Google vượt xa kỳ vọng trong quý 2 với sự tăng trưởng bùng nổ về AI và điện toán đám mây, nhưng vẫn để lại một câu hỏi lớn chưa được giải đáp

Google vượt kỳ vọng trong quý 2 với sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng quảng cáo và đám mây nhưng vẫn thờ ơ với Bitcoin

Alphabet đã có kết quả tài chính mạnh mẽ trong quý 2 năm 2025, vượt xa kỳ vọng của Phố Wall.

Công ty mẹ của Google báo cáo doanh thu là 96,4 tỷ đô la, tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái—hoặc 13% theo tỷ giá hối đoái cố định—cho thấy sức mạnh trên các dịch vụ quảng cáo, đám mây và đăng ký.

Thu nhập ròng tăng 19%, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng vọt lên 2,31 đô la, tăng 22%.

Hoạt động quảng cáo cốt lõi của Google vẫn là trụ cột tăng trưởng, với doanh thu quảng cáo đạt 71,3 tỷ đô la - tương đương với tổng doanh thu của năm ngoái nhưng vẫn cao hơn mức 69,6 tỷ đô la mà các nhà phân tích dự kiến.

Chỉ riêng doanh thu từ tìm kiếm đã đạt 54,1 tỷ đô la, vượt qua mức dự kiến là 52,7 tỷ đô la.

Quảng cáo trên YouTube cũng mang lại doanh thu 9,8 tỷ đô la, cao hơn một chút so với mục tiêu 9,5 tỷ đô la.

$GOOG Bảng chữ cái quý 2 năm tài chính 2025:

• Doanh thu tăng 14% so với cùng kỳ năm trước lên 96 tỷ đô la (vượt 2,5 tỷ đô la).
• Biên lợi nhuận hoạt động 32% (không đổi so với cùng kỳ năm trước).
• EPS 2,31 đô la (vượt mục tiêu 0,12 đô la).

☁️ Đám mây Google:
• Doanh thu tăng 32% so với cùng kỳ năm trước lên 13,6 tỷ đô la.
• Biên lợi nhuận hoạt động 21% (+9pp so với cùng kỳ năm trước).

▶️ Quảng cáo trên YouTube tăng 13% lên 9,8 tỷ đô la.pic.twitter.com/I4IKWBAV40
— Thông tin chi tiết về nền kinh tế ứng dụng (@EconomyApp)Ngày 23 tháng 7 năm 2025
Một

Đẩy mạnh điện toán đám mây trong khi chi phí đầu tư tăng vọt

Google Cloud tiếp tục chuỗi chiến thắng với doanh thu tăng 32% so với cùng kỳ năm trước lên 13,6 tỷ đô la - quý thứ sáu liên tiếp có lãi.

Phân khúc này hiện có doanh thu hàng năm trên 50 tỷ đô la, trở thành mảng đóng góp quan trọng cho chiến lược tương lai của Alphabet.

Tổng giám đốc điều hành Sundar Pichai đã nhấn mạnh tác động của AI đến hiệu suất hoạt động của công ty:

“AI đang tác động tích cực đến mọi khía cạnh của doanh nghiệp, thúc đẩy đà tăng trưởng mạnh mẽ. Tìm kiếm đã mang lại mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số, và các tính năng mới của chúng tôi, như Tổng quan về AI và Chế độ AI, đang hoạt động rất tốt.”

Tuy nhiên, đà tăng trưởng đó đi kèm với việc đầu tư ngày càng tăng.

Alphabet xác nhận rằng công ty dự kiến sẽ chi 85 tỷ đô la cho chi phí vốn trong năm nay, tăng so với mức dự kiến trước đó là 75 tỷ đô la.

Phần lớn số tiền này được dành cho cơ sở hạ tầng AI đang mở rộng của công ty - các trung tâm dữ liệu khổng lồ được cung cấp năng lượng bởi chip nội bộ của Google và bộ xử lý hiệu suất cao của Nvidia.

Vẫn chưa có Bitcoin trong sổ sách

Mặc dù ngày càng tham gia sâu hơn vào cơ sở hạ tầng blockchain thông qua Google Cloud, Alphabet vẫn tiếp tục tránh xa việc nắm giữ tiền điện tử.

Không hề có đề cập đến Bitcoin hay tài sản kỹ thuật số nào trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 2 hay hồ sơ 10-Q của công ty - đánh dấu sự tương phản rõ rệt với các công ty công nghệ ngang hàng như Tesla và MicroStrategy, cả hai đều nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của mình.

Quan điểm không tin vào tiền điện tử này ngày càng trở nên hiếm hoi.

Ngay cả Meta cũng đã thử nghiệm NFT và stablecoin, và Amazon được cho là đang khám phá thanh toán bằng tiền điện tử.

Nhưng Alphabet dường như tập trung vào các công cụ dành cho nhà phát triển và dịch vụ đám mây hỗ trợ hệ sinh thái Web3, thay vì sở hữu chính các mã thông báo.

Trong năm qua, Google Cloud đã xây dựng các tích hợp cho phân tích blockchain, dịch vụ xác thực và lưu trữ nút.

Công ty đã hợp tác với các dự án nổi bật bao gồm Solana, Polygon và LayerZero, giúp cung cấp năng lượng cho các ứng dụng phi tập trung ở chế độ nền.

Tuy nhiên, công ty vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy sẽ chuyển hướng chiến lược kho bạc của mình để bao gồm tiền điện tử.

Phán quyết chống độc quyền có thể định hình lại hoạt động kinh doanh tìm kiếm cốt lõi của Google

Kết quả kinh doanh của Alphabet được công bố trong bối cảnh mối đe dọa về luật chống độc quyền đang hiện hữu.

Một thẩm phán liên bang Hoa Kỳ đã ra phán quyết công ty này phải chịu trách nhiệm vì vi phạm luật cạnh tranh trong tìm kiếm trực tuyến.

Các biện pháp khắc phục - dự kiến có hiệu lực sớm nhất vào tháng tới - có thể tác động đáng kể đến hoạt động của Google.

Một trong những kết quả có thể xảy ra là lệnh cấm các thỏa thuận độc quyền như thỏa thuận với Apple, theo đó Google sẽ trở thành công cụ tìm kiếm mặc định trên iPhone.

Nghiêm trọng hơn nữa, tòa án có thể ra lệnh cho Google phải bán trình duyệt Chrome, một động thái sẽ đánh vào vị thế thống trị tìm kiếm của Google.

Tiền mặt lớn, không có tiền điện tử — Liệu có phải là cách chơi quá an toàn không?

Alphabet kết thúc quý với số tiền mặt và chứng khoán có thể bán được lên tới 133 tỷ đô la.

Công ty này có đủ nguồn lực để thử nghiệm với tài sản kỹ thuật số mà không gây nguy hiểm cho bảng cân đối kế toán.

Tuy nhiên, hiện tại, các nhà đầu tư muốn tìm kiếm cơ hội đầu tư vào tiền điện tử sẽ không tìm thấy cơ hội ở đây.

Trong khi việc áp dụng blockchain vào cơ sở hạ tầng doanh nghiệp đang tăng tốc—và Bitcoin đang giao dịch trên 118.000 đô la—thì quyết định giữ thái độ trung lập với tiền điện tử của Alphabet có thể sớm phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn.

Với một số người, thái độ bảo thủ phản ánh tính kỷ luật; với những người khác, nó giống như sự do dự.

Alphabet đang chờ đợi điều gì?

Lập trường không tin vào tiền điện tử của Alphabet có thể là lá chắn của công ty ngày hôm nay—nhưng có thể trở thành điểm mù vào ngày mai.

Với sự phát triển của công nghệ phi tập trung, việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số không chỉ là một biện pháp phòng ngừa rủi ro mà còn có thể là một nhu cầu chiến lược.

Nếu công ty đã xây dựng cơ sở hạ tầng cho Web3, tại sao không tham gia hoàn toàn vào hệ sinh thái này?

Việc đặt cược vào sự đổi mới trong khi từ chối động đến các tài sản thúc đẩy sự đổi mới có thể bảo vệ Alphabet khỏi sự biến động ngắn hạn—nhưng lại có nguy cơ khiến công ty mất đi sự liên quan lâu dài.