Lời hứa lâu nay của Michael Saylor là không bao giờ bán Bitcoin đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn sau khi hồ sơ nộp lên cơ quan quản lý gần đây tiết lộ công ty Strategy của ông có thể buộc phải thanh lý một phần cổ phần nắm giữ nếu điều kiện thị trường xấu đi hơn nữa.
Mặc dù công ty đã từng đưa ra những cảnh báo như vậy trong hồ sơ, nhưng báo cáo 8-K mới được nộp lên SEC vào ngày 7 tháng 4 năm 2025 đã làm dấy lên mối lo ngại trong số các nhà đầu tư vốn đã lo lắng về sự sụt giảm giá gần đây của Bitcoin.
Hồ sơ 8-K nêu rõ nếu Strategy không thể đảm bảo vốn chủ sở hữu hoặc vốn vay theo các điều khoản thuận lợi, công ty có thể "bị yêu cầu bán Bitcoin để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình", có khả năng "ở mức giá thấp hơn giá thành cơ sở của chúng tôi hoặc theo cách bất lợi khác".
Mặc dù cách diễn đạt này không phải là mới, đã từng xuất hiện trong các hồ sơ trước đây bao gồm cả báo cáo 10-Q quý 1 năm 2024, nhưng thời điểm công bố báo cáo - trong bối cảnh giá Bitcoin giảm mạnh - đã làm dấy lên nỗi lo ngại mới về khả năng thanh lý.
Tiết lộ của công ty cho thấy rõ rằng việc công ty phụ thuộc đáng kể vào Bitcoin như cốt lõi của bảng cân đối kế toán khiến công ty phải đối mặt với rủi ro đáng kể.
Công ty đã cảnh báo,
“Việc giá trị thị trường của lượng Bitcoin chúng tôi nắm giữ giảm đáng kể có thể ảnh hưởng xấu đến khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của chúng tôi.”
Kể từ ngày 31 tháng 3 năm 2025, Strategy báo cáo nắm giữ 528.185 BTC, số tiền hiện có giá trị hơn 40,1 tỷ đô la.
Bao gồm giao dịch mua gần đây 22.048 BTC trị giá 1,91 tỷ đô la, được tài trợ thông qua đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi trị giá 711 triệu đô la.
Bất chấp sự tích lũy mạnh mẽ này, công ty có thể sớm phải đối mặt với sự lựa chọn khó khăn - giữ lại và chấp nhận rủi ro phá sản, hoặc bán và phá vỡ triết lý cốt lõi của mình.
Michael Saylor, chủ tịch điều hành của công ty và là người truyền bá Bitcoin, từ lâu vẫn duy trì lập trường “không bao giờ bán”.
Ông đã từng tuyên bố rằng ông dự định để lại Bitcoin của mình cho các mục đích ủng hộ tiền điện tử sau khi ông qua đời.
Nhưng hồ sơ mới nhất đã phản ánh phần nào thực tế vào câu chuyện này, tiết lộ rằng nghĩa vụ tài chính có thể lấn át lý tưởng nếu cạn kiệt nguồn tài trợ.
Sự biến động gần đây của Bitcoin đã bị khuếch đại bởi những diễn biến địa chính trị, đặc biệt là mức thuế nhập khẩu mạnh tay của cựu Tổng thống Donald Trump.
Mức thuế toàn diện 10% mà ông công bố vào ngày ông gọi là "Ngày giải phóng" đã nhanh chóng tăng lên thành mức thuế cao hơn nhắm vào các đối tác thương mại quan trọng.
Động thái này đã gây chấn động khắp thị trường toàn cầu và đẩy giá Bitcoin giảm từ 82.650 đô la xuống mức thấp nhất là 74.700 đô la trước khi phục hồi 8% và dao động quanh mức 80.000 đô la.
Khi tình hình kinh tế bất ổn gia tăng, các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin đang chịu áp lực.
Thị trường tiền điện tử nói chung đang phải vật lộn để duy trì đà tăng trưởng khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự biến động tiếp theo trong bối cảnh lo ngại về lạm phát, suy thoái và thanh khoản toàn cầu thắt chặt.
Tình hình tài chính của Strategy đang chịu nhiều áp lực hơn.
Vào cuối tháng 3, công ty phải gánh khoản nợ 8 tỷ đô la, cùng với nghĩa vụ trả 35 triệu đô la tiền lãi hàng năm và 150 triệu đô la tiền cổ tức hàng năm.
Những cam kết này, cùng với khoản lỗ chưa thực hiện tiềm năng là 6 tỷ đô la trong quý 1 năm 2025, đặt ra câu hỏi liệu chiến lược Bitcoin mạnh mẽ của công ty có còn bền vững hay không.
Mặc dù được hưởng lợi ích về thuế thu nhập là 1,69 tỷ đô la, công ty thừa nhận khó khăn ngày càng tăng trong việc quay trở lại với lợi nhuận, đặc biệt là nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm.
Giá cổ phiếu của công ty, từng tăng cao đến mức giúp Strategy giành được một vị trí trong Nasdaq 100, hiện đã giảm gần một nửa.
Nhà phân tích Mike McGlone của Bloomberg Intelligence đã bình luận về sự lạc quan mong manh xung quanh đợt tăng giá của Bitcoin.
Ông nhấn mạnh rằng tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng theo biến động giá cả, ông nhận xét,
“Mọi người đều tham gia vào dài hạn, miễn là giá cả vẫn tăng”.
Suy ngẫm về hành trình của Bitcoin từ 10.000 đô la đến 100.000 đô la, ông nói thêm,
“Bây giờ, tôi thấy con đường đảo ngược trở lại mức 10.000 đô la.”
Do không có thông báo gần đây nào về việc mua Bitcoin mới và môi trường tài chính thắt chặt, mọi sự chú ý hiện đang đổ dồn vào liệu Saylor và Strategy có giữ vững lập trường đã bảo vệ lâu nay của họ hay không—hay buộc phải bán dưới áp lực.
Standard Chartered đã bắt đầu cung cấp dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ether trực tiếp cho khách hàng tổ chức thông qua chi nhánh tại Anh. Điều này khiến Standard Chartered trở thành ngân hàng toàn cầu lớn đầu tiên cung cấp dịch vụ giao dịch tiền điện tử được quản lý bằng các hệ thống ngoại hối hiện có.
WeatherlyCổ phiếu Coinbase đạt mức cao kỷ lục khi Bitcoin tăng vọt, đẩy giá trị thị trường lên trên 100 tỷ đô la. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư, sự ủng hộ chính trị đối với tiền điện tử và lợi nhuận mạnh mẽ từ các dịch vụ stablecoin.
AnaisNgân hàng Bank of America đã ra mắt loạt nghiên cứu mới mang tên On Chain nhằm khám phá blockchain, stablecoin và tài sản mã hóa. Ngân hàng coi Ethereum và các công ty như Stripe là chìa khóa cho tương lai của hệ thống tài chính và thanh toán kỹ thuật số.
WeatherlyMột người đàn ông bị bỏ tù vì tội trộm cắp tiền điện tử quy mô lớn đã bị tăng án tù lên 12 năm sau khi từ chối trả lại bất kỳ khoản tiền nào bị đánh cắp. Thẩm phán đã chỉ trích anh ta vì sống xa hoa mà không trả lại số tiền 20 triệu đô la mà anh ta nợ.
WeatherlySaruTobi, một trò chơi di động, đã trở lại App Store iOS với tính năng thanh toán Bitcoin tích hợp thông qua Lightning Network. Người chơi giờ đây có thể chi tiêu và kiếm một lượng nhỏ Bitcoin trực tiếp trong trò chơi mà không cần ví ngoài.
JoyNew Zealand đã cấm tất cả các máy ATM tiền điện tử và đặt giới hạn 5.000 đô la cho các giao dịch chuyển tiền mặt quốc tế để chống rửa tiền và tội phạm có tổ chức. Hơn 220 máy đã bị đóng cửa, với chính phủ cho biết chúng đang được sử dụng để nhanh chóng chuyển tiền tội phạm ra nước ngoài.
WeatherlyRemixpoint sẽ trả toàn bộ tiền lương cho CEO bằng Bitcoin thay vì cổ phiếu công ty do các quy tắc giao dịch nội gián tại Nhật Bản. Công ty hiện nắm giữ hơn 116 triệu đô la tiền điện tử và cho biết động thái này gắn kết chặt chẽ hơn giữa ban lãnh đạo với hiệu suất tài chính của công ty.
AnaisSBI Holdings và Aplus hiện cho phép người dùng thẻ tín dụng Nhật Bản đổi điểm trung thành lấy Bitcoin, Ethereum hoặc XRP. Đây là lần đầu tiên tiền điện tử được thêm vào làm tùy chọn phần thưởng, mặc dù số tiền trao đổi nhỏ và bị giới hạn.
WeatherlyThụy Điển đang tăng cường kiểm soát các vụ tịch thu tiền điện tử sau khi Bộ trưởng Tư pháp Thụy Điển Gunnar Strömmer đưa ra tuyên bố công khai kêu gọi chính quyền địa phương tập trung vào các cuộc trấn áp có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn.
XingChiMột thợ đào Bitcoin đơn lẻ với thiết bị nhỏ đã đào được một khối đầy đủ và kiếm được gần 350.000 đô la, vượt qua tỷ lệ cược dài khoảng 1 trên 2.800. Chiến thắng này cho thấy rằng ngay cả với thiết bị khiêm tốn, thợ đào nhỏ đôi khi vẫn có thể thành công trong một không gian do các hoạt động công nghiệp lớn thống trị.
WeatherlyKhám phá hành trình bí ẩn của Su Zhu, từ ông trùm tiền điện tử đến người có ảnh hưởng gây tranh cãi
BrianBinance xây dựng mối quan hệ đối tác chiến lược với các tổ chức ngân hàng Thụy Sĩ để giải quyết những lo ngại về rủi ro của đối tác, tăng cường bảo mật tài sản và niềm tin của nhà đầu tư.
MiyukiKhám phá cuộc chiến phức tạp giữa Terraform Labs và SEC, đi sâu vào hồ sơ chiến lược theo Chương 11, những thách thức pháp lý và câu chuyện phức tạp xung quanh Do Kwon.
AlexAnaisChương trình airdrop token JUP của Jupiter, dự kiến diễn ra vào ngày 31 tháng 1, sẵn sàng trở thành một sự kiện quan trọng trong hệ sinh thái Solana, với gần một triệu ví đủ điều kiện. Hướng dẫn toàn diện bao gồm các tiêu chí đủ điều kiện, kế hoạch phân phối 10 tỷ mã thông báo JUP và các khía cạnh độc đáo của sự kiện được mong đợi này.
JoyKhám phá lập trường kiên quyết của Kraken trong vụ kiện Ripple, với tư cách là sàn giao dịch bảo vệ quyền riêng tư của người dùng chống lại các yêu cầu tiết lộ dữ liệu sâu rộng.
BrianKhám phá sự tích hợp chiến lược của USDC vào chuỗi khối của Celo, cách mạng hóa bối cảnh tài chính kỹ thuật số.
WeiliangNhà phát hành Stablecoin Circle đang đưa USD Coin (USDC) vào chuỗi khối Celo (CELO), thúc đẩy một liên minh chiến lược để tăng cường khả năng tiếp cận stablecoin. Động thái này phù hợp với tầm nhìn của Celo về việc trở thành người dẫn đầu trong việc áp dụng trong thế giới thực, cho thấy tiềm năng cho những đổi mới hơn nữa trong bối cảnh tiền điện tử đang phát triển.
JoyChính quyền Đức thu giữ 50.000 Bitcoin trong một chiến dịch mang tính bước ngoặt chống lại tội phạm kỹ thuật số, đánh dấu một thời điểm lịch sử trong việc thực thi luật về tiền điện tử.
MiyukiKhám phá những hiểu biết sâu sắc của Paolo Ardoino về việc áp dụng chiến lược của Tether (USDT) trên các mạng blockchain. Hiểu vị trí độc đáo của Blockchain Y (Tron) về hiệu quả giao dịch, lập trường trung lập của Tether trên nền tảng blockchain và tầm nhìn xa trông rộng về tương lai của các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán trong bối cảnh tiền kỹ thuật số đang phát triển.
Alex