Làm cho Crypto vĩ đại trở lại Trump giúp Phố Wall

Nguồn: Katherine Doherty, Bloomberg

Tiêu đề gốc: Phố Wall đổ hết tiền vào sự trở lại vĩ đại của tiền mã hóa nhờ Trump

Chỉ ba năm trước, một cuộc tranh luận sôi nổi tại cuộc họp thường niên của thị trường phái sinh toàn cầu, được gọi là "Davos của thị trường phái sinh", đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Hai phe của cuộc tranh luận này là Sam Bankman-Fried (SBF), tỷ phú tiền điện tử nổi tiếng và là người sáng lập FTX, và Terry Duffy, người đứng đầu sàn giao dịch tương lai và quyền chọn lớn nhất Hoa Kỳ.

Vào thời điểm đó, cuộc đối đầu này không chỉ làm nổi bật sự nghi ngờ sâu sắc của Phố Wall truyền thống về các thế lực mới nổi trong ngành mã hóa mà còn bộc lộ tham vọng của gã khổng lồ mã hóa này trong việc lật đổ mô hình giao dịch phái sinh. SBF hy vọng sẽ thúc đẩy tài sản kỹ thuật số vào thị trường chính thống, trong khi Duffy là người bảo vệ kiên định cho trật tự tài chính truyền thống. Cả hai đang bất đồng quan điểm, khiến tranh chấp này trở thành tâm điểm chú ý cả trong và ngoài ngành.

Nhưng đó là chuyện của quá khứ.

Năm nay, đúng lúc các giám đốc điều hành từ các công ty tiền điện tử và sàn giao dịch lớn nhất thế giới đang chuẩn bị đến Florida để tham dự hội nghị về ngành công nghiệp tương lai, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã tuyên bố rằng ông sẽ thành lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược. Mặc dù động thái này mang tính biểu tượng nhiều hơn, nhưng chắc chắn nó sẽ củng cố thêm tính hợp pháp của tài sản kỹ thuật số như một công cụ tài chính chính thống.

Đối với các tổ chức Phố Wall chỉ mới tham gia thị trường tiền điện tử một cách thận trọng trước đây, bốn năm tới sẽ là một cơ hội hiếm có. Được thúc đẩy bởi chính quyền Trump, ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng. Hôm thứ năm, Bloomberg đưa tin rằng World Liberty Financial Inc., một công ty tiền điện tử thuộc sở hữu của gia đình Trump, đã có các cuộc đàm phán kinh doanh với Binance Holdings Ltd., sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới và có thể sẽ hợp tác sâu rộng hơn.

Sự thay đổi về tâm trạng và bầu không khí này đã được thể hiện rõ nét tại cuộc họp tuần này. Hội nghị được tổ chức tại Khách sạn Boca Raton, nơi các giám đốc tài chính truyền thống và những người làm trong ngành tiền điện tử tụ họp để trao đổi ý tưởng với nhau. Sự khác biệt dễ nhận thấy nhất là lần này hầu như mọi người đều mặc vest hoặc ít nhất là áo sơ mi có cổ. Bộ trang phục quần short và áo phông mang tính biểu tượng trong cộng đồng tiền điện tử những năm trước gần như đã biến mất và trở nên trang trọng hơn rất nhiều.

Ngay cả phân khúc giải trí cũng có chút "tiền cũ". Ban nhạc rock huyền thoại Cheap Trick của thập niên 1970 đã lên sân khấu để chiêu đãi khán giả - hãy nhớ rằng, ngồi trong số khán giả có những ông trùm tài chính như Lynn Martin, chủ tịch Sở giao dịch chứng khoán New York, và Don Wilson, người sáng lập DRW Holdings.

"Ngành công nghiệp tiền điện tử đã trở lại." Catherine Clay, giám đốc bộ phận phái sinh tại công ty quyền chọn khổng lồ Cboe Global Markets của Chicago, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. "Sau một vài năm im lặng, chúng ta đã thấy sự trở lại của chủ đề tiền điện tử tại hội nghị Boca Raton."

Donald Trump đã hứa trong chiến dịch tranh cử của mình rằng sẽ biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của thế giới" và kể từ khi nhậm chức, ông đã thực sự thực hiện lời hứa đó. Ông đã ký một sắc lệnh hành pháp về tài sản kỹ thuật số và thúc đẩy các cơ quan quản lý hành động. Nhóm quản lý chứng khoán của ông đã thành lập một nhóm làm việc dành riêng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, do Hester Peirce, một người ủng hộ lâu năm của ngành này, đứng đầu.

Tất cả những điều này đang thúc đẩy niềm tin của Phố Wall vào thị trường tiền điện tử. Citadel Securities của Ken Griffin, vốn thận trọng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số trước đây, hiện đang tìm cách tham gia nhiều hơn và có kế hoạch trở thành nhà cung cấp thanh khoản trên thị trường tiền điện tử. Trong khi đó, CME Group Inc. đang mở rộng hơn nữa với việc ra mắt hợp đồng tương lai Solana sau khi vượt qua Binance để trở thành sàn giao dịch phái sinh bitcoin lớn nhất thế giới. Theo những người hiểu biết về vấn đề này, Intercontinental Exchange Inc., công ty trước đây luôn giữ khoảng cách với thị trường tiền điện tử, cũng đã bắt đầu nhìn thấy cơ hội và đang chuẩn bị tham gia thị trường để cạnh tranh trực tiếp với đối thủ cũ là CME.

Các sàn giao dịch ở nước ngoài cũng đã làm theo. Tại hội nghị, Singapore Exchange Ltd. (SGX) đã công bố kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin vào nửa cuối năm nay. Công ty cho biết các hợp đồng tài sản kỹ thuật số đầu tiên của họ sẽ chỉ dành riêng cho khách hàng tổ chức.

"Vào cuối năm nay, nhiều công ty sẽ chuyển sang lĩnh vực tiền điện tử theo cách lớn hơn." Jeanine Hightower-Sellitto, giám đốc kinh doanh và chiến lược của EDX Markets LLC, một công ty tài sản kỹ thuật số được Citadel Securities hỗ trợ, cho biết trong một cuộc phỏng vấn, "Tâm lý thị trường đã thay đổi đáng kể trong hai tháng rưỡi qua, đặc biệt là kể từ Ngày nhậm chức."

Đối với Phố Wall, hội nghị năm nay cũng mang lại một sự đồng thuận mới: công nghệ blockchain, hỗ trợ tiền điện tử, sẽ là chìa khóa thúc đẩy giao dịch 24/7 trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Don Wilson, một trong những người sáng lập DRW Holdings và đồng sáng lập công ty tiền điện tử Digital Asset, cho biết: "Trong vài năm qua, ngành công nghiệp tiền điện tử đã tràn ngập sự cường điệu và cường điệu". Nhưng theo quan điểm của ông, "Điểm khác biệt trong năm nay là thị trường thực sự bắt đầu nhận ra rằng công nghệ blockchain sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc thúc đẩy quá trình chuyển đổi mô hình giao dịch 24/7".

Sau khi công ty của SBF phá sản vào năm 2022 và bị kết tội gian lận, ngành công nghiệp tiền điện tử đã mất đi vinh quang trước đây. Năm đó, sàn giao dịch FTX do ông sáng lập đã tổ chức một bữa tiệc cocktail đêm trên bãi biển Boca Raton, phát hàng hiệu tại một gian hàng lớn trong phòng trưng bày và tổ chức buổi trò chuyện bên lò sưởi với ngôi sao bóng chày chuyển sang làm doanh nhân Alex Rodriguez, được gọi là A-Rod. Vì cách chi tiêu xa hoa của mình, mọi người từ các nhà quản lý Hoa Kỳ đến các chính trị gia và thậm chí cả Tom Brady đều sẵn sàng lắng nghe ý tưởng của ông.

Nhưng Duffy không tin điều đó. Người kỳ cựu trong ngành, người đứng đầu lâu năm của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), bắt đầu sự nghiệp của mình tại sàn giao dịch Chicago vào những năm 1980. Ông tỏ ra nghi ngờ về kế hoạch đầy tham vọng của SBF. FTX hy vọng có thể tự mình xử lý mọi nhu cầu của khách hàng về các sản phẩm phái sinh tiền điện tử, sử dụng thuật toán thay vì các nhà môi giới để hỗ trợ thanh toán giao dịch.

"Tôi đã giới thiệu tiền điện tử đến Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) vào năm 2017, và khi đó tôi thậm chí còn không biết SBF là ai", Duffy chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn năm nay. Ông thẳng thắn tuyên bố rằng kế hoạch của SBF "rất nguy hiểm xét về góc độ quản lý rủi ro".

Duffy không hề né tránh khi nói về cuộc đụng độ của họ vào năm 2022 tại quầy bar của một khách sạn ở Boca Raton, ông gọi đó là "một chút xích mích". Trong một cuộc phỏng vấn trước đó với Bloomberg, ông nhớ lại mình đã nói thẳng với SBF rằng ông ta là kẻ lừa đảo và ông ta có nhiều tiền trong túi phải hơn cả giám đốc điều hành tiền điện tử. Tuyên bố này đã được xác nhận khi FTX nộp đơn xin phá sản vào cuối năm 2022. Vụ phá sản đã vạch trần vụ lừa đảo kéo dài nhiều năm mà các công tố viên cho biết SBF đã lừa đảo khách hàng, nhà đầu tư và người cho vay khoảng 10 tỷ đô la.

Sau vụ sụp đổ của FTX, các cơ quan quản lý dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden đã phát động một cuộc đàn áp quy mô lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan quản lý phái sinh hàng đầu của Hoa Kỳ, đã thu hồi được số tiền kỷ lục 17,1 tỷ đô la từ các hành động thực thi pháp luật vào năm ngoái, phần lớn trong số đó đến từ các vụ kiện về tài sản kỹ thuật số chống lại FTX và Binance.

Bị ảnh hưởng bởi điều này, một số công ty đã chủ động thu hẹp hoạt động kinh doanh và chuyển sự chú ý sang các trung tâm tài chính ở nước ngoài như Dubai, Singapore và Hồng Kông. Hai gã khổng lồ giao dịch Jump và Jane Street đã thu hẹp hoạt động tạo lập thị trường tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Cboe đã đóng cửa hoạt động giao dịch tiền điện tử trực tuyến do thiếu khuôn khổ quản lý rõ ràng từ Washington.

Kể từ khi Trump nhậm chức, các ràng buộc về quy định đã bắt đầu được nới lỏng. Tháng trước, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kết thúc cuộc điều tra về hoạt động tiền điện tử của Robinhood Markets Inc. và cho biết họ sẽ không thực hiện bất kỳ hành động cưỡng chế nào. Cùng lúc đó, SEC cũng đã rút lại vụ kiện chống lại Coinbase Global Inc., nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số lớn nhất tại Hoa Kỳ, nơi trước đó đã cáo buộc Coinbase điều hành một sàn giao dịch bất hợp pháp.

Chỉ riêng trong tháng qua, SEC đã bác bỏ hoặc đình chỉ ít nhất 10 vụ kiện chống lại các công ty tiền điện tử.

Elisabeth Kirby, người đứng đầu bộ phận cấu trúc thị trường tại Tradeweb, cho biết môi trường pháp lý thay đổi nhanh chóng đang mở đường cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia sâu hơn vào thị trường tiền điện tử. Tradeweb là một công ty điều hành thị trường phi tập trung trong các lĩnh vực như lãi suất, tín dụng, thị trường tiền tệ, cổ phiếu và ETF tiền điện tử.

Các ngân hàng cũng đang tích cực lập kế hoạch để cố gắng nắm bắt nhiều hoạt động kinh doanh tiền điện tử hơn. Morgan Stanley, công ty trước đây không hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử, hiện đang mở đường cho các khách hàng IPO tiềm năng. Các giám đốc điều hành tại Bank of America Corp. đang thảo luận về việc có nên tiếp tục cung cấp hỗ trợ giao dịch cho các công ty tài sản kỹ thuật số hay không, trong khi Royal Bank of Canada đang tìm cách mở rộng hoạt động kinh doanh sau khi hoàn thành giao dịch tiền điện tử đầu tiên vào cuối năm ngoái.

Hợp tác là chủ đề chính tại cuộc họp tuần này. Nội dung thảo luận tập trung vào cách tài chính truyền thống và ngành công nghiệp tiền điện tử có thể cùng nhau hoạt động.

Ngay cả Duffy cũng cho biết ông hiện ủng hộ sự thành công của ngành công nghiệp tiền điện tử — xét cho cùng, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của tài sản kỹ thuật số trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đã tăng hơn 200% vào năm ngoái, với khối lượng giao dịch đạt 6,8 tỷ đô la. "Chúng tôi đã ra mắt Bitcoin, sau đó là Ethereum và bây giờ chúng tôi vừa công bố Solana", Duffy cho biết. "Tôi muốn thấy tài sản tiền điện tử trở nên phổ biến hơn".