Dự luật Stablecoin của Hoa Kỳ có ý nghĩa gì đối với thị trường quản lý?

Hoa Kỳ vẫn chưa thông qua bất kỳ luật nào về tiền điện tử ở cấp liên bang, mặc dù một số bang đã thực hiện các bước tích cực trong luật pháp. Trong hệ thống liên bang Hoa Kỳ, cơ quan quản lý ngân hàng được phân chia giữa các ngân hàng quốc gia và ngân hàng tiểu bang, được cấp phép ở một tiểu bang cụ thể nhưng cũng có thể được phép hoạt động ở các tiểu bang khác, tùy thuộc vào quy định của tiểu bang.

Việc ban hành Đạo luật Stablecoin cung cấp cho các tổ chức phát hành tùy chọn xin giấy phép ở cấp liên bang hoặc lấy giấy phép ở cấp tiểu bang. Thượng viện và Hạ viện đã đề xuất các phiên bản khác nhau của dự luật stablecoin. Các dự luật này đã được sửa đổi nhiều lần trong nhiều năm nhưng vẫn chưa đạt được sự đồng thuận cuối cùng.

Dự luật stablecoin do Nghị sĩ Đảng Cộng hòa Patrick McHenry, đảng chiếm đa số hiện tại tại Hạ viện, soạn thảo, đã thông qua Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, nhưng nó vẫn phải đối mặt với những thách thức trong được toàn bộ Hạ viện thông qua. Nữ nghị sĩ Maxine Waters đã thảo luận về nội dung của dự luật trong 22 tháng. Hai nhà lập pháp lần lượt đại diện cho Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ. Dù đã lớn tuổi nhưng họ cam kết tìm kiếm phúc lợi cho người dân Mỹ. .

Sự hỗn loạn trên thị trường stablecoin, giống như vấn đề về USDT, đã thu hút sự chú ý của cả hai bên ở Hoa Kỳ và họ nhận ra rằng cần phải ban hành dự luật stablecoin. Là một loại tiền tệ ổn định, USDC có giá trị thị trường gần 34 tỷ USD, nhưng hiện vẫn chưa rõ cơ quan nào sẽ giám sát nó. Circle, với tư cách là nhà phát hành USDC, đã bày tỏ thái độ tích cực đối với quy định. Giám đốc điều hành nhấn mạnh tầm quan trọng của các quy định pháp lý rõ ràng và hy vọng rằng Circle có thể được quản lý giống như một ngân hàng để tránh gửi tiền vào các ngân hàng khác. Giống như khi Ngân hàng Thung lũng Silicon phá sản vào năm ngoái, khoản tiền gửi không được bảo hiểm trị giá 3,3 tỷ USD của Circle tại ngân hàng đã bị đóng băng. Khoản tiền gửi này được dùng làm tài sản thế chấp cho tiền điện tử, khiến công chúng vô cùng hoảng sợ và khiến USDC giảm xuống còn khoảng 0,8905 USD trong 24 giờ. 9,63%.

Giám đốc điều hành của Circle đã tích cực thúc đẩy Quốc hội đưa ra các dự luật quy định, nhấn mạnh đến hệ thống ký quỹ đầy đủ của USDC so với hệ thống dự trữ một phần của các ngân hàng thương mại, USDC có khả năng cung cấp. ký quỹ đầy đủ, hoàn lại 100% bằng đô la Mỹ và không sợ rút vốn. Bất chấp ác cảm của một số thành viên Quốc hội đối với blockchain và tiền điện tử, vai trò tiềm năng của USDC trong việc duy trì quyền bá chủ toàn cầu của đồng đô la Mỹ là một lập luận mạnh mẽ. Ngoài ra, Bộ trưởng Tài chính Yellen cũng nhấn mạnh tính cấp thiết của dự luật quản lý stablecoin. McHenry và Waters cần thống nhất nội dung dự luật để nó có thể được toàn thể Hạ viện thông qua và lên Thượng viện bỏ phiếu.

Tại Thượng viện, Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Sherrod Brown và Lãnh đạo Đa số Chuck Schumer là những nhân vật chủ chốt. Mặc dù Brown có dè dặt về Bitcoin nhưng anh ấy tương đối cởi mở với stablecoin. Sau cuộc thảo luận giữa Maxine Waters với McHenry và Schumer, Maxine Waters cho biết cả hai bên đang làm việc chăm chỉ và hy vọng sẽ thông qua dự luật tiền tệ ổn định trong thời gian ngắn.

Dự luật của Hạ viện ngắn gọn và trao quyền lớn hơn cho chính quyền các bang, trong khi Dự luật của Thượng viện chi tiết hơn và cân bằng quyền lực của chính quyền các bang và Cục Dự trữ Liên bang. Dự luật của Thượng viện không chỉ làm rõ ai có thể phát hành stablecoin được neo vào đồng đô la Mỹ mà còn giải quyết cách các nhà phát hành sẽ được xử lý nếu họ hợp nhất hoặc phá sản. Dự luật đề xuất rằng nếu một tổ chức phát hành stablecoin bị phá sản thì Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) sẽ tiếp quản công ty đó để bảo vệ lợi ích của người gửi tiền. Dự thảo cũng khuyến khích nhiều tổ chức, bao gồm cả ngân hàng, tham gia phát hành stablecoin với khối lượng phát hành dưới 1 tỷ đô la Mỹ sẽ không chịu sự giám sát chặt chẽ như các ngân hàng. Đối với các stablecoin có khối lượng phát hành vượt quá 1 tỷ USD, dự luật yêu cầu sự giám sát chặt chẽ tương tự như các ngân hàng.

Ngoài ra:

• Dự luật mới quy định không chỉ các ngân hàng truyền thống có thể phát hành stablecoin mà các công ty tín thác phi ngân hàng cũng được phép phát hành stablecoin. Điều này có nghĩa là bạn không cần phải là một ngân hàng truyền thống để tham gia vào thị trường này, các công ty công nghệ như Ripple cũng có thể phát hành stablecoin của riêng họ thông qua các công ty con của họ.

• Các biện pháp quản lý: Dự luật đưa ra một loạt các biện pháp quản lý quan trọng nhằm đảm bảo sự ổn định của thị trường tình dục và tiêu dùng sự an toàn. Ví dụ: dự luật đặt ra các hạn chế nghiêm ngặt đối với các stablecoin thuật toán không được hỗ trợ bởi đủ tiền hoặc tài sản để tránh khả năng thao túng và sụp đổ thị trường như LUNA.

• Yêu cầu về vốn và dự trữ: Dự luật cũng quy định rằng các công ty phát hành stablecoin phải đáp ứng các yêu cầu về vốn cụ thể. và yêu cầu dự trữ. Những quy định như vậy có thể đảm bảo rằng các công ty này có đủ an ninh tài chính khi thị trường biến động và có thể duy trì giá trị ổn định của stablecoin mà họ phát hành.

Những quy định như vậy nhằm thúc đẩy cạnh tranh lành mạnh và cho phép các tổ chức phát hành khác nhau cạnh tranh với nhau trong thị trường, cuối cùng hình thành một số tay chơi lớn để cạnh tranh với USDT, ngăn cản USDT chiếm phần lớn thị phần trong thời gian dài.

Cả hai dự thảo đều có thái độ tiêu cực đối với USDT, đặc biệt là dự thảo của Thượng viện cấm rõ ràng các công ty Hoa Kỳ nắm giữ hoặc sử dụng USDT. USDT hiện tránh thị trường Mỹ để tránh quy định của Mỹ. Việc thực hiện các quy định mới như PY USD và USDC tương đối có lợi . Lý do khiến các nhà lập pháp ngồi lại với nhau để thảo luận không phải vì họ nhiệt tình với công nghệ blockchain mà vì họ không muốn thấy USDT thống trị thị trường. Theo dữ liệu do Visa Inc. tổng hợp, stablecoin của Circle Internet Financial đã vượt qua Tether về khối lượng giao dịch trong năm nay. Dữ liệu cho thấy USDC của Circle đã chiếm thị phần kể từ đầu năm 2024, với khối lượng giao dịch đạt 456 tỷ USD vào tuần trước, trong khi khối lượng giao dịch USDT của Tether là 89 tỷ USD. USDC cũng chiếm 50% tổng khối lượng giao dịch kể từ tháng 1.

Từ một góc nhìn khác,dự luật mang đến cơ hội lớn cho các tổ chức phi ngân hàng như Ripple. Họ có thể sử dụng kiến ​​thức chuyên môn của mình về công nghệ blockchain để phát hành và quản lý stablecoin thông qua các công ty con tuân thủ, từ đó mở rộng phạm vi kinh doanh và ảnh hưởng trên thị trường. Ripple không vội tung ra stablecoin của riêng mình như các loại tiền tệ khác mà chọn chờ xem điều gì sẽ xảy ra. pháp luật quy định. Đây thực sự là một chiến lược khá thông minh vì nó có thể tránh được những rắc rối về vấn đề pháp lý trong tương lai.

Sự ra đời của stablecoin có nghĩa là chúng ta có thể thấy các phương thức giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn, đặc biệt là đối với các khoản thanh toán xuyên biên giới nhỏ. Ví dụ: nếu bạn muốn trả một vài xu để đọc một bài báo hoặc video trực tuyến, hoặc kinh doanh chênh lệch giá hoặc hàng hóa, đây là những phương tiện truyền thông rất tốt. Thứ hai, stablecoin sẽ là một cách tốt để thâm nhập vào các khu vực không có tài khoản ngân hàng. Điều này cũng được Hạ viện hoan nghênh và dự luật của Hạ viện vẫn đang được sửa đổi để hợp nhất với dự thảo của Thượng viện. Cynthia Lummis, một trong những tác giả của dự luật stablecoin của Thượng viện, cho biết họ đang chờ Hạ viện hoàn tất các thay đổi để hai dự thảo có thể được hợp nhất và hy vọng sẽ hoàn tất quy trình trước cuộc bầu cử năm 2024.

Quốc hội, với tư cách là cơ quan lập pháp, trao quyền cho các cơ quan quản lý như SEC, FDIC và Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời quy định cách thức hoạt động của các cơ quan này. Tất cả các cơ quan này phải tuân theo luật do Quốc hội ban hành. Khi quá trình lập pháp tiến triển, Hoa Kỳ có thể thực hiện một bước tiến lớn trong quy định về tiền điện tử, cung cấp cho thị trường những hướng dẫn rõ ràng hơn và bảo vệ nhà đầu tư mạnh mẽ hơn. Mong chờ sự ra mắt sớm của Dự luật Stablecoin, Aiying sẽ tiếp tục chú ý đến động lực chính sách tuân thủ trong lĩnh vực stablecoin và thanh toán tiền điện tử, đồng thời hoan nghênh các sàn giao dịch mở.