Giải mã Puffer: Tương lai của việc đặt lại Ethereum

Nguồn: 137Labs

Nhà tài trợ:137Labs | Jinse Finance

Người điều hành: >Little Ear Nina

Khách:

Amir｜Người đóng góp sáng lập Puffer

Steven ｜Cộng tác viên Puffer

Jason｜Nhà nghiên cứu độc lập

Elma Ruan ｜Nhà đầu tư cấp cao tại Nhà nghiên cứu nghiên cứu đầu tư Shilian< /p>

Phyrex｜Người chuyển dữ liệu

Ming lau｜Người sáng lập phòng thí nghiệm godel

< strong>Ian< /strong>｜MT Capital Partner

Puffer là Giao thức đặt lại chất lỏng gốc đầu tiên (nLRP) được xây dựng trên EigenLayer. Nó giới thiệu Mã thông báo đặt cược lại chất lỏng gốc (nLRT), tích lũy phần thưởng đặt cược lại PoS. Các nút trong giao thức tận dụng công nghệ chống chém của Puffer để giảm rủi ro và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, đồng thời tăng phần thưởng thông qua việc đặt cược lại gốc.

Là một trong những xu hướng hot nhất năm 2024, khái niệm “tái cam kết” đã được đề xuất bởi người sáng lập Eigenlayer Sreeram Kannan. Cơ chế cốt lõi của nó là cho phép những người cầm cố chuyển ETH đã cam kết của họ (bao gồm nhiều LST khác nhau), đặt cược lại vào các giao thức và DApp khác và tham gia vào quá trình xác minh của họ. Bằng cách này, các dự án của bên thứ ba có thể tận hưởng sự bảo mật của mạng chính ETH và những người cam kết ETH cũng có thể nhận được nhiều lợi ích hơn, đạt được tình hình đôi bên cùng có lợi.

Puffer đã nhận được đầu tư từ các tổ chức nổi tiếng như Jump, Coinbase và Binance, cũng như các nhà phát hành ETF Fidelity và Franklin. Mạng chính của nó đã được ra mắt vào ngày 8 tháng 5. Chúng tôi rất vinh dự được mời bạn hôm nay. . Người sáng lập và nhóm Puffer chia sẻ với chúng tôi các khái niệm, công nghệ tiên tiến và hướng phát triển trong tương lai của Puffer trong việc Đặt lại.

PHẦN 1 ｜PUFFER XEM

1. Là một dự án nổi tiếng trên lộ trình Đặt lại, Puffer đã cam kết hơn 455 nghìn ETH và có TVL gần 1,4 tỷ, đã nhận được sự ưu ái và đầu tư từ nhiều tổ chức và cá nhân tiền điện tử bao gồm Binance, Shenyu, Fidelity, Coinbase, v.v. Lý do dẫn đến thành công như vậy của Puffer là gì?

Mục tiêu của Puffer là tạo ra lớp cơ sở hạ tầng cấp cao nhất trên Ethereum. Mục tiêu của chúng tôi là tạo ra một nền tảng an toàn cho người đặt cọc và người vận hành nút tham gia đặt cược và đặt cược lại trong tương lai. Kiến trúc độc đáo của chúng tôi kết hợp bảo mật dựa trên phần cứng với sự đảm bảo tài chính từ các nhà khai thác nút Ethereum để cung cấp cho người dùng tùy chọn có rủi ro thấp hơn, rào cản gia nhập thấp hơn.

Không giống như các nền tảng khác, bất kỳ người dùng nào cũng có thể tham gia Puffer với tư cách là nhà điều hành hoặc người đặt cược. Đối với nền tảng blockchain, bảo mật nằm ở sự phân cấp. Đây là lý do tại sao chúng tôi đã thu hút được tổng giá trị khóa cao như vậy trước khi ra mắt mạng chính và tại sao tầm nhìn của chúng tôi lại giành được sự ủng hộ của nhiều gã khổng lồ trong ngành.

2. Làm thế nào Puffer nhận ra rằng chỉ cần 1 ETH để trở thành nhà điều hành nút mạng chính, từ đó hạ thấp ngưỡng cứng 32 ETH và mở rộng phạm vi người tham gia Ethereum? Làm thế nào để cân bằng Puffer cải thiện việc tập trung đặt cược ETH với việc đảm bảo an ninh tài sản và tăng lợi nhuận?

Làm cho hoạt động của nút không được phép và giảm tiền gửi không phải là một nhiệm vụ dễ dàng. Một cơ chế mạnh mẽ phải được tạo ra để đảm bảo an toàn cho tiền của người đặt cọc trong trường hợp các nhà khai thác nút chỉ có 1 ETH làm tiền gửi. Tại Puffer, chúng tôi phải giải quyết ba thách thức:

Lazy Nodes: Theo truyền thống, các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược tập trung đã chỉ trích khái niệm nhóm phi tập trung do vấn đề của người vận hành nút lười biếng. Nút lười có thể bật và tắt theo ý muốn trong giới hạn cho phép (1 ETH) và từ chối phần thưởng của người dùng. Puffer giải quyết vấn đề này bằng vé xác thực.

Trộm cắp MEV: Một trong những thách thức lớn nhất trong việc giảm khoản tiền gửi của nhà điều hành nút là khả năng họ có thể đánh cắp MEV (nếu một nút nhận được khối MEV cao hơn số tiền gửi của họ, họ sẽ đánh cắp nó). Puffer một lần nữa giải quyết vấn đề này thông qua khái niệm vé xác thực.

Cơ chế hình phạt: Đây là rủi ro hiện hữu đối với tiền của người dùng trên bất kỳ giao thức nào. Không chỉ vậy, Puffer còn thực hiện bảo đảm tài chính (1/2 ETH) và chúng tôi cung cấp các công cụ chống hình phạt dựa trên phần cứng của riêng mình để bảo vệ người dùng. Khoản ký quỹ chống hình phạt 1 ETH của chúng tôi dự kiến ​​sẽ ra mắt vào tháng tới.

Giảm số tiền đặt cọc có nghĩa là người vận hành nút có thể chạy nhiều nút hơn và do đó có cơ hội đề xuất khối cao hơn và nhận được phần thưởng cao hơn.

Ngoài ra, việc đặt cược lại cũng có thể giúp người dùng nhận được nhiều phần thưởng hơn là chỉ đơn giản đặt cược.

3. Việc ra mắt mạng chính Puffe sẽ có tác động gì đến lộ trình Đặt lại? Với việc nâng cấp mạng chính, những thay đổi mới trong chữ ký bảo mật, chống chém và Khôi phục chất lỏng gốc của Puffer là gì?

Mạng chính Puffer đánh dấu sự ra mắt của chức năng đặt cược lại chất lỏng gốc trên Puffer. số stETH được gửi vào Puffer sẽ được chuyển đổi thành ETH, tiếp tục phân cấp mạng Ethereum. Với việc ra mắt tính năng đặt lại gốc, người đặt cược giờ đây có thể tận dụng phần thưởng AVS. Các tính năng quản lý khóa an toàn và chống hình phạt giúp giảm rủi ro cho người dùng khi đặt cược và đặt cược lại. Hiện nay AVS chưa có cơ chế xử phạt nhưng điều này sẽ trở nên rất quan trọng khi nó được đưa lên mạng. Puffer có kế hoạch ra mắt AVS của riêng mình để cung cấp cho những người đặt cược và nhà điều hành nút phần thưởng cao hơn thông qua việc đặt cược.

4. Khi nào Puffer Token sẽ được đưa lên mạng? Các cách để có được hạn ngạch ngoài việc cam kết là gì? Sự trao quyền lẫn nhau giữa dự án Puffer và Token là gì?

Mọi dự án phi tập trung đều cần có token. Chúng tôi chưa thể công bố thời gian biểu cụ thể nhưng sẽ sớm có tin tức. Tại Puffer, token sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc quyết định nên giới thiệu AVS nào và nhà khai thác đặt cược nào. Chúng tôi cũng đang xem xét giới thiệu mô hình phủ quyết.

5. Puffer có được triển khai trên nhiều chuỗi trong tương lai không? Lộ trình tiếp theo trông như thế nào?

Puffer không chỉ có kế hoạch ra mắt giải pháp L2 độc đáo của mình mà còn sớm mở rộng hoạt động đúc pufETH bản địa sang các chuỗi khác để giảm phí gas cho các nhà đầu tư. Chúng tôi cũng có kế hoạch xây dựng một kiến ​​trúc cho phép các nhà khai thác nút tham gia suôn sẻ với phí gas thấp hơn và đổi phần thưởng đơn giản hơn. Thông tin thêm sẽ sớm được công bố.

PHẦN 2 ｜KOLs XEM

1. Từ đặt cược đến đặt lại, lộ trình đặt cược lại sẽ có tác động gì đến ETH hệ sinh thái?

Jason: Trước hết, từ góc độ vĩ mô, tác động chính của việc đặt cược lại là tăng cường tính bảo mật của Ethereum. Hiện tại, Ethereum có hơn 10.300 nút và là blockchain an toàn nhất sau Bitcoin. Thông qua việc đặt cược lại, đặc biệt là thông qua dịch vụ xác minh phi tập trung (AVS), tính bảo mật của Ethereum có thể được phát hành tới các mạng lớp 2 khác (Lớp 2), oracles, cầu nối chuỗi chéo, v.v. Điều này có nghĩa là Ethereum không chỉ là một máy tính toàn cầu độc lập mà còn trở thành nền tảng an toàn cho nhiều dự án sinh thái khác, từ đó nâng cao sức mạnh tổng thể của nó.

Mặc dù sức hấp dẫn của Ethereum dường như đã suy yếu trong chu kỳ hiện tại, nhưng việc đặt cược lại chắc chắn là xu hướng mới quan trọng nhất trong thị trường tăng giá này. Với việc hoàn thành các dự án như Renzo và TGE cụ thể, nhiều người lo lắng liệu con đường đặt cược đã đi đến hồi kết hay chưa, nhưng thực tế đây mới chỉ là khởi đầu. Hiện tại, toàn bộ lộ trình đặt cược lại có thể vừa mới ra mắt 20% đầu tiên và nhiều dự án sẽ được tung ra trên mạng chính trong tương lai.

Việc thiết lập và tính bền vững của lộ trình đặt lại vẫn cần được thời gian kiểm chứng. Một số câu hỏi liệu việc đặt lại chỉ là một trò chơi tính điểm hay không, nhưng với việc đặt cược và bảo mật được phát hành, Ethereum có thể thực sự phát triển thịnh vượng từ những tích lũy này trong tương lai. Vì vậy, thật sai lầm khi nghĩ rằng chặng đường re-stake của Ethereum đã đi đến hồi kết.

Elma:Kể từ khi Ethereum chuyển từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) vào năm 2022, ngày càng nhiều người bắt đầu chú ý đến phương thức đặt cược của nó. Tỷ lệ cam kết của nó cũng đã tăng đáng kể. Hiện tại, rất nhiều Ethereum được đặt cược trên các sàn giao dịch tập trung, nền tảng hoán đổi lớn hoặc một số giao thức đặt cược thanh khoản (LSD) hàng đầu. Đánh giá từ dữ liệu, tỷ lệ cam kết của Ethereum đã vượt xa ngưỡng ra mắt ban đầu là 15%. Điều này đã dẫn tới xu hướng độc quyền nhất định trên thị trường. Ngoài ra, do các ngưỡng kinh tế và kỹ thuật nhất định đối với việc đặt cược, chẳng hạn như nhu cầu sở hữu 32 Ethereum, các nút xác minh trong mạng ngày càng trở nên tập trung hơn.

Từ góc độ tường thuật về việc đặt cược, giao thức LSD ban đầu mang lại tính thanh khoản và thu nhập cho các tài sản tự đặt cược, sau đó phát triển thành LSD và LSD 5, trở thành tài sản sinh lãi với sự đồng thuận mạnh mẽ. Việc đặt lại cung cấp một phương thức đặt cược mới góp phần vào sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái Ethereum và giảm xu hướng cũng như rủi ro của việc tập trung hóa.

Từ góc độ tài chính, việc chuyển từ đặt cược sang đặt lại đã trở thành một lựa chọn đầu tư rất hiệu quả về mặt chi phí. Về cơ bản, bạn có thể nhận được nhiều lợi ích bằng cách tham gia đặt cọc lại. Trong tài chính truyền thống, các hoạt động tương tự cũng rất phổ biến. Cam kết lại không chỉ thu hút mọi người từ lĩnh vực tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử mà còn nâng cao nhận thức của mọi người về các thuộc tính tài chính của Ethereum. Thông qua việc tái cam kết, Ethereum có thể mở rộng các thiết bị ngoại vi kinh doanh của mình, xây dựng một hệ thống tài chính có cấu trúc hơn và cải thiện hơn nữa khả năng tự tường thuật của mình.

Phyrex: Chúng (đặt cược lại) thực chất là sự tiếp nối của hệ sinh thái, đặc biệt là việc đặt cược lại. Tôi không nghĩ việc đặt cược lại là một hướng đi hoàn toàn mới, nó thực sự có thể chỉ là một phần mở rộng của tài chính phi tập trung (DeFi). Bản thân DeFi đã có tác động đến nền kinh tế truyền thống, vì vậy dù là đặt cược hay đặt cược lại, chúng đều là một sự mở rộng hơn nữa của DeFi.

Trước đây, lợi nhuận trên chuỗi của Ethereum tương đối thấp. Thông qua việc đặt cược và đặt cược lại, điều này không chỉ giúp ích cho chính Ethereum mà còn thúc đẩy sự phát triển on-chain của hệ sinh thái Ethereum. Nhiều người tin rằng việc đặt cược và đặt cược lại làm chậm tính thanh khoản trên chuỗi Ethereum, từ đó giảm áp lực bán. Đối với những người giao dịch thường xuyên, việc khóa thanh khoản nhiều hơn có thể có tác động tích cực đến giá cả.

Tóm lại, trong khi đặt cược và đặt cược lại giúp nâng cao tính bảo mật và ổn định của Ethereum, nó cũng thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái và mang lại khả năng hỗ trợ về giá. Điều này không chỉ cải thiện niềm tin của người dùng mà còn tạo ra nhiều cơ hội hơn cho ứng dụng của Ethereum trong lĩnh vực DeFi.

2. Tình hình hiện tại của hệ sinh thái EigenLayer là gì? Sự phát triển trong tương lai của con đường tái cam kết sẽ như thế nào?

Ian: Hệ sinh thái hiện tại chủ yếu được chia thành hệ sinh thái Lớp và hệ sinh thái AVS (dịch vụ xác minh phi tập trung). Trong hệ sinh thái này, tôi rất lạc quan về sự phát triển hiện tại. Ngoài Puffer, bản thân Puffer cũng nhận được đầu tư từ Balance Lab. Ngoài ra, có một số dự án đã được niêm yết trên Binance. Vì vậy, tôi cho rằng môi trường thị trường hiện nay đang tương đối nóng đối với các dự án này, thu hút được nhiều sự quan tâm và sự cạnh tranh cũng rất khốc liệt.

Về hình thức phát triển trong tương lai, từ góc độ thị trường sơ cấp, EigenLayer là một dự án sinh thái rất quan trọng và Puffer cũng đã nhận được đầu tư từ nhóm Agenda. Điều này khiến tôi rất lạc quan về Puffer. Tôi tin rằng chắc chắn sẽ có một dự án hàng đầu trong hệ sinh thái AVS, giống như những dự án có lợi nhuận rất cao và có tầm ảnh hưởng lớn trong hệ sinh thái Polkadot.

Nhìn chung, sẽ có nhiều dự án nổi lên trong hệ sinh thái AVS nhưng rất có thể một hoặc một vài dự án hàng đầu sẽ nổi bật và trở thành hạt nhân, dẫn dắt toàn bộ hệ sinh thái. Tôi tin tưởng vào sự phát triển trong tương lai của Puffer và EigenLayer và mong muốn được thấy chúng đóng vai trò lớn hơn trong hệ sinh thái.

3. Bạn thấy thế nào về những nhận xét rằng Đặt lại là một trò chơi matryoshka với việc đánh trống và chuyền hoa, đếm kép TVl, thịnh vượng sai lầm và một vấn đề trong một dự án có thể gây ra một loạt vụ giẫm đạp ?

Jason: Có một hiện tượng quá nóng nhất định trong quá trình Đặt lại, dẫn đến một loạt các dự án hỗn hợp, chẳng hạn như "búp bê matryoshka" và tính toán gấp đôi TVL Chúng ta cần phải thận trọng đối xử.

Thu nhập thực tế có thể nhận được thông qua việc đặt lại không phải là trò chơi điểm "một con cá, ăn nhiều", mà là thu nhập từ chính việc đặt cược Ethereum, cùng với tính bảo mật của việc nắm bắt các chuỗi và giao thức khác thông qua việc thiết lập lại những lợi ích mang lại.

Tham gia vào các dự án có sự chứng thực mạnh mẽ của VC và trở thành nút hoặc người đóng góp của dự án là một cách tương đối an toàn để tham gia vào thị trường sơ cấp và bạn có thể chia sẻ lợi nhuận với các ông lớn.

Cố gắng tránh tham gia vào các thỏa thuận chim trĩ. Ngay cả khi chúng có thể mang lại lợi ích quá mức, bạn phải đảm bảo rằng nỗ lực của mình được đền đáp và chi phí đầu tư được đảm bảo.

Nhấn mạnh vào việc lựa chọn cẩn thận các dự án, đặc biệt là ở các thị trường nóng, cần cảnh giác với rủi ro của các dự án xấu và chọn những dự án có sự chứng thực đáng tin cậy và kiểm tra lý lịch nghiêm ngặt để tham gia.

4. Làm thế nào các nhà đầu tư bán lẻ hoặc người mới có thể xác định và tham gia vào các dự án Đặt lại chất lượng cao?

Ian: Chúng tôi đã tiến hành nghiên cứu chuyên sâu và lo ngại về hiện tượng matryoshka trên đường đua Reset. Trong một khoảng thời gian nhất định, thị trường trải qua sự đầu cơ quá mức.

Rủi ro chủ yếu được chia thành hai khía cạnh: thứ nhất, sau khi tham gia vào các dự án LRT chất lượng cao, rủi ro chênh lệch giá có thể tồn tại trong các giao thức liên quan hoặc không cốt lõi khác sẽ được khám phá lại; thứ hai, một số dự án có thể; gây lạm dụng điểm do thị trường quá nóng, có vấn đề về tính minh bạch và tập trung.

Các phương pháp xác định các dự án Đặt lại chất lượng cao bao gồm chú ý đến thông tin thị trường cơ bản như kiến ​​thức nền tảng của nhóm và chứng thực quỹ. Ngoài ra, TVL còn là chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ hấp dẫn của một dự án, đặc biệt đối với các dự án quản lý tài sản như Ethereum.

Ethereum là trái phiếu kho bạc tiền điện tử, TVL của nó phản ánh mức độ tham gia của các tổ chức và quản lý tài sản, vì vậy các dự án có TVL cao thường nhận được sự hỗ trợ của các tổ chức lớn. Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, việc tham gia vào các dự án đòi hỏi phải lựa chọn cẩn thận và chú ý đến TVL cũng như các chỉ số khác.

Elma:Ngoài tài chính và TVL, chính sách khuyến khích và các khía cạnh kỹ thuật của dự án cũng là những điều quan trọng cần cân nhắc. Đặc biệt đối với các dự án Restering, vấn đề an toàn kỹ thuật là vô cùng quan trọng.

Restake không phải là trò chơi đánh trống chuyền hoa đơn giản mà tạo cơ hội đòn bẩy cho nhà đầu tư. Nhưng lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao nên vấn đề an toàn là rất quan trọng.

Khi lựa chọn một dự án, hãy chú ý đến các khía cạnh kỹ thuật của nó. Ví dụ: dự án Puffer có hiệu suất vượt trội về mặt bảo mật kỹ thuật. Trung tâm bảo mật của nó được hỗ trợ bởi Ethereum Foundation, có thể giảm thiểu rủi ro kỹ thuật và rủi ro phạt cũng như cung cấp sự bảo vệ tài chính một cách hiệu quả. Giảm thiểu rủi ro kỹ thuật là một trong những quan điểm quan trọng trong việc lựa chọn các dự án chất lượng.