Các chiến lược phòng thủ truyền thống "cắt giảm lãi suất không suy thoái" của Cục Dự trữ Liên bang sẽ không còn hiệu quả

Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ nới lỏng lần đầu tiên sau 4 năm, sách lược giao dịch cắt giảm lãi suất của thị trường chứng khoán có thay đổi không?

Nói chung, khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế, các nhà đầu tư có xu hướng chọn cổ phiếu phòng thủ và cổ phiếu cổ tức cao, tránh các cổ phiếu tăng trưởng, kể cả những cổ phiếu đang lĩnh vực công nghệ dễ bị ảnh hưởng bởi các tác động kinh tế vĩ mô.

Tuy nhiên, do nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường khi cắt giảm lãi suất lần này nên việc cắt giảm lãi suất sẽ kéo theo các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng, cổ phiếu thị trường đạt mức cao kỷ lục, nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp đang được cải thiện.

Đánh giá từ dòng vốn sau khi cắt giảm lãi suất, các nhà đầu tư đang chuyển từ cổ phiếu phòng thủ sang cổ phiếu mang tính chu kỳ.

Theo dữ liệu môi giới chính từ Tập đoàn Goldman Sachs, các quỹ phòng hộ đã mua cổ phiếu TMT (công nghệ, truyền thông, truyền thông) tuần thứ ba liên tiếp vào tuần trước, với lãi ròng ở vị trí Lớn nhất trong 4 tháng, trong khi cổ phiếu phòng thủ chứng kiến ​​đợt bán ròng lớn nhất trong hơn 2 tháng, trong đó cổ phiếu tiện ích chứng kiến ​​dòng vốn chảy ra lớn nhất trong hơn 5 năm.

Frank Monkam, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Antimo, cho biết:

"Cục Dự trữ Liên bang đang ở một vị trí rất tốt trong môi trường tài chính Việc lựa chọn cắt giảm lãi suất đáng kể trong điều kiện lỏng lẻo là một tín hiệu rõ ràng cho thị trường rằng nên áp dụng vị thế tấn công."

"Phòng thủ truyền thống." Các cổ phiếu như tiện ích hay cổ phiếu tiêu dùng có thể không có nhiều sức hấp dẫn."

Tại sao lần cắt giảm lãi suất này lại khác với lịch sử?

Tại sao lần cắt giảm lãi suất này lại được gọi là "cắt giảm lãi suất không suy thoái"?

Theo dữ liệu của Bank of America, 8 trong số 9 chu kỳ nới lỏng kể từ năm 1970 đã xảy ra khi thu nhập của các công ty giảm tốc. Nhưng Savita Subramanian, người đứng đầu bộ phận chiến lược định lượng và vốn cổ phần của ngân hàng, đã viết trong một lưu ý cho khách hàng: Điều đang xảy ra hiện nay là thu nhập đang tăng lên, điều này tốt cho các cổ phiếu có tính chu kỳ và vốn hóa lớn.

Điều này có nghĩa là Fed sẽ không cắt giảm lãi suất vì suy thoái kinh tế, Subramanian nói:

"Fed không có sách lược - mỗi chu kỳ nới lỏng đều khác nhau."

Tuy nhiên, xét theo các chu kỳ cắt giảm lãi suất trong lịch sử, mỗi lần Fed cắt giảm lãi suất, nó thường thúc đẩy thị trường chung tăng lên.

Dữ liệu của Bank of America cho thấy nếu không xảy ra suy thoái kinh tế, S&P đã tăng trung bình 21% trong năm sau đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed kể từ năm 1970 .

Chuyển đổi phong cách đầu tư: ngân hàng, công nghệ và bất động sản phổ biến

Vậy là điều này thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Phong cách đầu tư nào đã được tạo ra bởi việc “cắt giảm lãi suất không suy thoái”?

Như Subramanian đã nói, các nhà đầu tư đang chuyển sang cổ phiếu theo chu kỳ, cổ phiếu vốn hóa lớn và các ngành công nghiệp khác đang có tốc độ tăng trưởng.

Hưởng lợi từ tác động kích thích của môi trường thoải mái đối với tiêu dùng, các ngành như bất động sản và ô tô cũng được kỳ vọng sẽ đạt được mức tăng trưởng. Phil Blancato, Giám đốc điều hành của Ladenburg Thalmann Asset Management, cho biết:

"Bạn sẽ thấy người tiêu dùng phấn khích - lãi suất thế chấp thấp hơn sẽ kích thích tiêu dùng, Cho dù đó là thị trường nhà ở hay thị trường thị trường ô tô."

Cổ phiếu tiện ích cũng tiếp tục hot trong chiến lược giao dịch truyền thống, khi sự bùng nổ đầu tư vào AI làm tăng sức hấp dẫn của ngành. Trên thực tế, tiện ích đã tăng 26% trong năm nay, khiến chúng trở thành lĩnh vực hoạt động tốt thứ hai trong S&P.