Berachain có thể thách thức Ethereum không? Hay đây lại là một chuỗi tồn tại trong thời gian ngắn nữa?

Tác giả: Stacy Muur Nguồn: substack Dịch: Shan Ou Ba, Golden Finance

Tin tức lớn nhất trong 24 giờ qua là mạng chính Berachain sẽ được ra mắt vào ngày 6 tháng 2. Điều này có nghĩa là cuối cùng chúng ta đã mở ra một chuỗi công khai mới có thể làm lung lay sự thống trị của Ethereum và Solana không?

Tại sao sự ra mắt của Berachain được gọi là một trong những sự kiện được mong đợi nhất trong lịch sử chuỗi? Liệu nó có làm thay đổi hoàn toàn bối cảnh thanh khoản không? Liệu cơ chế đồng thuận thanh khoản sáng tạo của họ có thực sự mang lại những thay đổi mang tính đột phá trong mô hình kinh tế hay không?

Hãy để tôi chia sẻ quan điểm của mình.

Dữ liệu của Berachain

• Tổng số tiền tài trợ: 142 triệu đô la Mỹ (hai vòng tài trợ), với mức định giá 1,5 tỷ đô la Mỹ.

• Tính thanh khoản trước khi ra mắt mạng chính: 3,3 tỷ đô la Mỹ (dữ liệu từ Boyco + dữ liệu chính thức của Dune), với tổng số 166.000 ví độc lập cung cấp tính thanh khoản.

• Dữ liệu Testnet (từ khi ra mắt Bartio B2 đến cuối năm 2024):

• 31,8 triệu địa chỉ độc lập

• 513 triệu giao dịch

• 2,5 triệu địa chỉ đã triển khai 201,2 triệu hợp đồng

Ngay cả khi chỉ xem xét tính thanh khoản trước khi ra mắt mainnet, TVL (tổng khối lượng bị khóa) của Berachain khi tham gia thị trường đã vượt qua ZKsync, Starknet, Linea và Blast.

Đổi mới cốt lõi của $BERA: Cơ chế đồng thuận thanh khoản (PoL)

Trước khi đi sâu vào tiềm năng của Berachain, trước tiên chúng ta cần hiểu cơ chế Bằng chứng thanh khoản (PoL) của nó, đây sẽ là chìa khóa để so sánh Berachain với L1 hiện đại.

Hầu hết các blockchain (như Ethereum, Solana) sử dụng PoS (Bằng chứng cổ phần), nghĩa là trình xác thực đảm bảo tính bảo mật của mạng bằng cách đặt cược các token gốc.

Tuy nhiên, Berachain là đơn vị tiên phong trong mô hình PoL (Sự đồng thuận về tính thanh khoản), mô hình này tích hợp trực tiếp việc cung cấp tính thanh khoản vào cơ chế bảo mật mạng. Theo cơ chế PoL, những người tham gia cam kết tài sản của họ vào nhóm thanh khoản. Những tài sản cam kết này không chỉ đảm bảo an ninh mạng mà còn có thể được sử dụng cho các giao dịch phi tập trung và cho vay. Chức năng kép này cải thiện tính bảo mật đồng thời đảm bảo tính thanh khoản trong hệ sinh thái được sử dụng đầy đủ, tạo ra môi trường tài chính hiệu quả và năng động hơn.

Nói cách khác, trong hệ thống PoL của Berachain, các nhà cung cấp thanh khoản, người xác thực và người dùng thông thườngcó thể tích cực tham gia vào mạng lưới thông qua các ưu đãi kinh tế.

Mô hình này hoàn toàn trái ngược với PoS của Ethereum, trong đó hầu hết phí giao dịch của Ethereum bị hủy hoặc phân phối theo cách không mang lại lợi ích trực tiếp cho những người tham gia tích cực.

Kinh tế token: Các trụ cột chính

Kinh tế token của Berachain được xây dựng xung quanh ba token cốt lõi:

BGT (Mã thông báo quản trị Berachain)

• Mã thông báo quản trị không thể chuyển nhượng được sử dụng để đặt cược và bảo vệ chuỗi.

• Khi người dùng cung cấp thanh khoản cho nhóm đã chọn, họ sẽ kiếm được thu nhập thông qua phát hành.

• Xác định cách phân bổ việc phát hành mã thông báo mới cho các nhóm thanh khoản khác nhau, tương tự như veTokenomics của Curve.

BERA (Berachain Gas Token)

• Được sử dụng để thanh toán phí giao dịch trong mạng lưới.

• Được tạo ra bằng cách đốt cháy lượng BGT bằng nhau một cách không thể đảo ngược, đảm bảo cơ chế giảm phát gắn liền với mức sử dụng mạng.

HONEY (đồng tiền ổn định của Berachain)

• Được neo vào USDC và được sử dụng làm tài sản cho vay chính trong giao thức cho vay Bend của Berachain.

• Việc đúc tiền bằng cách trao đổi với USDC sẽ tạo ra phí do blockchain tính.

Chúng được sử dụng như thế nào trong PoL?

• Người dùng ủy quyền BGT cho người xác thực, những người quyết định nhóm thanh khoản nào sẽ nhận được phần thưởng phát hành.

• Điều này tạo ra một thị trường hối lộ nơi các dự án DeFi khuyến khích những người nắm giữ BGT chuyển hướng phát thải vào nhóm của họ.

• Các nhà cung cấp thanh khoản (LP) trong nhóm nhận được một phần phát thải BGT nhất định và tích cực tham gia vào hoạt động quản trị.

• Theo thời gian, quyền quản trị sẽ được giao cho các LP, củng cố chức năng cốt lõi của chuỗi: DeFi.

1. BEX (Sàn giao dịch Berachain): Một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sử dụng BGT để thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản, điều chỉnh các ưu đãi theo PoL.

2. Berps (Berachain Perpetuals): Một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn sử dụng HONEY làm tài sản thế chấp chính và mã thông báo thanh khoản.

3. Bend (Berachain Lending): Một giao thức cho vay nơi người dùng có thể vay và cho vay tài sản, với HONEY là tài sản cho vay chính.

Vậy mô hình của Berachain hiệu quả đến mức nào?

Ưu điểm:

Thu hút TVL cao: Mô hình được thiết kế để thu hút Tổng giá trị khóa (TVL) cao ngay từ đầu, vì các LP được khuyến khích cung cấp thanh khoản thông qua phát hành BGT.

Hiệu quả sử dụng vốn:Không giống như các chuỗi PoS nơi các token được đặt cược nằm im, Berachain đảm bảo rằng các tài sản cung cấp tính bảo mật vẫn thanh khoản và có sẵn trong hệ sinh thái.

Khả năng tương thích của EVM với khả năng tương tác của Cosmos:Polaris EVM của Berachain đảm bảo khả năng tương thích với Ethereum trong khi vẫn được hưởng lợi từ khả năng chuỗi chéo của Cosmos.

Mô hình BERA giảm phát:Cơ chế phá hủy BGT không thể đảo ngược thành BERA cung cấp một phương pháp kiểm soát nguồn cung bền vững.

Nhược điểm:

Rủi ro tập trung quản trị: Vì BGT không thể mua được mà phải thu được thông qua phát hành, nên quyền quản trị có thể tập trung vào các LP lớn ban đầu.

Rào cản đối với các giao thức mới:Vì Berachain bao gồm các giao thức DeFi cốt lõi (DEX, perp, cho vay) nên có thể mất đi động lực để triển khai các giao thức mới.

Thiếu dòng vốn chủ động: Mô hình thu hút vốn LP thụ động nhưng có thể gặp khó khăn trong việc tạo ra thu nhập đáng kể ngoài nguồn phát thải, phản ánh tình trạng kém hiệu quả của Curve.

Suy nghĩ cuối cùng

Nền kinh tế mã thông báo của Berachain là một hệ thống được cân nhắc kỹ lưỡng, liên kết trực tiếp việc cung cấp thanh khoản với bảo mật mạng. Trong khi mô hình PoL có hiệu quả trong việc thu hút thanh khoản, tính bền vững lâu dài của nó phụ thuộc vào những cải tiến trong phân phối quản trị, tính đa dạng của giao thức và khả năng mở rộng.

Nếu Berachain mở rộng quy mô thành công và thúc đẩy một hệ sinh thái năng động bên ngoài giao thức đã thiết lập, nó có tiềm năng thách thức các giải pháp Lớp 1 và Lớp 2 đang thống trị.