Cổ phiếu châu Âu và tương lai Hoa Kỳ hầu như không thay đổi vào thứ Hai, khi các nhà đầu tư đánh giá tác động của các biện pháp kích thích mới của Trung Quốc trong khi chuẩn bị cho các báo cáo thu nhập quan trọng từ các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ vào cuối tuần. Cả Stoxx 600 và S&P 500 tương lai của châu Âu đều có biến động tối thiểu sau giao dịch biến động ở Trung Quốc, nơi vẫn còn hoài nghi về hiệu quả của những nỗ lực mới nhất của Bắc Kinh nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Trong khi đó, đồng euro giảm nhẹ khi thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể cắt giảm lãi suất vào cuối tuần.
Phản ứng trái chiều của Trung Quốc đối với gói kích thích
Bộ trưởng Tài chính Trung Quốc Lan Fo’an đã cam kết hỗ trợ nhiều hơn cho lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn vào cuối tuần, nhưng không công bố bất kỳ biện pháp kích thích tiền tệ cụ thể nào. Các nhà đầu tư đã kỳ vọng vào một cam kết đáng kể hơn từ Bắc Kinh, với một số nhà phân tích dự đoán sẽ triển khai tới 2 nghìn tỷ nhân dân tệ (283 tỷ đô la) trong gói kích thích tài khóa. Mặc dù thiếu các con số cụ thể, Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đã tăng tới 2,4% trước khi giảm, khép lại tuần tồi tệ nhất kể từ cuối tháng 7.
Trong khi tâm lý xung quanh tác động dài hạn của các chính sách của Trung Quốc vẫn thận trọng lạc quan, thì những lo ngại ngắn hạn vẫn tồn tại. Như Xin-Yao Ng, giám đốc đầu tư tại abrdn Asia Ltd., đã nói, "Tâm lý đã trở lại với hy vọng, nhưng cũng sẽ chuyển sang chế độ "nhìn là tin" để chờ đợi những con số thực tế và nhiều thông tin chi tiết hơn về các biện pháp tiêu dùng và bất động sản, vốn còn thiếu."
Tuy nhiên, Goldman Sachs đã nâng cấp triển vọng của mình đối với nền kinh tế Trung Quốc sau thông báo của chính phủ. Ngân hàng đã nâng dự báo tăng trưởng cho năm 2024 từ 4,3% lên 4,7%, phản ánh niềm tin rằng chi tiêu công lớn hơn có thể giúp bù đắp tác động của việc xuất khẩu chậm lại và suy thoái bất động sản đang diễn ra.
Các nhà đầu tư đang chờ đợi các báo cáo thu nhập quan trọng của Hoa Kỳ
Với thị trường vẫn đang tiêu hóa các động thái của Trung Quốc, sự chú ý đang chuyển sang mùa báo cáo thu nhập sắp tới, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính Hoa Kỳ. Các ngân hàng lớn bao gồm Citigroup, Goldman Sachs và Bank of America sẽ báo cáo vào thứ Ba và kết quả của họ sẽ được xem xét kỹ lưỡng để có cái nhìn sâu sắc về sức khỏe của nền kinh tế nói chung. Các ngân hàng này dự kiến sẽ cung cấp thông tin rõ ràng hơn về cách lãi suất cao hơn, lạm phát và nền kinh tế toàn cầu chậm lại đang tác động đến bảng cân đối kế toán của họ.
Euro trượt giá trước khả năng ECB cắt giảm lãi suất
Đồng euro phải chịu áp lực giảm trước đợt cắt giảm lãi suất của ECB được dự đoán rộng rãi. Một tháng trước, các nhà hoạch định chính sách đã phần lớn loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa, nhưng dữ liệu kinh tế yếu hơn và tình trạng giảm phát nhanh hơn dự kiến đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Theo các nhà chiến lược tại Barclays Plc, hiện có 95% khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tuần này. Themistoklis Fiotakis, một nhà chiến lược tại Barclays cho biết: "Dữ liệu hoạt động yếu hơn và tình trạng giảm phát nhanh hơn đã có tác động ngay lập tức đến cả hoạt động truyền thông và thị trường của ECB".
Bối cảnh kinh tế ở châu Âu vẫn còn nhiều thách thức khi Đức, nền kinh tế lớn nhất châu lục, đang mắc kẹt trong suy thoái nhẹ và dự kiến sẽ tăng trưởng chậm trong suốt phần còn lại của năm 2024. Những lo ngại về tài chính công của Pháp cũng gây áp lực lên khu vực này, mặc dù hợp đồng tương lai trái phiếu của Pháp vẫn hầu như không thay đổi vào thứ Hai.
Các vấn đề về cơ cấu của Trung Quốc vẫn tồn tại mặc dù có sự kích thích
Trong khi các biện pháp kích thích mới của Trung Quốc đã vấp phải phản ứng trái chiều của thị trường, các nhà phân tích của Goldman Sachs lưu ý rằng những thách thức về mặt cấu trúc mà nền kinh tế lớn thứ hai thế giới này phải đối mặt vẫn còn rất lớn. Họ nêu ra những thách thức "3D" của tình hình nhân khẩu học xấu đi, việc giảm đòn bẩy nợ kéo dài nhiều năm và việc giảm rủi ro chuỗi cung ứng toàn cầu là những vấn đề dai dẳng khó có thể được giải quyết bằng đợt nới lỏng chính sách mới nhất.
Ngoài các biện pháp tài khóa, các quan chức Trung Quốc đã cam kết tăng cường các chính sách có lợi cho doanh nghiệp, đặc biệt là hỗ trợ các doanh nghiệp tư nhân, chiếm hơn 80% việc làm ở thành thị. Trong số các cải cách đã hứa là nỗ lực thúc đẩy nhiều công ty khởi nghiệp "kỳ lân" có giá trị hơn 1 tỷ đô la và trấn áp các khoản tiền phạt quá mức do chính quyền địa phương áp dụng, được coi là có hại cho tâm lý kinh doanh.
Bất chấp những nỗ lực này, mối lo ngại về triển vọng dài hạn của nền kinh tế Trung Quốc vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, ngay cả khi sự lạc quan ngắn hạn về sự phục hồi tăng trưởng vẫn còn.
Triển vọng phụ thuộc vào thu nhập chính và tín hiệu kinh tế toàn cầu
Khi thị trường vẫn ổn định trước những tín hiệu trái chiều từ Trung Quốc và các báo cáo thu nhập từ các ngân hàng Hoa Kỳ, các nhà đầu tư thận trọng lạc quan nhưng vẫn chờ đợi những dấu hiệu rõ ràng hơn về sự phục hồi kinh tế toàn cầu. Với các quyết định về lãi suất của châu Âu và các báo cáo thu nhập lớn sẽ thống trị các tiêu đề trong tuần này, thị trường tài chính có khả năng sẽ vẫn ở trong mô hình giữ nguyên cho đến khi có dữ liệu cụ thể hơn. Liệu các biện pháp kích thích và kết quả thu nhập của Trung Quốc có tạo ra tia lửa cần thiết cho một đợt tăng giá của thị trường hay không vẫn còn phải chờ xem.
Kikyo
Alex
Joy
Weatherly
Anais