Ghi chú cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang: Hawks cắt giảm lãi suất (tháng 12 năm 2024)

Nguồn: Nghiên cứu đầu tư Zhibao

Tóm tắt

• Trong cuộc họp này, The Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 bp xuống 4,25% -4,5%, phù hợp với kỳ vọng. Cơ sở mua lại đảo ngược qua đêm đã được điều chỉnh về mặt kỹ thuật ở mức dưới của phạm vi lãi suất quỹ liên bang.

• Từ ngữ trong tuyên bố cuộc họp đã được điều chỉnh, phản ánh những thay đổi về "nhịp độ" và "biên độ" trong việc FOMC xem xét việc thực hiện các chính sách tiếp theo. Cũng có sự khác biệt về loại phiếu bầu, vớimột số thành viên phản đối việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

• Dự báo kinh tế rõ ràng phản ánh mối lo ngại về rủi ro lạm phát, và cán cân rủi ro của Fed rõ ràng lại nghiêng về phía lạm phát mạnh> mạnh>. Biểu đồ dấu chấm chỉ gợi ý về hai lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, cho thấysự thiên vị chắc chắn là diều hâu.

• Trong bài phát biểu khai mạc cuộc họp báo, Powell đã đề cập đến “khung cảnh trung lập hơn” và “Thận trọng” để biết thêm cắt giảm lãi suất, lập trường của ông là diều hâu.
  

• Đô la Mỹ/VIX tăng mạnh và trái phiếu Mỹ, chứng khoán Mỹ, vàng và Bitcoin giảm mạnh.

Tuyên bố (thay đổi in đậm)

Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc . Kể từ đầu năm, các điều kiện trên thị trường lao động nhìn chung đã dịu bớt và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên nhưng vẫn ở mức thấp. Lạm phát đã đạt được tiến bộ hướng tới mục tiêu 2% của Ủy ban nhưng vẫn ở mức cao.

Các chỉ số gần đây cho thấy , hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ ổn định. Điều kiện thị trường lao động nhìn chung đã dịu bớt kể từ đầu năm, với tỷ lệ thất nghiệp tăng nhưng vẫn ở mức thấp. Lạm phát đã tiến tới mục tiêu 2% của ủy ban, nhưng vẫn còn hơi cao.

Ủy ban tìm cách đạt được việc làm và lạm phát tối đa ở mức 2% trong thời gian dài hơn. Ủy ban đánh giá rằng những rủi ro đối với việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát là gần như cân bằng. Triển vọng kinh tế là không chắc chắn. , và Ủy ban chú ý đến những rủi ro đối với cả hai bên trong nhiệm vụ kép của mình.

Ủy ban mong muốn đạt được mục tiêu toàn dụng lao động và lạm phát 2% trong dài hạn. Ủy ban đánh giá rằng các rủi ro đối với việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát nhìn chung là cân bằng. Triển vọng kinh tế không chắc chắn và Ủy ban lo ngại về những rủi ro từ cả hai phía trong sứ mệnh kép của mình.

Để hỗ trợ các mục tiêu của mình, Ủy ban đã quyết định hạ phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 1/4 điểm phần trăm xuống 4-1/4 đến 4-1/2% khi xem xét mức độ. và thời điểm điều chỉnh bổ sung đối với phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu sắp tới, triển vọng đang phát triển và cân bằng rủi ro. Ủy ban sẽ tiếp tục giảm nắm giữ chứng khoán Kho bạc, nợ đại lý và thế chấp của đại lý‑. chứng khoán được hỗ trợ. Ủy ban cam kết hỗ trợ tối đa. việc làm và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Để hỗ trợ mục tiêu của mình, Ủy ban đã quyết định hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang từ 25 điểm cơ bản xuống 4,25% đến 4,5%. Khi xem xétmức độ và thời giancủa những điều chỉnh tiếp theo đối với phạm vi mục tiêu đối với lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu mới nhận được cũng như triển vọng và các thay đổi. cân bằng rủi ro. Ủy ban sẽ tiếp tục giảm tỷ lệ nắm giữ chứng khoán Kho bạc, nợ đại lý và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp của đại lý. Ủy ban vẫn cam kết chắc chắn hỗ trợ việc làm tối đa và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Khi đánh giá lập trường chính sách tiền tệ phù hợp, Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi tác động của thông tin sắp tới đối với triển vọng kinh tế. Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ cho phù hợp nếu rủi ro xuất hiện. có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban. Các đánh giá của Ủy ban sẽ tính đến nhiều loại thông tin, bao gồm các thông tin về điều kiện thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát cũng như tài chính và quốc tế.

Khi đánh giá quan điểm phù hợp của chính sách tiền tệ, Ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi tác động của thông tin nhận được đối với triển vọng kinh tế. Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh quan điểm của chính sách tiền tệ nếu phù hợp nếu có rủi ro phát sinh có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban. Đánh giá của Ủy ban sẽ xem xét nhiều loại thông tin, bao gồm diễn giải về điều kiện thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát cũng như diễn biến tài chính và quốc tế.

Bỏ phiếu ủng hộ hành động chính sách tiền tệ gồm có Jerome H. Powell, Chủ tịch; Thomas I. Barkin; D. Cook; Mary C. Daly; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; và Christopher J. Waller Bỏ phiếu chống lại hành động này là Beth M. Hammack, những người muốn duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang. 4-1/2 đến 4-3/4 phần trăm.

Bỏ phiếu ủng hộ hành động chính sách tiền tệ là: Chủ tịch Jerome Powell, Phó Chủ tịch John Williams, Thomas Barkin, Michael Barr, Raphael Bostic, Michelle Bowman, Lisa Cook, Mary Daly, Philip Jefferson, Adrianna Kugler và Christopher Waller. Beth M. Hammack đã bỏ phiếu chống, muốn duy trì phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,5% đến 4,75%. < mạnh>Dự báo lạm phát trong 25 năm đã được điều chỉnh tăng lên đáng kể.

Biểu đồ dấu chấm chỉ hướng dẫn hai lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, cho thấy xu hướng diều hâu mạnh mẽ.

Phần hỏi đáp   

Do bị bệnh nên hội nghị không được theo dõi xuyên suốt hội nghị. Các câu hỏi và câu trả lời cụ thể vẫn còn. đang chờ văn bản chính thức được tổ chức sau khi xuất bản.