Bitcoin tăng vọt, ngành ngân hàng Mỹ “sợ hãi”

Trong dịp Tết Nguyên Đán, người dân Trung Quốc đang đắm chìm trong niềm vui gia đình nhưng thị trường mã hóa khó có thể lắng dịu.

Một mặt, nhờ sự gia tăng nguồn tiền do ETF giao ngay mang lại, Bitcoin đã đảo ngược xu hướng giảm trước đó, tiếp tục hoạt động mạnh mẽ và bắt đầu phục hồi chênh lệch giá trước đó. , và vượt qua 50.000 USD vào ngày 14 tháng 2, thiết lập mức cao mới kể từ tháng 12 năm 2021 và sau đó vẫn dao động quanh mức 51.000 USD.

Mặt khác, báo cáo tài chính quý 4 của Coinbase được nhiều người theo dõi đã công bố rằng doanh thu quý 4 đạt 954 triệu USD, đạt lợi nhuận hàng quý lần đầu tiên sau hai năm. Trên cơ sở hàng năm, Dòng tài sản được lưu ký của Coinbase là 7 tỷ USD, với tài sản được lưu ký vào cuối năm là 101 tỷ USD. Theo Giám đốc điều hành của nó, Coinbase hiện quản lý 90% trong số 37 tỷ USD tài sản Bitcoin ETF, nhưng doanh thu này không được tính vào quý 4, vì vậy doanh thu lưu ký của nó sẽ tăng thêm trong năm tài chính 2024.

Một mặt, giá Bitcoin tiếp tục đạt mức cao mới, mặt khác, Coinbase tràn ngập tiền có thể nhìn thấy bằng mắt thường. Tất cả đều có thể nhìn thấy được bằng mắt thường. điều này có vẻ phù hợp nhất với ấn tượng của công chúng và không liên quan gì đến ngành ngân hàng truyền thống ở Hoa Kỳ, nơi “lưu ký” là một trong những hoạt động kinh doanh chính của nó.

Trong bối cảnh đó, các ngân hàng Mỹ cuối cùng không thể ngồi yên.

Bitcoin tăng vọt, báo cáo thu nhập của Coinbase rất bắt mắt

Tháng 2 trùng với Tết Nguyên Đán tràn ngập hoa và Bitcoin dường như đã bắt kịp làn gió may mắn này. Trong dịp Lễ hội mùa xuân, Bitcoin đã trải qua một đợt tăng đột biến. Vào ngày 9 tháng 2, Bitcoin đã tăng lên 47.000 USD. Vào ngày 11 tháng 2, nó đã vượt 48.000 USD. Vào ngày 14 tháng 2, Bitcoin đã vượt quá 50.000 USD và từng đạt 52.700 USD, sau đó tiếp tục dao động tại Mỹ. 51.000 USD và hiện đang giao dịch ở mức 51.624 USD, tăng hơn 26% sau 7 ngày.

Xu hướng giá bitcoin, nguồn: Binance

Từ góc độ thị trường Khi nó Đề cập đến lý do của sự gia tăng, mặc dù halving đang dần đến gần nhưng nó chủ yếu đến từ dòng tiền ròng do các quỹ ETF giao ngay Bitcoin mang lại. Đánh giá từ dữ liệu, tính đến ngày 15 tháng 2, tổng số Bitcoin nắm giữ trong 11 quỹ ETF đã vượt quá 720.000. Mặc dù Grayscale vẫn đang trong trạng thái bán tháo với tổng dòng tiền ra là 15,97 xu nhưng các quỹ ETF khác cũng đang ở trạng thái dòng tiền vào. Theo một bài đăng trên nền tảng X của giám đốc nghiên cứu CoinShares, James Butterfill, tính đến ngày 14 tháng 2, tổng dòng vốn ròng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã vượt quá 4 tỷ USD. Theo dữ liệu từ BitMEX Research, quỹ Bitcoin giao ngay ETF đã chứng kiến ​​dòng vốn ròng là 2,2734 tỷ USD vào tuần trước và tổng dòng vốn vào ròng kể từ ngày 11 tháng 1 đạt 4,9269 tỷ USD.

Thật trùng hợp, báo cáo tài chính quý 4 của Coinbase cũng được công bố sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 16 tháng 2. Nhìn chung, báo cáo tài chính chắc chắn là cực kỳ bắt mắt. Bị ảnh hưởng bởi chi phí tuân thủ và giám sát cao, hiệu suất của Coinbase sau khi niêm yết kém hơn nhiều so với các sàn giao dịch lớn ở nước ngoài như Binance.Đặc biệt trong hai năm qua, sự suy thoái của thị trường đã trực tiếp khiến hiệu suất và giá cổ phiếu của Coinbase giảm gấp đôi. vào năm 23 Trong quý cuối cùng của năm, Coinbase cuối cùng đã mở ra một cái kết hoàn hảo hiếm có.

Bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng của thị trường tiền điện tử, Coinbase đã có lãi trong quý 4, đạt lợi nhuận ròng 273 triệu USD, đảo ngược hoàn toàn Kết quả hoạt động năm ngoái Trong cùng kỳ, công ty lỗ 557 triệu USD nhưng tính cả năm, công ty đạt thu nhập ròng 95 triệu USD và EBITDA điều chỉnh gần 1 tỷ USD, với tổng doanh thu đạt 3,1 tỷ USD.

Thu nhập của Coinbase, nguồn: Trang web chính thức của Coinbase

Nhìn kỹ hơn về báo cáo tài chính, Doanh thu của Coinbase chủ yếu được chia thành hai phần, một phần là doanh thu giao dịch và phần còn lại là doanh thu đăng ký và dịch vụ. Từ góc độ doanh thu giao dịch, do thị trường tiền điện tử tương đối trì trệ vào năm ngoái nên doanh thu giao dịch của Coinbase trong cả năm vẫn có xu hướng giảm, tổng doanh thu giao dịch vào năm 2023 sẽ là 1,5 tỷ USD, giảm so với cùng kỳ năm trước. 36%. Tổng khối lượng giao dịch là 468 tỷ USD, giảm 44% so với cùng kỳ năm ngoái; khối lượng giao dịch của người dùng thông thường là 75 tỷ USD, giảm 55% so với cùng kỳ năm ngoái và khối lượng giao dịch của tổ chức là 393 tỷ USD. , giảm 41% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, sự sụt giảm trong doanh thu giao dịch đã được bù đắp bằng sự gia tăng trong doanh thu đăng ký và dịch vụ. Tổng doanh thu thuê bao và dịch vụ trong năm là 1,4069 tỷ USD, với mức tăng trưởng rõ rệt nhất là trong quý 4, đạt doanh thu thuê bao và dịch vụ là 375 triệu USD, tăng 12%. tăng trưởng là thu nhập và tiền lãi của stablecoin Doanh thu và phần thưởng blockchain (các yếu tố đặt cược và leo thang giá). Trong số đó, doanh thu stablecoin là 171,6 triệu USD, cao hơn 145,7 triệu USD cùng kỳ năm ngoái; phần thưởng blockchain là 95,1 triệu USD, cao hơn 62,4 triệu USD cùng kỳ năm ngoái; doanh thu phí lưu ký là 19,7 triệu USD, cao hơn hơn 145,7 triệu USD cùng kỳ năm trước. So với 11,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, thu nhập từ lãi là 42,6 triệu USD, cao hơn mức 36,5 triệu USD cùng kỳ năm trước, doanh thu thuê bao và dịch vụ khác là 46,5 USD. triệu USD, cao hơn 26,7 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu dịch vụ và đăng ký Coinbase, nguồn: trang web chính thức của coinbase

Đó là đáng chú ý Thật không may, trong báo cáo tài chính này, do việc áp dụng ETF vào ngày 24 tháng 1, thu nhập lưu ký của Bitcoin ETF, vốn thu hút nhiều sự chú ý, đã không được ghi nhận. ETF, Nó hiện đang nắm giữ khoảng 90% tài sản ETF và doanh thu này sẽ được tiết lộ vào quý 1 năm 2024, điều đó có nghĩa là doanh thu của Coinbase vẫn còn nhiều dư địa để tăng trưởng. Thật vậy, theo Giám đốc điều hành, công ty dự kiến ​​doanh thu dịch vụ và thuê bao trong quý đầu tiên sẽ nằm trong khoảng từ 410 triệu đến 480 triệu USD.

Bitcoin tiếp tục phát triển và thu nhập trực tiếp tương ứng của tổ chức cũng ngày càng nổi bật. Điều này chắc chắn đã thu hút "mắt đỏ" của các tổ chức khác và nó không thể ngồi yên Chính ngành ngân hàng Hoa Kỳ trước đây đã hoài nghi về mã hóa. Xét cho cùng, từ góc độ chức năng, hoạt động kinh doanh lưu ký quỹ là nguồn thu nhập chính của nhiều ngân hàng.

Đánh giá theo dòng thời gian, trước năm 2020, chỉ những người giám sát tiền điện tử cụ thể mới có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử và họ cần phải được nhà nước cấp phép. thủ tục cấp điều lệ ủy thác của cơ quan quản lý tài chính rất phức tạp và rườm rà. Vào thời điểm đó, mặc dù không có luật và quy định thực tế nào cấm các ngân hàng lưu trữ tiền điện tử, nhưng do cân nhắc về rủi ro và quy mô nên có rất ít ngân hàng tham gia vào lĩnh vực này.

Tình hình được cải thiện cho đến ngày 22 tháng 7 năm 2020, khi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), một cơ quan độc lập trực thuộc Bộ Tài chính Hoa Kỳ , đã đưa ra một bức thư ngỏ làm rõ rằng ngân hàng quốc gia và Hiệp hội Tiết kiệm Liên bang có quyền hợp pháp để lưu ký tài sản tiền điện tử. Kể từ đó, nhiều ngân hàng, dẫn đầu là Ngân hàng New York Mellon, đã bắt đầu tham gia vào hoạt động kinh doanh lưu ký tài sản tiền điện tử.

Thời gian tốt đẹp không kéo dài lâu. Sau khi trải qua sự cố FTX vào năm 2022, chính quyền Hoa Kỳ nhận ra rằng có khả năng chuyển rủi ro tài sản tiền điện tử sang rủi ro hệ thống và các quy định về tiền điện tử nhanh chóng được thu hồi một cách chặt chẽ. Ba cơ quan quản lý ngân hàng lớn của liên bang đã ban hành một tuyên bố chung nhấn mạnh rủi ro tài sản tiền điện tử đối với các tổ chức ngân hàng, ngụ ý rằng các ngân hàng không nên tham gia vào các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền điện tử. Vào tháng 1 năm 2023, Ủy ban Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FRB) đã quyết định từ chối đơn đăng ký trở thành thành viên của các ngân hàng giám sát tập trung vào tiền điện tử. Bắt đầu từ năm 2022, sự đồng thuận rằngcác cơ quan quản lý ngân hàng tỏ ra thận trọng và hoài nghi về tiền điện tử cũng như mức độ tiếp xúc của chúng với hệ thống tài chính về cơ bản đã được áp dụng trong toàn bộ ngành tài chính cho đến khi Bitcoin Spot ETF được áp dụng vào năm nay.

Vào ngày 14 tháng 2 năm nay, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã nhận được một lá thư đặc biệt nhân Ngày lễ tình nhân. Bức thư được gửi bởi Viện Chính sách Ngân hàng, Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Hiệp hội Thị trường Tài chính và Công nghiệp Chứng khoán và Diễn đàn Dịch vụ Tài chính, yêu cầu họ sửa đổi Bản tin Kế toán Nhân viên (SAB) 121 để cải thiện tình hình hạn chế tiền điện tử trong ngành ngân hàng.

Ảnh chụp màn hình thư của các tổ chức ngân hàng gửi tới SEC, nguồn: Trang web chính thức của Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ

Thông cáo được SEC công bố vào ngày 11 tháng 4 năm 2022. Thông cáo quy định việc lưu ký tiền điện tử và yêu cầu các tổ chức tài chính, tổ chức tín dụng và ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử phải giữ lại một lượng tiền nhất định để hỗ trợ khách hàng của họ . Tài sản kỹ thuật số. Nói một cách đơn giản, để đảm bảo tính minh bạch, tổ chức giám sát cần đưa tài sản tiền điện tử vào cột nợ phải trả của bảng cân đối kế toán và để đảm bảo sự cân bằng giữa tài sản và nợ phải trả, cột tài sản cũng phải tăng lên một lượng tương ứng. chắc chắn sẽ làm tăng chi phí giám sát của tổ chức giám sát, đồng thời vi phạm nguyên tắc cơ bản về đối xử bình đẳng đối với tài sản.

Bức thư bày tỏ rõ ràng sự không hài lòng với quy định này và cho rằng các tổ chức ngân hàng được quản lý bị ngăn cản cung cấp dịch vụ bảo vệ tài sản kỹ thuật số trên quy mô lớn và các nhà đầu tư và khách hàng cũng như toàn bộ hệ thống tài chính sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực. Nó cũng nhấn mạnh rằng các yêu cầu về bảng cân đối kế toán, kết hợp với định nghĩa quá rộng về “tài sản tiền điện tử” trong SAB 121, sẽ có tác động tiêu cực đến khả năng phát triển ứng dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) của các tổ chức ngân hàng.

SEC chắc chắn không đồng ý với điều này, cho rằng hướng dẫn kế toán là cần thiết. So với các tài sản khác do ngân hàng nắm giữ cho khách hàng, tài sản tiền điện tử có những đặc điểm riêng. và sự không chắc chắn, điều quan trọng là phải duy trì tính minh bạch và phòng ngừa rủi ro. Gary Gensler thậm chí còn thẳng thắn tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn rằng “ngành công nghiệp tiền điện tử thiếu những tiết lộ phù hợp và cần thiết liên quan đến chứng khoán”.

Trên thực tế, không chỉ ngành ngân hàng bày tỏ sự không hài lòng với các quy định. Sự khác biệt trong thái độ đối với mã hóa giữa hai bên cũng khiến các quy định phải đối mặt với những thách thức.

Ngay từ ngày 22 tháng 8, Thượng nghị sĩ Lummis đã gửi thư cho Tổng Kiểm soát viên Hoa Kỳ đặt câu hỏi liệu quy định này có tuân thủ các quy định của Đạo luật Xem xét của Quốc hội hay không . quy tắc của. Sau đó, vào tháng 1 năm 2023, Cynthia Lummis và các Dân biểu Hoa Kỳ Mike Flood và Wiley Nickel một lần nữa đưa ra nghị quyết xác định rằng thông báo này không có hiệu lực pháp lý. Tính đến ngày 23 tháng 11, sự phản kháng đối với SAB 121 vẫn chưa dừng lại, với một bản ghi nhớ từ các thành viên Quốc hội yêu cầu làm rõ các phát hiện của Văn phòng Trách nhiệm Chính phủ (GAO) và đặt câu hỏi về khả năng thực thi của nó.

Đánh giá từ kết quả hiện tại, mặc dù trận đấu giữa hai bên vẫn đang tiếp tục nhưng thái độ đã được thể hiện rất rõ ràng. So với thái độ coi thường trước đó, thì Bank of America hiện tại hy vọng sẽ tích cực tham gia vào việc lưu ký Bitcoin ETF, thu được phí lưu ký và các khoản phí có thể có khác, đồng thời bắt đầu gây áp lực lên các cơ quan quản lý vì mục đích này.

Về lâu dài, do các cân nhắc về bảo mật, chỉ riêng hiện trạng của Coinbase chắc chắn sẽ không bền vững và sự gia tăng tính đa dạng của các tổ chức lưu ký cũng là một xu hướng khách quan. Sự can thiệp của các ngân hàng trưởng thành có tác động tích cực đến sự phát triển của ngành mã hóa, một mặt có thể buộc các tổ chức lưu ký phải cải thiện tính bảo mật, minh bạch và giảm chi phí lưu ký, mặt khác, động thái này một lần nữa làm tăng xu hướng chủ đạo. sự phổ biến của tài sản tiền điện tử. Từ quan điểm thông thường, các ngân hàng luôn là bộ phận quan trọng nhất của hệ thống tài chính. Việc các ngân hàng tiếp cận tiền điện tử sẽ một lần nữa hạ thấp ngưỡng đối với tài sản tiền điện tử và mở rộng các kênh cho sự tham gia của công chúng.

Tất nhiên, quy định kế toán sẽ không được điều chỉnh trong ngắn hạn, làn sóng hoạt động ngân hàng này chắc chắn sẽ bị nghi ngờ là háo hức thành công nhanh chóng, nhưng thế giới thì nhộn nhịp, tất cả đều vì lợi nhuận, và không có gì xấu hổ khi muốn giành được một miếng bánh. Khi Bitcoin dần dần trở thành xu hướng phổ biến, khán giả cuối cùng sẽ quen với kịch tính đảo ngược của Hedong và Hexi trong 30 năm qua.