Bạn hiểu thế nào về kinh tế vĩ mô của vòng tròn tiền tệ?

Tác giả: TheresiaBlock, Nguồn: Vwin Ventures

Tôi thường nghe: Việc nhìn vào vĩ mô là không có lợi. Kiểu phân biệt đối xử này thường xuất phát từ việc các nhà phân tích cơ bản đưa ra kết luận sau một thời điểm nhất định. nhưng thị trường lại chia cắt, mọi người quay lại than thở về cái tát vào mặt nhà phân tích vĩ mô.

Tại sao điều này lại xảy ra?

Bản chất là sự không phù hợp giữa kỳ vọng vĩ mô với thời gian và không gian - dự đoán thị trường cho các chu kỳ lớn không thể được sử dụng để gia nhập và thoát khỏi các chu kỳ nhỏ. Dự đoán xu hướng cho năm tiếp theo bằng cách dự đoán xu hướng trong nửa đầu năm dựa trên các giả định và thành kiến ​​thực tế trong quá khứ như các sự kiện thiên nga đen như khủng hoảng tài chính và dịch bệnh là không thể đoán trước cũng như tránh được.

1. Vòng tròn tiền tệ cũng cần vĩ mô?

Hai dữ liệu: Biểu đồ dấu chấm của Cục Dự trữ Liên bang xuất hiện vào cuối thị trường tăng giá 21 năm, đạt đến đỉnh cao của chu kỳ trước đó; giá Bitcoin giảm xuống dưới 70.000 USD.

Bây giờ, do không có câu chuyện mới, thị trường đã chuyển giao diễn ngôn cho kinh tế vĩ mô bên ngoài và bắt đầu thảo luận rộng rãi về các vấn đề thanh khoản. Chúng tôi nhận thấy rằng sau khi Bitcoin ETF gia nhập thị trường, chúng tôi phải chú ý đến người mua quyền lực này. Từ góc độ giao dịch, độ khó của giao dịch thực sự ngày càng tăng, những thay đổi trong cơ cấu vốn thị trường và việc bổ sung các quỹ tổ chức chuyên nghiệp mới đã có. dẫn đến thị trường Các kỳ vọng kinh tế vĩ mô thường được phản ánh trước, khiến giá cả đi chệch khỏi các nguyên tắc cơ bản của ngành.

Sự thay đổi này đã dẫn đến sự nhầm lẫn trong giao dịch, nhưng nền tảng của chúng tôi thường dựa trên sự hội tụ dần dần của vĩ mô và thực tế theo thời gian, tìm ra sự cộng hưởng giữa các nguyên tắc cơ bản và tỷ suất lợi nhuận vĩ mô, đồng thời cho phép chúng tôi xuất khẩu những thành kiến ​​của mình. Có nhiều khả năng giành chiến thắng hơn.

2. Đơn giản hóa việc phân tích vĩ mô

Vĩ mô có vẻ bí ẩn, phức tạp và khó thâm nhập, nhưng nó có thể được đơn giản hóa thànhbốn khía cạnh :< /strong>

1. Nhịp điệu

2. Nguyên tắc cơ bản

3. Phân tích tương quan

4. Logic sự kiện

1 Nhịp điệu: Bao gồmdữ liệu kinh tế < . /strong>(tỷ lệ thất nghiệp) vàDữ liệu lạm phát(cpi). Cục Dự trữ Liên bang thường xuyên công bố dữ liệu hàng tháng và sử dụng nó để xây dựng chính sách tiền tệ nên được gọi là nhịp điệu. Ví dụ: CPI giảm dần trong nửa đầu năm và việc làm phi nông nghiệp giảm, cho thấy lạm phát được kiểm soát trong một mức độ nhất định, đồng thời có thể bước vào thời kỳ kinh tế yếu kém của Cục Dự trữ Liên bang. Hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm rất có thể sẽ được thực hiện.

2. Nguyên tắc cơ bản: Thứ nhất, các kịch bản ứng dụng thực tế trên chuỗi (số lượng địa chỉ hoạt động, số lượng địa chỉ mới, phí gas), hoạt động cao và chi phí giao dịch hợp lý thường cho thấy động lực thị trường lành mạnh và cung cấp cơ sở cho một thị trường tăng trưởng. ;Thứ hai là sức mua của các quỹ (kênh Bitcoin ETF không cần kê đơn, kênh stablecoin tại chỗ là động lực trực tiếp cho sự phát triển của thị trường trò chơi có tổng bằng 0). . ;Thứ ba là hành vi của các thực thể thị trường (tay dài, tay ngắn, sàn giao dịch, thợ mỏ), thường hiển thị các trạng thái khác nhau ở các giai đoạn khác nhau của chu kỳ. Ví dụ: mọi thị trường tăng giá đều đi kèm với xu hướng tăng giá. phân phối bàn tay dài và phân phối bàn tay ngắn Tuy nhiên, Shenglang chính bắt đầu một vòng mới sẽ gặp phải thảm họa khai thác và bối cảnh khai thác cần phải được cải tổ lại.

3. Mối tương quan: Chứng khoán Mỹ, trái phiếu Mỹ và chỉ số đô la Mỹ. Chỉ số Nasdaq (IXIC), phù hợp với bản chất của Bitcoin và cũng là một tài sản rủi ro, có mối tương quan thuận với Bitcoin; nợ của Hoa Kỳ, như một công cụ hấp thụ nước của thị trường, có mối quan hệ thay thế với Bitcoin và có mối tương quan nghịch; đồng đô la Mỹ đóng vai trò là đòn bẩy cơ bản. Chỉ số Hoa Kỳ mạnh hơn sẽ làm tăng số tiền ký quỹ một cách thụ động và tăng chi phí trả nợ, điều này có thể dẫn đến căng thẳng tài chính và rủi ro vỡ nợ.

4. Logic sự kiện: Đặt nó ở cuối cùng, nhưng nó thường là quan trọng nhất. Các sự kiện rời rạc cần chờ đợi tác động của các sự kiện sau trên thị trường, được bổ sung bởi các trọng số khác nhau, chẳng hạn như thúc đẩy 10 tỷ quỹ OTC tham gia vào thị trường - sự kiện ETF là động lực cho xu hướng tăng giá Tuy nhiên, các vụ vi phạm an ninh và hack quy mô nhỏ có thể chỉ thu hút sự chú ý của người dân địa phương và có tác động hạn chế đến thị trường chung.

3. Độ trễ vĩ mô

Việc phân tích các chỉ số/sự kiện vĩ mô trên thường xuất phát từ nhận thức muộn màng, thậm chí có thể có sự phụ thuộc cao. Thường có độ trễ trong phân tích thống kê về tỷ lệ thắng. Tôi cũng đang tìm hiểu vấn đề này với những người trong ngành Có thể ứng trước một khoản tiền để bắt đầu không?

Thật khó.

Bởi vì khi thị trường hình thành một kỳ vọng nhất quán thì hoàng tử đã được hình thành. Nếu thị trường không hình thành kỳ vọng nhất quán thì có nghĩa là các yếu tố ảnh hưởng đã được lựa chọn sai. Từ góc độ giao dịch, chúng ta có xu hướng đi theo xu hướng và rất khó đặt cược lớn vào các lệnh đảo ngược xu hướng. Chúng ta ăn thân cá chứ không phải đầu.

Những gì nghiên cứu có thể làm là đánh giá xem thị trường có đi chệch khỏi tác động thực tế hay không, liệu nó có được định giá quá cao hay không, tìm cơ hội trong sự chênh lệch giữa giá thực tế và giá tiền tệ, đồng thời tham gia vào lực điều chỉnh của thị trường. Quá khứ là nền tảng của tương lai, hiện tại là hướng đi của tương lai. Nghiên cứu nhằm xác nhận và làm sai lệch các dự đoán về tương lai, dẫn đến sự biến đổi, sụp đổ và định hình lại hệ thống nghiên cứu và khuôn khổ nghiên cứu.

4. Suy nghĩ về thị trường trong bối cảnh vĩ mô hiện nay

Nền kinh tế Mỹ đang mạnh mẽ và môi trường tiền tệ đang cắt giảm lãi suất. Lãi suất cao vẫn được duy trì dưới mức kỳ vọng, số liệu việc làm phi nông nghiệp chưa được nới lỏng, CPI đang dần tiến gần mục tiêu 2% nhưng vẫn ở mức trên 3%. Các nguyên tắc cơ bản của tiền điện tử rất yếu và hơn một nửa Ethereum được chuyển sang lớp thứ hai và lớp thứ hai chiếm 1,5% mức tiêu thụ phí GES của Ethereum Nói một cách đơn giản, 50% nhu cầu chỉ mang lại 1,5% doanh thu. Số lượng địa chỉ mới và địa chỉ hoạt động cũng giảm xuống mức thấp nhất trong năm do giá giảm. Kể từ khi Bitcoin rơi vào giai đoạn hợp nhất, thị trường tăng giá đã rơi vào tình trạng trì trệ kỳ lạ, với nhiều thực thể thị trường khác nhau không muốn giao chip của họ với hy vọng giá tốt hơn. Nhưng hiện nay thiếu người và thợ mỏ đang có dấu hiệu bỏ chạy.

Xét về mối tương quan, cả chứng khoán Hoa Kỳ và chỉ số Hoa Kỳ đều mạnh. Với việc phát hành quá nhiều hóa đơn, thị trường ưa chuộng cổ phiếu Hoa Kỳ hơn giữa cổ phiếu và tiền tệ. Thị trường tiền điện tử đang chảy máu. Nvidia đã tăng điểm. gần 10% trong nửa đầu năm 150%, tăng gấp ba lần so với Bitcoin. Trong bối cảnh tái chế tính thanh khoản, sự ưa thích đối với các cổ phiếu khái niệm AI mạnh hơn so với các loại tiền điện tử có tính biến động cao. Khi không có thông tin mới nào về mã hóa trong ngắn hạn, lợi ích cạnh tranh của cổ phiếu và tiền tệ sẽ mạnh hơn lợi ích lan tỏa.

Với việc phát hành quy mô lớn các đồng tiền FDV VC cao vào nửa cuối năm, thị trường cần sức mua mới hoặc cần điều chỉnh để giải phóng sức mua:

< strong>Kịch bản 1:   Sự đổi mới trong lối chơi/hệ thống và hiệu ứng đột phá của những câu chuyện mạnh mẽ đã thúc đẩy dòng vốn OTC đổ vào và thị phần của Bitcoin đã đạt đến một tầm cao mới.

Kịch bản 2:  Giá Bitcoin dao động dưới mức 56.000 USD (giảm dưới ba dòng chi phí): dòng chi phí nắm giữ ngắn hạn, giá ngừng hoạt động của thợ mỏ, ETF dài hạn giá chi phí của người nắm giữ kỳ hạn. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ được giải tỏa bằng cách giảm giá để tích lũy đồng tiền và sức mua ổn định trên thị trường. Trong vòng ba tháng, các sự kiện tích cực đã kích thích đầu tư và khởi động lại thị trường giá lên, tái lập đỉnh cao thứ hai trong 21 năm. Tuy nhiên, nếu thời gian quá dài, rất dễ làm suy yếu niềm tin của vòng tròn, khiến sức mạnh đảo ngược của thị trường giá lên không thể vượt qua những kỳ vọng bi quan, và thị trường sụp đổ và bước vào giai đoạn thị trường giá xuống.

Thứ năm, Viết ở cuối

Thị trường hiện tại không có lối thoát, mọi người nói về "vĩ mô" nhiều hơn. Nó đòi hỏi phải nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn để nhận ra những xu hướng sâu sắc hơn và những thay đổi về cơ cấu. Nhưng điều cần hiểu là sự phức tạp của phân tích vĩ mô có nghĩa là không có chỉ báo hoặc sự kiện đơn lẻ nào có thể xác định hoàn toàn hướng đi của thị trường và nó cũng có những hạn chế riêng. Tuy nhiên, hiểu vĩ mô không chỉ để nghiên cứu và tìm hiểu. phán đoán thị trường mà còn để Tìm hướng đi trong bối cảnh không chắc chắn.