Ngoài nỗi lo suy thoái kinh tế và sự tăng giá của đồng yên, còn có một lý do khác khiến chứng khoán Mỹ lao dốc.

Những thay đổi về khối lượng giao dịch có xu hướng làm tăng hoặc giảm giá cổ phiếu trầm trọng hơn.

Chứng khoán Mỹ chịu tổn thất nặng nề vào thứ Hai (ngày 5 tháng 8), với chỉ số S&P 500 giảm 3%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2022. Định giá cao, dữ liệu việc làm yếu kém và việc ngừng giao dịch đồng yên đã khiến nhà đầu tư hoảng sợ.

Thị trường chứng khoán hồi phục vào thứ Ba, với chỉ số S&P 500 đóng cửa tăng khoảng 1%. Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn lo lắng và chỉ số hoảng loạn VIX tiếp tục duy trì ở mức trên. 25. ở mức cao trong năm nay.

Đồng yên, thu nhập doanh nghiệp và lo ngại về suy thoái kinh tế kết hợp lại góp phần khiến chứng khoán Mỹ sụt giảm mạnh hôm thứ Hai, nhưng còn có một "thủ phạm" khác đang được nói đến Chưa đủ : Âm lượng thấp.

Lịch sử cho thấy những thay đổi về khối lượng giao dịch có thể làm tăng biến động của thị trường chứng khoán trong những tuần tới.

Khối lượng giao dịch của Nasdaq gần đây đã vượt qua Sở giao dịch chứng khoán New York

Ngân hàng Deutsche Phân tích nghiên cứu "Sự biến động mạnh mẽ của cổ phiếu thị trường trong những ngày giao dịch gần đây đã bị khuếch đại do thiếu thanh khoản trong tháng 8”, nhà phân tích Jim Reid cho biết trong một báo cáo công bố hôm thứ Ba.

Dữ liệu thị trường Dow Jones cho thấy Tháng 8 thường là tháng chậm nhất trong năm đối với hoạt động giao dịch, với khoảng 9,3 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng mỗi ngày trên các sàn giao dịch lớn của Mỹ, giảm so với mức đỉnh 1,32 tỷ cổ phiếu trong tháng 3. 100 triệu cổ phiếu giảm gần 30%.

Vào tháng 8 hàng năm, người dân Phố Wall ở vùng đông bắc Hoa Kỳ thường đến bãi biển để nghỉ mát. Sau khi số lượng quản lý bộ phận giao dịch giảm, số lượng người mua và người bán. trên thị trường giảm đi.

Điều này đồng nghĩa với việc tính thanh khoản thấp hơn. Vào một ngày như thứ Hai, khi rất nhiều người muốn bán đang tranh nhau bán bớt cổ phiếu của mình, sự khan hiếm người mua có thể khiến giá cổ phiếu giảm nhanh chóng và sự sụt giảm như vậy có xu hướng tự tăng cường.

(Gần đây, tình trạng tương tự cũng xảy ra trên thị trường bất động sản, khi sự thiếu hụt người bán tiềm năng đã dẫn đến giá nhà tăng vọt bất chấp lãi suất tăng và các yếu tố khác.)

p>

Chiến lược gia Steve Sosnick của Công ty môi giới tương tác nói với Barron's hôm thứ Ba rằng khối lượng giao dịch đang tăng thường thấp vào tháng 8 hàng năm, nhưng Khối lượng giao dịch đặc biệt thấp vào tuần trước do các nhà đầu tư có lập trường "chờ xem" sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư tuần trước. Khối lượng tăng mạnh vào cuối tuần trước trước khi đạt đỉnh vào thứ Hai.

Có thể thấy những hiện tượng này qua sự thay đổi về khối lượng giao dịch của SPDR S&P 500 Trust (SPY), quỹ giao dịch trao đổi lớn nhất trên thị trường tính theo tài sản. Theo dữ liệu của FactSet, trong ba năm qua, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ETF là khoảng 81 triệu cổ phiếu. Trước thứ Hai, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng 7 đã giảm xuống còn 47 triệu cổ phiếu và đến thứ Hai, các nhà đầu tư lo lắng đã giảm khối lượng giao dịch. Bất ngờ bị đẩy lên 146 triệu cổ phiếu.

Đây là ngày có khối lượng giao dịch cao nhất của ETF kể từ đầu năm 2023, nhưng để so sánh, khối lượng giao dịch hàng ngày của ETF đạt 150 triệu cổ phiếu trở lên không phải là điều chưa từng có trong thời gian qua. giai đoạn thị trường chứng khoán biến động mạnh, trong đó năm 2022 chứng kiến ​​hơn chục ngày giao dịch như vậy.

Sosnik chỉ ra rằng các nhà giao dịch có thể bắt đầu quay trở lại thị trường vào tháng 9. Tuy nhiên, trong lịch sử, khối lượng giao dịch chứng khoán chỉ tăng nhẹ trong tháng 9 và tháng 10, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của chứng khoán Mỹ thường không vượt quá 10 tỷ cổ phiếu trước tháng 11, theo dữ liệu thị trường của Dow Jones.

Tất nhiên, các nhà giao dịch có thể phải quay trở lại vào đầu năm nay, đặc biệt nếu thị trường chứng khoán có nhiều đợt sụt giảm mạnh hơn và có rất nhiều yếu tố khiến nhà đầu tư lo lắng.

Hiện tại, thị trường về cơ bản vẫn đang nuôi hy vọng Fed có thể “hạ cánh mềm”, giúp nền kinh tế tránh suy thoái đồng thời giảm lạm phát , nhưng hy vọng này dường như ngày càng trở nên mong manh. Dữ liệu thị trường tương lai cho thấy xác suất Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm 50 điểm cơ bản lãi suất trong tháng 9 đã tăng lên hơn 60%, cho thấy Fed có thể phải hành động quyết đoán hơn hầu hết các nhà đầu tư nghĩ vài tuần trước.

Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới đã tạo thêm một lớp bất ổn nữa. Hai ứng cử viên tổng thống hiện đang cạnh tranh nhau trong các cuộc thăm dò sau khi Phó Tổng thống Kamala Harris mới tham gia cuộc đua.

Yardeni Research cho biết trong một báo cáo công bố hôm thứ Hai: "Chúng tôi vẫn dự đoán S&P 500 sẽ giảm xuống dưới mức ngày 16 tháng 7 trước cuộc bầu cử tháng 11. Mức cao lịch sử." Cơ quan này tin rằng một khi bầu cử lắng xuống, chỉ số S&P 500 sẽ đạt mức cao mới, nhưng họ cũng thừa nhận rằng "tiền đề là nhiều thứ không thể sai được".