Tác giả: Zeke Nguồn: YBB Capital Dịch: Shan Ouba, Golden Finance
Thế giới tiền điện tử năm 2025: Phá vỡ bế tắc và xây dựng lại Outlook
Giới thiệu
Từ cơn sốt viết chữ cho đến cuộc bầu cử "tổng thống mã hóa" đầu tiên, năm 2024 sắp kết thúc. Năm nay, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt “tăng giá” bất thường, với các altcoin hoạt động kém hiệu quả, các đồng meme chiếm ưu thế và cuối cùng mọi thứ đều quay trở lại với Bitcoin. Bất chấp mức thấp và những thất vọng liên tục trong suốt chặng đường, nhìn chung ngành công nghiệp tiền điện tử đang đi theo hướng tích cực hơn. Nhìn về phía trước đến năm 2025, có nhiều lĩnh vực cần theo dõi. Bài viết này sẽ cung cấp một cái nhìn ngắn gọn về năm tới dựa trên quan điểm ngắn hạn.
1. Về sự phát triển của AI
Hiện tại , lĩnh vực các dự án Blockchain thường phức tạp hóa việc triển khai kỹ thuật quá mức nhằm theo đuổi sự hoàn hảo về mặt khái niệm, ảnh hưởng đến trải nghiệm và tương tác của người dùng. Các dự án được xây dựng xung quanh kiến trúc có ý định đặc biệt phức tạp. Cho dù đó là tập trung (chẳng hạn như TG Bot), có cấu trúc (tiền xử lý kết hợp trên chuỗi và ngoài chuỗi) hay phân tán (chẳng hạn như kiến trúc Solver + Executor), các dự án dựa trên mục đích này thường có một số vấn đề chung. Ví dụ: người dùng vẫn cần có mức độ hiểu biết DeFi nhất định và việc thể hiện ý định phải rõ ràng, chính xác và ngắn gọn. Các dự án hướng đến mục đích hiện tại thường gặp khó khăn trong việc đáp ứng và có phạm vi thực hiện hạn chế khi người dùng trình bày các ý định phức tạp hoặc mơ hồ. Kể từ khi Paradigm đề xuất khái niệm này vào giữa năm 2023, các dự án có mục đích hầu hết vẫn ở mức lý thuyết và hầu như không làm được gì để hướng dẫn người dùng mới hoặc hạ thấp rào cản gia nhập. Tuy nhiên, xét theo lộ trình phát triển của Ethereum Layer 2, nhu cầu về những giải pháp như vậy là rất cấp thiết.
p> p>
Nhìn lại Layer trong vài tháng qua 2, các dự án hàng đầu như OP Superchain đang không ngừng mở rộng liên minh của họ và Chuỗi đàn hồi của ZkSync và Arbitrum Orbit cũng đang theo sau, cố gắng hình thành liên minh của riêng họ. Các liên minh này sẽ đạt được khả năng tương tác nội bộ thông qua các kế hoạch tổng hợp để giảm bớt sự phân mảnh và thiếu khả năng tương tác của hệ sinh thái Ethereum Lớp 2. Trong tương lai, cuộc cạnh tranh đa chuỗi này sẽ dần thu hẹp lại thành cuộc thi giữa một số bên. Tuy nhiên, từ góc độ rộng hơn, khi thị trường tiền điện tử phát triển, các dự án Lớp 2 mới nổi như Movement và Fuel đang tung ra các mạng chính trong nỗ lực cạnh tranh để giành được tính thanh khoản khan hiếm trên thị trường altcoin. Đối với các dự án phi tiền tuyến, các vấn đề về phân mảnh và khả năng tương tác tiếp tục trở nên tồi tệ hơn. Các máy ảo có kiến trúc khác nhau thậm chí có thể không có plugin ví có khả năng giao tiếp với nhau. Đối với người dùng blockchain thông thường, hệ sinh thái Lớp 2 ngày càng trở nên phức tạp, điều này sẽ trở thành trở ngại lớn cho sự phát triển của các ứng dụng phi tài chính.
Để Ethereum chào đón nhiều người dùng mới hơn,sự tích hợp của hệ sinh thái là điều kiện tiên quyết quan trọng. Một hệ sinh thái yêu cầu người dùng phải am hiểu kỹ thuật sẽ không bao giờ đạt được “sự chấp nhận rộng rãi”. Nhìn lại sự tăng trưởng của Solana và Ton trong năm nay đi ngược lại xu hướng, chiến lược hạ thấp ngưỡng người dùng và cung cấp nhiều trải nghiệm kiểu Web2 rõ ràng đã đóng một vai trò quan trọng trong tăng trưởng sinh thái. Nói cách khác, hai hệ sinh thái này chỉđơn giản hóa những khó khăn trong việc phát hành tài sản, khiến hoạt động của người dùng trên blockchain gần như không thể nhận ra. Do đó, Ethereum phải áp dụng chiến lược tích hợp tập trung vào trải nghiệm người dùng. Tuy nhiên, xem xét tính cởi mở nhất quán của các nhà phát triển cốt lõi, khó có khả năng toàn bộ hệ sinh thái Lớp 2 sẽ được tích hợp một cách ép buộc.
Tôi nghĩ Tác nhân trình duyệt AI là câu trả lời cho vấn đề này. Những ngày đầu, nhiều người tưởng tượng AI sẽ thay đổi hoàn toàn cách ứng dụng tương tác, chuyển từ thao tác một điểm sang thao tác đa ứng dụng, tạo ra các siêu ứng dụng (Super Apps). Ví dụ: trong kịch bản du lịch, khi AI nhận được nhu cầu đi lại của người dùng, nó có thể tự động hoàn tất việc đặt vé, lộ trình di chuyển tùy chỉnh, sắp xếp bữa ăn và lập kế hoạch lịch trình. Nếu AI có trí nhớ dài hạn, các chuyến đi trong tương lai cũng có thể được tự động sắp xếp theo nhu cầu của người dùng.
Hiện tại, Google sắp ra mắt một tác nhân trình duyệt AI có tên Project Mariner, dựa trên mô hình Gemini. Theo bản trình diễn do Giám đốc Google Labs Jaclyn Konzelmann trình bày, khi người dùng cài đặt plug-in tác nhân AI trong trình duyệt Chrome, một cửa sổ trò chuyện sẽ bật lên ở bên phải trình duyệt. Người dùng có thể hướng dẫn nhân viên thực hiện một nhiệm vụ, chẳng hạn như: “Tạo giỏ hàng dựa trên danh sách này tại cửa hàng tạp hóa.” Sau đó, nhân viên AI sẽ tự động điều hướng đến nền tảng tạp hóa, thêm mặt hàng vào giỏ hàng và nhảy tới trang thanh toán. Việc mua hàng được hoàn tất sau khi người dùng xác nhận (đại lý không có thẩm quyền thanh toán). OpenAI sẽ ra mắt một sản phẩm tương tự vào tháng tới.
Điều đáng chú ý là mặc dù Project Mariner của Google hiện chỉ có sẵn cho một số ít người dùng thử nghiệm, nhưng tôi đã trải nghiệm các tác nhân AI được phát triển bởi một số dự án tiền điện tử cho mục đích thông thường. người dùng. Trong vài giờ thử nghiệm, tác nhân có độ chính xác khoảng 60-70% khi thực hiện các nhiệm vụ phức tạp hoặc mơ hồ. Nó có thể tự động giao dịch mã thông báo trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên nhiều chuỗi khối và thậm chí chuyển giữa các tài sản sang các giải pháp Lớp 2. Trong quá trình này, tôi chỉ cần cung cấp cho đại lý ý định hoạt động và nhập mật khẩu ví.
Tất nhiên, nền tảng vẫn cần gọi API mô hình tập trung. Vậy tiền điện tử giao thoa với sự phát triển này ở đâu? Tôi tin rằngcác tác nhân trình duyệt AI sẽ không chỉ cải thiện trải nghiệm người dùng về việc giải quyết ý định mà còn thúc đẩy sự phát triển của ví AI, điện toán phi tập trung và các dự án dữ liệu.
Hãy nghĩ về một câu hỏi đơn giản: Tại sao tầm nhìn tuyệt vời của các tác nhân AI không dần dần được hiện thực hóa cho đến khi Hiện nay?
Nhìn lại quá trình phát triển của OpenAI, sở dĩ các mô hình ngôn ngữ (LLM) phát triển nhanh hơn các mô hình tạo hình ảnh là do bản thân Internet là một công cụ văn bản lớn Kho ngữ liệu cung cấp rất nhiều tài liệu cho việc đào tạo. Điều hạn chế sự phát triển của các mô hình ngôn ngữ nằm nhiều hơn ởsức mạnh tính toán và những hạn chế về năng lượng. Các tác nhân AI yêu cầu nhiều chú thích và phản hồi thủ công, đồng thời quá trình suy luận của chúng rất tốn kém.
Tiền điện tử tự nhiên phù hợp với việc khuyến khích thu hút lao động. Trong hệ thống kinh tế này, người dùng nâng cao có thể kiếm được mã thông báo bằng cách cung cấp lượng lớn dữ liệu có chú thích và phản hồi theo cách phi tập trung, trong khi lớp dưới cùng có thể tích hợp các dự án dữ liệu và điện toán phi tập trung. Sau khi hoàn thành khóa đào tạo, nó có thể được tích hợp vào ví và dự án DeFi thông qua SDK để tạo ví AI thực sự và cuối cùng tạo thành một vòng khép kín. Ý tưởng cho các tác nhân AI khác cũng có thể được bắt nguồn từ mô hình này, vì bất kỳ tác nhân AI nào cho Web3 sẽ cần sức mạnh tính toán, chú thích và phản hồi để phát triển.
2. Tiền tệ ổn định
Ổn định Coin luôn là chiến trường quan trọng trong thị trường mã hóa và cũng là lĩnh vực có rào cản gia nhập cực cao. Giá trị ứng dụng của nó không chỉ được công nhận rộng rãi trong ngành mà còn thu hút sự chú ý trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Ví dụ: năm nayPayPal đã ra mắt PYUSD, BlackRock hợp tác với Ethena để phát hành USDb và VanEck đã ra mắt AUSD cho Argentina và Đông Nam Á >, v.v., tất cả đều chỉ ra rằng các gã khổng lồ tài chính truyền thống đang tăng tốc triển khai trên thị trường tiền tệ ổn định.
Khi Tether và Circle tiếp tục củng cố sự thống trị trong ngành của mình, những người chơi mới tham gia vào thị trường stablecoin đang dần dần Được chia thành hai loại:
1. Các tổ chức phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định đã bắt đầu tập trung vào các thị trường mới nổi như Nam Mỹ và các thị trường cụ thể kịch bản ứng dụng
2. Stablecoin ngày càng sử dụng các sản phẩm tài chính có rủi ro thấp làm tài sản cơ bản, chẳng hạn như ETH và Usual (chúng tôi đã đề cập đến chúng trong các bài viết trước).
Đánh giá theo xu hướng, nhiều stablecoin "trung tính delta" hơn sẽ tràn vào thị trường vào năm tới, cạnh tranh để giành thanh khoản ngắn trên CEX . Phạm vi tài sản phòng ngừa rủi ro sẽ dần mở rộng từ BTC và ETH sang các token chuỗi công cộng có rủi ro cao hơn và ít thanh khoản hơn, phấn đấu chiếm lĩnh khu vực thích hợp cuối cùng của thị trường.
Đối với các stablecoin như Thông thườngđược hỗ trợ bởi khoản nợ ngắn hạn và trung hạn của Hoa Kỳ, tôi nghĩ rằng trọng tâm Sẽ vẫn tập trung vào mã thông báo giao thức và đổi mới thu nhập, bởi vì xét về tài sản cơ bản, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và trung hạn vẫn là lựa chọn tốt nhất. Ngoài ra, so với tính thanh khoản hạn chế tại CEX, loại stablecoin này có tiềm năng và dư địa phát triển lớn hơn ở những khu vực ít áp lực cạnh tranh hơn.
Nhìn chung, sự phát triển của stablecoin đang dần hướng tới tài sản cơ bản ổn định hơn và quản trị phi tập trung strong> Di chuyển về phía trước theo hướng. Nhưng điều tôi mong đợi nhất là sự xuất hiện của một giao thức stablecoin hoàn toàn phi tập trung và không được thế chấp quá mức vào năm tới.
3. Trường thanh toán
Khi các quốc gia ổn định tiền tệ của mình Khi việc giám sát dần dần được triển khai và phổ biến, lĩnh vực thanh toán sẽ trở thành trọng tâm mới của cuộc cạnh tranh hạ nguồn đối với stablecoin. Các chuỗi công khai không đồng nhất như Solana và Move sẽ trở thành cơ sở hạ tầng chính cho các ứng dụng thanh toán với lợi thế về TPS cao và phí gas thấp.
Thị trường thanh toán truyền thống khá trưởng thành và có tính cạnh tranh cao. Đây là một "Thị trường Đại Dương Đỏ" điển hình. Vậy blockchain có thể mang lại những đổi mới gì cho lĩnh vực thanh toán? Thường có hai hướng:
1. Tối ưu hóa thanh toán xuyên biên giới
;">Blockchain có thể loại bỏ nhu cầu cấp vốn trước, giúp chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn, rẻ hơn và thuận tiện hơn, đồng thời giải quyết vấn đề hàng nghìn tỷ đô la bị khóa câu hỏi về cấp vốn trước trong hệ thống truyền thống.
2. Phục vụ các thị trường mới nổi
Như tôi đã đề cập trước đây Như đã đề cập trong bài viết, giá trị ứng dụng của stablecoin đã được xác minh ở các khu vực như Châu Á, Châu Phi và Châu Mỹ Latinh. Sự bao gồm tài chính mạnh mẽ của stablecoin cho phép cư dân của các nước thế giới thứ ba đối phó hiệu quả với lạm phát cao do sự bất ổn của chính phủ, tham gia vào các hoạt động tài chính toàn cầu và tận hưởng các dịch vụ ảo tiên tiến.
p> p>
Tại Hội nghị EthCC lần thứ 7, Giám đốc Quỹ Solana Lily Liu đã đề xuất khái niệm **"PayFi"**, mang lại nhiều khả năng hơn cho thanh toán blockchain. PayFi chứa hai khái niệm cốt lõi:
1. Thanh toán theo thời gian thực (thanh toán T+0)
PayFi có thể thực hiện thanh toán trong cùng ngày hoặc nhiều lần, loại bỏ sự chậm trễ và phức tạp vốn có trong hệ thống tài chính truyền thống, đồng thời tăng đáng kể tốc độ của dòng vốn.
2. “Mua ngay, không bao giờ trả tiền”
Ví dụ: người dùng gửi 50 USD vào một sản phẩm cho vay và mua một tách cà phê trị giá 5 USD. Khi tiền lãi tích lũy đạt 5 đô la, tiền lãi sẽ tự động được trả cho cà phê và số tiền còn lại sẽ được mở khóa và trả lại vào tài khoản của người dùng.
Có thể nảy sinh nhiều ý tưởng từ đây. Ví dụ: về mặt trường hợp sử dụng, nhu cầu tài chính của các dự án mới nổi có thể được đáp ứng thông qua PayFi trên blockchain, cung cấp cách tham gia và thoát an toàn hơn và minh bạch hơn. Trao đổi tiền tệ khi đi du lịch sẽ loại bỏ sự cần thiết của các tổ chức tài chính vật chất khác nhau. Thời gian thanh toán và thu nợ sẽ linh hoạt hơn (trì thu nợ để hưởng lãi, thanh toán sớm để được hưởng chiết khấu). Ngoài ra, các phương thức tạo thu nhập cũng sẽ được đa dạng hóa. Ngoài việc gửi stablecoin vào các sản phẩm cho vay để kiếm lãi, cá nhân tôi tin rằng các loại stablecoin cũng phải dễ dàng trao đổi.
Trong tương lai, khi ngày càng có nhiều stablecoin mới nổi tham gia vào thị trường, người dùng có thể chọn loại stablecoin phù hợp nhất với họ dựa trên sở thích rủi ro của họ trong khi kiếm giao thức token và lãi suất ổn định cao hơn. Nếu hệ thống thanh toán này trở thành xu hướng chủ đạo thì tiềm năng tăng trưởng của nó trongDeFi sẽ rất lớn.
4. Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Như đã đề cập Ở trên, sự phân mảnh và thiếu khả năng tương tác của Lớp 2 đang trở thành trở ngại quan trọng cho sự phát triển của thị trường mã hóa. Tuy nhiên, có một vấn đề khác với con đường phát triển này: dư thừakhông gian khối . Tốc độ phát triển cơ sở hạ tầng (Infra) vượt xa tốc độ tăng trưởng của DApp (ứng dụng phi tập trung).
Sự mất cân bằng này có thể loại bỏ một cách tự nhiên nhiều chuỗi đuôi dài trong vài năm tới, đây cũng là vấn đề đau đầu đối với Ethereum. Do cơ chế định giá dữ liệu sẵn có (DA) không hoàn hảo của Ethereum, Lớp 2 mang lại phản hồi tích cực rất hạn chế cho mạng chính Ethereum.
Nhìn lại quá khứ, những chuỗi công khai phát triển ngược xu hướng trong thị trường giá xuống về cơ bản dựa vào cộng đồng mạnh mẽ, hệ sinh thái hoàn chỉnh và lợi thế tiếp thị< /mạnh>. Những lợi thế này chủ yếu được phản ánh trong nền tảng phát hành tài sản, thúc đẩy tổng khối lượng khóa (TVL) tăng trưởng nhanh chóng. Do đó, không phải Lớp 2 nào cũng có thể nhân rộng mô hình “nền kinh tế chú ý” này. Tình trạng thiếu ứng dụng đình đám sẽ tiếp tục tồn tại trong năm tới.
Xét về xu hướng trong tương lai, một hướng phát triển khả thi là nhu cầu đại lý AI mà chúng tôi đã đề cập trước đây. Trong ngắn hạn, các xu hướng rõ ràng khác bao gồm:
• On-chainOrder Book DEX
• Giải pháp bảo mật
• Ngăn xếp công nghệ liên quan đến thanh toán
Cá nhân tôi lạc quan về sự phát triển của sổ đặt hàng trên chuỗi DEX và tin rằng nó sẽ trở thành xu hướng chính của thế hệ sàn giao dịch phi tập trung tiếp theo.
p> p>
Xét cho cùng, xét theo sự phát triển của AMM, độ phức tạp trong đường dẫn kỹ thuật của nó tiếp tục tăng lên, nhưng mức cải thiện hiệu quả cận biên ngày càng nhỏ hơn. Chúng tôi đã thảo luận vấn đề này trong các bài viết trước về Uniswap.
Tuy nhiên, đối với Lớp 2, những hạn chế về hiệu suất và chi phí gas vẫn rất rõ ràng. Do đó, việc đổi mới thuật toán so khớp và tối ưu hóa chi phí gas sẽ trở thành một thách thức chính.
5. Phát hành tài sản vẫn là xu hướng chủ đạo
Từ 2023 Kể từ năm nay, từ dòng chữ cho đến nền tảng AI Meme, phương thức phát hành tài sản đã được sử dụng trong suốt năm qua. Nếu chúng ta kéo dài thời gian, việc phát hành tài sản đã trở thành chủ đề cốt lõi của thị trường tiền điện tử kể từ thời ICO. Điều duy nhất đã thay đổi là ngưỡng đầu vào và đóng gói bên ngoài.
Mặt tích cực là nhu cầu tham gia của người dùng của thị trường đã thúc đẩy sự phát triển cơ sở hạ tầng sớm và DeFi. Khi công nghệ dần dần được công nhận và chấp nhận, blockchain đã trở thành xu hướng chủ đạo và được tích hợp sâu sắc với thế giới thực.
Mặt tiêu cực là cạnh tranh trên thị trường ngày càng trở nên thuần túy và phi lý. Việc hạ thấp ngưỡng phát hành tài sản đồng nghĩa với việc “rừng tối” của thị trường tiền điện tử trở nên nguy hiểm hơn. Ngày nay, chỉ cần vài cú nhấp chuột, cùng với một số hình ảnh và vài dòng văn bản, để bắt đầu một trò chơi có tổng bằng 0 khổng lồ.
Nhưng tại sao không hướng lực lượng này theo hướng tích cực và thúc đẩy sự phát triển của ngành?
Ví dụ: một số dự án AI Meme hiện tại đang bắt đầu dần dần phát triển thành các tác nhân AI thực tế thay vì các dự án trước đây đó chỉ là trợ lý AI "Vô nghĩa". DeSci (khoa học phi tập trung) phổ biến gần đây cũng có thể được coi là "phiên bản khoa học của ICO". Mặc dù hiện tại vẫn theo hướng meme, nhưng về lâu dài, kết hợp với những ưu điểm của blockchain, DeSci có thể làm cho nghiên cứu khoa học truyền thống trở nên minh bạch hơn, dễ phổ biến hơn, dễ gây quỹ hơn và thúc đẩy hợp tác nghiên cứu khoa học trên quy mô toàn cầu. .
Tuy nhiên, vẫn còn phải xem liệu mô hình này có thể thành công trên thực tế hay không và nó sẽ phát triển như thế nào.
Trên thực tế, ý tưởng đằng sau DeSci tương tự như những gì tôi đã đề cập trong bài viết liên quan đến GameFi của mình:Cách blockchain có thể giúp các studio nhỏ tài trợ và thúc đẩy sự phát triển của các trò chơi độc lập mặc dù thiếu nhân lực.
Các vấn đề cốt lõi mà việc tài trợ trên chuỗi phải đối mặt là:
• < mạnh >Ngưỡng phát hành tài sản quá thấp
• Thiếu hạn chế
• Khả năng tài chính dồi dào
Điều này có thể là do rào cản gia nhập blockchain cực kỳ thấp. Làm thế nào để hạn chế việc sử dụng vốn thông qua các quy định và buộc nhóm dự án tiếp tục tạo ra những sản phẩm thực sự có giá trị là điều chúng ta cần tập trung vào.
Cho phép người chơi cạnh tranh tự do và các nhà xây dựng tiếp tục phát triển. Đây là điều kiện tiên quyết để blockchain tiếp tục phát triển. Chúng ta có thể thấy nhiều phiên bản lặp lại hơn của mô hình “ICO” trong năm tới, nhưng điều tôi thực sự mong đợi là“Mùa hè DeFi” tiếp theo trong trò chơi lớn này.