Phố Wall nín thở. Báo cáo thu nhập của Nvidia đêm nay sẽ mang đến tin tốt hay tin xấu?

Nguồn: Jinshi Data

Nvidia sẽ công bố báo cáo thu nhập quý 4 sau khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đóng cửa vào thứ Tư và công ty này đang phải đối mặt với những thách thức rất lớn.

Là công ty lớn thứ hai thế giới, Nvidia cần chứng minh với các nhà đầu tư rằng nhu cầu về chip Blackwell thế hệ tiếp theo của công ty vẫn mạnh mẽ và sẽ không bị ảnh hưởng bởi mô hình AI DeepSeek.

Tháng trước, DeepSeek đã làm dấy lên mối lo ngại trong số các nhà đầu tư chứng khoán Hoa Kỳ rằng nhu cầu về sức mạnh tính toán tại các trung tâm dữ liệu có thể thấp hơn dự kiến ​​ban đầu, điều này sẽ dẫn đến doanh số bán GPU của Nvidia thấp hơn. Tuy nhiên, CEO của Nvidia, Jensen Huang tin rằng những cải tiến về hiệu quả của DeepSeek sẽ chỉ đẩy nhanh việc áp dụng và phát triển AI.

Dữ liệu truyền thông nước ngoài cho thấy các nhà phân tích trung bình kỳ vọng doanh thu của Nvidia sẽ tăng 73% trong quý này lên 38,2 tỷ đô la, so với mức khoảng 20 tỷ đô la cùng kỳ năm ngoái.

Dưới đây là cách Phố Wall diễn giải về báo cáo thu nhập sắp tới của Nvidia:

Mizuho Securities: Dự kiến ​​một số "khó khăn trong quá trình phát triển" trong ngắn hạn

Các nhà phân tích tại Mizuho Securities cho biết mặc dù họ kỳ vọng Nvidia sẽ công bố báo cáo thu nhập "phù hợp với kỳ vọng", họ cũng dự kiến ​​một số "khó khăn trong quá trình phát triển".

"Các cuộc kiểm tra của chúng tôi cho thấy rằng trong khi doanh thu DC (trung tâm dữ liệu) trong quý 1 phù hợp với kỳ vọng, thì doanh thu này có thể sẽ ổn định trong quý 4 vì mức tăng trưởng vẫn ở mức khiêm tốn trong thời gian tới do nhu cầu về điện năng/làm mát của GB200", Mizuho Securities cho biết trong một lưu ý vào tuần trước.

DC ám chỉ doanh thu từ trung tâm dữ liệu của Nvidia, bao gồm doanh số bán chip GPU.

Đối với Mizuho Securities, trọng tâm là nửa cuối năm vì công ty này kỳ vọng sự tăng trưởng mạnh mẽ của Blackwell sẽ bù đắp cho bất kỳ khoản doanh thu nào bị mất trong nửa đầu năm.

"Chúng tôi tiếp tục thấy NVDA dẫn đầu ngành với hệ sinh thái CUDA và nền tảng phần cứng tích hợp cùng mối quan hệ khách hàng chặt chẽ", Mizuho Securities cho biết, đồng thời nói thêm rằng các khách hàng lớn là Microsoft, Amazon và Alphabet dự kiến ​​sẽ đẩy nhanh việc mua GPU Blackwell vào cuối năm nay.

Mizuho Securities đã đưa ra xếp hạng "vượt trội" cho Nvidia với giá cổ phiếu mục tiêu là 175 đô la.

Wedbush Securities: Tin tốt được mong đợi

Các nhà phân tích tại Wedbush Securities cho biết câu hỏi lớn nhất hướng đến báo cáo thu nhập sắp tới là liệu đây có phải là một quý nữa "vượt quá 2 tỷ đô la so với kỳ vọng và tăng 2 tỷ đô la so với dự báo thu nhập" hay không. Công ty nghĩ rằng họ có thể làm được.

Wedbush Securities cho biết, "Chúng tôi kỳ vọng Nvidia sẽ hoạt động mạnh mẽ trở lại và 'rõ ràng là vượt quá kỳ vọng và nâng cao kỳ vọng', điều này sẽ làm dịu đi mối lo ngại của các nhà đầu tư vì Huang sẽ giải thích về các động lực thúc đẩy nhu cầu lớn do Blackwell và chi tiêu vốn cho AI mang lại, những yếu tố đang thúc đẩy Cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư."

Wedbush Securities cho biết theo khảo sát kênh của mình, việc triển khai AI của từng doanh nghiệp không chậm lại hoặc thay đổi do DeepSeek. Wedbush Securities cho biết, "Không có khách hàng nào muốn 'mất vị trí của mình trong hàng đợi' và như chúng ta đã biết, đây chính là trường hợp của chip thế hệ tiếp theo của Nvidia".

Bank of America: Chất xúc tác tiếp theo là hội nghị GTC

Các nhà phân tích tại Bank of America kỳ vọng Nvidia sẽ vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích và cho biết họ kỳ vọng doanh thu từ trung tâm dữ liệu của công ty sẽ tăng 60% so với cùng kỳ năm trước vào năm dương lịch 2025.

“Mặc dù các biện pháp tối ưu hóa của DeepSeek được coi là ‘mang tính cách mạng’, nhưng cho đến nay vẫn chưa có thay đổi nào trong ý định chi tiêu từ các khách hàng lớn nhất của Nvidia, bao gồm Microsoft và Meta,” nhà phân tích Vivek Arya của Bank of America cho biết trong một báo cáo đầu tháng này.

Arya cho biết các biện pháp tối ưu hóa trong phần cứng và phần mềm là “những phần quan trọng của điện toán”, vì vậy ông không mong đợi mức tăng hiệu quả của DeepSeek sẽ dẫn đến sự sụt giảm doanh số của công ty.

Nhìn xa hơn báo cáo tài chính, Arya cho biết hội nghị GTC của Nvidia vào tháng 3 chính là chất xúc tác quan trọng tiếp theo. Vào thời điểm đó, sự chú ý của các nhà đầu tư vào Nvidia có thể chuyển từ Blackwell sang các sản phẩm thế hệ tiếp theo của công ty, bao gồm GPU Rubin và các giải pháp robot lái tự động.

Bank of America đã đưa ra xếp hạng "mua" cho Nvidia với giá cổ phiếu mục tiêu là 190 đô la.

Bloomberg Intelligence: Blackwell đang đi đúng hướng

Tuần trước, nhà phân tích công nghệ Kunjan Sobhani của Bloomberg Intelligence cho biết Nvidia có khả năng đạt được kỳ vọng về doanh thu trong quý IV và nâng kỳ vọng về quý I nhờ "sự tăng trưởng đáng kể của GPU Blackwell".

Sobhani cho biết Nvidia đã khắc phục được một số sự chậm trễ gần đây trong chuỗi cung ứng và lo ngại về nhu cầu siêu lớn, bằng chứng là giá cổ phiếu của công ty đã phục hồi hoàn toàn sau những tổn thất do DeepSeek gây ra.

Sobhani cho biết: “Các lô hàng đầu tiên được chuyển đến những khách hàng quan trọng sẽ bắt đầu vào quý 4 và sẽ tiếp tục đến quý 1 năm 2026”. "Hướng dẫn tăng chi phí vốn từ Meta, Microsoft, Amazon Web Services và Google củng cố thêm niềm tin của chúng tôi vào doanh số bán hàng trong thời gian tới".

Điều đáng mừng là Sobhani cho biết biên lợi nhuận của Nvidia có thể "phục hồi lên mức giữa 70" vào nửa cuối năm nhờ vào việc tăng cường sản xuất Blackwell.