Tổng giám đốc điều hành Tether: Khám phá bí mật thành công của đồng tiền ổn định đầu tiên trên thế giới USDT

Tại Hội nghị Bitcoin 2025, Paolo Ardoino, CEO của Tether, đơn vị phát hành đồng tiền ổn định đầu tiên trên thế giới là USDT, đã có bài phát biểu. Chúng ta có thể hiểu và khám phá về stablecoin thông qua bài phát biểu của ông và tất nhiên nó cũng có thể kích thích suy nghĩ sâu sắc hơn của chúng ta.

Tether đã ra mắt đồng tiền ổn định đầu tiên trên thế giới là USDT vào năm 2014. Kể từ đó, đồng tiền ổn định dần trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số trong thế giới tiền điện tử. Từ bài phát biểu của Paolo Ardoino, chúng ta có thể thấy lý do tại sao USDT lại thành công? Bởi vì từ lâu nó không chỉ là phương tiện giao dịch mà còn là công cụ tài chính có thể đáp ứng nhiều nhu cầu. Nó đóng vai trò quan trọng trong nhiều tình huống khác nhau, đặc biệt là trong cuộc sống "phi trung gian", trở thành công cụ cốt lõi giúp cá nhân thoát khỏi những ràng buộc của các trung gian tài chính và công nghệ truyền thống. Bản thân nó là một sản phẩm công nghệ tài chính thành công trong một thời đại đặc biệt.

1. Cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh toán hiệu quả và toàn diện

Trên thị trường tiền điện tử, giá thường biến động mạnh hơn, gây ra một số rủi ro và bất tiện nhất định cho các giao dịch. Sau khi USDT xuất hiện, với tính ổn định được neo theo đồng đô la Mỹ, nó đã trở thành phương tiện quan trọng trong các giao dịch tiền điện tử.

Cụ thể, trước khi USDT xuất hiện, nếu các nhà đầu tư muốn chuyển đổi giữa các loại tiền điện tử khác nhau, họ thường phải chuyển đổi một loại tiền điện tử này thành tiền tệ hợp pháp trước, sau đó sử dụng loại tiền tệ hợp pháp đã chuyển đổi để mua một loại tiền điện tử khác. Quá trình này không chỉ cồng kềnh mà còn có thể làm tăng chi phí giao dịch do hạn chế về phí trao đổi tiền pháp định và phí xử lý. Sự xuất hiện của USDT đã thay đổi tình hình này. Các nhà đầu tư có thể sử dụng USDT làm trung gian để thực hiện các giao dịch thuận tiện giữa các loại tiền điện tử khác nhau. Ví dụ, nếu nhà đầu tư muốn đổi Bitcoin sang Ethereum, trước tiên họ chỉ cần đổi Bitcoin sang USDT, sau đó sử dụng USDT để mua Ethereum, giúp đơn giản hóa đáng kể quá trình giao dịch.

Theo dữ liệu, USDT chiếm vị trí quan trọng trong các giao dịch tiền điện tử. Dữ liệu do Paolo Ardoin cung cấp cho thấy USDT chiếm 62% khối lượng giao dịch phi tập trung, điều này chứng minh đầy đủ tính ứng dụng rộng rãi của đồng tiền này như một phương tiện trao đổi. Chính vì tính ổn định và tiện lợi của USDT mà nó đã trở thành phương tiện được nhiều nhà giao dịch tiền điện tử ưa chuộng, góp phần vào sự thịnh vượng và phát triển của thị trường tiền điện tử.

Ngoài việc được sử dụng cho các khoản thanh toán được mã hóa, USDT còn đóng vai trò trong các khoản thanh toán truyền thống. Ở một số khu vực, do cơ sở hạ tầng tài chính chưa hoàn thiện nên các phương thức thanh toán truyền thống gặp nhiều bất tiện, trong khi đặc điểm kỹ thuật số của USDT cho phép thực hiện thanh toán thuận tiện trên Internet để đáp ứng nhu cầu tiêu dùng hàng ngày của mọi người - về cơ bản, điều này vượt qua được các hạn chế của các ngân hàng truyền thống và các trung gian tài chính khác, cho phép cá nhân trực tiếp kiểm soát dòng tiền.

2. Tiết kiệm "đô la kỹ thuật số" toàn cầu và giá trị neo

Paolo Ardoino tin rằng đợt bùng phát đã trở thành bước ngoặt quan trọng trong việc mở rộng các kịch bản ứng dụng USDT. Trước khi xảy ra dịch bệnh, USDT chủ yếu được sử dụng làm phương tiện giao dịch tiền điện tử. Sau khi dịch bệnh xảy ra, nó nhanh chóng chuyển đổi thành "đồng đô la kỹ thuật số" được hàng trăm triệu người trên thế giới sử dụng và đi vào cuộc sống hàng ngày của mọi người. Là một "đồng đô la kỹ thuật số", USDT không chỉ cung cấp cho mọi người một cách để tiết kiệm mà còn đóng vai trò trong thanh toán trong cuộc sống hàng ngày.

Ở một số thị trường mới nổi và các nước đang phát triển, đồng nội tệ đang mất giá ở mức báo động và tài sản của người dân đang phải đối mặt với nguy cơ sụt giảm nghiêm trọng. Lấy Thổ Nhĩ Kỳ, Argentina, Việt Nam và các nước khác làm ví dụ. Tiền tệ của các quốc gia này đã mất giá nghiêm trọng theo thời gian. Để bảo vệ tài sản của mình, người dân cần tìm cách tiết kiệm tương đối ổn định. Mặc dù đồng đô la Mỹ là một loại tiền tệ được công nhận rộng rãi trên thế giới và có tính ổn định tương đối, nhưng vì nhiều lý do, mọi người vẫn gặp khó khăn khi trực tiếp nắm giữ tiền mặt đô la Mỹ hoặc mở tài khoản đô la Mỹ tại ngân hàng. Vào thời điểm này, USDT, một đồng tiền ổn định được neo theo đồng đô la Mỹ, đã trở thành lựa chọn thực tế nhất của họ. Khoảng 35% người dùng USDT sử dụng nó như một tài khoản tiết kiệm. Bằng cách nắm giữ USDT, họ có thể phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ và bảo vệ giá trị tài sản của mình.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, USDT cũng có thể được sử dụng như một phần của phân bổ tài sản. Việc thêm một tỷ lệ USDT nhất định vào danh mục đầu tư có thể giúp ổn định giá trị của danh mục đầu tư khi thị trường biến động mạnh. Nó cũng cung cấp cho các nhà đầu tư một lượng thanh khoản nhất định, giúp họ dễ dàng thực hiện các khoản đầu tư khác vào đúng thời điểm.

3. Công cụ để “loại bỏ sự trung gian” của sự sống

Tether đã phát triển thêm một số chức năng dựa trên USDT, cố gắng biến nó thành công cụ để “loại bỏ sự trung gian” của sự sống. Về bản chất, hệ sinh thái tương ứng được hình thành dựa trên các chức năng cơ bản của USDT.

Tái định hình hệ sinh thái giáo dục tài chính và khởi nghiệp. Tether hợp tác với các trường đại học trên khắp thế giới thông qua các chương trình giáo dục để phổ biến kiến ​​thức về Bitcoin và stablecoin. Mục tiêu cốt lõi của nó là phá bỏ các rào cản trung gian trong việc phổ biến kiến ​​thức tài chính truyền thống. Trước đây, giáo dục tài chính thường do các trường cao đẳng và cơ sở đào tạo độc quyền. Tether sử dụng các khóa học nguồn mở và các trường hợp thực tế để giúp nhiều người có thể nắm vững logic của tài sản kỹ thuật số một cách độc lập. Đồng thời, Tether đầu tư vào dự án nguồn mở BTC Pay Server để thúc đẩy cơ sở hạ tầng thanh toán Bitcoin, giúp các thương nhân bỏ qua các trung gian như cổng thanh toán và trực tiếp chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử; Công ty này đã hợp tác với Fulgur để tạo ra một quỹ đầu tư mạo hiểm nhằm đầu tư vào các công ty khởi nghiệp Bitcoin, hỗ trợ ươm tạo các dự án tài chính "phi trung gian" từ dưới lên, cho phép các doanh nhân có được nguồn tài trợ và hỗ trợ kỹ thuật mà không cần dựa vào các tổ chức đầu tư mạo hiểm truyền thống.

Thực hành loại bỏ trung gian thương hiệu. Nền tảng AI KUBA của Tether ủng hộ việc cho phép các tác nhân AI có ví Bitcoin riêng. Trong tương lai, trợ lý AI của bạn có thể sử dụng stablecoin để thanh toán phí dịch vụ API hoặc thậm chí kiếm doanh thu thông qua các giao dịch nhỏ - không còn phụ thuộc vào hệ sinh thái khép kín của các gã khổng lồ công nghệ. Ví dụ, Tether đã hợp tác với thành phố Lugano ở Thụy Sĩ để tổ chức Hội nghị thượng đỉnh Plan B và tài trợ cho câu lạc bộ bóng đá địa phương, đưa thương hiệu Bitcoin và USDT đến các sân vận động châu Âu. Đây không chỉ là một hành vi tiếp thị mà còn là sự thâm nhập thực tế vào khái niệm "phi trung gian" - hoạt động quảng bá thương hiệu truyền thống dựa vào các bên trung gian như công ty quảng cáo và nền tảng truyền thông, trong khi Tether rút ngắn con đường kết nối giữa thương hiệu và người dùng bằng cách hợp tác trực tiếp với các thành phố và IP thể thao.

4. Các sản phẩm công nghệ tài chính thành công nhưng được quản lý

Xét về góc độ thâm nhập thị trường, giá trị chức năng, lợi nhuận thương mại và các chỉ số khác, stablecoin chắc chắn là một trong những cải tiến thành công nhất trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Với tốc độ tăng trưởng bùng nổ về quy mô, tổng giá trị thị trường USDT của Tether sẽ đạt 153 tỷ đô la Mỹ vào năm 2024 (tương đương gấp 1,5 lần giá trị thị trường của Goldman Sachs Group); khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày sẽ vượt quá 70 tỷ đô la Mỹ (gấp ba lần khối lượng giao dịch cổ phiếu của Apple); sẽ bao phủ 420 triệu người dùng, tương đương với 76% người dùng tiền điện tử trên thế giới; với khả năng sinh lời đột phá, Tether sẽ đạt được lợi nhuận ròng là 13 tỷ đô la Mỹ vào năm 2023, vượt qua Morgan Stanley (10,7 tỷ đô la Mỹ) và UBS (9,2 tỷ đô la Mỹ). Tether nắm giữ hơn 120 tỷ đô la Mỹ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, cũng như hơn 100.000 bitcoin và khoảng 50 tấn vàng.

Nhưng một số người chỉ ra rằng USDT đã trở thành công cụ khuếch đại rủi ro hệ thống. Sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley vào năm 2023 đã khiến USDT tạm thời bị hạ tỷ giá xuống còn 0,92 đô la. USDT nắm giữ hơn 100.000 bitcoin. Nếu BTC giảm mạnh 30%, nó sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng giá trị thế chấp. Về mặt lý thuyết, tất cả người dùng có thể đổi cùng lúc, nhưng việc rút tiền trái phiếu kho bạc yêu cầu thanh toán T+2. USDT cũng đã trở thành một công cụ địa chính trị một cách khách quan. Nhóm tin tặc Triều Tiên Lazarus đã sử dụng một chương trình trộn để rửa tiền USDT bị đánh cắp, và Iran đã sử dụng USDT để lách lệnh trừng phạt thương mại dầu mỏ. Theo dữ liệu của Chainalysis, tỷ lệ stablecoin trong các giao dịch bất hợp pháp đã tăng lên 82% vào năm 2023.

Có thể nói rằng USDT là một mâu thuẫn thành công khi không có tài chính truyền thống và phát triển mạnh mẽ trong môi trường chân không về mặt pháp lý. Bản chất thành công của nó xuất phát từ sự thất bại của quản lý tiền tệ có chủ quyền (sự sụp đổ của các loại tiền tệ pháp định ở các quốc gia lạm phát) và sự thất bại của hiệu quả trung gian tài chính (giá cả bóc lột trong các khoản thanh toán xuyên biên giới). Như CEO của Tether đã nói: "Chúng tôi không phải là cỗ máy in tiền, mà là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng phi tập trung". Phép màu thương mại của stablecoin bắt nguồn từ thực tế là nó đánh đúng vào điểm yếu của hệ thống tài chính hiện đại - nhưng sự mong manh của nó cũng xuất phát từ môi trường pháp lý nơi vết thương này vẫn chưa lành.

Stablecoin sẽ đi về đâu trong tương lai? Wang Yongli, cựu phó chủ tịch Ngân hàng Trung Quốc, tin rằng "khi xem xét rằng các đồng tiền ổn định được neo theo tiền tệ có chủ quyền (thực chất là các token của các loại tiền tệ có chủ quyền) đã được ra mắt và vận hành trong 10 năm và ngày càng hoàn thiện và ổn định hơn, một hướng đi khả thi là sử dụng hệ thống kỹ thuật của các đồng tiền ổn định để chuyển đổi các loại tiền tệ có chủ quyền, để các loại tiền kỹ thuật số có chủ quyền có thể được ra mắt sớm nhất có thể và thay thế các đồng tiền ổn định (không còn yêu cầu token đặc biệt nữa)". Nói cách khác, ông tin rằng tiền kỹ thuật số có chủ quyền phải có khả năng thay thế tiền ổn định, điều này có thể ngụ ý rằng tiền ổn định có thể là một công cụ chuyển tiếp. ("Vương Vĩnh Lịch | Bitcoin, tiền điện tử ổn định và tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương không nên được đặt chung một chỗ")

Vậy tiền điện tử ổn định có những đặc điểm gì mà tiền kỹ thuật số có chủ quyền hiện tại không có? Chúng tôi tin rằng chỉ tập trung vào những lợi thế của stablecoin trong thanh toán và quyết toán là chưa đủ. So với tài chính truyền thống, stablecoin có hai ưu điểm nổi bật đáng chú ý là khả năng lập trình và hợp đồng thông minh, cũng như cải thiện tính minh bạch của cơ chế vận hành. (Zhang Feng, "Vương Vĩnh Lợi theo dõi chặt chẽ các đồng tiền ổn định, nhưng chỉ xem hiệu quả thanh toán và quyết toán thôi là chưa đủ") Có lẽ chỉ khi giải quyết được những vấn đề này thì tiền tệ có chủ quyền mới thực sự có chức năng của các đồng tiền ổn định ngày nay.

Trong quá trình phát triển stablecoin, tất nhiên chúng ta phải chú ý đến các vấn đề về quy định, bảo mật và các vấn đề khác mà nó phải đối mặt để đảm bảo sự phát triển lành mạnh và ổn định. Nhưng chúng tôi tin rằng với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và sự phát triển không ngừng của thị trường, các ứng dụng "phi tập trung" của stablecoin sẽ tiếp tục mở rộng và phát triển sâu sắc hơn. Trong tương lai, các đồng tiền ổn định liên tục được đưa vào khuôn khổ tuân thủ sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu, mang lại nhiều tiện lợi và cơ hội hơn cho cuộc sống và hoạt động kinh tế của mọi người. (Ảnh từ Internet)