Tác giả bài viết:Russ Greene Tổng hợp bài viết: Block unicorn
Vào tháng 7 năm 2024, nhà kinh tế học Tyler Cowen đã xuất bản một bài viết có tựa đề“Sự thay đổi của bầu khí quyển – Tại sao điều đó lại xảy ra?” trên blog Marginal Revolution của mình. Bài viết này được xuất bản bốn ngày sau khi Trump bị ám sát hụt tại một cuộc vận động tranh cử ở Butler, Pennsylvania. Cowen tập trung đầu tiên vào ứng cử viên của Đảng Cộng hòa, gọi ông là "ứng cử viên sáng giá nhất cho cuộc bầu cử tiếp theo".
Cowan đã đưa ra 19 câu trả lời cho câu hỏi của mình, bao gồm các yếu tố từ sự phát triển của mạng xã hội, lạm phát cao và lãi suất tăng, cho đến sự suy giảm uy tín của giáo dục đại học. Việc Trump đắc cử đã chứng minh quan điểm của Cowen.
Đến Ngày nhậm chức, chuyên gia viết bài cho tờ New York Times Ezra Klein đồng tình với lập luận của Cowen, đồng ý rằng "văn hóa đại chúng đang chuyển động theo hướng của Trump", mặc dù Klein tin rằng kết quả bầu cử là "chiến thắng sít sao".
Klein tập trung vào một số yếu tố giống như Cowen đã đề cập: Chiến thắng của đảng Cộng hòa trên mạng xã hội, mong muốn tiềm ẩn trong thế giới doanh nghiệp muốn chuyển sang cánh hữu, sự trỗi dậy trở lại của nam tính, sự chia rẽ giữa Big Tech và cánh tả, và sự phản kháng lại "chủ nghĩa thức tỉnh".
Trên thực tế, sự thay đổi trong bầu khí quyển đã được chứng minh rõ ràng. Ví dụ rõ ràng nhất: Các công ty đã rút lui khỏi các chương trình đa dạng, công bằng và hòa nhập (DEI) và các sáng kiến về môi trường, xã hội và quản trị (ESG) trước khi Trump trở thành ứng cử viên rõ ràng của đảng Cộng hòa vào năm ngoái.
Ví dụ, việc đề cập đến "DEI" hoặc "đa dạng, công bằng và hòa nhập" trong các cuộc gọi thu nhập của công ty đạt đỉnh vào quý 2 năm 2021 và đã giảm mạnh kể từ đó, theo dữ liệu của AlphaSense. Tờ Los Angeles Times đưa tin rằng theo dữ liệu từ Revelio Labs, nơi phân tích hồ sơ việc làm của công chúng, "chi tiêu của các công ty lớn cho các vị trí DEI" bắt đầu giảm vào năm 2022, khi ngành công nghệ đang trải qua đợt sa thải hàng loạt. Đến cuối năm 2023, CNBC đã đưa tin về việc các công ty công nghệ lớn rút lui khỏi DEI. Google và Meta cũng cắt giảm một số nhân viên và chương trình DEI tại thời điểm này.
Sự phản kháng của Big Tech đối với DEI dường như không chủ yếu xuất phát từ ý thức hệ hoặc liên quan đến chính trị quốc gia. Theo Felix Richter của công ty phân tích dữ liệu Statista, "Apple, Microsoft và Alphabet đã hoạt động kém hiệu quả hơn đáng kể so với thị trường chung vào năm 2022", trong khi định giá của Amazon và Meta đã giảm lần lượt một nửa và gần hai phần ba. Việc các công ty này cắt giảm những công việc không cốt lõi là điều hợp lý khi họ phải thích nghi với môi trường kinh tế vĩ mô khó khăn hơn và lo ngại về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại.
Năm 2022 cũng chứng tỏ là bước ngoặt đối với ESG. “Chỉ số S&P Global Clean Energy đã mất khoảng một nửa giá trị kể từ đầu năm 2022 khi các biện pháp khẩn cấp trong thời kỳ đại dịch, bao gồm lãi suất thấp trong khủng hoảng, bắt đầu giảm dần. S&P 500 đã tăng gần 30% trong cùng kỳ”, Bloomberg đưa tin vào tháng 1. “Năng lượng sạch, công nghệ sạch và các giải pháp khí hậu không hoạt động tốt trong môi trường lãi suất cao”, Hortense Bioy, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu đầu tư bền vững tại Morningstar Sustainalytics, nói với Bloomberg vào tháng 1. Các quỹ ESG của Hoa Kỳ đã trải qua dòng vốn lớn vào năm 2019 và 2021, ít thay đổi vào năm 2022, sau đó là dòng vốn ra vào năm 2023 và 2024. Sự suy giảm này diễn ra bất chấp sự mong muốn của chính quyền Biden trong việc khuyến khích đầu tư bền vững và ban hành luật quan trọng nhằm thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang năng lượng “xanh”.
Một lời giải thích cho sự thay đổi này đến từ Peter Earle, thành viên cấp cao tại Viện Nghiên cứu Kinh tế Hoa Kỳ. Vào tháng 3 năm 2023, ông lập luận rằng đầu tư ESG là sản phẩm của “chính sách lãi suất bằng 0 (ZIRP)”. Ông viết rằng lãi suất thấp có thể dẫn đến bong bóng, chẳng hạn như ESG, nhưng "khi lãi suất bình thường hóa và sự lành mạnh trở lại, cấu trúc chi phí sẽ tái xuất hiện. Các doanh nghiệp sẽ quay trở lại với nguồn gốc thương mại của mình".
Nói cách khác: Khi tiền miễn phí, những ý tưởng điên rồ sẽ được tài trợ. Khi tiền có giá thành, các nhà tài trợ và nhà đầu tư muốn thấy mối liên hệ trực tiếp đến giá trị. Điều này có nghĩa là các dự án mang tính ý thức hệ sẽ là những dự án đầu tiên bị loại bỏ.
Giải thích về lãi suất không phải là tất cả. Ý tưởng vẫn có hậu quả. Một số người Mỹ thực sự tin tưởng vào chủ nghĩa hoạt động vì khí hậu cấp tiến và chính trị tiến bộ rộng rãi, và không phải tất cả họ đều suy đoán về bong bóng ESG. Có một số yếu tố quan trọng khác giúp giải thích sự thay đổi trong bầu khí quyển, chẳng hạn như cuộc chiến tranh Nga-Ukraine bắt đầu cách đây ba năm, việc Elon Musk mua lại Twitter vào năm 2022 và cuộc tấn công vào Israel ngày 7 tháng 10 năm 2023.
Tuy nhiên, sự bất đồng quan điểm giữa dư luận và các thể chế tinh hoa vẫn cần được giải thích. Những người theo chủ nghĩa tiến bộ từ lâu đã là thiểu số trong nhiều vấn đề, từ khí hậu đến chủng tộc. Tuy nhiên, trong khoảng một thập kỷ, có vẻ như các nhà hoạt động cấp tiến đã nắm quyền kiểm soát hầu hết các tổ chức tinh hoa. Bây giờ, cảm giác đó không còn nữa. Đó là sự thay đổi trong bầu không khí.
Điều cần giải thích không phải là tại sao văn hóa đại chúng ngày càng phản ánh dư luận mà là tại sao ngay từ đầu các thể chế lại mất liên lạc với công chúng đến vậy. Ví dụ, nếu các chính sách khí hậu tốn kém và các ưu tiên về chủng tộc rõ ràng thường không được ưa chuộng, tại sao nhiều tổ chức lại hành động như thể những chính sách này là điều tất yếu?
Đây chính là nơi mà nền kinh tế chính trị độc đáo của kỷ nguyên chính sách lãi suất bằng không phát huy tác dụng. Các CEO và những nhà lãnh đạo khác của nước Mỹ hiếm khi là những người theo chủ nghĩa tư tưởng chính trị. Nếu một nhóm hoạt động yêu cầu CEO khởi động một dự án mới, việc tuân thủ có thể dễ dàng hơn là phản đối, nhưng chỉ khi chi phí thấp. Nếu điều đó có nghĩa là họ phải hy sinh tiền thưởng hàng năm thì đó lại là một quyết định hoàn toàn khác.
Giả định ngầm về tiền miễn phí cũng đã định hình các kỷ nguyên chính trị trước đây. Các ứng cử viên sơ bộ của đảng Dân chủ năm 2020 đang cạnh tranh để biến Medicare cho tất cả, Thỏa thuận mới xanh, đảm bảo việc làm và thu nhập cơ bản toàn dân thành một phong trào toàn quốc. Những con số đó không bao giờ tăng, nhưng chúng có vẻ hợp lý hơn khi lãi suất thấp hơn và lạm phát vẫn còn là ký ức xa vời. Tuy nhiên, lạm phát và lãi suất cao đã khiến chiến dịch tranh cử năm 2024 của Kamala Harris bỏ qua hầu hết các lời hứa tiến bộ trước đây của bà.
Ở bên phải, kỷ nguyên ZIR được đánh dấu bằng nhiều năm tranh luận gay gắt về chính sách công nghiệp và việc thực thi quyền hành pháp của nhà nước. Kỷ nguyên của chính phủ hạn chế đã kết thúc, chủ nghĩa Reagan đã lỗi thời, và bây giờ tất cả chúng ta đều là những người theo chủ nghĩa dân chủ xã hội, đó là lời của phe Tân Hữu. Những người này hiện đang phải đối mặt với thực tế về một Nhà Trắng thứ hai của Trump: Đảng Cộng hòa quan tâm nhiều hơn đến việc xóa bỏ các cơ quan chính phủ, cắt giảm thuế và phản đối các quy định của châu Âu hơn là kết hợp các chính sách kinh tế cánh tả với các chính sách xã hội cánh hữu.
Các động lực kinh tế dẫn đến sự thay đổi giọng điệu dường như sẽ tiếp tục tồn tại, ngay cả khi một số chính sách của Đảng Cộng hòa gây ra phản ứng dữ dội trong xã hội. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần đây đã nói với Quốc hội rằng ông tin rằng lãi suất trung lập - mức lãi suất mà nền kinh tế hoạt động ở mức việc làm tối đa và lạm phát ổn định - hiện cao hơn so với trước đại dịch. Lạm phát vẫn là một vấn đề và kỷ nguyên của chính sách lãi suất bằng 0 đã thực sự kết thúc. Các giám đốc điều hành và chính trị gia vẫn tiếp tục hành động như thể tiền là miễn phí sẽ phải trả giá đắt. Giọng điệu có thể đã thay đổi, nhưng về cơ bản nước Mỹ vẫn là kinh doanh.
Kikyo
Joy
Brian
Alex