Tại sao hầu hết các dịch vụ tiền xu gần đây gần như thất bại?

Tác giả: dingalingts Biên soạn bởi: Block Unicorn

Đọc nhiều bài viết về các dự án FDV cao/lưu thông thấp Cuối cùng , Tôi nghĩ họ đã bỏ qua phần cốt lõi của vấn đề gốc rễ. Hiện tượng token rớt giá sau đó không chỉ xảy ra trên Binance mà còn trên OKX và Bybit. Trước đây, chúng ta luôn có các đợt phát hành FDV cao (định giá cao) và thả nổi thấp, nhưng lần này mọi thứ đã khác. Dưới đây là quan điểm của tôi về những gì đã/đang xảy ra:

1 Tại một thời điểm nào đó trong vài năm qua, các sàn giao dịch hàng đầu đã bắt đầu thực thi nghiêm ngặt các yêu cầu. Ví dụ: : "Này, nhóm dự án, chúng tôi hy vọng bạn có số lượng người dùng điên cuồng (500.000+ MAU) hoặc TVL khổng lồ (1 tỷ+ USD) trước khi mã thông báo được phát hành trước khi chúng tôi xem xét đưa bạn vào phạm vi niêm yết. Chúng tôi chỉ niêm yết dự án trong TGE (Sự kiện tạo mã thông báo), vì vậy bạn chỉ có một cơ hội, chúc may mắn”

2. Đối với các dự án hạng nhất hàng đầu (như Arbitrum và). Lạc quan), đây không phải là vấn đề lớn trước đây, vì chỉ suy đoán về các đợt airdrop token là đủ để khiến những người dùng này bắt đầu sử dụng chuỗi của họ. Đối với giá trị của nỗ lực cần có, giá trị kỳ vọng là rất cao và nếu họ quyết định phát hành mã thông báo, chúng có thể được đảm bảo sẽ được niêm yết trên Binance hoặc Coinbase vào ngày đầu tiên, điều này là không thể trước đây.

3. Mặt khác, làm thế nào các dự án khác không có sự hỗ trợ vốn đầu tư mạo hiểm tương tự hoặc những người sáng lập nổi tiếng có thể tiến gần đến những yêu cầu này? Họ không có token thanh khoản để khuyến khích hoạt động, mà chỉ ngụ ý rằng các airdrop sau đó dường như không có giá trị gì đối với người dùng(người dùng chỉ đến để nhận airdrop và sẽ không làm gì cả và sẽ không ở lại hệ sinh thái của họ lâu hơn 1 giây).

Để giải quyết vấn đề này, một số dự án đã bắt đầu triển khai các chương trình điểm thưởng cho những hành vi cụ thể. Những hành vi này xoay quanh các hoạt động trên chuỗi. TVL (tổng giá trị bị khóa) và/hoặc nắm giữ NFT theo thời gian. Điều này gần như đảm bảo rằng người dùng sẽ nhận được token vào một thời điểm nào đó và họ sẽ được thưởng thông qua airdrop trong tương lai.

Nếu là người mới, có thể bạn không tin rằng trước đây, nhiều dự án sẽ tiến hành sự kiện tạo token (TGE) cùng ngày với sản phẩm Sau đó, mã thông báo sẽ được sử dụng để khuyến khích hoạt động dapp và thực hiện các giao dịch thanh khoản mã thông báo trên các sàn giao dịch phi tập trung. Nếu không có sự phù hợp với thị trường sản phẩm (PMF), các dự án và mã thông báo sẽ chết. Nếu một dự án thu hút được sự chú ý, các sàn giao dịch sẽ theo dõi và liệt kê token khi người dùng thể hiện nhu cầu tự nhiên.

Trên đây là một trong những lý do chính khiến tôi nghĩ tình hình gần đây trở nên tồi tệ - số điểm mà dự án đưa ra được phân bổ và định giá trước, vượt xa mã thông báo FDV dự kiến ​​​​hàng tháng trước dòng chảy.

Tại sao đây lại là vấn đề? Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư bán lẻ thực sự tham gia vào các dự án có giá trị cao với tiềm năng tăng giá rất thấp. Định giá dự kiến ​​của mọi người về cơ bản là tương tự nhau, vì vậy tỷ suất lợi nhuận của họ chỉ nhằm mục đích kiếm được nhiều tiền hơn những người tham gia khác với mức airdrop cao. tỷ lệ này sẽ trở thành tình huống giữa người chơi và người chơi.

Họ có thực sự quan tâm đến các thỏa thuận không? Hầu hết thời gian là không. Liệu họ có ở lại dự án sau khi đợt airdrop kết thúc không? Cũng khó xảy ra vì việc tham gia với năng suất cao thường có thể rất mệt mỏi.

4. Quay trở lại với chính dự án, với mức ưu đãi cao, bất kỳ dự án ngẫu nhiên nào cũng có thể thu thập "hàng triệu" người dùng và dữ liệu giao dịch rồi cung cấp cho sàn giao dịch. . Hiển thị dữ liệu này, mặc dù nó hầu như bị ảnh hưởng bởi máy móc (xin lỗi, nhưng nếu bạn tin rằng một dự án trò chơi tài chính đột nhiên có một triệu người dùng mới trong một tuần, tôi không biết làm cách nào để thuyết phục bạn).

5. Điều tệ nhất là gì? Các sàn giao dịch hàng đầu dường như không quan tâm đến chất lượng dữ liệu mà các dự án này cung cấp cho họ và vẫn quyết định khởi động một số dự án thực sự đáng nghi ngờ (chẳng hạn như dự án AI của chương trình Ponzi-TAO do Binance đưa ra). Tôi nghĩ những gì họ thấy vào thời điểm đó có thể chỉ là "sức nóng" và "nhu cầu" đối với dự án (điều mà tôi nghĩ bây giờ họ đã nhận ra, nhưng nó đã có một số tác động).

5. Điều này dẫn đến một số lượng lớn các dự án mới xuất hiện và nhắm trực tiếp vào yếu tố điểm để thúc đẩy hoạt động và tổng giá trị bị khóa. Các dự án này thường thực hiện những việc giống hệt nhau, nhưng mỗi dự án có một mã thông báo khác nhau có thể được khai thác. Chúng tôi bắt đầu nhận được các dòng tweet mỗi ngày về những người kiếm tiền điên cuồng từ những đợt airdrop TGE này.

6. Nhưng đừng hiểu sai ý tôi, tôi nghĩ điểm rất tốt để thu hút người dùng dùng thử dapp/chuỗi của bạn. Nếu không có điểm nào được cho, tôi có thể sẽ không thử một số món, dù tốt hơn hay tệ hơn.

7. Tuy nhiên, vấn đề nổi bật là mọi dự án hiện nay đều có một số hình thức airdrop, chi phí cơ hội và sự thiếu thanh khoản trên thị trường đã đạt đến mức lịch sử. mức độ cao nhất. Ví dụ: người dùng phải chọn giữa việc kết nối ETH với Blast và khai thác trong 6 tháng hoặc đầu tư tính thanh khoản của họ vào giao thức đặt cược lại. Trong một thị trường như thế này, tại sao mọi người lại mua một token mới phát hành với hy vọng nó sẽ tăng giá trị? Khi nào bạn có thể sử dụng số tiền này để chuyển đổi giữa các giao thức khác nhau và kiếm 100% APY dưới dạng airdrop trong khi vẫn giữ được vốn của mình?

Ví dụ: bạn đầu tư 10.000 đô la Mỹ vào thỏa thuận này, thực hiện các nhiệm vụ hàng ngày trong 3 tháng và sau đó nhận được 5.000 đô la Mỹ trong đợt airdrop TGE USD. Tuyệt vời, bạn phát hiện ra rằng FDV khi ra mắt có giá trị 1 tỷ USD. Mọi người đang tích lũy điểm chờ đợi FDV trị giá 500 triệu USD.

Đối với những người thông minh, trong điều kiện thị trường hiện tại, bạn sẽ không bao giờ nắm giữ được airdrop này. Bạn biết rằng nếu không có token, giao thức có thể sẽ gần như không có người dùng. Bạn biết rằng không cần phải có đồng xu nào cả, bạn và tất cả những người bạn khai thác của bạn đều đã ra ngoài. Bạn bán tất cả các token và chúc dự án thành công. Bạn bán airdrop và chuyển số tiền thu được sang giao thức hoặc chuỗi khác và không còn nhìn lại dự án trước đó nữa.

Mã thông báo được phát hành ở mức định giá 1 tỷ USD như thế nào? Các sàn giao dịch và các nhà đầu tư mạo hiểm có thể nghĩ rằng đó là con đường của tương lai tài chính vì tất cả dữ liệu ấn tượng mà bạn và tất cả bạn bè của bạn đã cùng nhau tạo ra.

Hãy tưởng tượng bạn làm công việc xây dựng, dành nhiều tháng làm việc chăm chỉ, thậm chí tiêu tiền vào các công cụ và cuối cùng chờ đợi đến ngày lĩnh lương. Bạn có thể sẽ không nói, "Ồ, thưa ông chủ, tôi rất vui vì ông đã giữ tiền của tôi cho tôi và chúng ta có thể chuyển sang dự án tiếp theo." Có nhiều khả năng là ông sẽ khóa tiền và thanh toán các hóa đơn." Đầu tiên. Trên thực tế, bây giờ sếp đã cho bạn biết phải trả bao nhiêu, bạn có thể mang công cụ của mình đi nơi khác để tìm những công việc mang lại phần thưởng tiềm năng lớn hơn và không yêu cầu phải chia sẻ với những người lao động khác.

9. Bây giờ hãy tưởng tượng rằng bạn nhận được cùng một giá trị airdrop, nhưng tất cả những gì bạn làm là gửi một dòng tweet về mã chứng khoán mỗi ngày trong hai tháng và vì lý do nào đó các sàn giao dịch thực sự thích điều này (?). Mặc dù bạn bị tất cả bạn bè chặn nhưng bạn vẫn trúng vàng. Bạn thắc mắc điều này về cơ bản sẽ giúp ích như thế nào cho dự án, bạn kết luận rằng nó không giúp ích được gì và bạn chọnbán.

10. Tóm lại, chúng ta đã đạt đến tình huống mà những người tham gia thị trường mong đợi tất cả các dự án sẽ được thực hiện theo giao thức của họ trước TGE. Mọi nỗ lực đều phải được thực hiện được trả và thù lao phải hào phóng.

Ngoài ra, nếu một dự án cung cấp một đợt airdrop tồi (giá chỉ giảm/số tiền phân bổ cho đợt airdrop nhỏ), bạn có thể chắc chắn rằng Họ sẽ không thu hút được người dùng chất lượng cao để giữ chân họ vào quý 2 sau TGE.

Tất cả chỉ cần một vài dự án bị xáo trộn (điều này đã xảy ra rồi) để có thêm nhiều người gửi mã thông báo airdrop của họ vào ngày đầu tiên. đã bán. Càng nhiều người bán tháo, biểu đồ đối với danh sách mã thông báo mới sẽ càng tệ, phá hủy mọi nhu cầu hữu cơ mà các mã thông báo đó có thể có trước đó. Đây là một chu kỳ vô tận, sau đó ảnh hưởng đến các dự án đồng thời khác với các đợt airdrop theo lịch trình.

Vậy chúng ta giải quyết vấn đề này như thế nào?

Trước hết, tôi không nghĩ các nhà đầu tư mạo hiểm có lỗi. Đúng, họ sẽ đẩy FDV lên cao hơn, nhưng họ thường có thời hạn khóa một năm và chúng ta cần suy nghĩ xem tại sao ngay từ đầu FDV lại được đẩy lên cao hơn? Các VC hàng đầu tìm kiếm một đội ngũ mạnh, sức hút người dùng/TVL tốt và cách kể chuyện hay. Làm cách nào để một dự án thu hút được sự chú ý của người dùng/TVL trên thị trường hiện tại? Điểm, tại sao điểm lại quan trọng? Nó cho phép các dự án chứng minh cho các sàn giao dịch hàng đầu lý do tại sao chúng phù hợp để được niêm yết/ra mắt (nhân tiện, tôi đang khái quát hóa, có một số dự án hàng đầu hoàn toàn không quan tâm đến các sàn giao dịch).

Tôi cũng không nghĩ chúng ta có thể đổ lỗi cho những người sáng lập dự án hay người dùng, mỗi khi có cơ hội kiếm tiền, họ luôn xuất hiện và nắm tay nhau. Phát hành ICO, DeFi, NFT, v.v., điều này đã trở thành một đặc điểm của tiền điện tử chứ không phải là một khiếm khuyết.

Vì vậy, tôi đoán điều này đưa chúng ta đến câu hỏi, đó là CEX hiện có rất nhiều quyền lực. Ngay cả khi điều này khiến bạn khó chịu, bạn phải thừa nhận rằng trên thị trường hiện tại, nếu một token được niêm yết trên Binance, giá trị cơ bản của nó tại TGE sẽ cao hơn đáng kể so với khi nó không được niêm yết.

Có một số điều tôi mong muốn các sàn giao dịch hàng đầu sẽ thực hiện:

1. ở cấp thứ hai Thêm nhiều dự án hơn cho thấy nhu cầu tự nhiên cao của người dùng đối với các mã thông báo được giao dịch trên thị trường. Có, danh sách tự lưu trữ có thể mang lại hoạt động kinh doanh tốt, nhưng bạn thực sự đang gây tổn hại cho toàn bộ ngành khi buộc tất cả các dự án phải áp dụng hệ thống tính điểm trước TGE để đáp ứng các tiêu chuẩn của bạn.

2. Tìm kiếm các dự án có người dùng thực sự tự nhiên và khả năng thích ứng với thị trường, trong đó các mã thông báo được tích hợp một cách tự nhiên vào quy trình khuyến khích.

3. Tránh niêm yết các token có lượng lưu hành cực thấp (<5%).

4. Đừng để bị lừa bởi các dự án tiền tệ hàng không với dữ liệu hư cấu.

5. Khen thưởng những nhóm xây dựng cộng đồng thực sự và trung thành, thay vì những cộng đồng đến chỉ để nhận airdrop.

6. Trên thực tế, hãy thuê các nhà phân tích hiểu mã thông báo "tốt" sẽ trông như thế nào trong TGE, bao gồm cả kế hoạch sử dụng mã thông báo sau TGE.

7. Hãy tự hỏi liệu người nhận airdrop sẽ bán hay giữ mã thông báo. Nếu câu trả lời là câu trả lời trước, hãy sử dụng câu trả lời đó làm tiêu chí để từ chối niêm yết. Đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm trong vấn đề này, còn rất nhiều yếu tố khác đã được người khác bàn luận sâu sắc nên tôi sẽ dừng ở đây.