Tác giả: Kunal Bhasin, CoinDesk; Được biên soạn bởi: Deng Tong, Golden Finance
Thiết kế kinh tế của Bitcoin buộc các nhà khai thác phải giảm thiểu chi phí trong quá trình kiểm tra căng thẳng halving bốn năm một lần. Thợ mỏ tìm kiếm năng lượng giá rẻ và do đó áp dụng hai chiến lược: trước khi kết nối với lưới điện và sau khi được đặt trực tiếp cùng với máy phát điện.
Mô hình kết nối lưới mang lại hiệu quả kinh tế theo quy mô, vì các công ty khai thác quy mô lớn có thể nhận được mức năng lượng rẻ hơn dựa trên quy mô tải mà họ đưa vào lưới và tham gia vào "đáp ứng nhu cầu" và các dịch vụ phụ trợ , được cung cấp bởi tính chất gián đoạn của loại tính toán này được triển khai.
Mô hình colocation phát triển dựa trên tổn thất vô ích và sự không phù hợp trong cung và cầu năng lượng, nhắm đến các nguồn năng lượng tái tạo không liên tục (ví dụ: năng lượng mặt trời và gió) và năng lượng phụ tải cơ bản (ví dụ: thủy điện, hạt nhân, địa nhiệt). Cần có các mô hình kinh doanh như tích hợp theo chiều dọc, quan hệ đối tác và liên doanh đằng sau đồng hồ đo để cho phép các nhà khai thác tham gia vào hoạt động kinh doanh chênh lệch giá năng lượng và tạo ra Chứng chỉ năng lượng tái tạo (REC).
Hashrate như một loại hàng hóa
Tốc độ băm Bitcoin, sức mạnh tính toán bảo mật mạng Bitcoin, đang nổi lên như một mặt hàng độc đáo có tiềm năng đầu tư hấp dẫn. Tính thay thế, khả năng phân chia, độ bền và sự khan hiếm của nó khiến nó trở thành một loại tài sản hấp dẫn.
Hash rate mang lại cơ hội đầu tư cho các cá nhân tham gia khai thác Bitcoin mà không cần sở hữu phần cứng. Ngoài ra, Các công cụ phái sinh có thể phòng ngừa biến động giá và cung cấp các công cụ quản lý rủi ro cho thợ mỏ và nhà đầu tư. Giá trị của tỷ lệ băm gắn chặt với nhu cầu khai thác Bitcoin và bị ảnh hưởng bởi giá Bitcoin cũng như lợi nhuận khai thác nhưng dễ bị ảnh hưởng bởi các thách thức pháp lý. Bất chấp những thách thức này, hashrate Bitcoin tạo nên một trường hợp hấp dẫn như một mặt hàng mới với các cơ hội đầu tư và giao dịch độc đáo. Khi hệ sinh thái Bitcoin phát triển, vai trò và tầm quan trọng của hashrate như một tài sản có thể giao dịch có thể sẽ tăng lên, thu hút sự chú ý và đổi mới hơn nữa từ thị trường vốn.
Giá băm và chi phí băm
Giá băm và chi phí băm là những chỉ số chính ảnh hưởng đến Bối cảnh khai thác bitcoin. Mặc dù thường bị nhầm lẫn nhưng chúng đại diện cho các khía cạnh khác nhau của lợi nhuận khai thác.
Giá băm, giá trên mỗi đơn vị công suất băm, phản ánh giá trị thị trường hiện tại của công suất khai thác. Nó được tính bằng cách chia tổng doanh thu khai thác hàng ngày cho tốc độ băm của mạng. Giá băm càng cao thì thợ mỏ càng có lợi.
Chi phí băm thể hiện chi phí sản xuất một đơn vị năng lượng băm, bao gồm chi phí điện, phần cứng và bảo trì. Chi phí băm thấp hơn có nghĩa là hoạt động khai thác hiệu quả và có lợi hơn.
Sự khác biệt giữa giá băm và chi phí băm quyết định lợi nhuận của việc khai thác. Khi giá băm vượt quá chi phí băm, người khai thác có thể kiếm được lợi nhuận. Ngược lại, khi chi phí băm vượt quá giá băm, chúng hoạt động thua lỗ. Giá băm cao thu hút nhiều thợ mỏ hơn, do đó làm tăng tính cạnh tranh và có khả năng đẩy giá băm xuống. Ngược lại, giá băm thấp có thể không khuyến khích các thợ đào, khiến tốc độ băm của mạng giảm và có khả năng đẩy giá băm cao hơn.
Tính khả dụng của ASIC cũng ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa giá băm và chi phí băm. Những máy khai thác này và giá điện bán buôn kW/h hiện tại thúc đẩy sức mạnh băm của mạng, do đó làm tăng độ khó khai thác. Khi ASIC không có sẵn, sức mạnh băm trở nên có giá trị hơn, do đó, sự chênh lệch giữa giá băm và chi phí băm sẽ mở rộng, tạo cơ hội lợi nhuận cho người khai thác.
Hiểu được mối quan hệ giữa giá băm và chi phí băm là điều quan trọng để thợ mỏ đưa ra quyết định sáng suốt. Sự khác biệt giữa giá băm và chi phí băm cũng ảnh hưởng đến khả năng gây quỹ của người khai thác. Các thợ đào đặt mục tiêu giảm chi phí băm để tăng lợi nhuận, từ đó ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của họ. Khoảng cách giữa giá băm và chi phí băm là nhỏ, khiến các công ty khai thác dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố giá Bitcoin như chi phí năng lượng và độ khó khai thác. Ngược lại, khoảng cách lớn hơn cho thấy khả năng phục hồi cao hơn. Những người cho vay đánh giá rủi ro cho vay sẽ xem xét kỹ lưỡng khoảng trống này, gây áp lực lên những người khai thác kém hiệu quả đang tìm kiếm nguồn tài trợ vì họ ủng hộ những phần thưởng có rủi ro thấp.
Ví dụ: Runes, một phương pháp Bitcoin được phát hành gần đây để tạo mã thông báo không thể thay thế, đã tạm thời tăng yêu cầu về không gian khối Bitcoin, dẫn đến tăng phí giao dịch và thời gian xác nhận lâu hơn. Trong giai đoạn này, hợp đồng tương lai giá băm được giao dịch theo hình thức bù hoãn mua với giá giao ngay, cho thấy khả năng cao nhu cầu về không gian khối trên thị trường trong tương lai sẽ tăng cao.
Tình trạng này đã thúc đẩy các công ty khai thác Bitcoin bán hợp đồng tương lai giá băm để chốt thu nhập trong tương lai; quyết định này được chứng minh là một quyết định sáng suốt khi nhu cầu về không gian khối giảm đi sau sự kiện halving. Sự sẵn có của các sản phẩm được chốt theo tỷ lệ băm hiện cũng cung cấp nhiều điểm dữ liệu tài chính hơn để dự đoán tác động của các sự kiện mạng đối với yêu cầu về không gian khối và phí giao dịch.
Sanya
