Bitcoin và vàng: Ai có thể đánh bại lạm phát?

Cả vàng và Bitcoin đều đạt mức cao nhất mọi thời đại trong năm nay, nhưng mức tăng mạnh của chúng bắt đầu tốt sau khi lạm phát lên đến đỉnh điểm vào tháng 6 năm 2022.

Sự gia tăng đột ngột của mối lo ngại về lạm phát là một dấu hiệu tăng giá đối với các biện pháp phòng ngừa lạm phát được công nhận như vàng và Bitcoin, nhưng các nhà đầu tư đang lo lắng. Các nhà đầu tư không nên bỏ qua một giải pháp đơn giản hơn: cổ phiếu .

Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm nay vào thứ Tư, nhưng đã hạ dự báo về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025, làm dấy lên lo ngại ở Phố Wall và nền kinh tế. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm hơn 1000 điểm. Hiện tại, tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh và lạm phát vẫn ở mức cao. Do đó, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất theo kế hoạch nhưng lo ngại về lạm phát là nguyên nhân chính khiến lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng mạnh.

Triển vọng lạm phát kéo dài có thể mang lại động lực cho vàng và Bitcoin, nhưng thực tế còn tệ hơn những gì những người ủng hộ những tài sản này nghĩ, phức tạp hơn nhiều. . Cả Bitcoin và vàng đều được coi là biện pháp phòng ngừa lạm phát do nguồn cung hạn chế, không được kiểm soát trực tiếp bởi bất kỳ người ra quyết định nào của chính phủ: vàng phải được khai thác từ mặt đất và Bitcoin được sản xuất bằng cách "khai thác" và có thể khai thác được tổng nguồn cung. của Bitcoin đã được cố định.

Vào tháng 10 năm nay, nhà đầu tư huyền thoại Paul Tudor Jones đã nói trong một cuộc phỏng vấn với CNBC: "Mọi con đường đều dẫn đến lạm phát... Tôi long vàng và tôi long Bitcoin". Video vẫn được người hâm mộ Bitcoin thường xuyên chia sẻ .

Lý luận về việc phòng ngừa lạm phát rất dễ hiểu, nhưng thực tế không phải lúc nào cũng phù hợp với lý thuyết. Bitcoin và vàng đều giảm vào thứ Tư do lo ngại về lạm phát đã đẩy lãi suất dài hạn lên cao.

Giá Bitcoin đã ở mức gần 105.000 USD trước khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư, trước khi giảm mạnh. Theo CoinDesk, Bitcoin đã giảm xuống còn 98.000 USD và vàng đóng cửa giảm 0,3% vào thứ Tư và giảm thêm 1,5% vào thứ Năm, theo Dow Jones Market Data.

Hiệu suất lâu dài của hai nội dung này cũng không đồng đều. Cả vàng và Bitcoin đều tăng giá và đạt mức cao nhất mọi thời đại trong năm nay, nhưng mức tăng lớn của chúng đến rất lâu sau khi lạm phát lên đến đỉnh điểm vào tháng 6 năm 2022, với vàng quay trở lại -0,4% và Bitcoin giảm 64%.

Tại sao điều này lại xảy ra? Các nhà đầu tư mua vàng để bảo vệ danh mục đầu tư của họ khỏi lạm phát, nhưng giá vàng cũng phản ánh một lực lượng đối kháng khác: lãi suất. Vì vàng không tạo ra dòng tiền nên nó trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu khi lãi suất cao. Để chống lạm phát cao, Cục Dự trữ Liên bang đã liên tục tăng lãi suất vào năm 2022. Vì vậy, dù lạm phát cao nhưng trái phiếu kho bạc ngắn hạn vẫn hấp dẫn hơn vàng trong mắt các nhà đầu tư.

Các động lực trên cũng có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Tuy nhiên, gần như chắc chắn rằng động lực lớn nhất thúc đẩy giá Bitcoin là hoạt động đầu cơ. Lịch sử ngắn ngủi của Bitcoin khiến việc đánh giá động lực giá dài hạn trở nên khó khăn hơn, nhưng giá phần lớn tuân theo cơn sốt cổ phiếu có ảnh hưởng xuất hiện trong đại dịch COVID-19. Sự ra mắt của Bitcoin ETF trong năm nay và tỷ lệ ngày càng tăng rằng Trump ủng hộ tiền điện tử sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống đã mang lại những “cơn gió thuận” mới cho Bitcoin.

Tất nhiên, ngay cả khi Bitcoin và vàng không thể đóng vai trò là biện pháp phòng ngừa lạm phát ngắn hạn hoặc trung hạn, chúng vẫn có thể đóng vai trò là kho lưu trữ giá trị dài hạn cho các nhà đầu tư. Hội đồng vàng thế giới, một tập đoàn công nghiệp, thường nói: "Vàng đã duy trì giá trị của nó trong hàng ngàn năm."

Tuy nhiên, nếu thời gian đầu tư quá dài , các nhà đầu tư nên cân nhắc đầu tư vào cổ phiếu và chỉ theo kịp sự tăng giá của cổ phiếu. Lạm phát có thể có tác động tiêu cực đến lợi nhuận của thị trường chứng khoán trong ngắn hạn khi các công ty phải vật lộn để tăng giá đủ nhanh để đối phó với chi phí gia tăng và S&P 500 sẽ hoạt động không tốt trong năm 2022, giảm hơn 18% trong năm.

Nhưng theo thời gian, lợi nhuận doanh nghiệp sẽ điều chỉnh theo lạm phát và giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại, như đã từng xảy ra trong hai năm qua. Về lâu dài, các nhà đầu tư chứng khoán cũng có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng lợi nhuận mà cả Bitcoin và vàng đều không thể mang lại.