Tác giả: David Fox, Sarah Holder, Bloomberg; Biên soạn: Baishui, Golden Finance
Cuối cùng đã đến lúc cắt giảm lãi suất. Đó là những gì Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã nói trong bài phát biểu tại Jackson Hole vào thứ Sáu, khi ông cho thế giới biết Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9.
Sau đây là bản ghi đã chỉnh sửa của cuộc trò chuyện:
Sarah Holder:Vào sáng thứ Sáu, một số người quyền lực nhất trong lĩnh vực tài chính đã tập hợp lại để lắng nghe tuyên bố mới nhất của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trong cabin ở Jackson Hole, Wyoming. Mike Mackey của Bloomberg cũng có mặt ở đó.
Mike Mackey: Cuộc họp của Fed được tổ chức trong một căn phòng họp khiêm tốn với những ngọn đèn nhung treo trên trần nhà, và chúng tôi ngồi bên một chiếc bàn dài phẳng và những chiếc ghế xếp. Nó không hề sang trọng chút nào, nhưng ít nhất nó là một nơi tuyệt đẹp.
Người giữ: Không khí trong phòng như thế nào khi mọi người chờ đợi Powell lên sân khấu?
McGee: Bạn biết đấy, mọi người trong ngành này đã quá quen với những việc như thế này nên không giống như bạn đang ở một buổi hòa nhạc rock chờ ai đó xuất hiện. Nhưng mọi người quan tâm, rất quan tâm đến những gì ông nói, đặc biệt là khi họ đang mong đợi một hình thức thông báo cắt giảm lãi suất nào đó.
Người nắm giữ: Cắt giảm lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất ở mức cao - khoảng 5,5% - trong một năm. Nhưng với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và lạm phát giảm, áp lực cắt giảm lãi suất của Fed đang gia tăng. Khi Powell bước vào phòng và bước lên bục phát biểu, có vẻ như anh ấy đã đồng ý.
Jerome Powell:Bây giờ là lúc điều chỉnh chính sách. Con đường phía trước rất rõ ràng, thời gian và tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu đến, triển vọng thay đổi và sự cân bằng rủi ro.
Người nắm giữ:Thông thường, các bài phát biểu của Powell có phần mơ hồ. Không có nhiều cuộc trò chuyện trực tiếp. Nhưng không phải lần này.
McKee: Lãi suất đang giảm. Đó là điểm mấu chốt. Fed đã quyết định rằng cuộc chiến chống lạm phát gần như đã thắng lợi. Bây giờ họ tự tin hơn vì họ đang đi đúng hướng để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Họ bắt đầu lo lắng về tình trạng thất nghiệp gia tăng. Vì vậy, cái mà họ gọi là sự cân bằng rủi ro đã thay đổi. Bây giờ là lúc cắt giảm lãi suất. Vì vậy, mọi người đều đang mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 18/9.
Người nắm giữ:Chương trình hôm nay là tuyên bố của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Jackson Hole. Tại sao Fed đề xuất rằng cuối cùng đã đến lúc phải cắt giảm lãi suất vào tháng 9, việc cắt giảm lãi suất có thể trông như thế nào và nó có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế Nền kinh tế Hoa Kỳ, cuộc bầu cử tổng thống và hơn thế nữa Bạn đang mặc gì? Tôi là Sarah Holder và đây là The Big Take từ Bloomberg News.
Holder:Mike Mackey của Bloomberg đã nói chuyện với chúng tôi từ một studio di động ở Tetons khi thiết bị đang được tháo dỡ xung quanh anh ấy. Tôi đã yêu cầu Mike cung cấp cho bạn một số thông tin cơ bản về cuộc họp ở Jackson Hole.
Mackey: Đây là hội thảo học thuật nhằm giới thiệu các nhà hoạch định chính sách về lý thuyết kinh tế, các bài viết về ý tưởng thực hiện chính sách tiền tệ.
Người nắm giữ: Nó chính thức được gọi là Hội nghị chuyên đề về chính sách kinh tế Jackson Hole và được tổ chức bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang Thành phố Kansas.
Mackey: Điều này đã diễn ra được 47 năm, nhưng nó chưa thực sự trở thành hiện thực cho đến năm 2010 khi Ben Bernanke xuất hiện và tuyên bố rằng ông sẽ bắt đầu nghiên cứu định lượng sự kiện nới lỏng. Kể từ đó, Bernanke, tiếp theo là Janet Yellen, và bây giờ là Jay Powell, đã tận dụng cơ hội này để đưa ra những tuyên bố có thể thực sự thay đổi hướng đi của nền kinh tế.
Người nắm giữ:Ví dụ: vào năm 2022, Jay Powell đã xuất hiện và nói với cộng đồng tài chính rằng việc chống lạm phát có nghĩa là một năm khó khăn phía trước.
Powell:Mặc dù lãi suất cao hơn, tăng trưởng chậm hơn và điều kiện thị trường lao động yếu hơn sẽ làm giảm lạm phát nhưng chúng cũng sẽ gây ra một số thiệt hại cho các hộ gia đình và doanh nghiệp.
Người nắm giữ: Những người phụ trách Fed như Mike đã quen với việc đọc ẩn ý. Đó là bởi vì những chủ tịch Fed như Jay Powell rất thận trọng với những gì họ nói trước công chúng. Một lời nói từ miệng họ có thể có tác động rất lớn đến nền kinh tế toàn cầu. Một vài năm trước, việc Powell đề cập đến “một số nỗi đau” được coi là một dấu hiệu cảnh báo mạnh mẽ và khiến thị trường sụt giảm. Nhưng Mike cho biết giọng điệu bình luận của Powell năm nay đã tươi sáng hơn nhiều.
McGee: Năm nay hoàn toàn khác. Trong 2 năm qua, Powell đã đưa ra những lời lẽ hết sức gay gắt, gay gắt, nói rằng Fed sẽ làm bất cứ điều gì cần thiết. Họ sẽ không bỏ cuộc. Bất kể giá nào, lạm phát sẽ biến mất. Năm nay, lạm phát đã giảm đáng kể và đang trên đà đạt được mục tiêu đề ra. Vì vậy, Fed không bao giờ có thể tự mãn. Họ sẽ không bao giờ nói “hạ cánh nhẹ nhàng”, nhưng họ cảm thấy tốt hơn nhiều về tình trạng của nền kinh tế. Tôi nghĩ Powell cảm thấy thoải mái hơn khi nói chuyện với mọi người. Anh ấy từng nói, đây là ý kiến của tôi.
Powell:Đây là đánh giá của tôi về vụ việc.
McGee: Bạn có thể nghĩ khác.
Powell: Bạn có thể nghĩ khác.
McGee: Tôi không chắc anh ấy muốn nói gì, nhưng chắc chắn điều đó đã khiến đám đông bật cười.
Holder: Bỏ những trò đùa của người cha khó nắm bắt sang một bên, Mike nói Jay Powell chèn một hoặc hai trò đùa có nghĩa là Fed phải có một số ảnh hưởng đến nền kinh tế. Khá hài lòng với hướng đi này. Sau hai năm khó khăn, lãi suất cao và mức lạm phát lịch sử, tôi hỏi Mike làm thế nào mà Fed quyết định đã đến lúc phải cắt giảm lãi suất?
Mackey:Tất nhiên, họ đã theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát. Thước đo chính thức của họ là chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân, là một phần của dữ liệu GDP cho họ biết mức độ lạm phát nằm trong mục tiêu 2% của họ. Nhưng tất nhiên, mọi người đều tập trung vào Chỉ số giá tiêu dùng. Đây là chỉ số giá được biết đến rộng rãi nhất. Rất nhiều người - thường dân, người Mỹ - đang chú ý đến nó. Vì vậy, họ cũng rất chú ý đến điều đó và kết hợp cả hai, họ có thể hiểu lạm phát đang diễn ra ở đâu và họ cũng đang theo dõi dữ liệu việc làm rất chặt chẽ. Chúng ta đã có tỷ lệ tạo việc làm rất cao trong một thời gian dài và điều đó khiến họ lo lắng vì nếu bạn đang tìm kiếm công nhân mà không tìm được, bạn phải trả mức lương cao hơn, điều này có thể dẫn đến lạm phát. Bây giờ họ nói việc làm đang giảm. Áp lực tiền lương không còn lớn như trước. Vì vậy, chúng ta có thể bắt đầu nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất vì các biện pháp của chúng ta ở cả hai bên đã bắt đầu giảm bớt.
Người nắm giữ:Tất nhiên, Fed không đưa ra quyết định trong môi trường chân không kinh tế. Còn 70 ngày nữa là đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, một thực tế không thể bỏ qua. Powell thường nói về niềm tin của mình vào tầm quan trọng của việc Fed duy trì sự độc lập.
Powell:Cục Dự trữ Liên bang là một tổ chức rất đặc biệt của Mỹ chuyên phục vụ tất cả người Mỹ. Và điều quan trọng là chúng ta phải bám sát các bài viết của mình, làm những gì nên làm và không động đến những vấn đề chính trị nóng hổi trong ngày.
Người nắm giữ: Các ngân hàng trung ương được cho là đứng ngoài chính trị. Powell cho biết ông nhận trách nhiệm này một cách nghiêm túc đến mức ông ngày càng sống kín đáo hơn để tránh bị coi là các quyết định của Fed là mang tính chính trị. Powell đã thảo luận điều này trong một cuộc phỏng vấn vào tháng trước với người dẫn chương trình Bloomberg David Rubinstein, đồng sáng lập và đồng chủ tịch của Carlyle.
David Rubinstein: Bây giờ, khi bạn muốn đi ra ngoài, chẳng hạn như đi ăn ở nhà hàng, bạn lo lắng về việc mọi người đang lắng nghe bạn, họ có đang nghe lén không?
Powell:Đó là điều tôi lo lắng. Tôi phát hiện bây giờ mình bị nhận ra, người ngồi bàn bên cạnh luôn nghe lén. Vì vậy, chúng tôi ngừng đi đến nhà hàng.
Rubinstein: Vậy bạn sẽ làm gì? Bạn chỉ vào phòng riêng hay không đến nhà hàng?
Powell: Nếu đến nhà hàng, bạn cần phải ở trong phòng riêng, và nhân tiện, nếu bàn của bạn có khách và bắt đầu nói to, mọi người sẽ nghe thấy nó. Vì vậy bạn phải làm vậy - hiện tại chúng tôi không làm điều đó. Chúng tôi thường ăn ở nhà. Chúng tôi ăn tối ở nhà một người bạn.
Holder: Vậy tại sao Jay Powell - một người đã nỗ lực hết sức để giữ Fed khỏi bị chú ý chính trị - lại tuyên bố cắt giảm lãi suất vào đêm trước cuộc bầu cử? Tôi đặt câu hỏi cho Mike.
Người nắm giữ: Chính trị có ảnh hưởng đến cách Fed đưa ra những quyết định này không? Mọi người có nghĩ Fed sẽ cắt giảm lãi suất vì lý do chính trị?
McGee:Chà, chiến dịch và những người bình thường đọc các bình luận có thể nghĩ như vậy. Nhưng các quan chức Fed nhấn mạnh rằng hồ sơ lịch sử cho thấy một năm bầu cử sẽ không thay đổi những gì họ làm. Họ đã tăng và giảm tỷ lệ trong những năm bầu cử và ngay trước Ngày bầu cử. Không có gợi ý nào cho thấy họ đã từng có thành kiến, và họ phẫn nộ khi nghĩ rằng mình bị thành kiến. Quan điểm của họ là,Thị trường có thể đã làm gì đó với ngôn ngữ Powell được sử dụng. Có một phản ứng một phần. Powell cho biết “sự tự tin của ông đã tăng lên”, điều này một lần nữa rất trực tiếp, đặc biệt là đối với chủ tịch Fed. Sau khi ông nói điều này, thị trường chứng khoán tăng vọt.
McGee: Về cơ bản, điều này cho Họ biết, lãi suất sẽ giảm và sẽ tiếp tục giảm. Tất nhiên, thị trường chứng khoán là một cơ chế chiết khấu kỳ hạn. Vì vậy, nếu bạn biết họ đã bắt đầu một chu kỳ và về mặt lịch sử, mỗi khi họ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, họ lại cắt giảm lãi suất ít nhất ba lần, thì bạn có thể bắt đầu xem xét kỳ hạn sáu tháng, chín tháng, 12 tháng và chiết khấu tương lai của bạn trở lại. Như vậy, điều này giúp mọi người dễ dàng lập kế hoạch hơn. Bây giờ tại sao trước đó họ không nhất thiết phải có kế hoạch hay họ chỉ chờ đợi kết quả mà chúng ta không biết nhưng nếu chúng ta biết thị trường chứng khoán sẽ ra sao thì tất cả chúng ta đều giàu có.
Holder:Bài phát biểu của Powell chứa đựng đủ điềm báo để khởi động thị trường, mặc dù chúng ta vẫn chưa biết chính xác quy mô và tốc độ của các chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Người nắm giữ: Chúng ta có biết việc cắt giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Hoa Kỳ như thế nào không? Những ngành nào sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất?
McGee: Những điều đầu tiên cần xem xét Đó là nhà và ô tô vì chúng rất nhạy cảm với lãi suất. Bạn phải vay tiền vì đây là khoản mua sắm lớn và tốn kém. Do đó, Fed đang tập trung vào ngành nhà ở và ngành ô tô, cả hai đều bị ảnh hưởng . Chúng tôi không biết mức lãi suất sẽ là bao nhiêu để giảm lãi suất thế chấp đủ để lôi kéo mọi người ra ngoài và mua nhà lần nữa. Ô tô sẽ bắt đầu hoạt động tốt hơn và sau đó chúng tôi kỳ vọng lượng mua hàng của người tiêu dùng sẽ tăng khi lãi suất thẻ tín dụng giảm và chúng tôi cũng xem xét các khoản đầu tư kinh doanh. Nó đang diễn ra mạnh mẽ. Là một phần của Đạo luật Giảm lạm phát, chúng tôi sẽ chi tiền tài chính để xây dựng thêm cơ sở hạ tầng. Vì vậy, cũng nên có một số dòng vốn vào trên mặt trận đó. Tác động của nó đến nền kinh tế sẽ mất nhiều thời gian hơn vì phải mất một thời gian để xây dựng một tòa nhà. Nhưng đây là những điều cần để mắt tới.
Người nắm giữ: Việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ có tác dụng tác động tiêu cực đến thế giới Nó có ý nghĩa gì đối với các nền kinh tế khác?
McGee: Chà, Điều đó có nghĩa là Có Có rất nhiều lý do, đặc biệt là đối với các nền kinh tế nhỏ hơn, rằng nếu họ không phụ thuộc vào đồng đô la, họ sẽ phản ứng với đồng đô la vì nếu đồng đô la mạnh lên thì đồng tiền của họ sẽ yếu đi. Các loại tiền tệ còn lại của thế giới sẽ mạnh lên. Vấn đề chỉ là họ mạnh hơn bao nhiêu mà thôi. Điều này sẽ mất một thời gian để có kết quả, nhưng chúng tôi đã thấy một số điều chỉnh trên thị trường ngoại hối, với đồng Euro, Yên Nhật và GBP là các đồng tiền chính. Điều này cũng sẽ bắt đầu thâm nhập vào các thị trường mới nổi.
Holder: Liệu bài phát biểu của Powell cũng có tác động đến cuộc bầu cử Mỹ sắp tới? Mack nói rằng mặc dù cả hai ứng cử viên đều có thể hoan nghênh mức lãi suất thấp hơn khi còn đương chức, nhưng tác động kinh tế đối với người tiêu dùng Mỹ có thể quá nhỏ để có tác động đáng kể đến cách mọi người bỏ phiếu. Đặc biệtnếu lãi suất giảm 1/4 điểm phần trăm, thì đợt cắt giảm lãi suất dự kiến mà nhiều người đang mong chờ.
Mackey:25 điểm cơ bản sẽ không có tác động lớn đến khoản thanh toán hàng tháng của bất kỳ ai và nếu có thì cũng không nhiều hơn một vài xu. Ở mức độ tâm lý, nó có thể cho mọi người biết rằng mọi thứ đang trở nên tốt hơn. Nếu mọi người cảm thấy tốt hơn về nền kinh tế, họ có thể bỏ phiếu cho nó. Fed không cho rằng điều này sẽ có tác động đáng kể, nhưng điều đó không quan trọng với họ, họ vẫn làm như vậy.
Người giữ:Rất nhiều điều có thể thay đổi trước tháng 11 — —Vẫn còn một rất nhiều dữ liệu sẽ được công bố trước ngày 18 tháng 9. Fed sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo vào ngày 18 tháng 9, nơi họ dự kiến sẽ công bố những đợt cắt giảm lãi suất đã được chờ đợi từ lâu này.
Mackey:Chúng tôi sẽ công bố một loạt dữ liệu kinh tế, bao gồm dữ liệu GDP mới nhất và dữ liệu chi tiêu mới nhất, rất quan trọng đối với Liên bang. Dự trữ. Rất quan trọng. Người Mỹ vẫn tiêu tiền? Và sau đó chúng ta bước vào tuần đầu tiên của tháng 9, luôn là như vậy - tuần đầu tiên hàng tháng luôn là một tuần quan trọng vì chúng ta nhận được dữ liệu việc làm và sản xuất rất quan trọng. Tất nhiên, chúng tôi cũng có báo cáo việc làm. Đó là ngày 6 tháng 9. Vì vậy, đây là một ngày đáng xem. Nếu mọi việc suôn sẻ, việc cắt giảm lãi suất sẽ đến.
Người nắm giữ: Jay Powell sẽ có vài tuần bận rộn phía trước. Nhưng trước khi Chủ tịch Fed phải quay trở lại Washington, Mike đã cố gắng cắt giảm sự chậm trễ của ông ấy. Anh ấy đã mời Powell đến Jackson Hole Rodeo nổi tiếng.
McGee: Anh ấy sẽ không tham gia cuộc đua ngựa. Theo như tôi biết. Tôi đã mời anh ấy. Nhưng ông ấy sẽ tăng lãi suất—
Người nắm giữ:Ông ấy có nói không không? Hay chỉ là không có phản hồi?
McGee: Anh ấy đã từ chối. Tôi không nghĩ anh ấy muốn ở gần đám phóng viên, nhưng --
Holder: Bạn có trách anh ấy không?
McGee: Tôi không biết tại sao. Tôi không biết tại sao. Đúng. Nhưng anh ấy sẽ đi leo núi, điều mà vợ chồng anh ấy thường làm khi họ ở đây, và họ có thể sẽ đi chèo thuyền hoặc những việc tương tự.
Người nắm giữ: Vì vậy, trường hợp tăng giá duy nhất mà Powell nhận thấy là trên thị trường.
JinseFinance
Bernice
Weiliang
Sanya
Olive
Davin
Catherine
链向资讯