Bitwise: Ethereum trở lại đỉnh cao vào năm 2025

Tác giả: Juan Leon, Nhà chiến lược đầu tư cấp cao tại Bitwise; Được biên soạn bởi: 0xjs@金财经

Hai câu chuyện chính thống trị các tiêu đề về tiền điện tử vào năm 2024: sự ra mắt và tạo ra các quỹ ETF Bitcoin Được thúc đẩy bởi dòng vốn vào kỷ lục, Bitcoin đã tăng giá nhanh chóng; và được thúc đẩy bởi sự đầu cơ vào đồng tiền Meme, Solana đã trở thành con cưng của các nhà đầu tư bán lẻ.

Điều này đã khiến Ethereum—tài sản tiền điện tử lớn thứ hai thế giới—phần lớn bị bỏ qua. Tất nhiên, lợi nhuận 66% tính đến thời điểm hiện tại của nó không tệ về mặt tuyệt đối, nhưng nó kém xa so với 106% của Solana và 130% của Bitcoin.

Nhưng một điều thú vị đã xảy ra gần đây: Trong 10 ngày qua, các nhà đầu tư đã bắt đầu quan tâm trở lại đến Ethereum.

Bạn có thể thấy rõ điều này tại các quỹ ETF Ethereum, vốn đã thu hút dòng vốn ròng lên tới 2 tỷ USD trong thời gian này. Để so sánh, quỹ ETF tương tự đã chứng kiến ​​dòng vốn vào ròng chỉ 250 triệu USD trong bốn tháng đầu tiên.

Vậy chuyện gì đang xảy ra ở đây?

Khi tôi xem lại Các dự đoán về tiền điện tử được phát hành gần đây của Bitwise cho năm 2025, vào thời điểm này, tôi chợt nhận ra . Trong số các dự đoán giá khác nhau, chúng tôi đưa ra một số xu hướng lớn “trong thế giới thực” mà chúng tôi tin rằng sẽ định hình ngành trong năm tới, từ sự gia tăng liên tục của stablecoin cho đến sự gia tăng của các tác nhân AI sử dụng tiền điện tử để giao dịch.

Nhưng một trong những cơ hội lớn nhất và bị bỏ qua nhất xoay quanh việc mã hóa: quá trình đưa thị trường rộng lớn cho tài sản trong thế giới thực (RWA) vào chuỗi khối.

Ngày nay, thị trường bị thống trị bởi Ethereum.

“Đây không chỉ là câu chuyện của ngày mai”

Tokenization là số hóa các tài sản tài chính truyền thống, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc hoặc bất động sản, thành token có thể giao dịch trên blockchain quá trình đồng xu. Token hóa hứa hẹn sẽ giúp việc mua, bán và thanh toán tài sản tài chính nhanh hơn, rẻ hơn và kỹ thuật số hơn. Nhiều người tin rằng nó có thể đảo ngược nền tảng cơ bản về cách thức hoạt động của thị trường tài chính.

Đây không chỉ là câu chuyện của ngày mai. Tài sản được mã hóa hiện đang phát triển nhanh chóng, với các công ty như BlackRock và UBS đưa tài sản trong thế giới thực được mã hóa trực tuyến, bao gồm chứng khoán chính phủ, hàng hóa, bất động sản, vốn cổ phần tư nhân, v.v. Ví dụ: BlackRock có quỹ Kho bạc được mã hóa trị giá 578 triệu đô la và đang tìm cách làm nhiều hơn thế. Chúng tôi tin rằng tài sản của quỹ token hóa sẽ tăng gấp ba vào năm tới, với Ethereum là động lực thúc đẩy nó.  

Tại sao lại là Ethereum?

Để diễn giải một câu nói cũ: bạn sẽ không bị sa thải vì xây dựng trên Ethereum.

Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh được thử nghiệm nhiều nhất, an toàn nhất và phi tập trung nhất. Kể từ khi thành lập vào năm 2015, nó đã trở thành công ty dẫn đầu về các ứng dụng phi tập trung, hợp đồng thông minh và mã thông báo. Nó hiện thống trị thị trường tài sản được mã hóa với 81%, hồ sơ theo dõi lâu dài và mạng lưới xác thực phân tán rộng lớn khiến các nhà quản lý tài sản tin tưởng vào tính bảo mật và độ tin cậy của tài sản của họ khi di chuyển chúng trên chuỗi.

Vấn đề là thế này: Thật khó để phóng đại thị trường RWA lớn đến mức nào. Tài sản trong thế giới thực toàn cầu trị giá khoảng 100 nghìn tỷ USD. Hầu hết các tài sản này sẽ mất thời gian (có thể là hàng thập kỷ) để chuyển sang lộ trình token hóa. Nhưng nếu đúng như vậy, chi phí tài sản liên quan đến RWA có thể vượt quá 100 tỷ USD hàng năm. Con số này gấp hơn 40 lần tổng phí 2,4 tỷ USD của Ethereum tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay. Với việc SEC ủng hộ tiền điện tử sắp ra mắt dự kiến ​​sẽ cung cấp sự rõ ràng về quy định cần thiết để tăng tốc quá trình mã hóa, các nhà đầu tư đặt cược vào Ethereum giờ đây có thể thu được lợi nhuận cao trong thời gian tới.

Đây chỉ là một trong nhiều lý do khiến chúng tôi tin rằng năm 2025 là năm Ethereum trở lại đỉnh cao.