Multicoin: 7 yếu tố cần xem xét khi đánh giá thị trường sưu tầm blockchain

Tiêu đề gốc: Tất cả các thị trường không được tạo ra như nhau: 7 yếu tố cần xem xét khi đánh giá các thị trường sưu tầm hỗ trợ Blockchain (BECM)

Tác giả: Vishal Kankani, Đối tác đầu tư vốn Multicoin: 0xxz; @金财经

Sưu tập là một công việc kinh doanh lớn. Ngày nay, hơn một phần ba người Mỹ tự nhận mình là nhà sưu tập và thị trường đồ sưu tầm hiện đang đạt gần 500 tỷ USD vào năm 2024. Đồ sưu tầm là một ngành đang bùng nổ—và blockchain đang xâm nhập vào đó.

Ngày càng có nhiều nhà sưu tập trên thế giới thực sự là thương nhân, mua và bán những món đồ sưu tầm trị giá hàng tỷ đô la—từ rượu whisky quý hiếm, đồng hồ sang trọng đến túi xách—với mục đích duy nhất là Đổi chủ để kiếm lợi nhuận. Mặc dù các thị trường trực tuyến thường bao gồm từ các trang rao vặt kỹ thuật số, các cửa hàng một cửa đến các thị trường dọc, nhưng chúng vẫn chưa phát triển để phục vụ nhân loại theo cách hiệu quả nhất.

Để đạt được hiệu quả tối đa trong các giao dịch bán lại, thị trường đồ sưu tầm cần có 1) giải quyết ngay lập tức, 2) quyền giám sát vật lý và 3) khả năng xác thực. Các thị trường sưu tầm hàng đầu hiện nay, chẳng hạn như Mang theo xe kéo, StockX và Chrono24, cung cấp cả ba dịch vụ. Thay vào đó, thanh toán bằng tiền mặt không phải là một lựa chọn; thay vào đó, thanh toán thực tế là mặc định - thời gian thanh toán thường được tính bằng ngày hoặc tuần. Đối với các bộ sưu tập lớn hơn, chẳng hạn như ô tô, việc lưu trữ vật lý cũng có thể nhanh chóng trở thành một vấn đề (khi bạn bán lại 20 chiếc ô tô, bạn sẽ đặt chúng ở đâu?). Đối với những món đồ sưu tầm nhỏ hơn, thường được giao dịch thông qua các thị trường dọc như các nhóm Facebook, gian lận là một thách thức đang diễn ra. Tất cả những yếu tố này khiến việc buôn bán đồ sưu tầm trên thị trường ngày nay trở nên cực kỳ kém hiệu quả.

Chúng tôi nhận thấy cơ hội lớn để tạo ra một thiết kế thị trường mới dành riêng cho những người buôn bán đồ sưu tầm được gọi là Thị trường đồ sưu tầm hỗ trợ Blockchain (BECM). Các thị trường này cung cấp các giao dịch tức thời thông qua thanh toán bằng tiền mặt, sử dụng stablecoin để giảm thời gian thanh toán từ vài tuần xuống còn vài giây và sử dụng NFT làm đại diện kỹ thuật số cho tài sản vật chất do người giám sát hoặc người chứng nhận đáng tin cậy nắm giữ.

BECM có tiềm năng định hình lại thị trường đồ sưu tầm trị giá hàng tỷ đô la vì chúng có thể: 1) thống nhất thị trường và tăng tính thanh khoản (so với thị trường chợ đen phân mảnh hiện nay) loại bỏ nhu cầu lưu trữ vật lý của các cá nhân); , do đó khuyến khích nhiều giao dịch hơn; 3) tăng cường sự tin cậy bằng cách cung cấp xác minh danh tính; 4) tài trợ cho hoạt động thu nợ bằng cách tạo điều kiện cho việc cho vay ở những nơi trước đây không thể thực hiện được. Chúng tôi tin rằng kết quả của những hiệu quả này sẽ mở rộng đáng kể tổng thị trường có địa chỉ (TAM) của thị trường đồ sưu tầm khi có nhiều nhà giao dịch, thanh khoản, hàng tồn kho và thị trường trực tuyến hơn.

Tuy nhiên, mặc dù về mặt kỹ thuật có thể xây dựng BECM cho bất kỳ danh mục sưu tập nào nhưng không phải tất cả BECM đều được tạo ra như nhau. Phần còn lại của bài viết này sẽ tập trung vào những phẩm chất khiến BECM trở thành một khoản đầu tư mạo hiểm. Chúng tôi sẽ chia nhỏ bảy đặc điểm chính theo ba khía cạnh thiết kế: trục tài chính, trục thế giới thực và trục cảm xúc.

Khía cạnh tài chính

Thiếu địa điểm giao dịch theo chiều dọc

Ngày nay, hầu hết các bộ sưu tập đều không có Thay vào đó, các Thị trường hoặc sàn giao dịch chuyên dụng tổng hợp tính thanh khoản và tạo điều kiện cho việc khám phá giá công khai; Điều này có nghĩa là có rất nhiều cơ hội để phục vụ thị trường đồ sưu tầm chưa được quan tâm; tuy nhiên, BECM sẽ khó cạnh tranh nếu cơ cấu thị trường hiện tại đã hiệu quả. Những thị trường này kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư mạo hiểm.

Dựa trên đánh giá sơ bộ của chúng tôi về thị trường đồ sưu tầm, thị trường rượu vang và rượu mạnh, túi xách và đồng hồ có tiềm năng cải thiện lớn nhất. Phần lớn những món đồ sưu tầm này được giao dịch trên thị trường chợ đen, thiếu tính thanh khoản và khả năng khám phá giá cả, khiến thị trường hiện tại dễ bị gián đoạn.

Mức giá phù hợp

Để danh mục đồ sưu tầm nhận được vốn đầu tư mạo hiểm, giá sưu tầm phải đủ thấp để người sưu tập trực tiếp sở hữu tài sản. Đối với một khoản đầu tư tài chính, việc sở hữu một tỷ lệ nhỏ tài sản là được, nhưng đối với một nhà sưu tập, việc sở hữu một nửa chiếc túi xách xa xỉ sẽ không đạt được mục đích sưu tầm. Ngoài ra, những món đồ sưu tập có giá cực cao làm giảm tổng số người mua, khiến những danh mục đồ sưu tầm này trở nên kém thanh khoản hơn. Ví dụ, không ai định bán lại một chiếc Ferrari trị giá hàng triệu đô la vì nhu cầu không trùng khớp 24/7.

Mặt khác, đồ sưu tầm cần phải đủ đắt để việc sở hữu nó sẽ mang lại một địa vị xã hội nhất định, mang lại cho mọi người cảm giác độc quyền và mang lại sự thỏa mãn về mặt cảm xúc. Nếu một thứ gì đó quá rẻ và bất cứ ai cũng có thể sở hữu nó, nó sẽ không thu hút được người mua theo cảm xúc và địa vị, làm giảm tính thanh khoản của thị trường. Ngoài ra, mức giá phải đủ cao để các nhà tạo lập thị trường tiềm năng có thể dành thời gian nghiên cứu danh mục đồ sưu tầm. Nếu các mặt hàng quá rẻ, chúng phải được lật lại nhiều lần hơn để kinh tế đơn vị có ý nghĩa. Tuy nhiên, đồ sưu tầm giá rẻ không cung cấp đủ địa vị xã hội để thu hút các nhà sưu tập hình thành một thị trường thanh khoản.

Chúng tôi tin rằng phạm vi giá vàng để đầu tư vào BECM là khoảng $1.000 đến $100.000. Điều này sẽ khiến những món đồ sưu tầm như giày thể thao, đồng hồ, túi xách và đồ cổ trở nên lý tưởng cho BECM. Những món đồ sưu tầm như tác phẩm nghệ thuật và xe hơi quá đắt đối với hầu hết mọi người. Các đồ sưu tầm như hồ sơ và tem có thể không phù hợp với BECM vì giá của chúng thấp hơn. Khu vực sinh thái của họ kết hợp với giá thấp khiến thị trường khó tạo ra đủ khối lượng giao dịch.

< span style="font-size: 14px;">Nguồn: Tính khả thi của đầu tư mạo hiểm là đánh giá chủ quan của chúng tôi và kích thước của bong bóng tương ứng với quy mô thị trường,< /p>

Nguồn: hồ sơ, thẻ giao dịch, tem, sách hiếm, giày thể thao, rượu whisky, túi tote, Đồng hồ, đồ cổ, tác phẩm mỹ thuật, ô tô cổ

Được xem là kho lưu trữ giá trị

Người sưu tập là những người mua tìm kiếm địa vị. Có thể nói họ là những bàn tay kim cương. Sự hiện diện của họ rất quan trọng đối với lợi nhuận ổn định về giá trên thị trường đồ sưu tầm. Điều này cho thấy đồ sưu tầm không phải là thứ mốt nhất thời mà là một vật thể có ý nghĩa văn hóa lâu dài. Điều này là do khi có đủ người tin rằng một món đồ sẽ có ý nghĩa văn hóa lâu dài trong tương lai thì nó có cơ hội được coi là vật lưu trữ giá trị. Đồ sưu tầm đóng vai trò là kho lưu trữ giá trị có sức hấp dẫn xuyên thế hệ và thường không bị ảnh hưởng bởi những thay đổi công nghệ.

Nghệ thuật là một ví dụ điển hình. Con người đã yêu thích nghệ thuật trong hàng nghìn năm và có thể chắc chắn rằng con người sẽ tiếp tục thưởng thức nghệ thuật trong hàng nghìn năm nữa. Bản ghi vinyl là một ví dụ mờ ám hơn. Chúng có sức hấp dẫn rộng rãi đối với các thế hệ cũ, nhưng vẫn còn phải xem liệu thế hệ lớn lên sau thời đại iPod có tiếp tục coi trọng chúng hay không.

Vĩ độ thế giới thực

Việc lưu trữ khó khăn

chiếm nhiều không gian vật lý hoặc trong môi trường gia đình bình thường Đồ sưu tầm dễ hư hỏng là ứng cử viên hàng đầu cho BECM và do đó là một danh mục tốt để đầu tư vào. Người bình thường sẽ khó có thể cất giữ những món đồ sưu tầm tinh xảo như rượu vang và tác phẩm nghệ thuật trong thời gian dài mà không thực hiện các biện pháp phòng ngừa về môi trường (độ ẩm, nhiệt độ, ánh sáng, v.v.). Ngay cả khi bạn có thể giải quyết những vấn đề này một cách kỳ diệu, bạn sẽ nhanh chóng gặp phải những hạn chế về không gian - việc lưu trữ hơn 50 bức tranh hoặc 100 chai rượu vang sẽ là một rắc rối đối với hầu hết mọi người trong nhà. Ngay cả khi bạn có thể loại bỏ những hạn chế về không gian một cách kỳ diệu, bạn vẫn gặp vấn đề về bảo hiểm.

Nếu việc tổ chức danh mục đồ sưu tầm không khó thì việc xây dựng BECM có thể vẫn mang lại lợi nhuận, nhưng rào cản gia nhập sẽ thấp hơn nhiều, dẫn đến cạnh tranh gia tăng, tính thanh khoản bị phân mảnh và khả năng định giá giảm. NFT là ví dụ điển hình nhất cho loại này: chúng không nhạy cảm với môi trường và không chiếm bất kỳ không gian vật lý nào, đồng thời nguồn gốc minh bạch trên blockchain khiến việc gian lận gần như không thể xảy ra, gây khó khăn cho việc xây dựng một thị trường NFT có thể phòng thủ được.

 Nguồn: TheChặn

Chúng tôi tin rằng những đồ sưu tầm như rượu vang, rượu whisky và ô tô phải đối mặt với những thách thức lớn nhất về việc bảo quản và do đó những người sưu tập những đồ sưu tầm này sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ ​​BECM. Rượu vang và rượu whisky cực kỳ nhạy cảm với môi trường và cần có hầm đặc biệt để kiểm soát nhiệt độ, độ ẩm, ánh sáng và các yếu tố khác (khoản đầu tư của chúng tôi vào Baxus đang giải quyết chính xác vấn đề này). Ô tô cần có gara lớn - hầu hết mọi người sẽ gặp khó khăn khi cất giữ hơn 3 hoặc 4 ô tô ở nhà. Thẻ giao dịch, giày thể thao, đồng hồ và túi xách dễ cất giữ hơn—những người sưu tập những mặt hàng này vẫn có thể hưởng lợi từ việc thuê kho lưu trữ bên ngoài, nhưng mức cải thiện không đáng kể.

Có vấn đề về niềm tin

Ngoài việc giải quyết vấn đề lưu ký vật chất, BECM còn phải giải quyết vấn đề xác thực để thu hút các nhà đầu tư.

Ngày nay, người thu thập phải đối mặt với các vấn đề nghiêm trọng về niềm tin; người mua và người bán trong cuộc trò chuyện nhóm dựa vào các đề xuất của cộng đồng và người kiểm duyệt ẩn danh để kiểm tra đối tác. Không có gì đáng ngạc nhiên, những trò gian lận tồn tại ở hầu hết các món đồ sưu tầm. Những người tham gia thị trường khó có thể tin tưởng 100% vào giao dịch mua hàng của mình. Việc tạo ra các tiêu chuẩn thị trường và trình xác thực đáng tin cậy là rất quan trọng để thu hút thanh khoản từ các nhà sưu tập, nhà đầu tư tài sản thay thế và nhà đầu cơ.

Có hai cách để xác thực:

1. Xác thực nội bộ - điều này Yêu cầu chuyên môn về miền và vận hành phức tạp hơn. Nếu thị trường xác thực một mặt hàng không chính xác, họ sẽ phải bồi thường cho người thu gom. Tuy nhiên, đây có thể là một con hào tốt, đặc biệt nếu bộ sưu tập khó xác thực. Điều đó có nghĩa là, các thị trường tiến hành đánh giá nội bộ phải quản lý các xung đột lợi ích tiềm ẩn và yêu cầu một số giám sát để duy trì niềm tin của người mua.

2. Gia công phần mềm - việc này đơn giản hơn nhưng làm giảm lợi nhuận có thể kiếm được trên thị trường - do đó, khi danh mục sưu tầm dễ xác thực hơn, hãy gia công phần mềm có ý nghĩa hơn. Một lợi ích khác là việc đánh giá thuê ngoài sẽ tách biệt thị trường và người đánh giá một cách tự nhiên, giảm thiểu xung đột lợi ích tiềm ẩn.

Nếu BECM có thể xây dựng niềm tin và đưa ra bảo đảm hoàn lại tiền, thì nó có thể xây dựng một con hào khiến nó trở thành nguồn vốn đầu tư mạo hiểm xứng đáng. Những món đồ sưu tầm như đồng hồ, túi xách và rượu vang đầy rẫy hàng giả. BECM có cơ hội lớn để tăng cường lòng tin và thu hút những nhà sưu tập mới, những người ngại thu thập vì sợ gian lận.

Khía cạnh cảm xúc

Xuất xứ dựa trên thời gian và thương hiệu

Trong bối cảnh các bộ sưu tập , xuất xứ đề cập đến cách một mặt hàng có được giá trị của nó. Đối với đồ sưu tầm, xuất xứ thường dựa trên thời gian hoặc thương hiệu.

Xuất xứ theo thời gian có nghĩa là một tài sản sẽ được đánh giá cao về giá trị theo thời gian và bối cảnh lịch sử. Những cuốn sách hiếm là một ví dụ về loại tài sản đó. Tài sản có xuất xứ theo thời gian chỉ được giao dịch trên thị trường thứ cấp - không có tổ chức phát hành trung tâm và tài sản đó thường là một trong số ít tài sản. Đặc điểm này có thể hạn chế hoạt động của thị trường thứ cấp, vì các nhà sưu tập không cần vốn liên tục để mua tài sản mới phát hành và các nhà sưu tập có bàn tay kim cương ngăn chặn nguồn cung sẵn có để giao dịch. Hiến pháp DAO là một ví dụ điển hình – bản sao Hiến pháp mà họ đấu thầu vẫn chưa quay trở lại thị trường thứ cấp. Các bộ sưu tập khác có nguồn gốc thời gian bao gồm đồ cổ, tác phẩm mỹ thuật, ô tô và súng cầm tay.

Mặt khác, xuất xứ dựa trên thương hiệu là khi một thương hiệu tạo dựng được danh tiếng theo thời gian và thị trường coi sản phẩm của thương hiệu đó là có giá trị. Đồng hồ là một ví dụ điển hình về thương hiệu dựa trên xuất xứ của nó. Các nhà sản xuất đồng hồ xa xỉ hàng đầu—Rolex, Patek Philippe, Richard Mille và Audemars Piguet—có thể biến gần một nửa thị trường đồng hồ xa xỉ trở thành người chơi chính trong lĩnh vực sưu tập có thương hiệu vì giá trị gắn liền với tên tuổi của họ. Branded Collectibles có cơ quan phát hành trung tâm vì lợi nhuận liên tục phát hành hàng hóa mới. Không giống như các bộ sưu tập Provence dựa trên thời gian, loại bộ sưu tập này khuyến khích hoạt động của thị trường thứ cấp vì các nhà sưu tập cần có vốn để mua nguồn cung mới và chuyển sang thị trường thứ cấp để bán.

Do đó, BECM dựa trên thương hiệu phù hợp với nguồn đầu tư mạo hiểm hơn BECM dựa trên thời gian.

Cộng đồng sưu tập khao khát tồn tại

Các nhà đầu tư mạo hiểm muốn thấy mọi người có cảm xúc mạnh mẽ về đồ sưu tầm; đây là nơi mà những nhà sưu tập có bàn tay kim cương có điều kiện tiên quyết. Nếu không có chúng, sẽ khó có được thanh khoản hữu cơ. Vì vậy, BECM có cộng đồng yếu sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút lượng vốn lớn và mất đi sức hấp dẫn đầu tư.

Dấu hiệu tốt nhất của một cộng đồng thịnh vượng là nó tràn đầy đam mê, thậm chí đến mức tranh cãi. Chúng tôi hy vọng sẽ thấy các nhà sưu tập ô tô tranh luận về những chiếc siêu xe tốt nhất mọi thời đại, thương hiệu bị đánh giá thấp nhất được những người đam mê túi xách tôn sùng và một nhóm những nhà sưu tập đam mê sẽ hoạt động tích cực trên mọi ngóc ngách của internet - subreddits, diễn đàn và trò chuyện nhóm.

Thời đại sưu tập kỷ Cambri

Tương lai không chỉ giới hạn ở BECM về đồng hồ, túi xách và rượu vang. Có hàng trăm danh mục có thể đầu tư khác.

Cơ hội của BECM nằm ở việc mở ra thị trường mới cho nhiều loại đồ sưu tầm và cải thiện khả năng tiếp cận các loại hình đầu tư thay thế mới.

Từ lâu, chúng tôi đã quan tâm đến tác động của tiền điện tử đến thế giới thực và khoản đầu tư ban đầu của chúng tôi vào Helium vào năm 2019 là khoản đầu tiên ra mắt DePIN hiện nay. Chúng tôi đã học được rất nhiều điều từ quá trình phát triển ban đầu của DePIN và chia sẻ một số suy nghĩ của mình về cơ hội thị trường DePIN.

BECM, giống như DePIN, mang đến một cơ hội khác như vậy và về cơ bản sẽ xác định lại ý nghĩa của việc sở hữu và thu thập.