Vốn Multicoin: Chúng tôi rất hào hứng với những ý tưởng tiền điện tử này vào năm 2024

Tác giả: Multicoin Capital; Bản dịch: Golden Finance xiaozou

Vào cuối mỗi năm, chúng tôi cùng nhau thảo luận về những thay đổi lớn mà chúng tôi mong đợi sẽ xảy ra trong năm tới. Tuy nhiên, đây là lần đầu tiên những ý tưởng này được công bố.

Shayon Sengupta (Đối tác của Multicoin Capital): Lý thuyết tập trung vào giá trị

Sàn giao dịch được sử dụng để giao dịch những thứ dễ định giá - cổ phiếu, hàng hóa, lãi suất, v.v. Có một số cách kinh điển để đo lường những tài sản này (ví dụ: mô hình dòng tiền chiết khấu DCF cho cổ phiếu; giá hiện tại của một thùng dầu ở biên giới; sự sẵn lòng trả cho số tiền có thể hoàn lại là 1,05 USD trong tương lai). Đây chính là ý nghĩa của việc khám phá giá đối với thị trường thanh khoản.

Tuy nhiên, có một loại hàng hóa mà việc xác định giá hoàn toàn dựa trên sự chú ý. Giày thể thao, tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm thể thao, đồ nội thất cổ - những mặt hàng này vốn có tính thanh khoản kém hơn cổ phiếu hoặc hàng hóa và giá trị của chúng hoàn toàn đến từ sự đồng thuận của xã hội chứ không phải từ bất kỳ mô hình DCF nào.

Trong những năm gần đây, phần lớn do ảnh hưởng của Internet, lý thuyết tập trung vào giá trị đã thâm nhập vào các thị trường truyền thống. Theo mô hình này, TSLA, GME, AMC, DOGE và CryptoKitties đều đã trải qua giai đoạn phát hiện giá đáng kể. Trước đây, cơ chế định giá chính cho các tài sản này là dòng tiền và giá thanh toán, nhưng hiện nay cơ chế định giá chính xuất phát từ sự quan tâm mà chúng nhận được.

Tiền điện tử đóng hai vai trò quan trọng trong lý thuyết tập trung giá trị: thứ nhất là khả năng tạo tài sản mới nhanh chóng và thứ hai là khả năng giao dịch những tài sản mới này. Nếu sự chú ý là yếu tố định giá cốt lõi, thì những gì tiền điện tử đạt được là một bức tranh mở rộng vô tận để phát hành và giao dịch tài sản theo dõi sự chú ý. Mô hình rộng hơn về “sự chú ý đến tài chính hóa” đòi hỏi hai thuộc tính quan trọng nhất của tiền điện tử để đạt đến trạng thái cuối cùng một cách tự nhiên: không cần cấp phép và khả năng kết hợp.

●Không được phép: Bất kỳ ai cũng có thể phát hành bất kỳ loại tài sản nào.

●Khả năng kết hợp: Bất kỳ ai cũng có thể giao dịch những tài sản này ở bất cứ đâu.

Không gian thiết kế thử nghiệm như sau:

● Tăng diện tích bề mặt để phát hành tài sản mới (ví dụ: mã thông báo của người tạo, vị trí LP trên thị trường dự đoán, tiền meme).

●Nhúng phát hành và giao dịch vào các địa điểm mới (ví dụ: bot đưa tin như bonkbot hoặc Bananagun, bảng xếp hạng như friend.tech, thị trường trong trò chơi).

● Thúc đẩy sự phối hợp giữa các chủ sở hữu tài sản (ví dụ: huy động vốn để mua các bản sao Hiến pháp, xây dựng dấu ấn vô tuyến cho các nhà khai thác giảm tải và giải nén).

Tác động ngắn hạn của tình huống này là sàn giao dịch lớn tiếp theo sẽ không giống một sàn giao dịch nữa mà giống một nền tảng phát trực tiếp hơn, nơi người sáng tạo và người xem có thể đặt cược cùng nhau hoặc đại loại như Trò chuyện nhóm nền tảng nơi bạn bè và cộng đồng có thể ngay lập tức khởi động chiến dịch huy động vốn từ cộng đồng để quyên góp hàng triệu đô la nhằm xây dựng sự hiện diện trên mạng hoặc diễn đàn kiểu Stack Exchange nơi những người đóng góp hàng đầu không chỉ nhận được điểm trạng thái dành riêng cho nền tảng mà còn nhận được lợi ích kinh tế vật chất.

Vào năm 2024, chúng ta sẽ chứng kiến ​​các doanh nhân thử nghiệm ba mô hình này. Chúng ta sẽ chứng kiến ​​sự xuất hiện của các sàn giao dịch loại “không trao đổi” đầu tiên dành cho các tài sản có tính thanh khoản và kém thanh khoản. Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch này sẽ leo lên bảng xếp hạng và tiếp quản Waa Street Bets.

Vishal Kankani (Người đứng đầu Multicoin Capital): Mạng xã hội dành cho người sưu tập NFT

Vào năm 2024, tôi rất lạc quan về việc thu thập NFT. Sẽ có nhiều người thu thập NFT và mạng xã hội xung quanh những người sưu tập. Trải nghiệm cũng sẽ ngày càng nhận được nhiều sự quan tâm hơn.

Việc sưu tập có nguồn gốc lâu đời, từ những kho báu vô song được các vị vua Ai Cập và Trung Quốc sưu tầm cho đến sự tò mò của Châu Âu thời Phục hưng. Về bản chất, các bảo tàng phát triển từ những bộ sưu tập tư nhân này.

Về mặt tâm lý học, ngoài cơ hội suy đoán, sưu tầm còn là một cách thể hiện bản thân. Trong một số vòng tròn, việc sưu tầm đã trở thành một biểu tượng địa vị và hành động sưu tầm gắn liền với bản sắc cá nhân, tượng trưng cho sự cam kết, chuyên môn và kiến ​​thức. Internet đã khuếch đại hành vi này, kết nối những người đam mê riêng biệt trước đây và nuôi dưỡng cảm giác thân thuộc mới trong vòng kết nối tương ứng của họ.

Bất chấp những tiến bộ này, người sưu tập vẫn phải đối mặt với một số trở ngại:

●Gian lận liên quan đến tính xác thực và xuất xứ

●Giao dịch và khả năng trao đổi

●An ninh, thiệt hại và mất mát

●Vấn đề về không gian và lưu trữ

Theo thiết kế, blockchain có thể phá vỡ đáng kể các rào cản trên và thu hút nhiều người hơn Tham gia vào lĩnh vực sưu tập. Blockchain sẽ đặc biệt hấp dẫn đối với thế hệ trẻ tham gia vào lĩnh vực sưu tập kỹ thuật số, chẳng hạn như Pokémon Go, giày thể thao ảo và giao diện trò chơi. Các bộ sưu tập này là tiền thân của các bộ sưu tập gốc kỹ thuật số nằm trên các chuỗi khối công khai.

Ngay cả khi các bộ sưu tập kỹ thuật số chuyển từ cơ sở dữ liệu riêng sang chuỗi khối công khai, một số hành vi của người sưu tập sẽ vẫn giữ nguyên: khoe bộ sưu tập của họ, dễ dàng trao đổi bộ sưu tập, khám phá và kết nối với những người ngang hàng cũng như tương tác với những người khác mong muốn. Những hành vi này sẽ đặt nền tảng cho sự gia tăng trải nghiệm xã hội dựa trên biểu đồ quyền sở hữu.

Spencer Applebaum (Đối tác tại Multicoin Capital): Chuyển tiền bằng stablecoin ở các thị trường mới nổi

Sau khi thực tập tại Bitspark, tôi đã rơi vào bẫy thỏ tiền điện tử. Bitspark là một trong những công ty đầu tiên sử dụng Bitcoin làm kênh chuyển tiền, với phạm vi kinh doanh chủ yếu ở Đông Nam Á và Châu Phi. Thanh toán xuyên biên giới được hỗ trợ bằng tiền điện tử là trường hợp sử dụng khiến tôi phấn khích nhất kể từ khi tôi khám phá ra tiền điện tử.

Ở một số quốc gia có thu nhập thấp, ngành chuyển tiền là một trong những động lực lớn nhất của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và là cách nhiều nền kinh tế tồn tại:

Thách thức đối với việc chuyển tiền luôn là chi phí cao và chỉ một số ít tiền pháp định tiền tệ có thể Trao đổi và giao dịch bên ngoài quốc gia của họ (ví dụ: USD, EUR, JPY, GBP), điều này khiến nhiều kênh chuyển tiền chậm và khó tiếp cận. Theo Ngân hàng Thế giới, chi phí chuyển tiền trung bình là khoảng 6,2%, nhưng đối với một số kênh dài, chi phí này sẽ tăng đáng kể. Ví dụ: chi phí gửi tiền từ Nam Phi sang Trung Quốc là hơn 25%.

Trong bối cảnh này, tôi kỳ vọng rằng năm 2024 sẽ chứng kiến ​​sự xuất hiện của: ứng dụng chuyển tiền hướng tới người tiêu dùng và các công ty B2B SaaS dành cho các nhà điều hành chuyển tiền hữu hình (MTO) (đặc biệt là ở các nền tảng truyền thống không thể tiếp cận và/hoặc MTO sử dụng stablecoin trong kênh đắt tiền).

Các sản phẩm này có thể chuyển đổi nội tệ sang USDC/USDT thông qua các kênh thanh toán địa phương P2P (chẳng hạn như oRamp hoặc El Dorado), gửi USDC đến một quốc gia khác hoặc giữ USDC hoặc sử dụng các kênh thanh toán nội địa quen thuộc để đổi sang nội tệ với các nhà môi giới hoặc nhà cung cấp thanh khoản khác.

Thanh toán kỹ thuật số đã có tác động sâu sắc đến lượng kiều hối toàn cầu trong 12 năm qua:

Stablecoin sẽ đẩy nhanh xu hướng này và giảm hơn nữa chi phí chuyển tiền, đặc biệt là các kênh dài vốn trước đây vốn chậm và đắt đỏ. Với việc áp dụng nhanh chóng stablecoin vào năm 2023, năm 2024 sẽ là năm bùng nổ chuyển tiền stablecoin.

Matt Shapiro (Đối tác tại Multicoin Capital): Tiền điện tử chuyển từ sản phẩm sang sản phẩm hỗ trợ

Vào năm 2024, chúng ta sẽ thấy sự thay đổi có ý nghĩa trong tiền điện tử Chuyển từ sản phẩm sang hỗ trợ sản phẩm. Những dấu hiệu ban đầu của điều này hiện đang nổi lên và lan rộng.

Năm ngoái, tiền điện tử đã thắp sáng những thị trường mới từng không thể thực hiện được hoặc cực kỳ kém hiệu quả. Hivemapper tạo ra một bản đồ hoàn toàn mới với các vị trí được xem thường xuyên hơn Google Street View từ 24 đến 100 lần và đã lập bản đồ 10% thế giới trong vòng chưa đầy một năm, sử dụng mã hóa để khuyến khích các quyền theo cách có thể mở rộng mà không cần đóng góp quyền. Trong bối cảnh thiếu hụt GPU toàn cầu, Render Network đã tạo ra một thị trường mới cho việc cung cấp GPU, chúng tôi tin rằng trong vài năm tới, lĩnh vực cung cấp GPU sẽ tiếp tục đối mặt với vấn đề mất cân bằng cung cầu. Helium Mobile đang tìm cách thay đổi căn bản cấu trúc chi phí của ngành viễn thông bằng cách tích hợp cơ sở hạ tầng và thiết bị do người dùng sở hữu hỗ trợ mã hóa.

Nubank, một trong những neobank lớn nhất với hơn 80 triệu khách hàng, đang nghiêng về việc áp dụng tiền điện tử sau khi phát hành mã thông báo Nucoin cho chương trình khách hàng thân thiết của mình. Starbucks đang tập trung vào tiền điện tử với chương trình Odyssey của họ, một nhánh của chương trình phần thưởng hàng đầu hiện có của họ. Blackbird đang sử dụng phần thưởng tiền điện tử như một sự hỗ trợ cho ngành nhà hàng (có thể là tiền thân cho hoạt động kinh doanh thanh toán mạnh mẽ, bổ sung thêm một lớp nữa cho lợi nhuận của nhà hàng).

BAXUS đang sử dụng tiền điện tử để thúc đẩy sự phát triển thị trường giao dịch và đầu tư cho rượu whisky và các loại rượu mạnh cao cấp khác, đồng thời mở ra những thị trường này cho nhiều người tham gia mới hơn. oRamp đang sử dụng tiền điện tử để mở ra một thị trường mới cho ngoại hối địa phương và khu vực, thu hẹp chênh lệch và giảm chi phí cho khách hàng.

Tất cả các ví dụ này đều khác nhau, nhưng về cốt lõi thì chúng nhất quán: tất cả đều sử dụng tiền điện tử để cung cấp năng lượng cho các sản phẩm mang lại kết quả kinh tế có ý nghĩa. Trong một số trường hợp, như Starbucks, Nucoin và Blackbird, tiền điện tử hầu như không được biết đến và hoạt động âm thầm. Trong các trường hợp khác, như Hivemapper và Render, tiền điện tử có liên quan chặt chẽ, dễ thấy và là một phần quan trọng của chính sản phẩm. Không gian thiết kế ở đây rất rộng lớn và cơ sở hạ tầng được xây dựng trong 5 năm qua đã mở đường cho tiền điện tử hỗ trợ các trường hợp sử dụng hàng ngày. Vào năm 2024, các thử nghiệm trong lĩnh vực này sẽ bùng nổ.

Eli Qian (Nhà phân tích đầu tư tại Multicoin Capital): Dữ liệu trên chuỗi

Vào năm 2024, tôi dự đoán rằng quy mô của dữ liệu trên chuỗi sẽ tăng theo cấp độ lớn. Khi người dùng mới tham gia, các trường hợp sử dụng và chức năng của dApp và giao thức sẽ phát triển. Lượng dữ liệu đến từ các giao thức xã hội phi tập trung sẽ đặc biệt phong phú - mọi người sẽ tích cực hơn trên các sản phẩm xã hội và tạo ra nhiều dữ liệu hơn các sản phẩm tài chính.

Chúng ta giải quyết sự bùng nổ dữ liệu này như thế nào? Trước đây, mọi người xem dữ liệu trên chuỗi thông qua lăng kính quảng cáo và cá nhân hóa. Tuy nhiên, tôi mong muốn được thấy các nhóm áp dụng cách tiếp cận cơ bản hơn và nhận ra rằng việc ngữ cảnh hóa dữ liệu trên chuỗi không chỉ là điều xa xỉ mà còn là điều cần thiết khi xây dựng các sản phẩm xã hội.

Hiện tại, dữ liệu xã hội và danh tính trên chuỗi của chúng tôi được xây dựng theo một biểu đồ chung (chẳng hạn như Farcaster), điều này gây khó khăn cho việc xây dựng các sản phẩm xã hội cho các môi trường xã hội khác nhau. Con người có nhiều mặt. Chúng ta sống trong nhiều môi trường xã hội khác nhau. Những môi trường khác nhau sẽ định hình những hành vi khác nhau của chúng ta và mang đến cho chúng ta những nhu cầu khác nhau. Tất cả chúng ta đều sử dụng Facebook, Twitter, LinkedIn và Snapchat vì những lý do khác nhau – biểu đồ xã hội tạo ra bối cảnh và trải nghiệm cụ thể trên mỗi nền tảng.

Việc phát hành Threads cung cấp một nghiên cứu điển hình về vấn đề này. Các chủ đề không giết chết Twitter vì nhiều lý do, nhưng một trong số đó là bối cảnh xã hội bị mờ nhạt. Biểu đồ xã hội của Threads được nhập từ Instagram, một mạng xã hội có bối cảnh chủ yếu là về các mối quan hệ ngoài đời thực. Nhưng mô hình tương tác người dùng của Threads phản ánh mô hình của Twitter, một môi trường xã hội trực tuyến đầu tiên, thường ẩn danh. Bởi vì sản phẩm không phù hợp với bối cảnh nên người dùng không rõ họ nên hành động như thế nào.

Vào năm 2024, các ranh giới và nút của biểu đồ xã hội sẽ bị phân mảnh và chia thành các bối cảnh cụ thể và phù hợp hơn. Hiện tại, các giải pháp trên giao thức đã có sẵn (như các kênh trên Farcaster), nhưng tôi hy vọng sẽ thấy các giải pháp ngoài giao thức khi các nhà phát triển bắt đầu cần dữ liệu phù hợp hơn với các sản phẩm và trải nghiệm xã hội mà họ dự định xây dựng. Tôi rất vui mừng về làn sóng dữ liệu nguyên thủy và cơ sở hạ tầng dành cho nhà phát triển tiếp theo sẽ cung cấp năng lượng cho thế hệ ứng dụng xã hội mới.

Tushar Jain (Đồng sáng lập và Đối tác của Multicoin Capital): Hình thức phân phối mã thông báo mới

Mọi thị trường tăng giá về tiền điện tử đều được thúc đẩy bởi một phương pháp phân phối mã thông báo mới đã bắt đầu. Các ví dụ bao gồm:

●Truyền bá chuỗi PoW—  2013/2014

●ICO—2017

●IEO—2019

●Khai thác thanh khoản – 2020

●Đào NFT – 2021

Trong thị trường giá xuống gần đây, có hai cơ chế phân phối mã thông báo mới có thể đóng vai trò là nhiên liệu đánh lửa cho thị trường giá lên mới:

●DePIN — Thưởng cho những người giúp xây dựng tài sản vốn hiệu quả (ví dụ: Helium, Hivemapper, Render) bằng mã thông báo.

●Điểm — Khuyến khích mọi người sử dụng sản phẩm trước khi tất cả các cơ chế mã thông báo phát huy tác dụng. Có rất nhiều công việc liên quan đến việc phát hành mã thông báo và một khi mã thông báo trực tuyến thì rất khó để thay đổi tính kinh tế của mã thông báo. Điểm không có đơn vị, không có giới hạn nguồn cung tối đa và vì chúng không thể chuyển nhượng nên sẽ có ít rủi ro pháp lý hơn. Điểm là động lực trước khi đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm.

Các hình thức phân phối mã thông báo mới là một cách mạnh mẽ để thu hút người dùng mới vào hệ sinh thái tiền điện tử. Tôi nghĩ rằng lượng người dùng tăng vọt tiếp theo sẽ đến từ việc người dùng kiếm được tài sản tiền điện tử của riêng họ chứ không phải mua chúng. DePIN và Điểm là những cách mới để cung cấp tài sản tiền điện tử cho những người dùng mới chưa từng sử dụng ví tiền điện tử trước đây.

Kyle Samani (Đối tác của Multicoin Capital): Khả năng kết hợp lớp giao diện người dùng và ứng dụng khách ZK (bằng chứng không có kiến ​​thức)

(1) Khả năng kết hợp lớp giao diện người dùng

< p>Trong phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh Multicoin năm 2021, tôi đã thảo luận về khái niệm khả năng kết hợp. Vào thời điểm đó, tôi tập trung nhiều hơn vào khả năng kết hợp nguyên tử trên chuỗi. Tuy nhiên, trong vài năm qua, tôi đã bắt đầu ít coi trọng khả năng kết hợp nguyên tử trên chuỗi hơn (vì vậy tôi đã đổi tên của mình trên X từ "Kyle khả năng kết hợp" thành "Kyle tích hợp"). Gần đây, tôi quan tâm nhiều hơn đến khả năng kết hợp của các lớp giao diện người dùng không được phép. Vào năm 2023, chúng tôi đã chứng kiến ​​bước đột phá lớn đầu tiên về khả năng kết hợp lớp giao diện người dùng: Unibot. Unibot là một thiết bị đầu cuối trên chuỗi và bot DEX trên Telegram. Trước đây, mọi người sẽ lấy thông tin ở đâu đó trên internet (X, Reddit, tin tức, Bloomberg, trò chuyện Telegram, v.v.) và sau đó điều hướng đến một giao diện người dùng riêng để giao dịch (ví dụ: Drift, Binance, Coinbase, v.v.), trong khi Unibot mang đến giao dịch để đến với Telegram, nơi mọi người đã tụ tập, giao lưu và trao đổi thông tin.

Vào năm 2024, sẽ có cơ hội lớn để đưa hoạt động giao dịch vào nhiều môi trường trực tuyến khác nhau, bên cạnh các cuộc trò chuyện nhóm trên Telegram.

Dựa trên ý tưởng này, tôi muốn thấy nhiều khả năng kết hợp lớp giao diện người dùng hơn, không chỉ cho sổ cái tài sản mà còn cho các sản phẩm xã hội, đặc biệt là Farcaster. Giấc mơ của Farcaster thật táo bạo: một nguồn cấp dữ liệu sự kiện duy nhất trong đó mỗi sự kiện được ký bởi một người duy nhất và vô số giao diện người dùng có thể đọc và ghi dữ liệu từ nguồn cấp dữ liệu sự kiện đó.

Chúng tôi thường thảo luận về X như thể nó cung cấp trải nghiệm sản phẩm độc đáo cho các trường hợp sử dụng khác nhau: cryptoTwitter, fintwit, sportTwitter, PoliticalTwitter, v.v. Có một cơ hội thực sự để xây dựng một khách hàng Farcaster thực hiện tầm nhìn này từ những nguyên tắc đầu tiên. Không gian thiết kế sẽ mở cửa vào năm 2024.

(2) Khách hàng ZK

Trong vài năm qua, hầu hết các cuộc thảo luận về bằng chứng không có kiến ​​thức (ZK) đều xoay quanh việc sử dụng tổng hợp không có kiến ​​thức và bộ đồng xử lý ZK cho Extended sổ tài sản. Tuy nhiên, tôi nghĩ lĩnh vực thiết kế thú vị nhất của ZK là bảo vệ quyền riêng tư phía khách hàng. Gần đây tôi đã xem cấu hình ZK của hai khách hàng và thấy rất hấp dẫn:

●Zk.me — Đúng như tên gọi, đây là nơi tạo ra bằng chứng ZK về bản thân bạn hệ thống, đặc biệt là trong bối cảnh tuân thủ KYC và AML. Nếu không có KYC trên chuỗi chặt chẽ hơn, tôi khó có thể tưởng tượng DeFi sẽ chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng gấp 10 lần nữa. Theo giả định này, tôi muốn người dùng không rò rỉ dữ liệu của họ và bằng chứng ZK sẽ là cơ sở để hiện thực hóa tầm nhìn này.

●Brave Boomerang — Theo truyền thống, các sàn giao dịch quảng cáo chạy trên các máy chủ trung tâm. Điều này đúng với Google, Facebook và mọi sàn giao dịch quảng cáo trực tuyến khác. Brave đang phá vỡ mô hình trao đổi quảng cáo. Người dùng chạy sàn giao dịch quảng cáo cục bộ trên thiết bị của họ và gửi bằng chứng tới blockchain rằng họ đang chạy sàn giao dịch quảng cáo một cách chính xác. Mô hình này đảm bảo rằng không có thông tin cá nhân nào bị rò rỉ và vẫn cung cấp cho nhà quảng cáo mức độ chi tiết về mục tiêu mà họ tìm kiếm (ZK được chứng minh là đảm bảo rằng quảng cáo của Honda được hiển thị cho khán giả 16 tuổi thay vì 6 tuổi).

Như hai ví dụ này cho thấy, cơ hội lớn nhất để xây dựng lại niềm tin trên Internet và sử dụng ZK để xây dựng các mô hình kinh doanh mới nằm ở phía khách hàng.