Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất: mức độ lớn bất ngờ, hiểu nó trong 10 đoạn

Vừa rồi, lúc 2 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 19 tháng 9,Cục Dự trữ Liên bang đã công bố cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản! Sau khi cắt giảm lãi suất, phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang là 4,75% đến 5,00%.

Việc cắt giảm lãi suất này vượt quá dự đoán của hầu hết các nhà kinh tế!

Điều đó cũng có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang kiên quyết hơn trong việc ủng hộ ứng cử viên Đảng Dân chủ Harris Harris.

Đây là lần đầu tiên sau 4 năm Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Tuyên bố FOMC của Cục Dự trữ Liên bang cho biết niềm tin vào lạm phát đã tăng lên và lạm phát đang tiếp tục tiến tới mức 2%; rủi ro đối với việc làm và mục tiêu lạm phát được cân bằng. Biểu đồ dấu chấm của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy lãi suất quỹ liên bang dự kiến ​​​​trung bình vào cuối năm 2024 là 4,4%, điều đó có nghĩa là sẽ có thêm 25 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trước cuối năm.

Cục Dự trữ Liên bang đã nâng dự báo tỷ lệ thất nghiệp năm 2024 của Hoa Kỳ lên 4,4% và hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 của Hoa Kỳ xuống 2,0%.

Bị ảnh hưởng bởi tin tức cắt giảm lãi suất, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tăng mạnh hơn, giá vàng đạt mức cao mới và tỷ giá Nhân dân tệ ở nước ngoài tỷ giá đạt mức cao gần đây.

Dưới đây chúng tôi sử dụng 10 đoạn văn để hiểu việc cắt giảm lãi suất này.

1. Việc cắt giảm lãi suất này có nghĩa là Hoa Kỳ đã bước vào một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới.

Hình bên dưới là biểu đồ lãi suất đồng đô la Mỹ trong 60 năm qua. Xu hướng liên tục giảm. Sự phục hồi trong những năm gần đây là do đồng tiền sụt giảm nghiêm trọng sau dịch Covid-19. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất 11 lần liên tiếp. Trong vài năm tới, lãi suất tại Mỹ sẽ giảm dần và quay trở lại thời kỳ lãi suất cực thấp trước đại dịch.

2. Hoa Kỳ đã bắt đầu một chu kỳ giảm lãi suất mới, phá vỡ trần chính sách tiền tệ của Trung Quốc và cho chúng ta nhiều dư địa hơn để cắt giảm lãi suất.

Trong vài năm qua, hiếm có sự đảo ngược lãi suất giữa lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc và Hoa Kỳ. thấp hơn Hoa Kỳ khoảng 200 điểm cơ bản. Để giảm dòng tiền chảy ra khỏi Trung Quốc, Trung Quốc đã thực hiện các bước cắt giảm lãi suất nhỏ và ở mức độ hạn chế. Sau khi đồng đô la Mỹ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, Trung Quốc sẽ có nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất trong vài năm tới và kỷ nguyên lãi suất thấp đã đến.

3. Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, điều này có lợi cho Trung Quốc. Nó làm tăng không gian chính sách tiền tệ của Trung Quốc, điều này tốt cho thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán và nền kinh tế.

Nhưng việc cổ phiếu A có chạm đáy hay không phụ thuộc vào thị trường bất động sản; thị trường bất động sản có chạm đáy hay không phụ thuộc vào nền kinh tế có chạm đáy hay không; phụ thuộc vào chính sách tiền tệ và liệu cường độ của chính sách tài khóa có đủ hay không. Trung Quốc cần phát hành thêm trái phiếu chính phủ, đầu tư vào cơ sở hạ tầng quy mô lớn hiệu quả, khuyến khích tiêu dùng và cần cắt giảm lãi suất cũng như tỷ lệ dự trữ bắt buộc đáng kể hơn.

4. Trong hai đến ba năm tới, LPR (lãi suất chuẩn cho vay) của Trung Quốc có khả năng cắt giảm lãi suất từ ​​80 xuống 100 cơ bản điểm. Trước tiên chúng ta phải chú ý xem liệu LPR của Trung Quốc có cắt giảm lãi suất vào lúc 9h15 sáng mai (20/9) hay không. Trung Quốc sẽ có cơ hội cắt giảm lãi suất ít nhất một lần và tỷ lệ dự trữ bắt buộc một lần trước cuối năm. Sau khi cắt giảm lãi suất LPR, lãi suất cho vay của quỹ dự phòng cũng có thể bị cắt giảm.

5. Liệu lãi suất thế chấp hiện tại của Trung Quốc có được giảm trên diện rộng (ngoài mức đã thỏa thuận trong hợp đồng vay) không? Xác suất tương đối cao và tin tức có thể được tung ra trong hai tháng tới. Gần đây, "Nhật báo Chứng khoán" do "Nhật báo Kinh tế" tài trợ đã công khai thảo luận về khả năng này trong bình luận của các phóng viên. Bloomberg cũng đã nhiều lần xuất bản các bài tiểu luận ngắn. Chúng ta hãy chờ thông báo chính thức.

6. Gần đây, tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã tăng giá đáng kể. Điều gì sẽ xảy ra với tỷ giá sau khi đồng USD cắt giảm lãi suất? Đồng Nhân dân tệ có phá vỡ mức 7 không? Tôi tin rằng trước và sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ, đồng Nhân dân tệ sẽ tiếp tục mạnh mẽ với sự trợ giúp của việc cắt giảm lãi suất bằng đồng đô la Mỹ và các yếu tố khác, và tôi không loại trừ khả năng tỷ giá đồng Nhân dân tệ so với đồng đô la Mỹ sẽ vượt quá 7 . Tỷ giá đồng Nhân dân tệ hiện đang bị định giá thấp. Chỉ cần Trung Quốc và Hoa Kỳ tiếp tục đấu tranh mà không đột phá, tỷ giá đồng Nhân dân tệ rất có thể sẽ vẫn mạnh và ổn định.

7. Trong hai năm tới, khả năng cắt giảm lãi suất bằng đồng USD sẽ nhiều hơn so với việc cắt giảm lãi suất bằng Nhân dân tệ. Điều này có lợi cho tỷ giá đồng nhân dân tệ vẫn mạnh. Ngoài ra, đề xuất chính thức là nhằm ngăn chặn sự cạnh tranh luẩn quẩn "involution", có nghĩa là nếu tình hình quốc tế không có biến động lớn thì tỷ giá đồng Nhân dân tệ sẽ ổn định và việc phá giá để kích thích xuất khẩu sẽ không xảy ra trong ngắn hạn.

8. Cuộc bầu cử ở Mỹ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ và sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc? Nếu Trump đắc cử, ông ấy sẽ can thiệp vào chính sách tiền tệ và Fed sẽ đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất; Harris sẽ để Fed tự đưa ra quyết định. Trump đã đe dọa sẽ áp dụng mức thuế toàn diện 60% đối với hàng hóa Trung Quốc sau khi nhậm chức, điều này sẽ gây ra một đợt chiến tranh thương mại Trung-Mỹ mới và có thể gây ra những biến động và mất giá bất thường của đồng Nhân dân tệ khi Harris nhậm chức, tỷ giá Nhân dân tệ sẽ tăng; rất có thể vẫn ổn định và mạnh mẽ.

9. Các số liệu tài chính, số liệu đầu tư, số liệu tiêu dùng, số liệu bất động sản v.v. mới nhất đều cho thấy nền kinh tế cần "tăng tốc" " lại. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và kết thúc vào cuối năm, sẽ là giai đoạn các chính sách kinh tế vĩ mô của Trung Quốc sẽ được triển khai mạnh mẽ để đạt được mục tiêu cả năm. Đối với thị trường bất động sản Trung Quốc, có thể sẽ có tin lớn vào ngày 30/9 và những ngày trước đó.

10. Sau khi đồng đô la Mỹ cắt giảm lãi suất, điều gì sẽ xảy ra với chứng khoán, trái phiếu Mỹ và tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ? Trong lịch sử, những tài sản này hoạt động khác nhau sau mỗi lần cắt giảm lãi suất, tùy thuộc vào nền kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn nào vào thời điểm đó. Nếu là thời kỳ đầy sức sống sau cuộc cách mạng công nghệ, việc cắt giảm lãi suất sẽ khiến thị trường chứng khoán tiếp tục tăng và đồng đô la Mỹ tăng giá. Ngược lại, việc cắt giảm lãi suất khẳng định nền kinh tế đang yếu kém. Nửa năm hoặc một năm sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, thị trường chứng khoán sẽ sụt giảm trở lại và tránh được rủi ro Vốn chảy vào thị trường trái phiếu và đồng đô la mất giá. Hiện tại, thị trường có những quan điểm khá khác nhau về xu hướng trong 6 tháng đến 1 năm tới. Quan điểm của tôi là nền kinh tế Mỹ dường như vẫn đang trong giai đoạn sôi động sau một vòng cách mạng công nghệ mới (như trí tuệ nhân tạo), và chưa có dấu hiệu suy thoái rõ ràng.

Chào mừng bạn theo dõi các tài khoản công khai sau đây