Thị trường tiền điện tử đang lọc và phát triển một cách tự nhiên

Tác giả: Will Wang, Generative Ventures, Nguồn: Tác giả Twitter @willwangtf

Sau 15 năm phát triển, thị trường mã hóa đã cho thấy một số điều mà bình thường chúng ta có thể không cảm nhận được, nhưng đây chính là điều Bối cảnh thực tế:

a. 70% người nắm giữ Bitcoin không giao dịch trong vòng một năm

b. 88% giá trị thị trường được trao cho các tài sản có sự đồng thuận rõ ràng

d. 15 năm đầu tư không ngừng vào cơ sở hạ tầng

có nghĩa là:

1. Thị trường thực sự có số lượng lớn người nắm giữ dài hạn

2 Thị trường chưa cân nhắc những thứ rác rưởi dài hạn

3. hậu quả lâu dài Có thể dự đoán được

4. Thị trường vẫn tiếp tục kiên nhẫn hỗ trợ đầu tư cơ sở hạ tầng

Tất nhiên:

Thị trường này chắc chắn là không hoàn hảo, hoặc thậm chí Đó là một vở kịch được cả Phố Wall và cổ phiếu A diễn ra trong một trăm năm, nhưng dù thế nào đi chăng nữa, thị trường vẫn hiệu quả.

1. Thị trường đang đón nhận sự tham gia của tài chính truyền thống theo một cách mới

2. Thị trường đang cân bằng lại lợi nhuận vượt mức của VC

3. thị trường rất quan trọng trong việc định giá tài sản chính thống. Công ty

Do đó:

Thị trường cũng đang buộc các quỹ đầu tư mạo hiểm phải có thời gian dài hạn hơn (từ 2 năm đến 5 năm trở lên) và có chọn lọc (không đầu tư Hơn 100 dự án mà tập trung hỗ trợ các dự án riêng lẻ), nếu không VC sẽ không thể mang lại hiệu suất mạnh hơn BTC.

Bài viết này nói về một hướng mà tôi cho rằng thị trường sẽ dần dần tự phát triển:

Do thiếu các phương tiện quản trị doanh nghiệp hiệu quả và các ràng buộc pháp lý, cùng với Chi phí khởi nghiệp đối với một doanh nhân gần như bằng 0, do đó, chỉ cần một ít vốn đầu tư mạo hiểm và một số tiền đầu tư nhất định, bạn có thể có một lượng tài sản cá nhân nhất định. Số tiền này không lớn bằng các quỹ đầu tư mạo hiểm. mong đợi, đó cũng không phải là điều mà các nhà đầu tư bình thường mong đợi. (Điều này không chỉ áp dụng cho hoạt động kinh doanh tiền điện tử mà còn cho cơn sốt AI cách đây không lâu)

Ngoài ra, hầu hết chúng đều không có nguyên tắc cơ bản hoặc có phần thưởng hạn chế khi có một số nguyên tắc cơ bản nhất định, điều này tạo ra thậm chí nhiều khuyến khích tiêu cực hơn để tập trung vào Logic của sự sáng tạo cơ bản

Kết quả của quá trình sàng lọc tự nhiên là có hai nhóm người sáng lập rất cực đoan trong lĩnh vực này. Một là 1% theo chủ nghĩa dài hạn và 99% theo chủ nghĩa ngắn hạn.

Trước đây, các quỹ đầu tư mạo hiểm có thể âm mưu với 99% những người theo chủ nghĩa ngắn hạn để niêm yết tiền xu, mở khóa và bán cho các nhà đầu tư bán lẻ, nhưng thị trường đã tái cân bằng với thời gian khóa dài hơn và các nhà đầu tư bán lẻ cũng đã học được bài học không chiếm được tình hình VC. Điều này đã thay đổi đáng kể.

Có bốn mô hình trong thị trường tiền điện tử mà người sáng lập sẽ không trở thành đối thủ rõ ràng đối với các nhà đầu tư (nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư mạo hiểm):

1. lâu hơn ở đây, chẳng hạn như Satoshi Nakamoto

2. Cổ phiếu thực tương đối nhỏ, chẳng hạn như người sáng lập Ethereum

3. Đừng dựa vào việc bán hàng để hỗ trợ dự án. mô hình kinh doanh

4. Đừng làm giàu bằng cách vắt kiệt giá trị thị trường, bạn tự có nguồn tài chính

Câu nói trên quá đơn giản, nhưng có rất ít dự án thực hiện được đáp ứng những điều kiện này, nhưng đây chính là lý do tại sao về lâu dài thị trường chỉ cấp tiền cho 4 hạng mục này. Dự án đã được cân nhắc và mọi người đều phát hiện ra sau khi tính toán kỹ lưỡng.

Tất nhiên, các quỹ đầu tư mạo hiểm không thể chỉ xem xét các vấn đề từ góc độ cổ phiếu này mà nên tìm kiếm sự đổi mới cho ngành từ góc độ gia tăng. Do đó, VC chỉ còn một con đường để đi đến Huashan, đó là bị ràng buộc với 1% những người theo chủ nghĩa dài hạn (ràng buộc có nghĩa là không chỉ VC phụ thuộc vào người sáng lập về lâu dài mà người sáng lập cũng phải dựa vào VC về lâu dài)! Hơn nữa, rất có thể là do hiện thực hóa một loại tham vọng đổi mới nào đó (chỉ có tham vọng lớn hơn mới có thể chống lại lòng tham lớn thứ hai, hoặc tham vọng cũng là một loại tham lam, nhưng nhất định phải làm ra chuyện). lớn hơn), và buộc phải yêu cầu đầu tư dài hạn. Những người theo chủ nghĩa dài hạn đặc biệt khó xác định và lọc ra. Bạn không thể chỉ lắng nghe lời nói của họ, hoặc thậm chí dựa vào sự hoang tưởng và kỳ quặc để lọc ra những lý tưởng cao cả. Bất kỳ dự án nào có nền tảng sáng bóng trong sách giáo khoa hoặc hình ảnh các nhà điều hành internet tử tế đang làm việc trên đó đều có thể không cưỡng lại được sự cám dỗ đã đề cập ở phần đầu.

Viết ghi chú này là vì tôi cảm nhận được tính hiệu quả của thị trường mã hóa và chân thành tôn trọng thị trường. Vì vậy, mặc dù mọi người đều nói rằng VC cấp 1 hiện tại là một mô hình cấp địa ngục, nhưng hãy nhìn vào nó. riêng, bản thân thị trường Nó đang buộc sự ra đời của đầu tư dài hạn, ngay từ khi thị trường bắt đầu. Thời gian luôn là kẻ thù của irr. VC không cần phải khoe khoang về lâu dài của nó, nhưng thời gian cũng là bạn của lãi kép nên chỉ khi chúng ta tìm ra lãi kép (hầu như từ các rào cản, bao gồm hiệu ứng quy mô, hiệu ứng mạng, vô hình). tài sản, chi phí chuyển đổi), rồi đến lúc Họ là bạn của VC. Chúng tôi tin rằng điều này tồn tại và chúng tôi rất vui vì không cần đầu tư vào quá nhiều dự án. Chúng tôi chỉ cần hỗ trợ những dự án đầy tham vọng nhất và thị trường sẽ cân nhắc chúng.