Các nhà phân tích của JPMorgan dự đoán rằng Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) có thể gặp phải dòng tiền vượt quá 2,7 tỷ USD khi chuyển đổi sang quỹ ETF.

Các nhà giao dịch, bị thu hút bởi sự chiết khấu đối với giá trị tài sản ròng, đã tích lũy cổ phiếu GBTC với dự đoán về việc chuyển đổi có lợi nhuận sang quỹ ETF bitcoin giao ngay.

Phân tích dòng vốn GBTC kể từ năm 2023, JPMorgan ước tính giá trị tiềm năng của số cổ phiếu được bán sau chuyển đổi vào khoảng 2,7 tỷ USD.

Phân tích dòng tiền GBTC

Để đánh giá hoạt động mua GBTC, JPMorgan sử dụng phương pháp dựa trên khối lượng đô la được ký hàng ngày.

Ước tính tích lũy cho dòng vốn ròng vào GBTC kể từ đầu năm là khoảng 2,5 tỷ USD. Cộng thêm khoản lãi vay ngắn hạn, con số này tăng lên gần 2,7 tỷ USD.

Lượng mua GBTC tăng đột biến là do suy đoán về việc chuyển đổi ETF của nó.

Các nhà phân tích dự đoán các nhà đầu tư rút lui sẽ chốt lời nhờ các thương vụ mua lại được chiết khấu trước đó. Mức chiết khấu hiện tại đối với giá trị tài sản ròng là dưới 10%, một mức chưa từng thấy kể từ tháng 7 năm 2021.

Dự báo dòng chảy ra tối thiểu

Dự báo dòng tiền chảy ra tối thiểu của JPMorgan là 2,7 tỷ USD, với khả năng số tiền này sẽ cao hơn nếu phí 200 điểm cơ bản của GBTC không giảm đáng kể sau chuyển đổi sau ETF.

Sự cạnh tranh với các quỹ ETF bitcoin giao ngay, dự kiến ​​sau khi được SEC phê duyệt, có thể dẫn đến mức phí hội tụ khoảng 50 điểm cơ bản.

Cân nhắc tác động thị trường

Việc thoát ra hoàn toàn trị giá 2,7 tỷ USD có thể gây áp lực giảm đáng kể lên giá bitcoin.

Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng hầu hết số tiền có thể chuyển sang các công cụ bitcoin khác, giảm thiểu tác động tiêu cực đến thị trường. Điều này sẽ định hình lại sự cân bằng tài sản trong không gian quỹ bitcoin, với 20 tỷ USD trong quỹ tín thác và 8 tỷ USD ở nơi khác.

Trong một lưu ý tích cực, JPMorgan bình luận về thỏa thuận gần đây của Binance với các cơ quan Hoa Kỳ, kỳ vọng nó sẽ mang lại lợi ích cho sàn giao dịch tiền điện tử và ngành công nghiệp.

Việc giải quyết có thể ngăn chặn tổn thất thị phần và có khả năng thu hút những người tham gia thị trường và nhà đầu tư truyền thống vào các thực thể và công cụ tiền điện tử được quản lý.