Gemini đặt cược vào thị trường dự đoán để dẫn đầu trong cuộc đua tiền điện tử

Thị trường dự đoán, vốn từng chỉ giới hạn trong một nhóm nhỏ những người am hiểu tiền điện tử, đang nhanh chóng trở nên phổ biến. Giờ đây, Gemini — một trong những sàn giao dịch được quản lý chặt chẽ nhất tại Hoa Kỳ — đang chuẩn bị khẳng định vị thế của mình trong lĩnh vực mới nổi này.

Với hồ sơ mới nộp lên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), công ty do Winklevoss đứng đầu đặt mục tiêu trở thành một trong những sàn giao dịch lớn đầu tiên vận hành hợp pháp nền tảng phái sinh tập trung vào tiền điện tử cho các hợp đồng dự đoán.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh Gemini đang tìm cách đa dạng hóa mô hình kinh doanh và giành lại thị phần trong bối cảnh sàn giao dịch ngày càng cạnh tranh sau đợt IPO vào tháng 9 năm 2025. Bằng cách mở rộng ra ngoài giao dịch giao ngay và các sản phẩm stablecoin, Gemini hy vọng sẽ tạo dựng được chỗ đứng mới trong lĩnh vực mà nhiều nhà phân tích coi là ranh giới tiếp theo của tài chính phi tập trung: thị trường dự đoán.

Sự trỗi dậy của thị trường dự đoán

Thị trường dự đoán cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện thực tế — từ kết quả bầu cử đến biến động giá Bitcoin — bằng cách giao dịch các hợp đồng dựa trên kết quả. Những thị trường này đã chứng kiến ​​sự gia tăng đột biến về mức độ phổ biến trong hai năm qua, nhờ các nền tảng như Polymarket và Kalshi, thu hút hàng nghìn nhà giao dịch tích cực và hàng triệu giao dịch mỗi ngày.

Đối với các sàn giao dịch như Gemini, cơ hội là hiển nhiên: thị trường dự đoán kết hợp đầu cơ tài chính với hoạt động xã hội và chính trị, mang đến cho các nhà giao dịch một cách mới để thể hiện tâm lý thị trường trong khi vẫn tạo ra mức phí giao dịch ổn định. Sự gia nhập của Gemini không chỉ báo hiệu sự mở rộng mà còn khẳng định vị thế trước các đối thủ như Coinbase và MetaMask, cả hai đều đang triển khai các sáng kiến ​​tương tự.

Nhưng cơ hội đi kèm với sự phức tạp. Việc Gemini nộp đơn lên CFTC phản ánh cả tham vọng lẫn sự thận trọng. Công ty đã công khai phản đối đề xuất gần đây của CFTC về việc cấm một số hợp đồng dự đoán, lập luận rằng những thị trường như vậy cải thiện tính minh bạch, thúc đẩy hiệu quả thị trường và phản ánh tinh thần dân chủ của tài chính phi tập trung.

Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn còn đầy rẫy rủi ro về mặt quy định và thị trường. Khuôn khổ quy định của Hoa Kỳ đối với thị trường dự đoán vẫn chưa được phát triển đầy đủ, tạo ra sự bất ổn cho các sàn giao dịch đang tìm cách tuân thủ. Nếu không có các quy tắc rõ ràng, những thị trường này cũng có thể gây ra biến động — vì suy đoán về kết quả tương lai thường khuếch đại biến động giá của các tài sản cơ sở như Bitcoin và Ethereum.

Ví dụ, một làn sóng đặt cược giá Bitcoin tăng trong tương lai có thể kích hoạt hoạt động mua đầu cơ trên thị trường giao ngay, gây ra những đợt tăng giá ngắn hạn và điều chỉnh sau đó. Ngược lại, ở châu Âu và châu Á - nơi các quy định lỏng lẻo hơn - các nền tảng dự đoán đã phát triển nhanh hơn, nhưng phải trả giá bằng việc gia tăng rủi ro thao túng thị trường và giảm khả năng bảo vệ nhà đầu tư.

Thách thức của Gemini là phải đạt được sự cân bằng tinh tế giữa đổi mới và giám sát, đưa ra các biện pháp bảo vệ khiến các thị trường này trở nên hợp pháp mà không làm suy yếu bản chất phi tập trung của chúng.

Ethereum, xương sống của thị trường dự đoán

Đằng sau phong trào này là Ethereum — cơ sở hạ tầng không thể tranh cãi của các nền tảng dự đoán hiện đại. Công nghệ hợp đồng thông minh của nó cho phép các hợp đồng dự đoán tự thực thi, minh bạch và không cần sự tin cậy, loại bỏ nhu cầu sử dụng trung gian.

Các nền tảng như Polymarket, Augur và Omen vốn đã phụ thuộc rất nhiều vào hệ sinh thái DeFi của Ethereum, và nền tảng sắp ra mắt của Gemini dự kiến ​​cũng sẽ đi theo xu hướng này. Với việc Ethereum đang giao dịch gần mức 3.300 đô la, vai trò ngày càng tăng của nó như một lớp thanh toán cho các thị trường dự đoán có thể thúc đẩy đáng kể nhu cầu về ETH, nâng cao tiện ích của nó và có khả năng hỗ trợ áp lực tăng giá.

Canh bạc được tính toán của Song Tử

Việc Gemini chuyển hướng sang thị trường dự đoán không chỉ là một chiến lược đa dạng hóa — mà còn là một canh bạc được tính toán kỹ lưỡng để khẳng định lại vị thế trong một hệ sinh thái giao dịch đông đúc. Bằng cách đặt mình vào ngã ba đường giữa quy định và đổi mới, Gemini đang đặt cược rằng thị trường dự đoán sẽ trưởng thành và trở thành một phân khúc hợp pháp của tài chính tiền điện tử thay vì chỉ là một thị trường đầu cơ.

Tuy nhiên, thành công của công ty phụ thuộc vào cách các cơ quan quản lý diễn giải ranh giới mong manh giữa "đổi mới tài chính" và "cá cược không được quản lý". Nếu Gemini có thể tiên phong trong một mô hình thị trường dự đoán minh bạch, tuân thủ quy định, công ty không chỉ có thể vượt mặt các đối thủ cạnh tranh mà còn giúp hợp pháp hóa một lĩnh vực làm mờ ranh giới giữa giao dịch, tổng hợp dữ liệu và cảm xúc xã hội.

Tuy nhiên, mặt trái cũng rõ ràng không kém: nếu quy định trở nên hạn chế hoặc biến động tăng đột biến, thị trường dự đoán có thể được coi là không hơn gì đầu cơ hợp pháp - làm suy yếu nỗ lực của Gemini trong việc xây dựng danh tiếng là sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ nhất.

Dù thế nào đi nữa, động thái của Gemini báo hiệu một sự thật: trong giai đoạn phát triển tiếp theo của tiền điện tử, các sàn giao dịch sẽ không chỉ tạo điều kiện cho thị trường mà còn dự đoán chúng.