Làm thế nào để xây dựng một ngân hàng đầu tư công nghiệp RWA?

Nguồn: Ye Kaiwen

Vấn đề với Web3.0 của Hồng Kông: Những người trong SFC và tài chính truyền thống hơi sợ hoặc bị coi thường nếu họ không hiểu Web3. Những người trong Web3 vẫn chưa quen với Web3; thị trường tài chính và tổ chức truyền thống Tôi không quá quan tâm đến điều đó. Tôi nghĩ Web3 nên là một sự đổi mới phi tập trung tập trung vào các nhà đầu tư bán lẻ (tỏi tây) và coi thường các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ nhưng hiện tại, các kênh cũ, PI và tiền cũ; đều là những cựu chiến binh tài chính truyền thống. Nếu chúng ta có thể gặp nhau và tăng cường công khai và hội nhập, Web 3.0 của Hồng Kông sẽ tiến xa hơn.

Đối với các sàn giao dịch tài sản ảo, ngoài số lượng giấy phép và quy tắc, còn có một thực tế là sàn giao dịch được cấp phép là sàn duy nhất bao gồm mọi thứ. Với tư cách là RWA Hồng Kông của Web2.5, RWA Exchange không thể vừa là trọng tài vừa là vận động viên, bởi vì hệ sinh thái tài chính doanh nghiệp và giao dịch tài sản tài chính đòi hỏi một thị trường chuyên nghiệp và tính chuyên nghiệp, kiểm soát rủi ro và cân bằng trong đó đòi hỏi các tổ chức chuyên nghiệp. và các dịch vụ của bên thứ ba, thay vì chỉ dựa vào trao đổi tài sản ảo.

Điều này có nghĩa là các tài năng ngân hàng đầu tư ở Central sẽ có một nơi mới để đến, đó là token hóa các tài sản trong thế giới thực và thị trường sinh thái mà nó mang lại. Và nơi này có thể là nhân tài mà Châu Âu và Hoa Kỳ sẽ cạnh tranh trong tương lai, bởi vì Hồng Kông đi đầu thế giới về tuân thủ và trao đổi STO/RWA cũng như các cơ sở hạ tầng liên quan khác, còn Hồng Kông thì không thiếu tài năng tài chính truyền thống của châu Âu và Mỹ.

Mặc dù là Web2.5 nhưng nó không thể được thiết lập mà không bị phá vỡ. Không thể cải thiện hoặc dần dần cách mạng hóa Web3.0 nếu chỉ dựa vào các tổ chức tài chính truyền thống. tương tự như các sản phẩm tài chính truyền thống, nhưng nó xoay quanh blockchain. Việc nâng cao chuỗi và mã thông báo mang tính đổi mới và giai đoạn tiếp theo của các sản phẩm RWA sẽ có nhiều đổi mới hơn về mã thông báo gốc và Lego tài chính được mã hóa. Do đó, cần có một nhóm người có lý tưởng cao cả để thử và đổi mới ngân hàng đầu tư tiền điện tử của RWA. Trong giai đoạn đầu của RWA, họ sẽ bắt đầu nghiên cứu đầu tư về các tài sản và theo dõi liên quan, giao dịch mã hóa, định lượng quỹ tiền điện tử và các nhà tạo lập thị trường, v.v. ., trở thành trụ cột trong việc thúc đẩy sự phát triển của RWA.

RWANgân hàng đầu tư tiền điện tử

So với các công ty chứng khoán và ngân hàng đầu tư trong môi trường tài chính truyền thống thị trường, RWA là hiện thực. Biểu tượng của việc mã hóa tài sản thế giới và sự phát triển trưởng thành của nó là sự xuất hiện của các ngân hàng đầu tư tiền điện tử RWA chuyên nghiệp và độc lập. Các ngân hàng đầu tư tiền điện tử RWA này sẽ có khả năng quản lý và vận hành thương hiệu RWA (bao gồm cả tài sản/ngành trong thế giới thực) mạnh mẽ. Thông qua vốn của ngành tiền điện tử (Quỹ Crypto RWA), họ sẽ hiện thực hóa việc đầu tư, quản lý và thoát tài sản RWA trong một ngân hàng. mô hình ngân hàng đầu tư và gây quỹ đặc biệt để đầu tư vào RWA. Quỹ Crypto đầu tư và ươm tạo các công ty theo dõi liên quan đến RWA (tài sản RWA), phát hành các sản phẩm RWA, tiếp tục vận hành phân phối vốn cổ phần và xây dựng thương hiệu để đạt được phí bảo hiểm RWA, tiếp tục thu được tiền thực. -world assets để mở rộng RWA hoặc phát hành các sản phẩm RWA mới để nhận tiền mặt Thoát, cuộn và tiếp tục đầu tư. Trong quá trình gây quỹ, đầu tư, quản lý và thoát tài sản RWA, bạn cũng có thể thiết kế mô hình Token (mã thông báo gốc) của riêng mình dựa trên IP thương hiệu hoặc quản trị tài sản, phát hành vốn cổ phần, v.v.

Trong các tổ chức tài chính truyền thống, có ba loại ngân hàng đầu tư chính: Thứ nhất, các công ty chứng khoán, chẳng hạn như công ty chứng khoán Hồng Kông, lần này, các công ty chứng khoán đã đăng ký nâng hạng số 1 có thể tham gia. Phát hành sản phẩm RWA và bảo lãnh môi giới. Thứ hai là các ngân hàng đầu tư như Goldman Sachs và Morgan. Ngoài khoản nợ đơn giản, RWA cũng có thể là IPO kỹ thuật số tương tự như niêm yết cổ phiếu, vì hoạt động kinh doanh ngân hàng đầu tư IPO cũng có thể được sử dụng như một hoạt động kinh doanh. Tham khảo thứ ba là vốn công nghiệp, tham gia đầy đủ và sâu sắc vào một ngành nhất định, chẳng hạn như CapitaLand trong lĩnh vực bất động sản thương mại và GLP trong lĩnh vực hậu cần và kho bãi.

Những mô hình tiêu biểu và quan trọng nhất để RWA học hỏi là CapitaLand và GLP trong số các ngân hàng đầu tư công nghiệp truyền thống. CapitaLand trong lĩnh vực bất động sản thương mại và GLP trong lĩnh vực hậu cần và kho bãi đều có năng lực quản lý và vận hành thương hiệu mạnh. Họ hiện thực hóa việc huy động vốn, đầu tư, quản lý và thoái vốn thông qua mô hình ngân hàng đầu tư vốn công nghiệp, với bố cục theo từng giai đoạn: quỹ cổ phần tư nhân + hoạt động quản lý công nghiệp + IPO + REITs, hình thành vòng luân chuyển vốn. Ví dụ, CapitaLand có hàng chục quỹ đầu tư tư nhân (Funds), tương ứng với các gói tài sản ở các giai đoạn khác nhau và phát hành một phần vốn sở hữu/cổ phiếu cho các quỹ bảo hiểm, quỹ hưu trí, v.v.. có hai công ty niêm yết tại Singapore: CapitaLand Group và CapitaLand; Đầu tư; Có 6 REIT của Singapore được niêm yết và giao dịch công khai. Cả công ty niêm yết và REIT đều có thể tiến hành phát hành bổ sung, sáp nhập và mua lại như một trong những kênh thoát tài sản hoặc tài sản có thể được liệt kê riêng. Ngay cả khi điều chỉnh chiến lược phân bổ tài sản, vẫn có những phương thức hoạt động rất linh hoạt. Ví dụ, vào năm 2021, CapitaLand đã đóng gói 6 dự án Raffles City trong nước và giải phóng một phần vốn sở hữu của mình cho Bảo hiểm Ping An để đạt được khoản rút tiền mặt hơn 30 tỷ đồng, sau đó. tích cực mua lại các trung tâm dữ liệu ở các thành phố hạng nhất và các tài sản kinh tế kỹ thuật số mới khác.

Mô hình của CME + bốn nhà buôn ngũ cốc lớn

Điều có ý nghĩa tham khảo đặc biệt đối với RWA là " CME Group + Bốn nhà kinh doanh ngũ cốc lớn"Mô hình hợp tác của các ngân hàng đầu tư công nghiệp.

Ví dụ: trong lĩnh vực nông sản số lượng lớn cốt lõi Ngành đậu nành, vốn của ngành buôn bán ngũ cốc quốc tế được đại diện bởi bốn nhà buôn ngũ cốc đa quốc gia lớn "A, B, C và D ", tận dụng tối đa hợp đồng tương lai của Tập đoàn CME. Sức mạnh định giá của các giao dịch, cũng như thị trường vốn và phái sinh tài chính của Phố Wall, dựa vào sự hỗ trợ mạnh mẽ của thị trường vốn và nguồn tài chính dồi dào từ các ngân hàng ở nhiều quốc gia khác nhau để kiểm soát giá cả và ngăn chặn ngành đậu nành, lấy đi tận dụng việc mua lại vốn thấp, tăng giá sau khi độc quyền ngành và thúc đẩy mua đậu nành biến đổi gen, kiểm soát hoàn toàn ngành đậu nành của Trung Quốc.

Trung Quốc vốn là quê hương của đậu nành và luôn là quốc gia có sản lượng đậu nành cao nhất thế giới. Hiện nay, Trung Quốc đã trở thành nước nhập khẩu đậu nành lớn nhất chỉ trong vài thập kỷ, chiếm 60% sản lượng đậu nành của thế giới. tổng sản lượng đậu nành đã được xuất khẩu. Khi sang thị trường Trung Quốc, nông dân trồng đậu tương trong nước không ngừng giảm trồng, toàn bộ chuỗi ngành đậu nành đã bị vốn kinh doanh ngũ cốc quốc tế kiểm soát.

Vốn công nghiệp buôn bán ngũ cốc quốc tế hợp tác với sàn giao dịch như thế nào để đạt được quyền kiểm soát công nghiệp?

Giữa những năm 1990, Trung Quốc cơ bản không có nhu cầu nhập khẩu đậu nành; năm 2001, Trung Quốc mở cửa thị trường đậu nành và đầu tư nước ngoài tiếp tục đổ vào. Vào thời điểm này, thông qua CME Group, bốn nhà kinh doanh ngũ cốc lớn ABCD kiểm soát 73% giao dịch ngũ cốc trên thế giới, đồng thời, dựa trên thông tin thị trường cung cầu sản xuất toàn cầu, họ thao túng Hội đồng Thương mại Chicago (CBOT). đậu nành, là chuẩn mực cho giá đậu tương giao dịch quốc tế.

Năm 2002, 2003 và 2004, các nhà buôn ngũ cốc đa quốc gia và các nhà đầu cơ Phố Wall đã "ép buộc" các công ty nghiền đậu nành của Trung Quốc trên thị trường kỳ hạn quốc tế trong ba lần liên tiếp; Các công ty chế biến đậu nành có dự trữ thu mua cao; năm 2004, giá đậu nành giảm mạnh. Sau khi gặp áp lực điên cuồng từ các quỹ đầu tư quốc tế, các công ty nghiền đậu nành của Trung Quốc gần như bị xóa sổ. Bốn vốn kinh doanh ngũ cốc lớn đã mở rộng thông qua các phương pháp chi phí thấp như tham gia cổ phần, nắm giữ và mua lại đã tham gia và kiểm soát thành công 85% công suất chế biến đậu nành thực tế của Trung Quốc.

Sau khi kiểm soát được các liên kết chế biến, vốn kinh doanh ngũ cốc quốc tế bắt đầu khóa nguồn đậu nành và nhập khẩu đậu nành từ những nguồn gốc mà họ kiểm soát; các công ty dầu khí nước ngoài bắt đầu chỉ mua đậu nành biến đổi gen và 90% đậu nành biến đổi gen; hạt đậu nành biến đổi gen và thuốc trừ sâu đến từ Monsanto; International Grain Merchant Capital sử dụng hợp đồng trồng trọt + cung cấp vốn vay + hạt giống và phân bón hóa chất nông nghiệp để gián tiếp kiểm soát quá trình trồng trọt tại các vùng trồng trọt (Châu Mỹ Latinh).

Bốn nhà buôn ngũ cốc lớn đã bắt đầu kiểm soát sức mạnh định giá của dầu ăn. Họ đã kiểm soát hơn 75% nguyên liệu thô và chế biến của thị trường dầu mỏ Trung Quốc cũng như nguồn cung cấp dầu ăn. các công ty dầu mỡ lớn ở Trung Quốc, các công ty kinh doanh ngũ cốc đa quốc gia có cổ phần 64, dựa vào nguồn vốn quốc tế, về cơ bản đã hoàn thành quyền kiểm soát tuyệt đối đối với các ngành thượng nguồn, trung nguồn và hạ nguồn.

Trong năm 2011 và hơn thế nữa, nhập khẩu đậu nành của Trung Quốc chiếm hơn 80% và lượng nhập khẩu của nước này dần dần đạt 1/3 tổng lượng nhập khẩu của thế giới. Cho đến nay, bốn nhà buôn ngũ cốc lớn kiểm soát 90% giao dịch đậu nành trên thế giới đã kiểm soát hơn 60% công suất nghiền thực tế của Trung Quốc và cũng độc quyền 80% nguồn cung đậu nành nhập khẩu của Trung Quốc.

Các nhà buôn ngũ cốc quốc tế và vốn công nghiệp này mua đậu nành giá rẻ từ Nam Mỹ và đậu nành với mức trợ cấp nông nghiệp khổng lồ từ Hoa Kỳ, sau đó bán lại cho các công ty nghiền ở Trung Quốc với giá cao để kiếm lợi nhuận thương mại độc quyền. “Người Nam Mỹ trồng đậu nành, người Trung Quốc mua đậu nành, người Mỹ bán đậu nành và định giá” là một miêu tả chân thực về ngành công nghiệp đậu nành.

Trường hợp của ngành đậu nành khiến chúng ta hiểu được sức mạnh của mô hình ngân hàng đầu tư công nghiệp. Dựa trên đồng đô la ngũ cốc hàng hóa (thanh toán bằng USD cho thương mại quốc tế), bốn nhà kinh doanh ngũ cốc lớn đã thiết lập toàn bộ chuỗi công nghiệp toàn cầu, kiểm soát 80% khối lượng giao dịch ngũ cốc và dữ liệu thông tin thị trường trên thế giới. , hợp đồng tương lai và giao dịch chênh lệch giá giao ngay, cùng tham gia các giao dịch tài chính với thị trường vốn kiểm soát quyền định giá và cuối cùng đạt được sự nâng cấp liên tục của chiến lược "chuỗi giao dịch-tương lai-tài chính-vốn-toàn bộ ngành".

RWAHoạt động kinh doanh ngân hàng đầu tư kỹ thuật số

Từ quan điểm tên gọi, nó được gọi là Ngân hàng đầu tư tiền điện tử hay ngân hàng đầu tư kỹ thuật số có thuận tiện hơn không?

Nhìn chung, cốt lõi của sự phát triển hệ sinh thái RWA nằm ở chỗ: đối với các bên tài sản, bên vốn và khách hàng tổ chức, RWA phải có khả năng cung cấp cho họ các dịch vụ giá trị gia tăng gia tăng thông qua mã thông báo, tài sản ảo trao đổi và hợp đồng thông minh Lợi nhuận định lượng, những thứ không hoặc không thể đạt được trong tài chính truyền thống, có thể tiếp tục phát triển và thúc đẩy sự mở rộng và trưởng thành của hệ sinh thái RWA, và đây chính là giá trị tồn tại của đầu tư kỹ thuật số RWA. ngân hàng.

Thị trường 2B xung quanh hệ sinh thái dịch vụ tài trợ doanh nghiệp là một cái phễu lớn. Việc định vị ngân hàng đầu tư kỹ thuật số RWA là rất quan trọng. Nó không thể chỉ tập trung vào phần phát hành tiền mà phần đó là trọng tâm cốt lõi của sàn giao dịch, từ kênh thị trường của toàn bộ hoạt động tài trợ cho doanh nghiệp tiền điện tử, công khai sớm và giáo dục về mục tiêu. nhóm khách hàng và các hội nghị liên quan, các khóa học đầu tư và tài trợ, v.v., đến các báo cáo nghiên cứu đầu tư chuyên nghiệp và phân tích chuyên sâu về lộ trình, sau đó thảo luận và trao đổi về kế hoạch token hóa tài sản cụ thể của các công ty dự định, sau đó đến các kênh và quỹ quan tâm Tài sản và sản phẩm RWA Roadshow và liên lạc với các nguồn, ngoài ra còn có hướng dẫn mã thông báo cụ thể và phát triển kinh doanh tư vấn đầu tư. Cuối cùng, ngoài việc niêm yết tiền tệ trên sàn giao dịch chứng khoán, còn có việc định lượng và tạo lập thị trường trên thị trường thứ cấp, v.v.

Ngân hàng đầu tư kỹ thuật số RWA phải là một mô hình xuyên biên giới. Các nhân tài và mô hình kinh doanh đều xuyên biên giới. Nó đòi hỏi kinh nghiệm tích hợp tài chính truyền thống, tài sản tiền điện tử và Web3. .0. Khi vượt qua biên giới, rất khó để phối hợp và hòa quyện sức mạnh tổng hợp giữa 2.0 và thậm chí 1.0 và 3.0 từ góc độ 2.5.

Ngân hàng đầu tư kỹ thuật số RWA phải có các kênh môi giới hoặc ngân hàng đầu tư truyền thống và làm quen với thị trường tổ chức truyền thống để có thể nhanh chóng xây dựng trên các kênh truyền thống và thị trường tổ chức. bắt đầu bằng việc quảng bá sản phẩm mới và đầu tư thử nghiệm, sau đó tiếp tục phát huy khả năng nâng cao của mình để trở thành công ty tiên phong trong lĩnh vực mã thông báo tài sản RWA.

Các chức năng tư vấn, ươm tạo và tư vấn đầu tư của Ngân hàng Đầu tư Kỹ thuật số RWA hiện đang thiếu và rất cần thiết. Chúng tôi không thể chỉ dựa vào các sàn giao dịch được cấp phép theo truyền thống. và nếu không có các ngân hàng đầu tư kỹ thuật số thực sự sáng tạo, RWA sẽ vẫn bị tổn hại và suy yếu.

Tất nhiên, Web3.0 sẽ có nhiều cách chơi mới và RWA cũng vậy, chẳng hạn như thiết kế mã thông báo hóa dòng tiền, tính thanh khoản Thiết kế này là một hướng đi tốt cho việc thiết kế mã thông báo gốc và Lego tài chính được mã hóa dựa trên tài sản RWA và cũng là vũ khí ma thuật cốt lõi của ngân hàng đầu tư kỹ thuật số RWA trong tương lai.

Hiện tại, cần phải nuôi dưỡng hoặc thành lập một hoặc một nhóm ngân hàng đầu tư kỹ thuật số RWA có ảnh hưởng và dựa trên sự đồng thuận làm biểu ngữ.

Cũng giống như đầu tư trên thị trường chứng khoán truyền thống, người ta thường xem báo cáo nghiên cứu đầu tư của CICC, được thực hiện bởi một trung tâm nghiên cứu đầu tư và các nhân viên nghiên cứu liên quan với gần một nghìn người. Nếu các sản phẩm RWA được làm phong phú, thì "thị trường chứng khoán" tiền điện tử RWA cũng sẽ cần một "CICC" kỹ thuật số.