Deutsche Bank đã gióng lên hồi chuông cảnh báo lần thứ ba: Đồng đô la Mỹ có đủ điều kiện tiên quyết để bắt đầu giảm mạnh

Nguồn: Jinshi Data

George Saravelos, giám đốc nghiên cứu ngoại hối toàn cầu tại Deutsche Bank, đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về đồng đô la trong một thời gian và giờ đây ông đã đưa mối lo ngại đó lên một tầm cao mới.

Đầu tháng 3, khi một số nhà giao dịch chuẩn bị cho khả năng lạm phát ngắn hạn có thể xảy ra do mức thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ, chiến lược gia của Deutsche Bank đã cảnh báo rằng đồng đô la có thể mất đi danh tiếng là đồng tiền trú ẩn an toàn, với lý do là mối tương quan ngày càng giảm giữa đồng đô la và cổ phiếu. Sau đó, ba tuần trước, Saravelos đã chỉ ra nguy cơ khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la.

Giờ đây, ông và chiến lược gia Tim Baker đã đưa ra một dự đoán dài hạn hơn, tóm lại là danh tiếng của nước Mỹ đã bị tổn hại theo cách khó có thể phục hồi nhanh chóng.

Trong báo cáo công bố hôm thứ Năm, Saraveros và Baker đã phác thảo danh sách dài những trở ngại mà đồng đô la phải đối mặt kể từ đầu năm, bao gồm sự thay đổi chính sách thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ trong một thế kỷ và sự đánh giá lại quan trọng nhất về vị thế lãnh đạo địa chính trị của Hoa Kỳ kể từ Thế chiến II.

"Quan điểm của chúng tôi về tất cả các yếu tố này là hiện đã có đủ điều kiện tiên quyết để đồng đô la bắt đầu xu hướng giảm đáng kể", họ viết.

Hiện tại, các nhà đầu tư dường như đang tạm nghỉ sau sự biến động do thuế quan gây ra và đang đặt hy vọng vào cái gọi là "Trump put", rằng Trump có thể tiếp tục nới lỏng lập trường chính sách thương mại của mình để hỗ trợ thị trường tài chính. Cả ba chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ đều đóng cửa ở mức cao hơn trong phiên thứ ba liên tiếp vào thứ năm, trong khi giá trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ tăng do nhu cầu rộng rãi đối với trái phiếu kho bạc.

Đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu so với các loại tiền tệ chính khác. Chỉ số đô la Intercontinental Exchange (ICE), đo lường đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính, đã giảm 0,6% xuống 99,27 vào thứ năm, chạm mức thấp nhất trong ba năm và đã giảm gần 8% trong năm nay. Một phần vấn đề đối với đồng đô la có thể là bất kỳ thỏa thuận thương mại toàn diện nào giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc cũng có thể mất từ ​​hai đến ba năm, dựa trên mốc thời gian do Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đưa ra hai ngày trước.

"Dự báo của chúng tôi là kỷ nguyên 'tăng giá dài hạn' của đồng đô la sẽ kết thúc và đồng euro sẽ tăng giá so với đồng đô la trong phần còn lại của thập kỷ, tiến gần hơn đến tỷ giá hối đoái ngang giá sức mua là 1,30", báo cáo của Deutsche Bank cho biết. Đồng euro đã không đạt đến mức đó so với đồng đô la kể từ năm 2014.

Đằng sau quan điểm bi quan về đồng đô la, các chiến lược gia của ngân hàng này cho rằng một phần là do phần còn lại của thế giới ít sẵn lòng tài trợ cho thâm hụt kép ngày càng gia tăng của Hoa Kỳ. Saravelos và Baker viết: "Trong một thế giới có nhiều bất ổn và các chuẩn mực chính sách thay đổi nhanh chóng, nguy cơ gián đoạn thị trường và phá vỡ quy tắc vẫn ở mức cao".