Chân trời giảm một nửa của Bitcoin: Tại sao đã đến lúc đặt cược vào cổ phiếu khai thác BTC

Trong những tuần gần đây, bối cảnh cổ phiếu khai thác Bitcoin (BTC) không có gì thay đổi. Nhà môi giới Bernstein, trong một báo cáo nghiên cứu toàn diện, đã làm sáng tỏ sự kém hiệu quả của các cổ phiếu này, cho rằng sự suy thoái là do sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm sự ra đời của các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF) và giá BTC giảm nhẹ. Bất chấp phản ứng ngay lập tức của thị trường, Bernstein coi giai đoạn này không phải là một lá cờ đỏ mà là một ngọn hải đăng, báo hiệu cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư sáng suốt. Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI), một công ty chủ chốt trong lĩnh vực này, phản ánh xu hướng này với mức định giá giảm đáng kể. Tuy nhiên, sự thụt lùi rõ ràng này sẵn sàng trở thành một điểm vào chiến lược, đặc biệt là với dự đoán về sự kiện halving Bitcoin sắp diễn ra. Các nhà phân tích của Bernstein, được trang bị dữ liệu và tầm nhìn xa, ủng hộ quan điểm tăng giá, đặc biệt ủng hộ các cổ phiếu có tiềm năng cao như Riot Platforms (RIOT) và CleanSpark (CLSK). Bài viết này đi sâu vào sự phức tạp của động lực thị trường hiện tại, phân tích sâu sắc của Bernstein và cơ hội tốt mà những cổ phiếu hoạt động kém hiệu quả này mang lại cho các nhà đầu tư đang quan tâm đến lợi nhuận dài hạn.

Hiệu suất gần đây và những thách thức cơ bản

Bối cảnh của các cổ phiếu khai thác Bitcoin gần đây đã được đánh dấu bằng sự kém hiệu quả đáng chú ý, vẽ nên một bức tranh về sự biến động và không chắc chắn. Tuy nhiên, giai đoạn này không phải không có lý do. Hai cơn gió ngược chính đang thúc đẩy xu hướng này, được xác định qua phân tích tỉ mỉ của Bernstein.

1. Hiệu ứng ETF: Sự chấp thuận của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã định hình lại địa hình đầu tư. Các quỹ ETF này cung cấp khả năng tiếp cận trực tiếp với Bitcoin, khiến chúng trở thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Do đó, các cổ phiếu khai thác, vốn từng là đại diện ưa thích cho việc tiếp xúc với Bitcoin, đang chứng kiến ​​sự sụt giảm ham muốn của nhà đầu tư. Sự thay đổi này rất có ý nghĩa vì nó xác định lại mối quan hệ giữa đầu tư tiền điện tử trực tiếp và các lĩnh vực phụ trợ như khai thác mỏ.

2. Biến động giá của Bitcoin: Giá của Bitcoin, kim chỉ nam của thị trường tiền điện tử, đã chứng kiến ​​sự hỗn loạn của riêng mình. Ngược lại, điều này lại ảnh hưởng đến lĩnh vực khai thác mỏ, do vận mệnh của họ có tính chất đan xen. Giá BTC yếu hơn thường làm giảm lợi nhuận của các thợ đào do chi phí vốn có của hoạt động khai thác. Điều này đặc biệt rõ ràng trong thời gian gần đây, dẫn đến hoạt động kém hiệu quả của các cổ phiếu khai thác mỏ.

Báo cáo của Bernstein nhấn mạnh những yếu tố này không phải để phủ bóng mà để làm sáng tỏ động lực nội tại đang diễn ra. Sự kém hiệu quả, mặc dù rõ ràng, không phải là một hiện tượng độc lập mà phản ánh những biến động thị trường rộng lớn hơn và những thay đổi chiến lược trong mô hình đầu tư.

Nghiên cứu điển hình về công ty khai thác Bitcoin Valkyrie ETF (WGMI)

Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) đóng vai trò là một nghiên cứu điển hình để tìm hiểu tình trạng hiện tại của các cổ phiếu khai thác Bitcoin. ETF này, chuyên đầu tư vào các công ty khai thác bitcoin được giao dịch công khai, đã trải qua một đợt suy thoái đáng kể, mất gần 38% giá trị trong năm nay. Sự suy giảm này đặc biệt đáng chú ý khi kết hợp với hiệu suất tương đối ổn định của chính Bitcoin và thị trường chứng khoán rộng lớn hơn.

Phân tích hiệu suất:

• Sự ổn định của WGMI so với Bitcoin: Mặc dù giá Bitcoin đã trải qua nhiều biến động nhưng nó ít nhiều vẫn không thay đổi trong cùng thời kỳ. Sự chênh lệch này làm nổi bật tâm lý khác nhau của các nhà đầu tư đối với đầu tư Bitcoin trực tiếp và các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin như cổ phiếu khai thác mỏ.
• WGMI so với xu hướng thị trường rộng hơn: So sánh hiệu suất của WGMI với các chỉ số thị trường rộng hơn cho thấy một xu hướng khác nhau. Thị trường chứng khoán, mặc dù đang phải đối mặt với những thách thức của riêng mình, nhưng lại không phản ánh được sự sụt giảm mạnh trong lĩnh vực khai thác Bitcoin.

Các yếu tố cơ bản:

• Nhận thức thị trường: Sự sụt giảm của WGMI có thể là do thị trường đang điều chỉnh lại rủi ro và tiềm năng trong lĩnh vực khai thác, bị ảnh hưởng nặng nề bởi các yếu tố đã đề cập trước đó, chẳng hạn như sự ra đời của Bitcoin ETF và biến động giá BTC.
• Những thách thức cụ thể theo ngành: Những thách thức về vận hành và quy định cụ thể đối với hoạt động khai thác Bitcoin cũng đóng vai trò ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư và do đó ảnh hưởng đến hiệu suất của các cổ phiếu khai thác.

Tóm lại, hiệu suất của WGMI là một mô hình thu nhỏ của câu chuyện lớn hơn đang diễn ra trong lĩnh vực khai thác Bitcoin. Nó phản ánh sự tương tác phức tạp của các lực lượng thị trường, nhận thức của nhà đầu tư và bối cảnh phát triển của đầu tư tiền điện tử.

Cơ hội trong bối cảnh kém hiệu quả

Bất chấp sự u ám rõ ràng xung quanh các cổ phiếu khai thác Bitcoin, phân tích của Bernstein đã làm sáng tỏ một tia hy vọng. Hoạt động kém hiệu quả gần đây, thay vì là yếu tố cản trở, được coi là cơ hội mua tiềm năng cho các nhà đầu tư. Quan điểm này dựa trên sự hiểu biết sâu sắc hơn về chu kỳ thị trường và vị trí độc nhất của cổ phiếu khai thác Bitcoin trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Cơ hội mua nhúng:

• Điểm yếu ngắn hạn như một điểm vào lệnh: Bernstein thừa nhận rằng điểm yếu hiện tại của cổ phiếu khai thác Bitcoin có thể chỉ là tạm thời, mang đến cơ hội chiến lược cho các nhà đầu tư. Quan điểm này đặc biệt hấp dẫn đối với những người hiểu rõ tính chất chu kỳ của thị trường và có thể nhận ra tiềm năng dài hạn ngoài những biến động tức thời.
• Quỹ đạo giá của Bitcoin: Báo cáo dự đoán mức đáy ngắn hạn tiềm năng cho giá Bitcoin trong khoảng từ 38.000 đến 42.000 USD. Sự sụt giảm được dự báo này không được coi là một bước thụt lùi mà là thời điểm thích hợp để tích lũy, tạo tiền đề cho những lợi nhuận trong tương lai.

Giao dịch Beta cao hơn:

• Tận dụng sự thay đổi giá: Cổ phiếu khai thác bitcoin được cho là sẽ cung cấp "giao dịch beta cao hơn"; liên quan đến sự biến động giá Bitcoin tiếp theo. Điều này cho thấy rằng những cổ phiếu này có thể thể hiện phản ứng khuếch đại trước biến động giá của Bitcoin, mang đến cơ hội kiếm lợi nhuận cao hơn trong quá trình thị trường đi lên.
• Định vị cấu trúc trước sự kiện Halving: Dự đoán về sự kiện giảm một nửa tiếp theo của Bitcoin, dự kiến ​​​​vào tháng 4, sẽ bổ sung thêm một ý nghĩa chiến lược khác. Là "dài về mặt cấu trúc" đối với các cổ phiếu khai thác Bitcoin trước sự kiện này được khuyến nghị, vì việc giảm một nửa trong lịch sử có ảnh hưởng tích cực đến giá Bitcoin, có khả năng nâng cao lợi nhuận của hoạt động khai thác và nói rộng ra là giá trị của cổ phiếu khai thác.

Về bản chất, phân tích của Bernstein điều chỉnh lại câu chuyện về hoạt động kém hiệu quả, coi đó không phải là dấu hiệu của sự suy thoái kéo dài mà là thời điểm chín muồi đầy tiềm năng. Đối với các nhà đầu tư quan tâm sâu sắc đến mô hình thị trường và ưa thích những biến động ngắn hạn, giai đoạn hiện tại của cổ phiếu khai thác Bitcoin có thể là cửa ngõ dẫn đến lợi nhuận dài hạn đáng kể.

Khuyến nghị và triển vọng tương lai

Trước những câu chuyện nhấp nhô của thị trường, Bernstein đưa ra quan điểm rõ ràng và lạc quan về các cổ phiếu khai thác Bitcoin. Khuyến nghị của họ không chỉ dựa trên các xu hướng thị trường nhất thời mà còn bắt nguồn từ việc phân tích toàn diện các nguyên tắc cơ bản và triển vọng trong tương lai của ngành.

Lời kêu gọi lạc quan của Bernstein:

• Mở rộng EBITDA và tăng trưởng bội thị trường: Sự lạc quan của Bernstein được củng cố bởi tiềm năng mở rộng EBITDA (Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) và tăng trưởng bội thị trường trong lĩnh vực khai thác mỏ. Điều này cho thấy niềm tin vào giá trị vốn có và tiềm năng tăng trưởng của các công ty khai thác Bitcoin, vượt ra ngoài tâm lý thị trường trước mắt.
• Mức độ tiếp xúc với Beta cao đối với Bitcoin: Nhà môi giới ủng hộ việc đạt được mức độ tiếp xúc với Bitcoin thông qua các cổ phiếu khai thác, được cho là có mức beta cao hơn so với đầu tư Bitcoin trực tiếp. Điều này ngụ ý rằng các cổ phiếu khai thác có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn so với những thay đổi về giá Bitcoin, đưa ra một đề xuất sinh lợi cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro.

Tiêu điểm về Nền tảng Riot (RIOT) và CleanSpark (CLSK):

• Nền tảng bạo loạn (RIOT): Sự ưa thích của Bernstein đối với Riot Platforms xuất phát từ hiệu quả hoạt động, định vị chiến lược trên thị trường và tiềm năng tận dụng sự tăng giá dự kiến ​​của Bitcoin.
• CleanSpark (CLSK): Tương tự, CleanSpark nổi bật nhờ cách tiếp cận đổi mới trong khai thác, cam kết về năng lượng sạch và mô hình kinh doanh mạnh mẽ, tất cả đều tạo điều kiện thuận lợi cho chu kỳ tăng giá được dự đoán trước.

Định hướng tương lai:

• Chiến lược dài hạn: Phân tích của Bernstein vượt xa những biến động ngắn hạn của thị trường, nhấn mạnh vào cách tiếp cận chiến lược dài hạn. Các nhà đầu tư được khuyến khích đầu tư "dài hạn theo cấu trúc" về cổ phiếu khai thác mỏ, đặc biệt là trước các sự kiện quan trọng như halving Bitcoin.
• Dự đoán sự kiện Halving: Sự kiện giảm một nửa, một khía cạnh cơ bản của thuật toán Bitcoin nhằm giảm phần thưởng cho việc khai thác các khối mới, dự kiến ​​sẽ tạo ra áp lực tích cực lên giá Bitcoin. Ngược lại, điều này có thể nâng cao lợi nhuận của hoạt động khai thác và thúc đẩy sự tăng trưởng của cổ phiếu khai thác.

Tóm lại, trong khi sự kém hiệu quả gần đây của các cổ phiếu khai thác Bitcoin vẽ ra một bức tranh đầy thách thức, thì những hiểu biết sâu sắc của Bernstein lại tiết lộ một loạt cơ hội cho nhà đầu tư sáng suốt. Bằng cách hiểu rõ động lực của ngành, nhận ra tiềm năng mở rộng EBITDA và định vị chiến lược trước các sự kiện quan trọng như halving Bitcoin, các nhà đầu tư có thể vượt qua sự biến động để có thể thu được lợi nhuận đáng kể.