Bitcoin: Cơ hội lớn nhất trong Web3

Tác giả bài viết: Chase Người biên dịch bài viết: Blcok Unicorn

Một trong những cơ hội lớn nhất trong Web3

Bitcoin ra đời dưới dạng tiền kỹ thuật số vào năm 2008 và ban đầu được sử dụng cho mục đích thanh toán, theo thời gian, nó đã phát triển thành Kho lưu trữ giá trị. Với sự gia tăng của Lớp 1 tập trung vào bán lẻ và Lớp 2 của Ethereum, tiện ích của Bitcoin đã sẵn sàng cho sự gián đoạn. Hiện có 240 tỷ USD “tiền nóng” Bitcoin (gấp 3,4 lần tổng số tiền bị khóa trong toàn bộ hệ sinh thái Ethereum) có sẵn để nắm bắt và xây dựng.

Bitcoin = Nhà đầu tư cá nhân

Mọi người thường nghĩ, Bitcoin đã chứng kiến ​​sự chấp nhận của tổ chức lớn hơn so với Ethereum. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy điều này không đúng, vì Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư cá nhân, với 57% nguồn cung do cá nhân nắm giữ, trong khi chỉ có 9,7% được nắm giữ bởi các tổ chức (bao gồm cả các thợ mỏ). Định nghĩa của tôi về "nhà đầu tư cá nhân" là các nhà đầu tư và cá nhân không chuyên nghiệp có nhiều khả năng chuyển đổi thành người dùng ứng dụng Bitcoin hơn do tính chất đầu cơ của thị trường mới.

Hiện có 240 tỷ USD "tiền nóng" tồn tại trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và ETF, điều này mang lại cơ hội lớn để nắm bắt giá trị ở mọi cấp độ. Để so sánh, tổng số tiền nóng Ethereum trên CEX là 76 tỷ USD. Vốn CEX là một chỉ báo tốt về "tiền nóng" vì "tiền lạnh" thường được lưu trữ trong ví lạnh dưới dạng vốn dài hạn. ETF cũng có thể được coi là tiền nóng, vì cả BlackRock và VanEck đều cho biết hơn 80% dòng vốn ETF đến từ các nhà đầu tư không chuyên nghiệp sử dụng tài khoản môi giới trực tuyến. Theo kịch bản giảm giá giả định, ngay cả khi giảm 50%, vẫn có 120 tỷ USD tiền nóng Bitcoin có thể được triển khai. Do đó, một lượng lớn vốn của nhà đầu tư cá nhân có thể được triển khai vào các Dapp gốc Bitcoin.

Số lượng bitcoin trên CEX và ETF

Bitcoin là tài sản kỹ thuật số được phân phối rộng rãi nhất trên thế giới, với hơn 460 triệu ví riêng. Kể từ khi các Lệnh và chữ khắc ra đời, nhu cầu về Bitcoin đã tăng lên đáng kể. Vào ngày 19 tháng 12 năm 2022, Dick Butt của Bitcoin (ảnh trên) đã trở thành dòng chữ đầu tiên được khắc trên Bitcoin. Kể từ đó, mức sử dụng mempool của Bitcoin đã đạt trung bình hơn 50% (biểu đồ bên dưới), cao hơn nhiều so với trước đây và thậm chí cao gấp đôi so với chu kỳ tăng giá năm 2021. Điều này cho thấy nhu cầu về không gian khối Bitcoin rất lớn nhưng nó cũng khiến phí giao dịch tăng lên đến mức người dùng thông thường khó có thể sử dụng chuỗi.

Việc sử dụng mempool Bitcoin

Tiền nóng của Bitcoin đã tăng 23% trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2024, trong thời gian đó, nguồn cung Bitcoin trên CEX giảm từ 2,9 triệu lên 2,7 triệu, trong khi nguồn cung Bitcoin trong các quỹ ETF tăng lên 890.000, dẫn đến mức tăng ròng là 680.000 Bitcoin. Theo số liệu thống kê về chủ sở hữu ETF và dòng tiền nóng CEX, điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi vốn của nhà đầu tư cá nhân.

Bitcoin trên các sàn giao dịch tập trung

Khai thác sự đầu cơ của các nhà đầu tư cá nhân

Bitcoin có thể đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ đầu cơ được kích hoạt lần đầu tiên bởi Ordinals, có khối lượng giao dịch tích lũy đạt 117 tỷ USD. Kết hợp với các Dapp gốc Bitcoin và 240 tỷ USD tiền nóng, chu kỳ đầu cơ của Bitcoin chắc chắn sẽ dài hơn và lớn hơn so với chu kỳ đầu cơ của Ethereum LRT và Solana DeFi vào đầu năm 2024. Hơn nữa, việc nhà đầu tư cá nhân chấp nhận Bitcoin về mặt tiện ích chỉ mới bắt đầu. Theo nghiên cứu, 57% Bitcoin được nắm giữ bởi các cá nhân và chỉ 3,4% được nắm giữ bởi những người khai thác thường bán số tiền họ khai thác được để kiếm lời.

Phân phối bitcoin

Các giải pháp mở rộng quy mô hiện tại

Hầu hết Các giải pháp mở rộng quy mô hiện tại không thể phục vụ hiệu quả cơ sở nhà đầu tư cá nhân lớn của Bitcoin vì chúng chậm và tốn kém hoặc tập trung vào tổ chức. Ví dụ: @Stacks, một trong những sidechain Bitcoin sớm nhất, vẫn mất 30 phút để hoàn tất giao dịch sau khi nâng cấp Nakamoto. @Lightspark (Lightning Network) đang xây dựng các giải pháp thanh toán từ doanh nghiệp đến người tiêu dùng dựa trên Lightning Network, tập trung nhiều hơn vào việc áp dụng của người bán và tổ chức hơn là nhu cầu hiện tại của nhà đầu tư cá nhân. Các giải pháp này vẫn đang trong chu kỳ áp dụng Bitcoin ở giai đoạn đầu. Trong tương lai, chúng ta thậm chí có thể thấy DeFi có độ chính xác cao như trao đổi sổ lệnh mở Bitcoin, giao thức vĩnh viễn và thị trường dự đoán.

Một trường hợp thành công của ứng dụng tiền nóng Bitcoin là @Bounce_bit, một giao thức tập trung vào thu nhập tiền nóng của CEX, trong vòng sáu tháng kể từ khi ra mắt, Bitcoin TVL. riêng đạt 1 tỷ USD. Điều này cho thấy người dùng CEX có nhu cầu khá lớn trong việc tận dụng Bitcoin.

Hiệu ứng mạng: Rollup và Sidechains

Đúng là Bitcoin tài sản kỹ thuật số lớn nhất và được phân phối rộng rãi nhất và do đó có hiệu ứng mạng mạnh nhất trong Web3. Tiền nóng của Bitcoin lớn hơn 3,4 lần so với TVL của hệ sinh thái Ethereum. Chúng ta có thể đang chứng kiến ​​sự ra đời của một máy tính Internet toàn cầu mới.

Kể từ năm 2019, các chuỗi bên Ethereum như Wanchain, Neo và Ziliqa đã được tạo ra như những giải pháp thay thế. Vào thời kỳ đỉnh cao, có hơn 700 sidechain PoS và EVM. Tuy nhiên, do những hạn chế về mặt kỹ thuật và kinh tế, các sidechain này đã không thể tận dụng hiệu quả các hiệu ứng mạng của Ethereum và không thể thu hút và giữ chân thành công các nhà phát triển.

Ngược lại, @Optimism và @Arbitrum tập trung vào hiệu ứng mạng của Ethereum và hợp tác chặt chẽ với Ethereum để mở rộng lớp cơ sở của nó. Kết quả là, chúng đã thành công hơn EVM sidechain và trở thành giải pháp mở rộng quy mô hàng đầu. Một xu hướng tương tự đang diễn ra trong hệ sinh thái Bitcoin, với nhiều chuỗi bên được tạo ra. Nếu lịch sử là một hướng dẫn, thì những người chiến thắng thực sự trong hệ sinh thái Bitcoin có thể là những giải pháp mở rộng quy mô phù hợp với nền kinh tế, bảo mật và ưu đãi của họ với Bitcoin. Điều này có nghĩa là Bitcoin gốc dùng để lấy gas (Bitcoin có thể được thanh toán dưới dạng phí), mọi trạng thái xác minh nút đầy đủ của Bitcoin và việc đơn phương thoát tài sản sang lớp cơ sở Bitcoin.

So với Ethereum

Tiền nóng của Bitcoin Tỷ lệ tổng giá trị tương tự như tổng TVL của Ethereum và phần giá trị này có thể được mở khóa bằng cách triển khai khả năng lập trình trên Bitcoin. Tổng TVL của Ethereum L1 và L2 là 71 tỷ USD, chiếm 17% tổng giá trị của Ethereum. Không giống như Ethereum, tiền nóng của Bitcoin phần lớn vẫn chưa được sử dụng đúng mức, chủ yếu được lưu trữ trong CEX và ETF. Có lý do để tin rằng các công cụ tài chính có nguồn gốc từ Bitcoin có thể làm tăng đáng kể việc sử dụng nó.

So sánh ví nóng Bitcoin và Ethereum

Thách thức

1. Định vị của Bitcoin là vàng kỹ thuật số rất khó thay đổi, dẫn đến việc sử dụng các giải pháp mở rộng quy mô thấp.

• Các biện pháp giảm thiểu: Câu chuyện được thúc đẩy bởi nhu cầu, dữ liệu có sẵn gợi ý các nhà đầu tư cá nhân về Bitcoin Nhu cầu vượt mức. Việc định vị Bitcoin là vàng kỹ thuật số có thể gây hiểu nhầm. Trong lịch sử, biến động giá của Bitcoin không tương quan với giá vàng (biểu đồ bên dưới), nhưng có mối tương quan cao với cổ phiếu công nghệ. Điều này cho thấy thị trường có xu hướng coi Bitcoin như một sự đổi mới công nghệ hơn là một kho lưu trữ giá trị. Nguồn gốc của Bitcoin cũng là điềm báo tốt cho khả năng lập trình trong tương lai, vì ban đầu nó được tạo ra như một token tiện ích để thanh toán.

So sánh giá Bitcoin và vàng

2. Bitcoin sẽ chủ yếu hướng đến các tổ chức và hoạt động như một loại tiền phi tập trung. lớp thanh toán và thanh toán, rất khó để các ứng dụng gốc Bitcoin như DeFi xuất hiện.

• Giảm thiểu: Có 240 tỷ USD tiền nóng Bitcoin trên CEX và ETF. Đề cập đến hệ sinh thái Ethereum, lịch sử sử dụng ETH tăng lên khi số lượng ứng dụng tăng lên.

3. Người dùng bán lẻ không sẵn lòng chi tiêu Bitcoin.

• Giảm thiểu: Bitcoin có thể được mở khóa bằng cách mở rộng hợp đồng thông minh của giải pháp, biến nó thành kỹ thuật số toàn cầu tiền tệ, không chỉ là một tài sản kỹ thuật số. Trước mùa hè DeFi năm 2020, tiện ích của Ethereum ở mức thấp, với TVL dưới 1 tỷ USD. Nhưng với sự trỗi dậy của DeFi, TVL đã tăng lên 100 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021.

Xu hướng tương lai

Trong 6-12 tháng tới, những Chất xúc tác sau đây có thể đưa chúng ta trở lại hiện tượng “Mùa hè DeFi” của Ethereum trên Bitcoin:

1. OP_CAT (Các khía cạnh kỹ thuật): Trong ngôn ngữ lập trình Bitcoin Mã opcode mới cho phép không có kiến ​​thức xác minh bằng chứng và bắc cầu không cần sự tin cậy, là những thành phần còn thiếu để tạo ra các giải pháp mở rộng quy mô gốc Bitcoin. Ngoài ra, tiền xu và kho tiền cũng sẽ làm tăng tiện ích của Bitcoin. Việc nâng cấp này chỉ yêu cầu một soft fork vì opcode đã tồn tại trong cơ sở mã của Bitcoin.

2. BitVM (khía cạnh kỹ thuật): Là một giải pháp thay thế cho OP_CAT, BitVM có thể thực hiện các phép tính tùy ý ngoài chuỗi và đạt được việc tạo ra các cầu nối không cần tin cậy.

3. Chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ (khía cạnh tiền tệ): Do cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ và những thay đổi chính sách của Trump và JD Vance, dự kiến ​​lãi suất có thể tăng trong 6 tháng tới. Việc giảm tới 50 điểm cơ bản sẽ thúc đẩy dòng vốn chảy vào Bitcoin, một trong những loại tiền điện tử đáng tin cậy nhất.

4. Đặt cược thanh khoản trên Bitcoin: Đặt cược thanh khoản được thúc đẩy bởi @babylonlabs_io có thể mang lại một làn sóng thanh khoản mới cho các ứng dụng gốc Bitcoin. Để tham khảo, @Lombard_Finance đã ra mắt vào tháng 9 và thu hút hơn 260 triệu đô la Bitcoin TVL trong vòng chưa đầy một tuần.