Tác giả: Teng yan, cựu nhà phân tích tại Delphi Digital; Được biên soạn bởi: 0xxz@金财经
Tháng này, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt sụt giảm mạnh. Nhiều nhà đầu tư đang hoảng sợ và danh mục đầu tư của họ giảm rủi ro nhanh hơn mức bạn có thể nói "HODL". Sự hoảng loạn dâng cao và cảm xúc đang ở đáy vực sâu.
Tuần trước, BTC đã giảm xuống dưới 54.000 USD và ETH giảm xuống dưới 2.850 USD.
Đây là lý do tại sao bây giờ là thời điểm hoàn hảo để ETH tăng giá vững chắc.
Chất xúc tác ngắn hạn
ETH ETF giao ngay dự kiến sẽ ra mắt vào khoảng ngày 15 tháng 7, chưa đầy một tuần trước . Với đợt bán tháo ồ ạt mà chúng ta từng thấy trước đây, thật hợp lý khi kỳ vọng tin tức này sẽ kích hoạt một đợt tăng giá. Dòng chảy ETF giao ngay ban đầu là điều ai cũng có thể đoán được, nhưng tôi tin rằng chúng sẽ vượt quá mong đợi trong vòng 12 tháng.
Tôi nghĩ lập luận thuyết phục nhất cho dòng tiền vào là các nhà đầu tư TradFi đã phân bổ vào BTC ETF cũng sẽ đa dạng hóa bằng cách mua ETH. Động thái này cho phép họ nắm bắt được phần lớn hơn của thị trường tiền điện tử (nền tảng công nghệ + vàng kỹ thuật số) đồng thời giảm rủi ro của một tài sản duy nhất. “Đa dạng hóa” là thuật ngữ được nhiều nhà đầu tư yêu thích.
Dòng tiền ETH có thể bị hạn chế. Nó hiện đang giao dịch ở mức NAV, vì vậy các nhà đầu tư muốn thoát ra không cần phải đợi ETF ra mắt để thực hiện điều đó. Ngoài ra, Grayscale thông báo rằng họ sẽ phân phối cổ phiếu của Ethereum Mini Trust mới, có mức phí thấp hơn, cho những người nắm giữ ETHE hiện tại vào ngày 18 tháng 7.
Số dư BTC của Chính phủ Đức . Họ đã bán trên thị trường Nguồn: Arkham
Thị trường tiền điện tử bao gồm ETH đang bị ảnh hưởng bởi Chính phủ Đức bán tháo BTC và kéo theo khoản thanh toán của Mt. Gox. Mặc dù một số lo ngại này là chính đáng do dòng tiền chảy ra thực tế, nhưng vấn đề này là duy nhất và cần được giải quyết sớm hay muộn. Đặc biệt, Đức đã làm bùng nổ thị trường và hiện chỉ còn ít hơn 1 tỷ USD BTC để bán, thấp hơn 3 tỷ USD so với tháng trước.
Trạng thái thị trường hiện tại
Tiền lãi mở hợp đồng tương lai vĩnh viễn ETH (OI ) đã quay trở lại về mức trước đó của ETH. Mặc dù điều này có thể không quá đáng kể do những thay đổi về vị thế tổng thể, nhưng nó cho thấy sự thiếu quan tâm hoặc lo lắng nói chung, tạo ra nhiều cơ hội hơn cho tiềm năng tăng giá.
Nguồn: Kaito AI
Mặc dù ETF sắp ra mắt nhưng tâm lý dành cho ETH đang ở mức thấp nhất. Điều này mang lại cảm giác về trạng thái của thị trường.
Nhiều nhà đầu tư và giao dịch OTC (ví dụ: Jason Choi /Tangent, Andrew Kang /Mechanism) đã giải thích lý do tại sao chúng ta đang ở trong một thị trường giá xuống Lập luận mang tính bước ngoặt. Điều này có thể đúng, nhưng không ai biết câu trả lời chính xác. Nếu giá bắt đầu tăng đáng kể, họ sẽ phải mua lại.
Triển vọng trung hạn
Nguồn: FedWatch
Những cải tiến trong môi trường vĩ mô cũng sắp diễn ra. Chúng ta đang bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, với thị trường định giá 73% khả năng xảy ra việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Các nhà phân tích của Citi dự đoán lãi suất có thể giảm 200 điểm cơ bản vào năm 2025. Có vẻ như chúng ta đang trên đường hạ cánh nhẹ nhàng.
Các chủ nợ của FTX dự kiến sẽ thu được từ 14 tỷ đến 16 tỷ USD tiền mặt vào cuối năm nay. Những người này có nguồn gốc từ tiền điện tử, vì vậy có lý do để họ có thể sử dụng một phần tiền điện tử để mua tiền điện tử (h/t @wintermute_t).
Có khả năng lớn là Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, điều này có nghĩa là triển vọng pháp lý tốt hơn đối với tiền điện tử. Và Gensler không còn là chủ tịch SEC nữa.
Tôi lạc quan về ETH
Có nhiều lý do chính đáng để lạc quan về ETH trong thời gian ngắn và trung hạn.
Tôi không phải là người duy nhất có ý tưởng này:
“Nếu bạn muốn đầu tư vào việc phát triển mã thông báo, Ethereum là sự lựa chọn của bạn. Nó là nền tảng của tất cả mã thông báo.” --Matt Hougan, CIO của Bitwise
Một điều chắc chắn: đây sẽ không phải là con đường thẳng tắp.
Thị trường vẫn còn lo lắng và cần lấy lại niềm tin sau cú sốc tuần trước. Khi kỳ nghỉ hè đang đến gần, nguồn vốn lớn có thể chưa sẵn sàng để mua cho đến tháng 8.
Catherine
