Bạn nghĩ gì về việc nâng cấp thương hiệu mới của MakerDAO?

Tác giả: HAOTIAN

Bạn đánh giá thế nào về việc nâng cấp thương hiệu mới của MakerDAO? @SkyEcosystem Khi tôi xem toàn màn hình RIP cho DAI, tôi biết điều đó không đơn giản:

1) Từ góc nhìn của người sáng lập stablecoin phi tập trung chống kiểm duyệt, việc nâng cấp lên UDDS với chức năng đóng băng sẽ mất

2) Từ góc độ tuân thủ xu hướng tuân thủ DeFi và cạnh tranh với USDC cũng như các đối tác khác để giành thị phần, bản nâng cấp mới có thể chỉ là điểm khởi đầu mới cho MakerDAO. Hãy nói ngắn gọn về quan điểm của chúng tôi:

1) DAI là sản phẩm có bối cảnh lịch sử cụ thể Khi thị trường thiếu niềm tin vào các đồng tiền ổn định như USDT và đang rất cần một Token có thể duy trì sự ổn định về giá trị. , MakerDAO đổi mới Xing đã đề xuất mô hình CDP đặt cược ETH để đúc DAI.

Để DAI duy trì tỷ lệ 1:1 với đồng đô la Mỹ, người dùng cần thế chấp quá mức để chống lại những biến động của thị trường. Khi giá tài sản thế chấp vượt quá một ngưỡng nhất định, việc thanh lý sẽ được kích hoạt. Khi giá tài sản thế chấp tăng lên, việc thanh lý sẽ được kích hoạt khi có nhiều DAI được cung cấp hơn, mục tiêu cuối cùng là đưa giá DAI đến gần hơn 1 đô la.

Có hai hạn chế khi thực hiện việc này:

1. Để có được DAI, người dùng cần phải thế chấp ETH và các tài sản tiền điện tử khác. Ví dụ: với tỷ lệ thế chấp là 150%. , 150 đô la Mỹ ETH phải được cam kết. Việc đúc 100 DAI sẽ khóa một phần thanh khoản, làm tăng chi phí sử dụng vốn của người dùng và không có lợi cho việc mở rộng DAI trên quy mô lớn như một loại tiền tệ ổn định (so với USDT, có bao nhiêu người đã sử dụng DAI?);

2. DAI dựa vào cung và cầu thị trường để ổn định giá. Trong thị trường tăng trưởng, người dùng thích giữ ETH và do đó hoàn trả DAI với số lượng lớn, dẫn đến kết quả là. Nguồn cung DAI không đủ trên thị trường thì điều ngược lại là đúng và người dùng đổ xô cầm cố ETH để có được DAI và mở rộng nguồn cung DAI. Điều này sẽ gây áp lực lớn lên việc kiểm soát hệ thống của MakerDAO;

2) Nhìn lại nhiều nút nâng cấp quan trọng của MakerDAO, về cơ bản chúng là để giải quyết hai vấn đề trái ngược nhau này, nhưng chúng không chỉ giới hạn ở vấn đề này.

Ví dụ: việc đưa nhiều tài sản làm tài sản thế chấp là để giảm bớt áp lực chi phí vốn do tính thanh khoản của ETH bị khóa và làm cho hệ thống linh hoạt và ổn định hơn để mở rộng cơ sở người dùng thị trường; các loại tiền ổn định tập trung như USDC được giới thiệu;

Không khó để nhận ra rằng tham vọng của MakerDAO không chỉ giới hạn ở việc tạo ra một loại tiền tệ ổn định phi tập trung hơn trên chuỗi mà còn có xu hướng mở rộng phạm vi kinh doanh và thị phần người dùng trên thị trường.

Tôi nghĩ đây là lý do chính khiến cuối cùng quyết định nâng cấp thương hiệu Sky. MKR được chia theo tỷ lệ 1:24.000 và được bao gồm trong kế hoạch Phần thưởng cho vay cầm cố, có thể thu hút nhiều người dùng hơn để cung cấp thanh khoản và cũng có lợi cho tính thanh khoản thị trường của mã thông báo Sky và việc nâng cấp DAI lên USDS đòi hỏi nó phải cạnh tranh với Tether The; nhịp độ cạnh tranh giành thị phần với các stablecoin tập trung như Circle, bao gồm cả việc chuyển đổi kế hoạch Endgame trước đó thành chuỗi công khai, tất cả đều có ý nghĩa dựa trên góc độ kinh doanh;

3) Một điểm mấu chốt là sau khi DAI được nâng cấp lên USDS, chức năng đóng băng danh sách đen đã được thêm vào. Đây là mấu chốt gây tranh cãi về việc nâng cấp thương hiệu này.

Tuy nhiên, đối với stablecoin, khả năng mở rộng nguồn cung, ổn định giá neo và khả năng chống kiểm duyệt cũng là một tam giác bất khả thi. MakerDAO ban đầu đã chọn tính ổn định và khả năng chống kiểm duyệt, nhưng phải trả giá bằng các tính năng cung cấp có thể mở rộng và không thể đáp ứng nhu cầu mở rộng quy mô lớn của nó; trong khi một số stablecoin thuật toán chọn khả năng chống lại nguồn cung và kiểm duyệt có thể mở rộng, nhưng lại mất đi sự ổn định về giá;

Và khi giao dịch ETF trôi qua, đối với các dự án DeFi cũ như MakerDAO, sẽ không thể tránh khỏi các vấn đề về tuân thủ quy định Trừ khi có một góc, miễn là có sự mở rộng quy mô thị trường. .

Tất nhiên, việc tuân thủ không phải là vấn đề của MakerDAO. Vấn đề gây tranh cãi hơn của thị trường về việc nâng cấp DAI là liệu tính cởi mở, minh bạch và tín dụng trên chuỗi của stablecoin có bị ảnh hưởng hay không. Xét cho cùng, MakerDAO thể hiện sự tôn trọng và tin tưởng của thị trường đối với các dự án DeFi đã có tên tuổi. Nếu Sky có thể củng cố hơn nữa vị thế trên thị trường của mình sau khi nâng cấp, mọi người sẽ vui mừng nếu rơi vào giữa, thị trường tiền điện tử sẽ mất gì?

4) Tôi đã nghe người ta nói rằng các stablecoin như DAI nên tập trung vào việc trở thành phương tiện thanh toán giao dịch trong hệ sinh thái DeFi thay vì là nơi lưu trữ giá trị. Dưới sự biến động của thị trường, DAI có thể ổn định giá bằng cách điều chỉnh nguồn cung. Đó là cốt lõi cho sự tồn tại của nó. Nếu DAI được nâng cấp lên USDS và cạnh tranh vai trò lưu trữ giá trị như USDC, DAI sẽ mất đi huyết mạch cốt lõi. Đúng, đây là những gì mọi người nghĩ về DAI, nhưng tiếc là MakerDAO không nghĩ như vậy.