoản vay được hoàn trả trong một khối giao dịch), lãi suất của người gửi tiền và thông qua GHO, tất cả tiền lãi được trả trực tiếp vào kho tiền của Aave DAO. Aave đã tăng khoảng 10% trong tuần qua.

Nhận thu nhập đáng kể Các dự án

Trong năm qua, một số dự án cũ và mới đã tạo ra doanh thu đáng kể bằng cách đưa sự đổi mới vào thị trường hoặc tạo ra thị trường cụ thể của riêng mình. Các dự án này bao gồm:

• Jito (JTO): Ngoài việc chiếm gần một nửa thị phần LST của Solana, giao thức đặt cược thanh khoản với phần thưởng tăng cường MEV đã tạo ra doanh thu 176 triệu USD trong năm qua.

• Ethena (ENA): Mặc dù chỉ mới ra mắt vào cuối tháng 2 năm nay nhưng Ethena là một giao thức dựa trên Ethereum và đứng sau delta- Thỏa thuận USDe stablecoin được bảo hiểm rủi ro đã tạo ra doanh thu 92,7 triệu USD.

• Sân bay (AERO): Được nhóm Velodrome ra mắt vào năm 2023, DEX hàng đầu trên Base đã phát triển trong năm qua, nhờ thành công của L2 . kiếm được 90,7 triệu đô la doanh thu.

• dYdX (DYDX): Hoạt động trên chuỗi riêng của mình, dYdX là một giao thức giao dịch và phái sinh không giám sát đã phát triển trong năm qua doanh thu 55 triệu USD.

• Pancake Swap (CAKE): DEX yêu thích của BSC, ban đầu được phân nhánh bởi Uniswap và được nhóm ẩn danh ra mắt vào năm 2020, đã được sử dụng trong quá khứ 365 Doanh thu 50,7 triệu USD được tạo ra trong ngày.

• Uniswap (UNI): DEX lớn nhất và phổ biến nhất trong EVM, được triển khai trên 11 chuỗi, được tạo ra trong năm qua đã tạo ra khoảng 42 triệu đô la trong doanh thu.

• Banana Gun (BANANA): Bot giao dịch Telegram phổ biến trên Ethereum, Blast, Base và Solana đã tạo ra doanh thu 34,7 triệu USD vào năm ngoái.

• Curve Finance (CURVE): Bất chấp những vấn đề gần đây, nền tảng giao dịch DeFi đã mang lại doanh thu 29 triệu USD trong năm qua.

• Velodrome (VELO): Được ra mắt bởi các thành viên veDAO và ban đầu là DEX thế hệ tiếp theo trên Fantom, Velodrome là một DEX, hoạt động chủ yếu trên Optimism, đã kiếm được doanh thu 29,8 triệu USD trong năm qua.

• GMX (GMX): DEX phổ biến nhất trên Arbitrum và Avalanche, GMX có doanh thu ròng 32 triệu USD trong năm qua.

Hầu hết nguồn cung đã được mở khóa

Khi ngành tiếp tục phát triển, ngày càng có nhiều giao thức hoàn thành các chương trình đổi mã thông báo, chuyển đổi hầu hết (và trong một số trường hợp là tất cả) mã thông báo của họ. Nguồn cung cấp được phát hành cho thị trường mở. Các mục trong danh mục này bao gồm:

• Injective (INJ): Dựa trên DeFi L1 của Cosmos, Injective có các tính năng cơ bản độc đáo như sổ đặt hàng kháng MEV phi tập trung hoàn toàn với 100% nguồn cung được mở khóa và 97% được lưu hành.

• LooksRare (LOOKS): Một thị trường NFT ẩn danh nổi tiếng với việc tặng thưởng cho người dùng đang hoạt động LOOKS và WETH, đồng thời hỗ trợ tiền bản quyền của người sáng tạo, được mở khóa 100%, 99,5% được lưu hành.

• Synthetix (SNX): Được thành lập vào năm 2017, Synthetix ​​là một giao thức giao dịch phái sinh phi tập trung trên Ethereum gần đây đã chấm dứt lạm phát và chuyển sang một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung. mô hình giảm phát với việc mua lại và đốt cháy. Mã thông báo của nó được mở khóa 100% và được lưu hành 99,8%.

• Mask Network (MASK): Mask là một tiện ích mở rộng của trình duyệt tập trung vào việc kết nối Web 2.0 và Web 3.0, tích hợp dApps vào các mạng xã hội truyền thống. mạng, mã thông báo của nó được mở khóa 100% và được lưu hành 100%.

• Kujira (KUJI): Là người sống sót sau vụ tai nạn Terra, Kujira đã tạo ra L1 dựa trên Vũ trụ của riêng mình và đã phát triển thành một hệ sinh thái trưởng thành với 100% nguồn cung được mở khóa và 99% nguồn cung đang lưu hành.

• Polygon (MATIC): Polygon là một trong những ETH L2 đầu tiên và không chỉ có bộ công cụ để mở rộng quy mô Ethereum mà còn được mở khóa 100% , Tỷ lệ lưu hành mã thông báo của nó là 92,8%.

• Năm (YFI): Năm là sản phẩm của mùa hè DeFi năm 2020. Đây là một tập hợp các sản phẩm thu nhập phi tập trung với 99,9% Token đã được mở khóa, 91% nguồn cung lưu hành.

• Cartesi (CTSI): Cartesi là giao thức tổng hợp dành riêng cho ứng dụng sử dụng máy ảo chạy Linux, 93% đã được mở khóa, 82% lưu hành.

• 1inch (1INCH): Công cụ tổng hợp EVM DEX hàng đầu, 1inch có 86% số token đã được mở khóa và 82,6% nguồn cung lưu hành.

• Liquity (LQTY): Giao thức cho vay phi tập trung dành cho các khoản vay lãi suất 0% với ETH làm tài sản thế chấp, nguồn cung Thanh khoản có 97% được mở khóa và lưu thông là 96,3%.

Tóm tắt

Mặc dù vẫn đang ở giai đoạn đầu, xu hướng đi lên của các giao thức DeFi blue-chip với doanh thu đáng kể gần đây và phần lớn nguồn cung đang lưu hành có thể báo hiệu sự thay đổi từ những câu chuyện cường điệu hóa sang tập trung vào các số liệu cơ bản, một phần là phản ứng trước sự thất vọng của mọi người đối với đợt ra mắt FDV quá mức trong chu kỳ này.

Trong chu kỳ này, chịu ảnh hưởng của các nhà đầu tư tổ chức và quy trình đánh giá truyền thống của họ, các giao thức có nền tảng cơ bản hợp lý có khả năng thu được lợi nhuận đáng kể khi thị trường tăng trưởng tiếp tục, khiến ngành này trưởng thành hơn.