Glassnode: Điều gì đã khiến SOL tăng vọt 2143% trong hai năm qua?

Tác giả: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; Trình biên dịch: Bai Shui, Golden Finance

Tóm tắt

• Kể từ chu kỳ thấp vào tháng 11 năm 2022, Solana đã vượt trội hơn Bitcoin và Ethereum từ góc độ tăng giá và dòng vốn vào tương đối.

• Dòng vốn vào dương liên tục dẫn đến thanh khoản ròng tăng thêm 55 tỷ USD, tạo động lực rất lớn cho việc tăng giá.

• Mặc dù chốt lời và phân phối lợi nhuận đáng kể, các nhà đầu tư Solana vẫn chưa đạt đến mức lợi nhuận chưa thực hiện (lợi nhuận trên giấy tờ) vốn phù hợp với lịch sử vĩ mô dài hạn. Đỉnh đang hình thành một sự đồng thuận, điều này cho thấy rằng vẫn còn chỗ cho sự tăng trưởng hơn nữa trong suốt chu kỳ.

So sánh SOL, BTC, ETH

Trong 4 năm qua, Solana đã thu hút được sự quan tâm và chú ý rất lớn từ các nhà đầu tư cũng như giới đầu cơ trên thị trường. Ban đầu, tài sản này chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng vượt bậc trong đợt tăng giá năm 2021, nhưng sau đó phải đối mặt với những thách thức lớn sau sự sụp đổ của FTX, dẫn đến tình trạng dư cung nghiêm trọng.

Sau khi giảm mạnh xuống mức thấp đáng kinh ngạc là 9,64 USD, Solana đã có một sự phục hồi đáng chú ý trong 2 năm qua. Con số đáng kinh ngạc là 2.143 % tăng trưởng đã đạt được. Hiệu suất giá ấn tượng này đã giúp Solana vượt trội hơn Bitcoin và Ethereum trong 344 trên 727 ngày giao dịch kể từ sự cố FTX, cho thấy sự tăng trưởng và nhu cầu đáng kể của tài sản này.

Xu hướng giá tăng vọt Nó cũng thu hút nguồn vốn mới đáng kể vào tài sản. Chúng ta có thể sử dụng các thay đổi giới hạn tương đối được thực hiện của Solana, Bitcoin và Ethereum làm thước đo để đánh giá và so sánh dòng vốn vào từng mạng.

Kể từ mức thấp nhất vào tháng 12 năm 2022, Solana đã chứng kiến ​​​​tỷ lệ tăng trưởng vốn cao hơn nhiều so với Bitcoin và Ethereum trong 389/727 ngày giao dịch, làm nổi bật sự gia tăng đáng kể về tính thanh khoản của nó.

Để đánh giá động lượng phía cầu, chúng tôi có thể theo dõi dòng vốn từ các nhà đầu tư mới, được gọi là "vốn hóa nóng thực hiện". Số liệu này đo lường số vốn được nắm giữ bởi các tài khoản đang hoạt động trong bảy ngày qua.

Khi so sánh quy mô vốn mới vào tài sản giữa Solana và Ethereum, chúng ta có thể nhận thấy rằngNhà đầu tư mới của Solana nhu cầu đã vượt qua Ethereum lần đầu tiên trong lịch sử, làm nổi bật nhu cầu mạnh mẽ của nó.

Điều đáng chú ý là vốn hóa phổ biến của Solana đã tăng mạnh trước đầu năm 2024, đánh dấu điểm uốn tăng của tỷ lệ SOL/ETH, được thúc đẩy bởi dòng vốn mới tăng.

Thăm dò SOL Dòng vốn

Sau khi xác định được thành tích vượt trội của Solana so với các tài sản lớn khác, giờ đây chúng tôi sẽ xem xét quy mô và thành phần của dòng vốn của Solana.

Chúng ta có thể hình dung những thay đổi hàng ngày trong dòng vốn trên chuỗi Solana bằng cách đánh giá chỉ số Lãi/Lỗ ròng thực hiện. Khi chỉ báo này dương, nó thể hiện việc tạo vốn ròng (lợi nhuận từ giao dịch tiền tệ); khi chỉ báo này âm, nó thể hiện việc tạo vốn ròng (lỗ từ giao dịch tiền tệ).

Chúng tôi quan sát thấy rằngSolana đã duy trì dòng vốn vào ròng dương kể từ đầu tháng 9 năm 2023, tại đây chỉ có dòng vốn ra nhỏ trong thời gian này. Dòng thanh khoản tiếp tục đổ vào đã giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng giá, đạt mức cao nhất đáng kinh ngạc là 776 triệu USD dòng vốn mới đổ vào mỗi ngày.

Chúng tôi có thể sử dụng bảng phân tích tuổi xu của chỉ số lợi nhuận thực tế để đánh giá nhóm con nào đóng góp nhiều nhất vào áp lực của người bán. Ở đây, chúng tôi tính toán khối lượng chốt lời tích lũy kể từ đầu ngày 2 tháng 1 theo tuổi xu.

• 24 giờ: 3,1 tỷ USD

• 1 ngày-1 tuần: 13,7 tỷ USD

• 1 tuần-1 tháng: 140 tỷ đô la Mỹ

• Tháng 1 đến tháng 3: 8,5 tỷ đô la Mỹ

• Tháng 6 đến tháng 12: 15,7 tỷ đô la Mỹ

  p >

• Năm 1 đến năm 2: 82 tỷ đô la Mỹ

• Năm 2 đến năm 3: 8,2 tỷ đô la Mỹ

• Năm 3 đến năm 5: 3,5 tỷ đô la Mỹ

  p>

Điều đáng chú ý là các đồng tiền có độ tuổi 1 ngày-1 tuần, 1 tuần-1 tháng và 6-12 tháng là những tác nhân góp phần đáng kể vào áp lực của người bán, mỗi đồng tiền đều ghi nhận lợi nhuận khá lớn. Họ cùng nhau chiếm 51,6% lợi nhuận thực hiện, cho thấy sự phân bổ cân bằng ảnh hưởng của thị trường. Điều này nhấn mạnh quan điểm rằng Solana, với tư cách là một tài sản, được xem là cơ hội đầu tư cho mọi loại nhà đầu tư.

Trong cùng thời gian, dòng vốn ồ ạt đổ vào đã giúp Solana tích lũy được hơn 55 tỷ USD thanh khoản bằng đô la Mỹ, tăng mức trần thực tế từ 22 tỷ USD lên mức đáng kinh ngạc 77 tỷ USD.

Tình trạng thị trường SOL là đã quá nóng chưa?

Trong phần trước, chúng tôi đã đánh giá hoạt động chốt lời và phân bổ nguồn cung đáng kể, do đó, việc đánh giá mức độ thị trường quá nóng là điều cần thiết.

Để làm điều này, chúng ta có thể sử dụng tỷ lệ MVRV để xác định các khoảng giá nhằm đánh giá các điểm sai lệch cực lớn về lợi nhuận của nhà đầu tư so với mức trung bình dài hạn. Trong lịch sử, một đột phá trên 1 độ lệch chuẩn trùng hợp với sự hình thành của một đỉnh vĩ mô dài hạn.

Hiện tại, giá SOL đang củng cố giữa mức trung bình và phạm vi độ lệch chuẩn +0,5. Điều này cho thấyrằng thị trường đang tương đối nóng, nhưng nó cũng cho thấy rằng có thể còn nhiều điều nữa xảy ra trước khi lợi nhuận do các nhà đầu tư thông thường nắm giữ đạt tới mức phạm vi cực lớn của +1σ chỗ cho các lần chạy tiếp theo, kích hoạt một loạt hoạt động thu lợi nhuận và phân phối.