Báo cáo nghiên cứu kho hàng hạng nhất: Jupiter, công cụ tổng hợp trên Solana

Jupiter là công cụ tổng hợp giao dịch được xây dựng trên mạng Solana. Jupiter được ra mắt vào tháng 10 năm 2021 và đã trở thành giao diện giao dịch phổ biến nhất đối với người dùng Solana, tổng hợp hơn một nửa khối lượng giao dịch của Solana. Sự phát triển chức năng tổng hợp giao dịch của Jupiter gần đạt mức trần. Thỏa thuận này đã đưa ra nền tảng Launchpad Jupiter Start và vườn ươm Jupiter Labs để mở rộng theo chiều ngang. Jupiter có lượng người dùng và tài nguyên lớn, đồng thời chất lượng dự án của nền tảng Launchpad được đảm bảo ở một mức độ nhất định. Và dự án phái sinh Jupiter Labs của nó có TVL và khối lượng giao dịch cao. Tóm lại, chúng tôi chọn tập trung vào Sao Mộc.

---

Tóm tắt đầu tư

Jupiter được xây dựng trên Công cụ tổng hợp giao dịch trên mạng Solana có giao diện người dùng tương tự 1inch. Giao thức cung cấp tổng hợp giao dịch, lệnh giới hạn và chức năng đầu tư cố định. Jupiter tổng hợp hơn một nửa khối lượng giao dịch của Solana, khiến rất ít cơ hội phát triển hơn nữa về tổng hợp giao dịch. Việc mở rộng theo chiều ngang của giao thức sẽ khởi chạy Jupiter Start và Jupiter Labs, tương tự như các nền tảng khởi chạy. Kể từ ngày 15 tháng 1 năm 2024, thỏa thuận vẫn chưa công bố thông tin tài chính.

JupiterChức năng tổng hợp giao dịch đang đạt đến đỉnh cao . Có ít cơ hội để cải thiện tỷ lệ khối lượng giao dịch tổng hợp trên mạng Solana. Jupiter là công cụ tổng hợp giao dịch cạnh tranh duy nhất trên mạng Solana. Với trải nghiệm giao dịch và giao diện người dùng tốt, giao thức này đã phát triển cho đến nay. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ của nó là khoảng 460 triệu USD. Người ta ước tính một cách thận trọng rằng khối lượng giao dịch tổng hợp của nó đã vượt quá 50% tổng khối lượng giao dịch của mạng Solana và có rất ít chỗ để cải thiện hơn nữa.

Sao Mộc StartLà một kế hoạch xúc tiến dự án do Jupiter đưa ra, nó có tiềm năng rất lớn với sự hỗ trợ về nguồn lực và cơ sở người dùng. Jupiter đã ra mắt Jupiter Start, tương tự như một nền tảng phóng. Hiện tại, các chức năng chính của Launchpad và chức năng Atlas vẫn chưa ra mắt nhưng Jupiter có lượng người dùng rất lớn dựa trên mạng Solana, được áp dụng trên các dự án hợp tác và tài nguyên của Dự án Jupiter Labs của riêng họ, chất lượng của dự án Jupiter Start được đảm bảo ở một mức độ nhất định và tính năng này đáng được quan tâm.

Sao Mộc Dự án Labs là phiên bản fork của các sản phẩm chuỗi sao khác và có tiềm năng lớn dưới sự thúc đẩy của Jupiter. Hai dự án được Jupiter Labs tạm thời triển khai là các công cụ phái sinh và tiền tệ ổn định LSD, có hình thức rất giống với GMX V1 và Lybra. Dự án phái sinh hiện đang trong giai đoạn sử dụng Khối lượng giao dịch trung bình gần 90 triệu đô la Mỹ (giới hạn bởi TVL). Có thể thấy rằng, được dẫn dắt bởi Jupiter, các sản phẩm của Jupiter Labs đã thu hút được sự chú ý của thị trường và thu hút được nhiều người dùng cũng như nguồn vốn hơn. Giao thức stablecoin LSD tiếp theo đã thực hiện những cải tiến nhỏ trong cơ chế cho vay và mua lại, lấp đầy những khoảng trống trong các lĩnh vực liên quan đến Solana.

Nhìn chung, Jupiter không có đối thủ cạnh tranh trong phần tổng hợp giao dịch của Solana và tổng hợp hơn một nửa khối lượng giao dịch, khiến DEX trở nên cạnh tranh hơn ở Solana. Nó đã trở thành giao thức thanh khoản cơ bản. Với sự hỗ trợ của cơ sở người dùng và tài nguyên dự án khổng lồ, việc mở rộng theo chiều ngang của Jupiter Start và Jupiter Labs cũng có tiềm năng thị trường mạnh mẽ và Jupiter Start và Jupiter Labs có thể có tác động liên kết. Dựa trên các điều kiện trên, chúng tôi chọn tập trung vào Sao Mộc.

Giải thích: Đánh giá cuối cùng về [Quan tâm]/[Không quan tâm] đối với kho hạng nhất dựa trên phân tích toàn diện về các nguyên tắc cơ bản hiện tại của dự án theo khung đánh giá dự án kho hạng nhất. Kết quả phân tích, thay vì dự đoán về mức tăng hoặc giảm giá trong tương lai của mã thông báo dự án. Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá token và các nguyên tắc cơ bản của dự án không phải là yếu tố duy nhất, vì vậy, chỉ vì báo cáo nghiên cứu bị đánh giá là [không chú ý], không có nghĩa là giá dự án chắc chắn sẽ giảm. Ngoài ra, sự phát triển của các dự án blockchain rất năng động. Nếu một dự án được chúng tôi đánh giá là "không liên quan" trải qua những thay đổi tích cực đáng kể về các nguyên tắc cơ bản của nó, chúng tôi có thể điều chỉnh nó thành "có liên quan". Tương tự như vậy, nếu một dự án được chúng tôi đánh giá là có liên quan "không quan tâm" Nếu một dự án [Theo dõi] trải qua những thay đổi lớn ác ý, chúng tôi sẽ cảnh báo tất cả các thành viên và có thể điều chỉnh nó thành [Không theo dõi].

---

1. Tổng quan cơ bản

1.1 Giới thiệu dự án

Jupiter là một công cụ tổng hợp giao dịch được xây dựng trên mạng Solana, Jupiter tổng hợp hơn 50% khối lượng giao dịch trên mạng Solana và là lựa chọn hàng đầu để người dùng giao dịch. Sự phát triển của chức năng tổng hợp của nó đã đạt đến mức trần và giao thức đang được mở rộng theo chiều ngang để phát triển hơn nữa. Jupiter đã ra mắt hai chức năng chính, nền tảng khởi chạy Jupiter Start và vườn ươm Jupiter Labs, để tăng tầm ảnh hưởng của nó.

1.2 Thông tin cơ bản

2. Chi tiết dự án

Nhóm 2.1

Các thành viên chính của nhóm là Meow và Ben Chow, những người đã thành lập Jupiter vào tháng 5 năm 2021. Đồng thời, họ cũng là thành viên của Meteora, nền tảng thanh khoản trên Solana.

Đồng sáng lập—Meow:Đồng sáng lập Jupiter, người xây dựng DEXMeteora trên Solana.

< p style="text-align:center">

Đồng sáng lập—Ben Chow:Có nhiều năm kinh nghiệm về thiết kế và sản phẩm tương tác, là một trong những thành viên nhóm sáng lập của công ty trò chơi xã hội Hive7 và là người đồng sáng lập của nhiều công ty. Vào tháng 5 năm 2021 , Ben và Meow đã thành lập Công ty tổng hợp Sao Mộc.

2.2Tài trợ

Jupiter không công bố bất kỳ khoản tài trợ nào.

2.3 Code

Jupiter được kiểm toán bởi OtterSec. OtterSec đã kiểm toán các dự án nổi tiếng như Solana, Aptos, Sui và Wormhole (hầu hết là nổi tiếng dự án Solana và dự án Hoa Kỳ) có kinh nghiệm kiểm toán tương đối phong phú và có uy tín nhất định trong ngành.

2.3 Sản phẩm

Là công cụ tổng hợp giao dịch được xây dựng trên mạng Solana, Jupiter là một trong những lựa chọn chính cho người dùng giao dịch Solana. Hiện tại, nó chủ yếu cung cấp dịch vụ tổng hợp giao dịch, lệnh giới hạn, DCA /đầu tư cố định, Jupiter Start có bốn chức năng chính. Đồng thời, Jupiter Labs đã hợp tác với cộng đồng và người dùng để khởi động các dự án độc lập, hiện bao gồm các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn và đồng tiền ổn định LSD.

2.3.1Tập hợp giao dịch

Giống như hầu hết các công cụ tổng hợp giao dịch, người dùng có thể chọn một cặp giao dịch và nhập số tiền giao dịch vào Sao Mộc và Sao Mộc sẽ tự động tìm đường dẫn trao đổi tối ưu trong các sàn giao dịch phi tập trung được hỗ trợ. Đối với các mã thông báo chỉ có tính thanh khoản trên các DEX riêng lẻ, tổng hợp giao dịch Thanh khoản có thể được tìm thấy trực tiếp. Đối với các mã thông báo có khối lượng giao dịch lớn hơn, việc tổng hợp giao dịch có thể cung cấp giá giao dịch/độ trượt giá tốt hơn thông qua nhiều đường dẫn. Trước khi giao dịch, người dùng có thể chọn sửa đổi phí giao dịch, kích thước trượt giá và có sử dụng đường dẫn trực tiếp và các tham số khác hay không.

Giao diện giao dịch của Jupiter tương đối gọn gàng (tương tự 1inch) và trải nghiệm giao dịch tốt hơn. Bạn có thể điều chỉnh ngôn ngữ và chặn duyệt trong cài đặt. máy chủ và RPC các nút để thích ứng với các nhu cầu khác nhau và tránh các điểm lỗi duy nhất. Sao Mộc hiện hỗ trợ 29Các ứng dụng bao gồm chức năng giao dịch. DEX phải đáp ứng một số điều kiện nhất định để được Jupiter tích hợp, chủ yếu bao gồm kiểm tra tính thanh khoản và bảo mật. DEX yêu cầu thanh khoản ít nhất 500.000 USD để đảm bảo các yêu cầu về khối lượng giao dịch nhất định và thứ hai, mã cần Đã được kiểm toán để đảm bảo an ninh.

Jupiter tổng hợp phần lớn khối lượng giao dịch trên Solana, một phần do các vấn đề về giao diện người dùng. Thanh khoản trên Solana DEX mạnh nhất là Orca, chiếm 190 triệu đô la Mỹ thanh khoản. Tiếp theo là Raydium, ngoại trừ mã thông báo giao thức riêng của Raydium là RAY, Orca có tính thanh khoản cao hơn Raydium trong các mã thông báo chính thống khác. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của Orca thường không tốt bằng Raydium (hầu hết của Orca) khối lượng giao dịch đến từ sự tổng hợp của Sao Mộc). Giao diện giao dịch của Orca không phải là giao diện vận hành giống Uniswap thông thường. Thay vào đó, bạn có thể chọn mua/bán rồi nhập số tiền, điều này không phù hợp với thói quen hoạt động của người dùng. Thứ hai, WIF có chưa tham gia danh sách trắng của Orca (bạn cần nhập địa chỉ hợp đồng để tìm kiếm). Mặc dù Orca có thể đáp ứng nhu cầu giao dịch số lượng nhỏ của người dùng nhưng trải nghiệm giao dịch kém xa Sao Mộc.

Hình 2- 1 Giao diện giao dịch Orca<1]

Thứ hai, tính thanh khoản tổng thể của các token trên Solana không mạnh. Sử dụng công cụ tổng hợp cho các giao dịch lớn có thể giảm một lượng tổn thất trượt giá nhất định. Lấy SILLY làm ví dụ, tổn thất trượt giá khi sử dụng một công cụ này triệu USDC để trao đổi SOL là gần 1,22%. Sử dụng Jupiter, tổn thất trượt giá gần 0,4%, nghĩa là công cụ tổng hợp có thể giảm tổn thất trượt giá/tác động giá xuống 0,8%.

Hình 2-2 Hiển thị giao dịch số lượng lớn Orca SOL/USDC

Nói chung, lý do chính cho ứng dụng quy mô lớn của Jupiter là do người dùng giao diện, tính thanh khoản và airdrop. Và sau khi đã quen với việc sử dụng công cụ tổng hợp, trước tiên người dùng sẽ sử dụng công cụ tổng hợp thay vì DEX cho các giao dịch, điều này có mức độ thu hút người dùng nhất định.

2.3.2Lệnh giới hạn

Jupiter cũng cung cấp chức năng đặt hàng giới hạn. Lệnh giới hạn tránh các vấn đề tăng chi phí và trượt giá do ảnh hưởng giá cả trong quá trình giao dịch (không có vấn đề MEV). Lệnh giới hạn có thể được điền một phần và nhận một phần mã thông báo giao dịch mà không cần điền đầy đủ. Khi giao dịch, người dùng có thể chọn thời gian hiệu lực của lệnh, giá trao đổi và số lượng trao đổi. Giao thức hợp tác với Birdeye và TradingView. Birdeye cung cấp dữ liệu giá trên chuỗi của token và Jupiter sử dụng công nghệ của TradingView để hiển thị dữ liệu biểu đồ. Trải nghiệm giao dịch tổng thể rất giống với trải nghiệm giao dịch tập trung.

Hình 2-3 Jupiter Hiển thị chức năng đặt hàng giới hạn giá

2.3.3DCA/đầu tư cố định

DCA (Trung bình chi phí bằng đô la) được gọi là đô la Phương pháp chi phí trung bình, còn được gọi là đầu tư cố định. Khấu hao chi phí mua hàng bằng cách thực hiện nhiều khoản đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định. Sao Mộc cung cấp cá cược cố định với tần suất tối thiểu là phút và tần suất tối đa là tháng. Người dùng có thể chọn tần suất đầu tư cố định, tổng thời gian và phạm vi giá đầu tư cố định.

Hình 2-4 Hiển thị giao diện đầu tư cố định của Sao Mộc

Khi bắt đầu đầu tư cố định, mã thông báo sẽ được chuyển sang tài khoản cố định token đầu tư Các tài khoản liên quan và thực hiện các hoạt động giao dịch đều đặn (giao dịch có thể thay đổi từ 2-30 giây để ngăn chặn MEV). Sau khi giao dịch hoàn tất, tài khoản đầu tư cố định sẽ tự động bị đóng và tất cả token sẽ được chuyển vào ví. Thỏa thuận tính phí một phần nghìn cho khoản đầu tư cố định. Đầu tư cố định phù hợp để tích lũy mã thông báo trong thị trường giá xuống và dần dần bán mã thông báo có tính thanh khoản thấp hơn, nhưng nhu cầu tổng thể thì ít hơn.

2.3.4Jupiter Start

Jupiter sẽ thành lập nền tảng xúc tiến dự án của riêng mình, Jupiter Start, nhằm mục đích thúc đẩy phát triển các dự án mới đồng thời bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư. sao Mộc Quá trình Bắt đầu được chia thành năm phần: giới thiệu xã hội, giáo dục, trước khi ra mắt, Launchpad và Atlas. Buổi giới thiệu cộng đồng sẽ kéo dài trong một tuần, chủ yếu là giới thiệu ý tưởng dự án, mô hình kinh tế, v.v. và tiến hành thảo luận cộng đồng. Giáo dục sẽ đặt các dự án riêng lẻ như một phần của trang web, với những người dùng đủ điều kiện một phần kiếm được token thông qua việc đọc tài liệu và các hoạt động trên chuỗi. Niêm yết trước cho phép người dùng đặt lệnh giới hạn và hoạt động DCA trước khi thanh khoản được thêm vào.

Hiện tại, các chức năng giới thiệu cộng đồng, giáo dục và tiền ra mắt đã được triển khai. Đáng mong chờ nhất là các chức năng Launchpad và Atlas (chưa giải thích). Vì các dự án của Jupiter Labs sẽ phát hành token giao thức riêng nên dự án Launchpad của nó có thể là một dự án phái sinh.

2.3.5Phòng thí nghiệm Jupiter

Jupiter Labs độc lập với Jupiter. Các dự án của Jupiter Labs cuối cùng sẽ hoạt động độc lập và người dùng Jupiter cũng như cộng đồng sẽ nhận được một số quyền ưu tiên và ưu đãi về mã thông báo. Các dự án hiện được Jupiter Labs triển khai là hợp đồng vĩnh viễn và stablecoin LSD.

Jupiter Perpetual

Jupiter Perpetual là Một giao thức phái sinh tương tự như GMX V1 do Jupiter Labs đưa ra hiện đang trong giai đoạn sử dụng. Người dùng giao thức chủ yếu được chia thành các nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch. Tính thanh khoản do nhà cung cấp thanh khoản cung cấp được chuyển đổi thành một rổ token (hiện bao gồm BTC, ETH, SOL, USDC và USDT). Các token trong nhóm có trọng số cao hơn chủ yếu là SOL và USDC, tức là mục tiêu giao dịch chính là SOL. .

Khi người dùng giao dịch thực hiện giao dịch đòn bẩy, nhà giao dịch sẽ mượn token trong nhóm để thiết lập vị thế đòn bẩy. Người dùng giao dịch phái sinh này không cần phải chịu trượt giá giao dịch mà chỉ phải trả phí giao dịch và phí vay, phụ thuộc vào việc sử dụng mã thông báo. Nhà cung cấp thanh khoản nhận được 70% phí giao dịch và tất cả phí vay. Tương ứng, các nhà cung cấp thanh khoản cũng chịu rủi ro thua lỗ do lợi nhuận của nhà giao dịch và sự mất giá của token. Từ cuối năm 2023 đến nay, giá JLP dao động quanh mức 1,8 USD.

Hình 2-5 Dữ liệu JLP[2]

LST Stable Coin

Jupiter Labs Giao thức LST stablecoin XYZ vẫn chưa được ra mắt. Theo tài liệu của nó, giao thức này tương tự như Lybra V1. Người dùng có thể đúc tiền ổn định chịu lãi SUSD (không tính lãi vay) bằng cách đặt cọc SOL. Giao thức thu được thu nhập đặt cược thông qua LST đã cam kết và thu nhập sẽ được phân phối cho chủ sở hữu SUSD và mã thông báo quản trị của thỏa thuận. Đặc điểm chính của thỏa thuận là khi lợi suất LST cao hơn lãi suất vay SOL, SOL LST sẽ được thế chấp trong hợp đồng cho vay và được sử dụng để cho vay SOL và thay thế bằng LST, sử dụng chênh lệch đòn bẩy để tối đa hóa lợi nhuận. Thứ hai, trong số các cơ chế bổ sung có thể có, giao thức áp dụng cơ chế quy đổi để đảm bảo sự ổn định của giá SUSD. Việc quy đổi thường xuyên có thể ảnh hưởng đến vị thế của người đi vay, đặc biệt khi các biến động của thị trường bị trì hoãn (người nắm giữ SUSD đổi SUSD lấy LST của người đi vay). Giao thức thực hiện điều này bằng cách giới thiệu các quy đổi mã thông báo quản trị trong phạm vi giá nhỏ. Giảm tác động đến người đi vay. Khi giá SUSD nằm trong khoảng từ 0,95 USD đến 1 USD, giao thức có thể sử dụng SUSD để đổi mã thông báo quản trị nhằm giảm tần suất đổi tiền của người vay.

Sử dụng chênh lệch đòn bẩy trong khi tăng lợi nhuận cũng mang lại rủi ro bổ sung về giao thức và báo giá tiên tri cho người đi vay và người nắm giữ SUSD. Người đi vay cần cẩn thận hơn Các ưu đãi về mã thông báo quản trị cao để duy trì số lượng đúc SUSD nhất định. Việc mua lại mã thông báo quản trị trong phạm vi giá nhỏ có thể làm giảm đáng kể tác động của việc mua lại đối với vị thế của người đi vay, nhưng nó cũng mang lại những vấn đề mới. Việc quy đổi mã thông báo quản trị trong phạm vi số lượng nhỏ sẽ dẫn đến phần lớn các khoản quy đổi là quy đổi mã thông báo quản trị. Nếu giá tiếp tục dưới 1 đô la Mỹ, điều đó sẽ gây ra việc phát hành mã thông báo nghiêm trọng hơn.

Hình 2-6 Logic hoạt động XYZ[3]

Tóm tắt: Jupiter cung cấp tính năng tổng hợp giao dịch, lệnh giới hạn và chức năng đầu tư cố định. Phương thức giao dịch tổng thể rất giống với 1inch. Chức năng đầu tư cố định có thể đặt phạm vi giá, thời gian và tần suất, đây là một chức năng bổ sung. Chức năng Launchpad và chức năng Atlas của Jupiter Start vẫn chưa được ra mắt và có thể là trọng tâm của sự phát triển tiếp theo. Jupiter Labs, được ra mắt bởi giao thức này, đang ươm tạo hai giao thức mới, đó là các công cụ phái sinh và LSD stablecoin. Các giao thức mới sẽ hoạt động độc lập trong tương lai và cung cấp cho người dùng Jupiter cũng như cộng đồng một số quyền ưu tiên và ưu đãi nhất định.

3. Phát triển

3.1 Lịch sử

Bảng 3-1 Các sự kiện lớn của Prisma Finance

3.2 Trạng thái hiện tại 

3.2.1Dữ liệu kinh doanh

Jupiter là giao dịch cạnh tranh duy nhất trên Solana Với tư cách là một tổng hợp, một phần lớn khối lượng giao dịch trên mạng Solana được thực hiện thông qua Sao Mộc. Nhìn vào khối lượng giao dịch trong tháng 11 và tháng 12, tổng khối lượng giao dịch của DEX trên mạng Solana lần lượt là 8 tỷ và 28 tỷ đô la Mỹ và Sao Mộc nằm trong hai khối lượng giao dịch này. Khối lượng giao dịch tổng hợp hàng tháng lần lượt là 3,9 tỷ USD và 17 tỷ USD. Về khối lượng giao dịch, Jupiter dẫn dắt hơn một nửa khối lượng giao dịch DEX trên Solana, tức là người dùng đã sử dụng giao dịch Sao Mộc nhiều hơn so với phía trước- sự kết thúc của DEX, thực sự nhận ra Sự tồn tại của DEX như một giao thức cơ bản cho tính thanh khoản.

p>

Hình 3-1 Dữ liệu giao dịch hàng tháng của Sao Mộc<4]< /span>

Jupiter hiện tổng hợp tính thanh khoản của 29 giao thức, trong đó khối lượng giao dịch được tạo ra thông qua tổng hợp giao dịch xếp hạng hàng đầu Năm giao thức là Orca, Raydium, Phoenix, Lifinity và Meteora. Năm giao thức hàng đầu chiếm gần 90% khối lượng giao dịch của Sao Mộc. Một trong số đó đáng nói đến là Meteora. Các thành viên trong nhóm của Meteora còn bao gồm Meow và Ben Chow . Trước đây được gọi là sàn giao dịch phi tập trung Mercurial Finance. Sau cơn giông bão FTX, Mercurial Finance đã thông báo việc tạm dừng và chủ sở hữu mã thông báo chụp nhanh đã nhận được 20% mã thông báo Meteora và Jupiter sẽ tung ra mã thông báo/thêm thanh khoản trên Meteora, Meteora hiện đã bắt đầu một kế hoạch khuyến khích thanh khoản nhà cung cấp (10% mã thông báo sẽ được phân bổ cho LP trước khi thêm thanh khoản).

Hình 3-2 Dữ liệu về khối lượng giao dịch của Jupiter DEX

3.2.2Quy mô truyền thông xã hội

< /p>

Tính đến ngày 15 tháng 1 năm 2024, Jupiter có quy mô cộng đồng lớn và Discord hoạt động rất tích cực, chủ yếu thảo luận các vấn đề liên quan đến airdrop JUP và tính thanh khoản của Meteora.

3.3 Tương lai

Jupiter hiện chưa có lộ trình rõ ràng. Xét đến việc giao thức sắp phát hành mã thông báo, hành động tiếp theo là thiết lập DAO để quản lý giao thức. Các chức năng Launchpad và Atlas của Jupiter Start sẽ được ra mắt trong tương lai. Là một dự án ngôi sao trên Solana, Jupiter có lượng người dùng lớn và Jupiter Start cũng có thể đạt được những lợi thế nhất định về tài nguyên.

Tóm tắt: Kể từ khi Jupiter trực tuyến vào tháng 10 năm 2021, Jupiter đã đạt được khối lượng giao dịch lớn. Với cơn giông bão FTX, DEX có TVL cao nhất đã trở thành Orca (trải nghiệm giao dịch do giao diện người dùng mang lại hơi thiếu). Raydium có TVL cao hơn và tính thanh khoản của một số mã thông báo Tugo. Jupiter đã giành được sự ưu ái của nhiều người dùng hơn nhờ tính dễ sử dụng và giao diện người dùng thoải mái. Tính đến ngày 15 tháng 1 năm 2024, hơn 50% khối lượng giao dịch diễn ra trên Sao Mộc. Chức năng Launchpad tiếp theo rất đáng mong đợi.

4. Mô hình kinh tế

< mạnh>4.1 Phân bổ mã thông báo

Mã thông báo của Jupiter là JUP, với tổng số tiền là 10 tỷ. 40% số token (10% trong vòng đầu tiên, tổng cộng 4 vòng) sẽ được sử dụng cho airdrop, 20% sẽ được sử dụng để thanh khoản và khuyến khích cộng đồng, và 40% sẽ được sử dụng làm dự trữ chiến lược và nhóm. Giao thức hứa hẹn sẽ phân bổ 50% số token cho cộng đồng và phân bổ ví lạnh cho nhóm và cộng đồng. Số token lưu hành ban đầu dự kiến ​​là 5% để bổ sung tính thanh khoản và 10% số token airdrop (có thể có thêm Khoảng 2% mã thông báo được mở khóa)

4.2 Tiện ích mã thông báo

Jupiter vẫn chưa công bố các chức năng cụ thể của token JUP. Tác giả tin rằng trong ngắn hạn, JUP sẽ chủ yếu được sử dụng để quản trị cộng đồng. Các dự án mới tiếp theo từ Jupiter Labs có thể phát sóng và trao quyền thử nghiệm ưu tiên cho những người nắm giữ JUP. Đồng thời, Jupiter có thể noi gương 1inch và mang lại thu nhập trượt giá tích cực cho những người đặt cược.

5. Các câu hỏi tiếp theo

Jupiter đã Tổng hợp 50% khối lượng giao dịch trên Solana, sự phát triển chính tiếp theo nằm ở chức năng Jupiter Start và Jupiter Labs của giao thức.

5.1 Tổng quan về ngành Solana DEX

Jupiter luôn là công cụ tổng hợp giao dịch cạnh tranh duy nhất trên mạng Solana. Nhờ trải nghiệm người dùng mượt mà và giao diện người dùng tương đối thoải mái, Jupiter ngày càng thu hút nhiều người dùng hơn. Jupiter tổng hợp hơn 50% khối lượng giao dịch trên Solana, biến DEX trở thành giao thức thanh khoản cơ bản thực sự trên mạng Solana. Với sự phát triển hơn nữa của giao thức và các kế hoạch airdrop tiếp theo, tỷ lệ khối lượng giao dịch do Jupiter tổng hợp dự kiến ​​sẽ tăng hơn nữa. Jupiter đã chiếm gần như toàn bộ thị trường tổng hợp của Solana và sự phát triển hơn nữa nằm ở việc tối ưu hóa hơn nữa bản thân Solana chứ không phải của chính nó.

5.2 Sao Mộc bắt đầu

< p style="text-align: left;">Với mức tăng trưởng hạn chế hơn nữa về tổng hợp giao dịch, Jupiter Start hay Jupiter là một cách khác để mở rộng lãnh thổ của mình. Hiện tạiJupiter Start chỉ có chức năng giới thiệu, giáo dục và trước khi ra mắt. Chức năng cốt lõi của Jupiter Start là Launchpad vẫn chưa ra mắt. Jupiter có lượng người dùng khổng lồ và hiệu ứng giao thông mạnh mẽ. Xem xét lợi thế về tài nguyên của chính mình, các dự án được triển khai trên đó có thể sẽ có chất lượng cao hơn.

5.3 Phòng thí nghiệm Sao Mộc

Jupiter Labs hợp tác với JUP DAO, cộng đồng Solana và người dùng Jupiter để ra mắt giao thức DeFi mới. Các dự án trong Jupiter Labs cuối cùng sẽ hoạt động độc lập, nhưng người dùng, cộng đồng và chủ sở hữu token của Jupiter sẽ có quyền ưu tiên sớm và phần thưởng token, đồng thời các dự án của Jupiter Labs cũng có thể được triển khai trên Jupiter Start.

Các sản phẩm hiện được Jupiter Labs tung ra là các giao thức phái sinh và stablecoin LSD. Các giao thức phái sinh đang ở giai đoạn đầu sử dụng và tính thanh khoản (JLP) đang ở mức ổn định. giới hạn ở mức 5.000 Trong vòng 10.000 đô la Mỹ, thỏa thuận tổng thể rất giống với GMX V1. Một giao thức khác là giao thức stablecoin LSD XYZ, tương tự như Lybra nói chung V1, nhưng dựa trên Lybra, nó làm tăng thu nhập của chủ sở hữu stablecoin và chủ sở hữu mã thông báo giao thức thông qua chênh lệch lãi suất (thế chấp LSD để cho vay SOL và thay thế bằng LSD). Đồng thời, trên cơ sở các giao thức tiền tệ ổn định khác trực tiếp mua lại tài sản thế chấp để duy trì giá, XYZ sử dụng mã thông báo quản trị để mua lại vị thế của người đi vay khi một lượng nhỏ không được quản lý (5%), đồng thời bảo vệ người đi vay, đồng thời làm tăng rủi ro pha loãng của các token quản trị.

Tóm tắt: Hoạt động kinh doanh tổng hợp giao dịch của Jupiter đã gần đạt mức trần. Họ đã áp dụng chiến lược mở rộng theo chiều ngang sang lĩnh vực DeFi và ra mắt nền tảng Launchpad Nền tảng khởi động và ươm tạo Sao MộcPhòng thí nghiệm Jupiter. Jupiter có lợi thế lớn về tài nguyên (cơ sở người dùng khổng lồ và dự án Jupiter Labs), và dự án Launchpad rất đáng được quan tâm.Mặc dù Jupiter Labs của họ có ít sự đổi mới hơn nhưng nó đã lấp đầy khoảng trống trong các dự án liên quan trên Solana. Sao Mộc, nó vẫn còn nhiều tiềm năng to lớn hơn.

6. Rủi ro

1) Rủi ro về mã:Jupiter được OtterSec kiểm tra, nhưng vẫn có rủi ro về mã.

2) Rủi ro của dự án phái sinh:Các dự án phái sinh vẫn đang trong giai đoạn Beta và có thể xảy ra các cuộc tấn công oracle cũng như các hành vi phá hoại khác tính thanh khoản của giao thức. Rủi ro[5].