Robinhood, đồng tiền điện tử mới được Thế hệ Z yêu thích, còn có bao nhiêu không gian để phát triển?

Nguồn: RockFlow Universe

Điểm chính

① Sự phát triển của hoạt động kinh doanh tiền điện tử của Robinhood bắt nguồn từ ba lợi thế chính mà công ty đã tích lũy được trong nhiều năm: lượng người dùng trẻ khổng lồ được xây dựng từ mô hình không hoa hồng, cơ sở hạ tầng và sức mạnh kỹ thuật đằng sau sự đổi mới sản phẩm và thói quen đầu tư của người dùng được hình thành trong thời kỳ bùng nổ cổ phiếu Meme.

② Các báo cáo tài chính quý gần đây cho thấy đà tăng giá cổ phiếu của Robinhood vào năm 2024 không thể tách rời khỏi sự phục hồi bất ngờ của hoạt động kinh doanh tiền điện tử. Đặc biệt, doanh thu tiền điện tử trong quý 3 năm 2024 tăng vọt 165% so với cùng kỳ năm ngoái lên 61 triệu đô la, trở thành động lực tăng trưởng doanh thu kép của công ty cùng với giao dịch quyền chọn.

③ Nhìn về phía trước, bố cục của Robinhood tại thị trường EU và Vương quốc Anh, cùng với thực tế là nhóm người dùng cốt lõi (thế hệ thiên niên kỷ và Thế hệ Z) là những người tham gia tích cực nhất vào tiền điện tử, cũng như xu hướng nới lỏng quy định trong chính sách mới của Trump và những lợi ích tiềm năng cho tiền điện tử, tất cả sẽ mang lại không gian tăng trưởng đáng kể cho hoạt động kinh doanh tiền điện tử của công ty.

Trong cơn sốt giao dịch 24 giờ trên thị trường tiền điện tử, có một cái tên đang được ngày càng nhiều nhà đầu tư nhắc đến - Robinhood. Nền tảng công nghệ tài chính này, được thành lập bởi hai sinh viên Stanford, không chỉ tận dụng Phố Wall truyền thống với mô hình không tính hoa hồng mà còn mở ra một thế giới mới trong lĩnh vực mã hóa.

Khi Baiju Bhatt và Vlad Tenev kiên trì theo đuổi ước mơ của mình sau 75 lần thử huy động vốn thất bại, có lẽ họ chưa bao giờ hình dung được rằng Robinhood cuối cùng sẽ trở thành cầu nối quan trọng kết nối tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.

Bài viết này sẽ đi sâu vào cốt lõi của hoạt động kinh doanh tiền điện tử, khám phá lý do tại sao giá cổ phiếu của công ty tăng vọt 383% trong năm qua và phân tích cẩn thận giá trị đầu tư hiện tại cũng như các chất xúc tác tăng giá trong tương lai.

1. Ba làn sóng tăng trưởng mở đường cho sự trỗi dậy của tiền điện tử

Không phải ngẫu nhiên mà hoạt động kinh doanh tiền điện tử của Robinhood lại phát triển vượt xa mong đợi. Ba làn sóng xu hướng mang tính cách mạng đã dần dần xây dựng được lượng người dùng và khả năng đổi mới sản phẩm mạnh mẽ, đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển tiếp theo trong lĩnh vực mã hóa.

Robinhood ban đầu bước vào thị trường với mô hình không tính hoa hồng, phá vỡ rào cản hoa hồng 8-10 đô la của các công ty môi giới truyền thống. Bằng cách hủy bỏ yêu cầu ký quỹ tối thiểu và hỗ trợ giao dịch cổ phiếu lẻ, nền tảng này đã thu hút thành công một lượng lớn người dùng trẻ tuổi và tạo dựng được lòng tin ban đầu của người dùng vào nền tảng. Điều này đã tích lũy được lượng người dùng có giá trị cho việc mở rộng các hoạt động kinh doanh sáng tạo trong tương lai như mã hóa.

Trong làn sóng tăng trưởng thứ hai, Robinhood đã chứng minh khả năng đổi mới sản phẩm vượt trội. Bằng cách kết hợp các yếu tố trò chơi vào trải nghiệm giao dịch, tạo ra thiết kế giao diện đơn giản và trực quan, kết hợp với cơ chế thưởng cổ phiếu hấp dẫn, nền tảng này đã đạt được sự tăng trưởng đáng kinh ngạc. Khối lượng giao dịch trong giai đoạn này đạt gấp 9 lần E-Trade và khối lượng giao dịch hợp đồng quyền chọn đạt gấp 88 lần Charles Schwab, chứng tỏ sức mạnh kỹ thuật và năng lực vận hành sản phẩm mạnh mẽ của công ty. Những khả năng này sau đó đã được áp dụng thành công vào việc phát triển các sản phẩm giao dịch tiền điện tử.

Trong làn sóng tăng trưởng thứ ba, Robinhood đóng vai trò trung tâm trong cơn sốt cổ phiếu meme và tiền điện tử. Nền tảng này đã trở thành chiến trường chính để giao dịch các cổ phiếu phổ biến như GameStop và AMC, cũng như các loại tiền điện tử như Dogecoin. Vào tháng 1 năm 2021, nó đã lập kỷ lục về số lượng tài khoản mới được mở trong một tháng, vượt quá tổng số của tất cả các công ty môi giới khác. Giai đoạn này không chỉ thu hút được lượng lớn người dùng tích cực mà quan trọng hơn là bồi dưỡng thói quen đầu tư của người dùng vào các loại tài sản mới nổi.

Ba làn sóng tăng trưởng người dùng mang tính cách mạng của Robinhood không chỉ thay đổi bối cảnh của ngành môi giới mà còn định hình lại toàn bộ văn hóa đầu tư. Dưới ảnh hưởng của nó, các nhà đầu tư bán lẻ đã nổi lên và chiếm 20% tổng khối lượng giao dịch. Thế hệ trẻ đang bắt đầu coi đầu tư là một phần trong lối sống của họ và sự thay đổi trong nhận thức này đã tạo ra môi trường thuận lợi cho sự phổ biến của các sản phẩm tài chính sáng tạo như tiền điện tử.

Những lợi thế tích lũy này - lượng người dùng lớn, năng lực kỹ thuật mạnh mẽ, kinh nghiệm hoạt động trưởng thành và tác động sâu sắc đến văn hóa đầu tư - cùng nhau tạo nên nền tảng thành công của Robinhood trong lĩnh vực tiền điện tử.

2.Doanh thu từ tiền điện tử tiếp tục tăng vọt, thúc đẩy giá cổ phiếu của Robinhood tăng gấp đôi

Với sự phục hồi dần dần của thị trường tiền điện tử kể từ năm 2023, Robinhood cũng được hưởng lợi từ điều này. Trong báo cáo tài chính quý gần đây, tỷ lệ doanh thu từ tiền điện tử đã tăng dần. Biểu đồ sau đây cho thấy doanh thu của Robinhood trong chín quý vừa qua, trong đó sự tăng trưởng về doanh thu quyền chọn và doanh thu tiền điện tử đặc biệt đáng chú ý:

Lấy báo cáo tài chính quý 3 năm 2024 mới công bố làm ví dụ, doanh thu tiền điện tử tăng vọt 165% so với cùng kỳ năm ngoái lên 61 triệu đô la Mỹ, cho thấy đà tăng trưởng đáng kinh ngạc. Thành tựu này không chỉ khẳng định tầm nhìn chiến lược của công ty trong lĩnh vực mã hóa mà còn chứng minh khả năng thực hiện xuất sắc của công ty trong quá trình mở rộng kinh doanh.

Doanh thu của Robinhood chủ yếu đến từ ba phân khúc chính: thu nhập giao dịch, thu nhập lãi ròng và thu nhập khác. Trong số đó, doanh thu giao dịch tăng 72% so với cùng kỳ năm trước lên 319 triệu đô la Mỹ và hoạt động mã hóa trở thành một trong những lĩnh vực đáng chú ý nhất với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 165%. Thành tựu này, cùng với doanh thu từ giao dịch quyền chọn (202 triệu đô la), tạo nên động lực tăng trưởng doanh thu kép của công ty.

Mặc dù phát triển nhanh chóng, Robinhood vẫn không bỏ qua sự vững mạnh của hoạt động kinh doanh. Thu nhập lãi ròng tăng 9% so với cùng kỳ năm trước lên 274 triệu đô la, mang lại cho công ty dòng tiền ổn định. Các dịch vụ sáng tạo như đăng ký Gold đã thúc đẩy doanh thu khác tăng trưởng 42% lên 44 triệu đô la và 2,2 triệu người dùng trả phí đã chứng minh sự công nhận của người dùng đối với các dịch vụ của nền tảng.

Ngoài ra, nền tảng này đã đạt được lượng tiền gửi ròng trên 10 tỷ đô la Mỹ trong quý thứ ba liên tiếp, cho thấy mức độ tin tưởng cao của người dùng vào Robinhood. Quỹ này không chỉ hỗ trợ sự phát triển của các doanh nghiệp truyền thống mà còn cung cấp nền tảng vững chắc cho sự mở rộng của các doanh nghiệp đổi mới như tiền điện tử.

Điều đáng chú ý là trong khi theo đuổi mục tiêu tăng trưởng nhanh, Robinhood vẫn duy trì kiểm soát chi phí thận trọng, duy trì dự báo chi tiêu hoạt động cả năm 2024 trong khoảng 1,85-1,95 tỷ đô la Mỹ. Chiến lược cân bằng giữa tăng trưởng và hiệu quả này đảm bảo sự phát triển liên tục của các doanh nghiệp đổi mới như mã hóa.

Có thể thấy rõ từ báo cáo tài chính này rằng Robinhood đang dần chuyển đổi từ một nền tảng giao dịch truyền thống không tính hoa hồng thành một nền tảng công nghệ tài chính toàn diện với tiền điện tử là cực tăng trưởng quan trọng. Hiệu suất vượt trội của hoạt động mã hóa không chỉ mang lại mức tăng trưởng doanh thu đáng kể cho công ty mà còn báo hiệu triển vọng rộng lớn trong kỷ nguyên mã hóa mới.

3. Vào năm 2025, tại sao Robinhood vẫn đáng mong đợi?

Mặc dù giá cổ phiếu của Robinhood đã tăng 383% trong năm qua, nhóm nghiên cứu đầu tư RockFlow vẫn lạc quan về hiệu suất của công ty trong năm 2025 dựa trên các cơ hội thị trường độc đáo của mình. Sự tự tin này phần lớn bắt nguồn từ cách bố trí tích cực của nó trong lĩnh vực mã hóa.

Nhóm người dùng cốt lõi của Robinhood chủ yếu tập trung ở thế hệ thiên niên kỷ và thế hệ Z, những người tham gia tích cực nhất vào tiền điện tử. Khi của cải được chuyển từ thế hệ cũ sang thế hệ trẻ, những tài sản này có khả năng sẽ chảy vào các nền tảng có khả năng đáp ứng tốt hơn nhu cầu đầu tư của thế hệ mới. Với vai trò là cầu nối giữa tài chính truyền thống và đổi mới tiền điện tử, Robinhood sẽ được hưởng lợi đáng kể từ làn sóng chuyển giao tài sản này.

Ngoài ra, chiến lược mở rộng quốc tế của Robinhood đặc biệt nhấn mạnh vào tầm quan trọng của hoạt động kinh doanh tiền điện tử: Thị trường EU: tích cực triển khai hoạt động kinh doanh tiền điện tử của EU và sử dụng đây làm điểm tựa quan trọng cho quá trình quốc tế hóa; Thị trường Vương quốc Anh: phát triển hoạt động kinh doanh tại Thành phố London và đặt nền tảng cho việc mở rộng các dịch vụ tiền điện tử trong tương lai.

Cuối cùng, Robinhood đã tăng cường khả năng cạnh tranh của hoạt động kinh doanh tiền điện tử thông qua nhiều sáng kiến ​​khác nhau: ví dụ, cơ sở hạ tầng giao dịch tương lai mà công ty đã phát triển có thể cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho các giao dịch phái sinh tiền điện tử trong tương lai; dịch vụ thành viên Gold dự kiến ​​sẽ cung cấp cho người dùng nhiều đặc quyền liên quan đến tiền điện tử hơn; và giao diện giao dịch cùng các dịch vụ được tối ưu hóa liên tục cũng có thể tăng cường sự tham gia của người dùng vào giao dịch tiền điện tử.

Nhìn chung, sự phát triển của hoạt động kinh doanh tiền điện tử của Robinhood phản ánh tư duy toàn cầu và định hướng đổi mới rõ ràng. Bằng cách tích hợp các dịch vụ tài chính truyền thống và tiền điện tử, công ty đang xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn diện hơn. Sự hiện diện của công ty trên thị trường châu Âu, đặc biệt là việc mở rộng hoạt động kinh doanh mã hóa, chứng tỏ quyết tâm phát triển lâu dài trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số của công ty. Khi thị trường tiền điện tử toàn cầu tiếp tục phát triển, Robinhood dự kiến ​​sẽ nắm giữ vị thế nổi bật hơn trong lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này.

Về mặt chính sách, sau khi Trump chính thức nhậm chức, tác động của ông đối với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và ngành công nghiệp tiền mã hóa cũng sẽ trở thành động lực quan trọng thúc đẩy giá cổ phiếu Robinhood tăng.

Như chúng ta đã biết, chính quyền Trump luôn ủng hộ việc giảm bớt các quy định về tài chính, điều này có thể giúp giảm thêm chi phí tuân thủ và đơn giản hóa các quy trình tuân thủ. Các công ty công nghệ tài chính như Robinhood dựa vào hoạt động linh hoạt có thể được hưởng lợi từ môi trường quản lý thoải mái hơn. Nếu lĩnh vực tiền điện tử tiếp tục nhận được sự hỗ trợ rõ ràng về chính sách (chẳng hạn như khuôn khổ quản lý rõ ràng hoặc nới lỏng các hạn chế), hoạt động kinh doanh tiền điện tử của Robinhood sẽ tiếp tục tăng trưởng vượt mong đợi.

Thứ hai, mặc dù tổng thống mới nhậm chức chưa đầy một tháng, nhưng mức độ biến động mà ông mang đến cho thị trường đang tăng lên đáng kể. Thị trường đã chứng kiến ​​việc thực hiện các chính sách thuế quan (và sự chậm trễ sau đó) khiến cổ phiếu Hoa Kỳ biến động mạnh. Thị trường chứng khoán biến động mạnh hơn có tác động đáng kể đến hoạt động giao dịch bán lẻ và khối lượng giao dịch và thu nhập hoa hồng của Robinhood (đặc biệt là quyền chọn) có thể tăng đáng kể do đó.

Kết luận

Nhóm nghiên cứu đầu tư của RockFlow tin rằng Robinhood đang cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể: nhóm người dùng cốt lõi của công ty (Thế hệ Y và Thế hệ Z) là những người tham gia tích cực nhất vào tiền điện tử và sẽ được hưởng lợi từ quá trình chuyển giao tài sản giữa các thế hệ sắp tới; cùng với việc cải thiện cơ sở hạ tầng giao dịch và đổi mới các dịch vụ thành viên Gold, cũng như xu hướng nới lỏng các quy định và lợi ích tiềm năng cho tiền điện tử trong chính sách mới của Trump, những biện pháp này sẽ cùng nhau thúc đẩy Robinhood chiếm giữ vị trí quan trọng hơn trên thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Mặc dù có thể phải đối mặt với áp lực từ phía quản lý và sự biến động của thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, Robinhood được kỳ vọng sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tương lai của tiền mã hóa, và giá trị đầu tư của nó xứng đáng được quan tâm trong dài hạn.