Phân tích chuyên sâu về hệ sinh thái Cosmos: Tại sao chúng tôi lạc quan về ATOM

Tác giả: David Attermann, m31 Capital  Bản dịch: Shan Ouba, Golden Finance

< p style="text-align: left;">Mặc dù nhìn chung không được ưa chuộng, nhưng ATOM lại bất ngờ đại diện cho một trong những hình thức phân bổ đầu tư (rủi ro/lợi nhuận) tốt nhất trên thị trường hiện nay. Bài viết này sẽ làm sáng tỏ tâm lý thấp nhất mọi thời đại của đồng tiền này, sự tăng trưởng ấn tượng của hệ sinh thái Cosmos rộng lớn hơn và lý do “lần này sẽ khác”.

Giới thiệu về Cosmos và ATOM

Cosmos không phải là một blockchain, mà là một Hoạt động chung mạng bao gồm các chuỗi khối (chuỗi ứng dụng hoặc chuỗi khu vực), được kết nối thông qua giao thức IBC (Giao tiếp giữa các chuỗi). Không giống như hầu hết các blockchain chia sẻ không gian khối, các nhà phát triển có thể tùy chỉnh và triển khai chuỗi ứng dụng của riêng họ trên Cosmos, điều này mang lại cho họ sự linh hoạt trong thiết kế cao hơn (các ứng dụng khác nhau có yêu cầu về hiệu suất/chức năng khác nhau), khả năng mở rộng tốt hơn/ít cạnh tranh hơn về không gian khối và có lẽ quan trọng nhất là , mã thông báo khí gốc nơi các ứng dụng có thể tích lũy giá trị.

ATOM là token gốc của Cosmos Hub, blockchain đầu tiên được ra mắt trên Cosmos. Trong vài năm qua, Interchain Foundation đã tập trung chủ yếu vào việc phát triển Cosmos SDK hoặc bộ công cụ phát triển phần mềm để cho phép các nhà phát triển tùy chỉnh và khởi chạy chuỗi ứng dụng một cách nhanh chóng và dễ dàng. Động thái này mang tính chiến lược cao: trước tiên hãy tập trung vào tuyển dụng ứng dụng/nhà phát triển để mở rộng hiệu ứng mạng, sau đó bổ sung thêm chức năng cho Hub và mã thông báo ATOM gốc của nó.

Tuy nhiên, kể từ khi dự án ra mắt, đã có một cuộc tranh cãi liên tục trong cộng đồng về vai trò của Hub trong hệ sinh thái rộng lớn hơn và quyền khai thác giá trị của các token . Bất chấp sự tăng trưởng thú vị trên toàn hệ sinh thái, cuộc khủng hoảng danh tính đang diễn ra của Hub đã kìm hãm sự phát triển của token.

Luận điểm đầu tư ATOM

Tâm lý đang ở mức thấp nhất mọi thời đại

< p style= "text-align: left;">Cảm xúc về Hub hiện đang ở mức thấp nhất mọi thời đại, bằng chứng là hiệu suất giá tuyệt đối và tương đối của ATOM trong vài năm qua:

So với ETH, giá ATOM đã giảm trong một năm rưỡi qua.

ATOM đã bỏ lỡ cơ hội phục hồi thị trường rộng rãi gần đây khi thị trường tăng mạnh gần đây.

Và ATOM đã giảm 18% trong 12 tháng qua (BTC đã tăng 120% trong cùng kỳ).

Cosmos đã trở thành hệ sinh thái Web3 hàng đầu

Hệ sinh thái này hiện được xếp thứ ba trong hoạt động của nhà phát triển:

Có khối lượng giao dịch hàng năm của IBC khoảng 50 tỷ USD:

Tổng giá trị thị trường của hệ sinh thái là 82 tỷ USD, trong đó 25 tỷ USD đã được kết nối với IBC.

Hệ sinh thái bao gồm các dự án ngôi sao trong các lĩnh vực dọc chính của Web3, bao gồm cơ sở hạ tầng blockchain (Sei, Celestia, Dymension, Axelar, Neutron), DeFi (dYdX, Injective, Osmosis, Thorchain, Stride ), DePIN (Akash, Pocket, Jackal, Syntropy, Cudos, dVPN), AI (Fetch.ai, Oraichain, Soarchain, AIOZ) và RWA (Provenance, Noble)

< img alt="Ecosystem" src="https://img.jinse.cn/7184557_watermarknone.png">

Khi bao gồm cả Xuất xứ, tổng TVL của IBC là 12,8 tỷ USD, trở thành hệ sinh thái lớn thứ hai của TVL. (DefiLlama và các nhà cung cấp dữ liệu khác không tổng hợp Cosmos TVL vì nó chưa được kết nối thông qua mã thông báo chung)

Tại sao "lần này lại khác"

Jae Kwon cuối cùng đã bỏ cuộc.

Những người nắm giữ ATOM trước đây đã thực hiện nhiều nỗ lực nhằm tăng tích lũy giá trị của ATOM. Cộng đồng Hub trước đây được chia thành hai nhóm:

• 1) Những người muốn giữ thiết kế ATOM đơn giản Những người muốn tối đa hóa bảo mật (do người đồng sáng lập Jae Kwon dẫn đầu)

• 2) Những người muốn cải thiện sự tích lũy giá trị của mã thông báo, đặc biệt là những giá trị bằng cách tận dụng các hoạt động kinh tế của hệ sinh thái Cosmos rộng lớn hơn

Hình ảnh bên dưới là tóm tắt tóm tắt về lịch sử gây tranh cãi của Hub ：

Thảo luận về tương lai của Cosmos Hub và Stride

Mặc dù bị từ chối liên tiếp, triển vọng của Hub đã hoàn toàn thay đổi sau khi Dự luật 848 được thông qua bất ngờ vào tháng 11 năm 2023 (nhằm giảm lạm phát ATOM từ 14% xuống 10%). Mặc dù bề ngoài không phải là một chiến thắng vang dội nhưng đó lại là giọt nước tràn ly cuối cùng đối với Jae Kwon, người ngay lập tức tuyên bố ý định chia tách Hub cùng với những người theo dõi trung thành của mình. Chuỗi mới AtomOne dự kiến ​​sẽ được ra mắt trong tháng này.

Với sự ra đi cuối cùng của Kwon, cộng đồng Hub được kích hoạt lại quyết tâm cuối cùng sẽ cải thiện khả năng tích lũy giá trị và nhận thức về token ATOM. Mặc dù chưa có thay đổi lớn nào được thực hiện nhưng có rất nhiều ý tưởng thú vị (tiền tệ, bảo mật, thanh khoản) trên diễn đàn Hub và rất có thể sẽ sớm có một làn sóng đề xuất có khả năng thay đổi cuộc chơi.

Việc trừu tượng hóa phí IBC được Osmosis giới thiệu gần đây là một ví dụ.

Một trong những phàn nàn phổ biến nhất của người dùng Cosmos là cần phải có mã thông báo gốc cho các khu vực khác nhau để chúng tương tác với nhau. Osmosis, Cosmos DEX hàng đầu, gần đây đã giới thiệu một mô-đun trừu tượng hóa phí cho phép người dùng thanh toán phí IBC Gas bằng bất kỳ mã thông báo Cosmos nào (miễn là chuỗi khối nhận đã phê duyệt nâng cấp). Mô-đun này vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng nếu được áp dụng rộng rãi, ATOM có cơ hội hợp pháp để trở thành token gas mặc định của IBC.

Việc tích hợp Bablelon giúp tăng cường đáng kể mô hình bảo mật chung của Hub.

Một sự phát triển khác ít được biết đến là sự hợp tác gần đây của Hub với Babylon, một giao thức đặt cược Bitcoin. Mối quan hệ đối tác sẽ ra mắt mạng thử nghiệm trong tháng này sẽ cho phép những người nắm giữ Bitcoin đặt cọc BTC của họ để bảo đảm chuỗi tiêu dùng Cosmos Hub ICS, chuỗi này sẽ hợp tác với Babylon để mang lại bảo mật Bitcoin cho Cosmos Hub:

Tóm tắt

• Tâm lý ATOM chạm đáy

• < p style="text-align: left;">Hệ sinh thái Cosmos chưa bao giờ mạnh mẽ hơn thế

• Khi Jae Kwon ra đi, ATOM quản trị giờ đây có thể theo đuổi việc tích lũy giá trị có ý nghĩa hơn (cùng với các lựa chọn tăng giá khác)

• Tôi không có Chất xúc tác hoặc mục tiêu giá cụ thể; tôi chỉ có cho rằng thị trường đang bỏ qua một loạt các phát triển tích cực đối với ATOM do lịch sử phức tạp và gây tranh cãi của nó. Động lực này mang lại cho token một tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cực kỳ hấp dẫn hiện nay (để so sánh, định giá được pha loãng hoàn toàn cho ETH và SOL hiện lần lượt là 100 lần và 15 lần ATOM). Với cơ cấu thuận lợi, tôi tin rằng Hub chỉ cần một đề xuất quản trị để đạt được mức đánh giá lại đáng kể.