Bách khoa toàn thư vàng | Điều gì quyết định giá Bitcoin?

Tác giả: Jagjit Singh, CoinTelegraph; Người biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

1. Bitcoin được định giá như thế nào?

Các lực lượng cung và cầu thị trường ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Khi có nhiều người bán hơn, giá thường giảm và ngược lại.

So với các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ, bảng Anh, euro và yên Nhật, Bitcoin (BTC) là một loại tiền điện tử không được phát hành bởi bất kỳ chính phủ hoặc cơ quan pháp lý nào. Để tạo, lưu trữ và chuyển BTC cần có một mạng lưới người dùng và giao thức mã hóa phân tán.

Nhà đầu tư thực hiện giao dịch kinh doanh trực tiếp chứ không thông qua trung gian. Mạng Bitcoin ngang hàng loại bỏ các hạn chế thương mại và hợp lý hóa các quy trình giao dịch kinh doanh. Tiền điện tử đầu tiên trên thế giới được Satoshi Nakamoto đề xuất vào năm 2008 và ra mắt vào tháng 1 năm 2009.

Số lượng doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin giúp tăng khả năng sử dụng và giá trị cảm nhận của Bitcoin. Tuy nhiên, giá Bitcoin rất biến động và bị ảnh hưởng bởicác báo cáo truyền thông, tâm lý nhà đầu tư, tin tức về quy định và các yếu tố khác, dẫn đến biến động giá nhanh chóng. Ngay cả ở thời kỳ đỉnh cao của sự phổ biến, việc tìm ra câu trả lời chính xác cho các câu hỏi phổ biến như Điều gì quyết định giá của Bitcoin vẫn là một thách thức. Ai đặt giá Bitcoin? Bitcoin có giá trị nội tại không?

Động lực cung và cầu của thị trường ảnh hưởng đến giá của các hàng hóa và dịch vụ khác cũng quyết định giá của Bitcoin. Nếu có nhiều người mua hơn người bán, giá có thể tăng và ngược lại. Ngoài ra, điều quan trọng cần lưu ý là giá Bitcoin không được xác định bởi một thực thể duy nhất và cũng không được giao dịch tại một địa điểm duy nhất (chẳng hạn như sàn giao dịch chứng khoán).

Thay vào đó, mỗi thị trường hoặc sàn giao dịch xác định giá của mình dựa trên cung cầu và các yếu tố khác như tiến bộ công nghệ, các biện pháp an ninh và sự phát triển về quy định.

2. Những yếu tố nào sẽ ảnh hưởng đến giá Bitcoin?

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá Bitcoin bao gồm cung và cầu Bitcoin, sự cạnh tranh từ các loại tiền điện tử khác, tin tức, chi phí sản xuất và quy định.

Cung và Cầu

Mọi người có nền tảng kinh tế đều biết quy luật cung cầu , nghĩa là thị trường cung và cầu Các lực lượng kết hợp để xác định giá thị trường và số lượng của một mặt hàng cụ thể. Ví dụ, khi giá tăng và người bán sản xuất nhiều hơn, nhu cầu về một hàng hóa kinh tế sẽ giảm và ngược lại.

Các nguyên tắc kinh tế cơ bản về cung và cầu đóng một vai trò quan trọng trong việc định giá Bitcoin. Nguồn cung của Bitcoin có giới hạn cứng là 21 triệu xu, điều này góp phần vào sự khan hiếm của đồng tiền kỹ thuật số. Sau khi đạt đến giới hạn, người khai thác sẽ không còn nhận được Bitcoin mới để xác minh giao dịch nữa.

Tương tự như vậy, một sự kiện được gọi là Bitcoin Halving sẽ giảm một nửa phần thưởng cho việc khai thác một khối mới cứ sau bốn năm (xấp xỉ), do đó làm giảm tốc độ Bitcoin mới tham gia vào nguồn cung thị trường. Khi tăng trưởng nguồn cung chậm lại, nếu nhu cầu vẫn ổn định hoặc tăng, điều đó có thể khiến giá Bitcoin tăng.

Cạnh tranh và Tin tức< /h3>

Bitcoin cạnh tranh với nhiều loại tiền điện tử như Ethereum (ETH) và Dogecoin (DOGE), mỗi loại có những tính năng độc đáo thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Ngoài ra, tin tức và phương tiện truyền thông có thể ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư, thúc đẩy biến động giá dựa trên nhận thức về triển vọng tương lai của Bitcoin.

Chi phí sản xuất

Chi phí sản xuất Bitcoin không chỉ bao gồm các chi phí trực tiếp như cơ sở hạ tầng và điện của thợ mỏ , nhưng cũng bao gồm các chi phí gián tiếp liên quan đến mức độ phức tạp của các thách thức về mật mã mà họ phải giải quyết. Những chi phí này giúp thiết lập điểm cơ bản hoặc điểm "hòa vốn" cho các nhà khai thác, ảnh hưởng đến mức giá tối thiểu mà họ cho là khả thi về mặt kinh tế để khai thác Bitcoin.

Trong khai thác Bitcoin, điểm hòa vốn này thường được gọi là "giá sàn" và thể hiện mức giá thấp nhất mà tại đó Bitcoin có thể được khai thác một cách có lãi khi tính đến chi phí vận hành.

Ngoài ra, mạng Bitcoin còn điều chỉnh độ khó của các câu đố mật mã dựa trên sức mạnh khai thác tổng thể, từ đó ảnh hưởng đến tốc độ tạo ra Bitcoin mới. Những điều chỉnh này có thể làm chậm hoặc tăng tốc độ tạo ra Bitcoin, ảnh hưởng đến nguồn cung tổng thể và do đó ảnh hưởng đến giá thị trường của nó.

Quy định

Các quy định về tiền điện tử liên tục thay đổi và một số quốc gia đã áp dụng thái độ thân thiện với tiền điện tử, chẳng hạn như El Salvador, quốc gia đã đưa Bitcoin trở thành hợp pháp vào năm 2021, Các quốc gia khác đã thực hiện một cách tiếp cận ít thân thiện hơn với tiền điện tử. Sự phát triển về quy định có thể có tác động đáng kể đến động lực thị trường của Bitcoin, tạo ra sự không chắc chắn có thể ảnh hưởng đến giá của nó.

Khi chính quyền áp đặt các hạn chế, điều đó có thể gây áp lực giảm giá Bitcoin. Ngược lại, các hành động pháp lý nhằm tăng cường khả năng tiếp cận thị trường, chẳng hạn như phê duyệt các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay tại Hoa Kỳ và các biện pháp bảo mật được cải thiện, có thể thúc đẩy sự tham gia thị trường nhiều hơn và có khả năng dẫn đến giá Bitcoin cao hơn.

3. Tại sao giá Bitcoin lại biến động mạnh như vậy?

Giá trị vốn có của Bitcoin và sự không chắc chắn về giá trong tương lai của Bitcoin khiến nó trở thành một tài sản có tính biến động cao.

Trong thời gian halving, số lượng Bitcoin mới được đưa vào nguồn cung giảm đều đặn bốn năm một lần, làm giảm tỷ lệ lạm phát của tài sản theo thời gian. Theo CompaniesMarketcap, Bitcoin không còn là một tài sản thích hợp mà là một nhân tố quan trọng trong bối cảnh tài chính rộng lớn hơn, tính đến thời điểm này, đây là tài sản lớn thứ mười tính theo vốn hóa thị trường. Ngoài ra, việc đưa tin trên các phương tiện truyền thông có thể có tác động không tương xứng đến giá tài sản, một hiện tượng không chỉ xảy ra với Bitcoin.

Tuy nhiên, tính tức thời và phổ biến của thông tin ngày nay, được thúc đẩy bởi phương tiện truyền thông kỹ thuật số và nền tảng truyền thông xã hội, có nghĩa là tin tức (tích cực hoặc tiêu cực) có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, do đó ảnh hưởng đến giá tài sản nói chung. Hiệu ứng này được khuếch đại ở các thị trường có tính đầu cơ cao, nơi tâm lý nhà đầu tư đóng một vai trò quan trọng, như trường hợp thường xảy ra với tiền điện tử.

Việc phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ vào ngày 11 tháng 1 đã có tác động đáng kể đến giá Bitcoin, thu hút vốn tổ chức và tăng nhu cầu. Vào thời điểm viết bài này, giá Bitcoin đã tăng 33% kể từ ngày 11 tháng 1 khi các nhà đầu tư và tổ chức tài chính truyền thống đổ xô đầu tư.

Với mức độ biến động cao như vậy,giá Bitcoin có thể về 0 không? Kịch bản này cực kỳ khó xảy ra, nhưng có thể xảy ra về mặt kỹ thuật trong những điều kiện khắc nghiệt, chẳng hạn như lỗi kỹ thuật thảm khốc làm suy yếu tính bảo mật của chuỗi khối hoặc mất niềm tin hoàn toàn của tất cả người dùng và nhà đầu tư. Tuy nhiên, những kịch bản này cực kỳ khó xảy ra do tính chất phi tập trung của Bitcoin, việc áp dụng rộng rãi và tính mạnh mẽ của công nghệ cơ bản của nó.

Ngoài ra, các cải tiến lớp thứ hai như Lightning Network nhằm giải quyết các vấn đề về khả năng sử dụng và khả năng mở rộng, điều này có thể cải thiện đề xuất giá trị của Bitcoin. Không giống như tiêu chuẩn mã thông báo ERC-20 của Ethereum, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo mã thông báo và hợp đồng thông minh trên mạng của nó, Bitcoin không được thiết kế để hỗ trợ các hợp đồng thông minh hoặc tiêu chuẩn mã thông báo phức tạp.

Tuy nhiên, các giải pháp đổi mới đang được phát triển để mở rộng khả năng của Bitcoin trong lĩnh vực này. Ví dụ: các sự phát triển như nền tảng RSK (Rootstock) đang thu hẹp khoảng cách này bằng cách giới thiệu chức năng hợp đồng thông minh cho hệ sinh thái Bitcoin.

Ngoài ra, tiêu chuẩn mã thông báo BRC-20 thể hiện một cách tiếp cận sáng tạo nhằm giới thiệu khả năng mã hóa trực tiếp trên chuỗi khối Bitcoin. Là một tiêu chuẩn thử nghiệm, BRC-20 được thiết kế để cho phép tạo, đúc và chuyển các mã thông báo có thể thay thế, tương tự như cách tiêu chuẩn ERC-20 hoạt động trên Ethereum và các mạng tương thích với Máy ảo Ethereum khác.

4. Bitcoin thực sự có thể tăng cao đến mức nào?

Giá tiềm năng trong tương lai của Bitcoin phụ thuộc vào các dự đoán và đầu cơ rộng rãi, bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố ảnh hưởng đến quỹ đạo giá của nó, bao gồm việc áp dụng thị trường, phát triển quy định, tiến bộ công nghệ trong hệ sinh thái blockchain và nhiều yếu tố quyết định khác bao gồm điều kiện kinh tế.

Sự chấp nhận của thị trường rất quan trọng vìViệc Bitcoin được chấp nhận nhiều hơn trong đầu tư và giao dịch có thể thúc đẩy nhu cầu. Các chính phủ và tổ chức tài chính trên khắp thế giới có thể hỗ trợ hoặc cản trở sự phát triển của Bitcoin thông qua các hành động quản lý, tùy thuộc vào việc họ áp đặt các hạn chế hay cung cấp cho người dùng sự bảo mật và rõ ràng.

Nếu tiến bộ công nghệ cải thiện khả năng mở rộng, bảo mật và trường hợp sử dụng của Bitcoin, thì chúng có thể có tác động có lợi đến giá trị của Bitcoin. Ngoài ra, sức hấp dẫn của Bitcoin như một khoản đầu tư có thể bị ảnh hưởng bởi các biến số kinh tế vĩ mô, bao gồm tỷ lệ lạm phát, mất giá tiền tệ và tâm lý nhà đầu tư đối với tài sản truyền thống và kỹ thuật số.

Một khía cạnh khác cần xem xét là danh tiếng ngày càng tăng của Bitcoin với tư cách là “vàng kỹ thuật số”, cuối cùng đã thúc đẩy nó trở thành một kho lưu trữ giá trị và tài sản trú ẩn an toàn. Sự so sánh này không chỉ nêu bật tiềm năng của Bitcoin như một hàng rào chống lại những biến động kinh tế mà còn minh họa những lợi thế rõ ràng của nó so với các khoản đầu tư truyền thống như vàng do hình thức kỹ thuật số và nguồn cung hạn chế.

Với những biến số này, việc dự đoán giá trị cụ thể mà Bitcoin có thể đạt tới là một thách thức. Những biến động đáng kể đã được quan sát thấy trong các xu hướng lịch sử, với những giai đoạn tăng giá mạnh xen kẽ với những đợt điều chỉnh. Tận dụng công nghệ sử dụng khung đường cong chữ S, người ta có thể dự đoán quỹ đạo tăng trưởng và chấp nhận Bitcoin trong tương lai. Mô hình gợi ý rằng khi Bitcoin phát triển và vượt qua những thách thức áp dụng ban đầu, nó có thể được chấp nhận rộng rãi hơn, phản ánh con đường mà các công nghệ đột phá khác đã đi.

Tuy nhiên, như đã đề cập ở trên Như đã đề cập ở trên, giới hạn trên về mặt lý thuyết của giá Bitcoin mang tính đầu cơ cao và phụ thuộc vào tiến độ tiếp theo. Giống như bất kỳ khoản đầu tư nào, lợi nhuận tiềm năng không được đảm bảo; do đó, nên thận trọng khi suy đoán về biến động giá trong tương lai của Bitcoin.