Tại sao thị trường RWA cần quỹ hướng dẫn?

Thị trường RWA đã tồn tại từ rất lâu, nhưng con đường phát hành tiền dựa trên khái niệm RWA vẫn tương đối sôi động (có Quỹ tiền điện tử), và sau đó là Bitcoin giao ngay ETF và tiền tệ của các tổ chức tài chính Phố Wall Mã hóa các quỹ thị trường. Trong phân tích cuối cùng, thị trường T-RWA và RWA tuân thủ của Hồng Kông thiếu quỹ hướng dẫn RWA để thúc đẩy phát triển.

RWAQuỹ hướng dẫn là chìa khóa để hướng dẫn tiền cũ, tiêu chuẩn hóa và bán lẻ

< p style="text-align: left;">CryptoFund đã đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy Bitcoin và các thị trường mã thông báo khác, bao gồm nhiều loại memecoin, DePIN, AI và các loại hình khác, cho dù ở cấp độ đầu tiên, thứ cấp, định lượng và chênh lệch giá, v.v. . Điểm đặc biệt của tiền điện tử là bản thân nó giống như một loại tài sản phòng ngừa rủi ro đặc biệt. Ví dụ: tính biến động cao của Bitcoin có thể được kiểm soát thông qua quản lý tài sản: nếu có biến động ngắn hạn, biên độ có thể được định lượng nếu không có; biến động trong dài hạn, chỉ có sự tăng giá mới cung cấp một hàng rào chống lại lạm phát và suy thoái.

Tương ứng với giá trị thúc đẩy của CryptoFund đối với thị trường tiền điện tử, tiền và quỹ cũ được đưa vào mã thông báo RWA thông qua quỹ đầu tư tư nhân do RWA hướng dẫn hoặc thanh khoản ngắn hạn nền tảng rất quan trọng đối với sự thành công của các tài sản thay thế được mã hóa.

Chúng ta có thể xem xét các sản phẩm RWA truyền thống, chẳng hạn như token hóa quỹ tiền BUIDL của BlackRock, trực tiếp token hóa các quỹ thị trường tiền tệ của chính họ. Ngoài ra còn có Defi cho vay tương tự; các sản phẩm như MakerDAO, Ondo, Ethena Labs, v.v., phân bổ một phần tiền nắm giữ ổn định và quỹ dự trữ của tài sản cơ bản ban đầu cho tài sản RWA trong thế giới thực có thể tạo ra thu nhập. Những tài sản này thường là nợ của Hoa Kỳ hoặc ETF, một số trái phiếu doanh nghiệp hoặc vốn cổ phần chất lượng cao cũng ở dạng quỹ cổ phần tư nhân.

Xu hướng này có nghĩa là các sản phẩm Web3.0 cũng đã bắt đầu sử dụng nội dung RWA của Web2.5, có khả năng quản lý chuyên nghiệp và lợi nhuận tương đối ổn định, làm lãi suất cam kết cơ bản -kiếm được tài sản, và sau đó thiết kế Lego tài chính của riêng bạn trên cơ sở này.

FalconX, một công ty môi giới lớn, chấp nhận Quỹ RWA USD (BUIDL) của BlackRock làm tài sản thế chấp cho các vị thế giao dịch và hoán đổi của khách hàng. Đây là sự gia tăng giá trị cho FalconX, khách hàng đầu tư và nền tảng RWA Securitize. Nhiều khách hàng của FalconX hơn có thể chọn trao đổi stablecoin và tiền mặt lấy BUIDL để thu được lợi nhuận trên chuỗi, điều này sẽ thúc đẩy nhiều vốn hơn và người tham gia tham gia vào hệ sinh thái RWA. Quỹ token hóa BUIDL của BlackRock là quỹ được hướng dẫn bởi RWA.

Ngoại trừ tài sản tài chính được tiêu chuẩn hóa (FA), hầu hết các tài sản trong thế giới thực (RA) khác đều là tài sản thay thế. Những tài sản thay thế không tiêu chuẩn này yêu cầu vòng quay quỹ có hướng dẫn. nó thành các sản phẩm đầu tư được tiêu chuẩn hóa, chẳng hạn như cổ phiếu, lợi tức, gói tài sản, quy tắc giao dịch và quy tắc thu nhập; và các quỹ hướng dẫn cũng tương đương với một nền tảng mở phân tán có thể được triển khai và chờ đợi mức tăng cố định.

Ngoài ra, việc chuyển đổi giữa thị trường tổ chức và thị trường bán lẻ của RWA cũng cần có quỹ hướng dẫn. Quỹ hướng dẫn RWA giống như một khách hàng tổ chức ảo hoặc chỗ giao dịch, tập hợp và ủy thác cho nhiều nhà đầu tư bán lẻ bán lẻ hơn tham gia vào khoản đầu tư sản phẩm RWA tốt với hiệu ứng giá, thị phần và quy mô tốt hơn. Các nhà quản lý quỹ hướng dẫn cũng có thể bổ sung thêm khả năng nghiên cứu đầu tư, khả năng chống chịu rủi ro và chiều sâu chuyên môn cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Sản phẩm RWA tuân thủ là một quỹ

Đề cập đến các quy định liên quan của SFC Hồng Kông về quỹ và quỹ chứng khoán mã hóa, mã thông báo chứng khoán, đặc biệt là các sản phẩm đơn giản, cần phải được đăng ký làm sản phẩm quỹ và sau đó được bảo lãnh, mã hóa và niêm yết thêm trên sàn giao dịch chứng khoán. Các sản phẩm của quỹ bao gồm LPF, OFC của Hồng Kông, giấy phép quản lý tài sản số 9, nâng cấp đủ tiêu chuẩn VA, v.v.

Về nguồn vốn ở Hồng Kông, nhìn chung có LPF và OFC. Cái trước đơn giản và tương tự như công ty hợp danh hữu hạn của Cayman Fund, trong khi cái sau là. phức tạp hơn và tương tự như một công ty quỹ đầu tư tư nhân. Nói chung, LPF chỉ cần phát hành các quỹ đơn giản là đủ và OFC có thể phát hành các sản phẩm quỹ phức tạp hơn một chút, chẳng hạn như quỹ có cấu trúc ô, sản phẩm quỹ đóng hoặc sản phẩm quỹ mở. Nếu là công ty quản lý tài sản được cấp phép số 9, nó có thể cởi mở và phức tạp hơn, tương tự như công ty quỹ đại chúng và cũng có thể phát hành danh mục đầu tư và sản phẩm quản lý tài sản. Hai điều đầu tiên yêu cầu một công ty quản lý tài sản được cấp phép phải liên kết để quản lý đầu tư và cập nhật giá trị ròng của người quản lý quỹ. Sau đó, quỹ cần có ngân hàng giám sát, hồ sơ SFC, v.v.

Hiện tại, các sản phẩm RWA tuân thủ thường là trái phiếu hoặc cổ phiếu đơn giản và trái phiếu là quỹ có thu nhập cố định hoặc quỹ thả nổi. Các sản phẩm phức tạp tương tự như quỹ đầu tư ủy thác, quỹ ABS hay trái phiếu quỹ. Việc thiết kế cấu trúc quỹ được thực hiện trước tiên, sau đó Công ty quản lý tài sản số 9 quản lý việc phát hành, nộp hồ sơ và liên lạc SFC, kênh môi giới kết nối bên vốn và kênh bảo lãnh, sau đó token hóa quỹ và tiếp tục liên lạc với các sàn giao dịch được cấp phép và SFC. Sau khi được niêm yết trên sàn giao dịch, nó sẽ bảo lãnh các giao dịch đăng ký, đầu tư của khách hàng PI, thanh khoản thị trường thứ cấp và quản lý việc thoát và mua lại quỹ sau đầu tư, v.v.

Các sản phẩm quỹ mã hóa khác với các quỹ truyền thống về mức độ thâm nhập mục tiêu tài sản, nguồn vốn và cấu trúc thị trường. Ví dụ: chúng có thể thâm nhập và tiết lộ Tài sản cơ bản, tất cả các công bố thông tin và bảng dữ liệu giá trị tài sản ròng đều có thể được trình bày một cách đáng tin cậy dưới dạng các sản phẩm cụ thể trên chuỗi.

Quỹ định hướng là một nguồn vốn lớn

Quỹ định hướng cũng rất quan trọng đối với phía vốn. Là cầu nối giữa thế giới thực và thế giới tiền điện tử, RWA cần một lượng vốn và quỹ lớn để thúc đẩy phát triển và cải thiện tính thanh khoản. Tương ứng với quỹ ETF giao ngay Bitcoin, hàng chục tỷ đô la của các quỹ Phố Wall đã được giới thiệu, góp phần tạo nên làn sóng tăng giá Bitcoin. Cốt lõi của thị trường RWA tuân thủ hiện tại cũng là khía cạnh tài chính. Nhu cầu tài trợ của thị trường RWA xung quanh việc mã hóa tài sản trong thế giới thực là gì? Nguồn và phân loại LP của nó là gì? Nó cần phải được định vị và phân tích cẩn thận.

Các văn phòng tại gia trên khắp thế giới, bao gồm cả các văn phòng tại gia của người Trung Quốc ở nước ngoài, đã bắt đầu phân bổ đầu tư vào Bitcoin và một số quỹ đầu tư vào tài sản vật chất truyền thống cũng đã bắt đầu phân bổ đầu tư vào Bitcoin các sản phẩm RWA có thể chấp nhận mã thông báo đầu tư vào tài sản vật chất.

Trên cơ sở đó, quy mô của các quỹ nhân dân tệ và tiền điện tử ở nước ngoài ở Trung Đông và các văn phòng gia đình/quỹ gia đình Trung Quốc ở Singapore và những nơi khác là đủ lớn, sử dụng RWA Việc thu hút nguồn vốn giới thiệu đến Hồng Kông là hoàn toàn khả thi. Đây là cơ hội tốt để thúc đẩy thị trường RWA: một phần quỹ cần được giao dịch và đầu tư rồi chuyển về đại lục, và một phần quỹ cần được đầu tư và giao dịch ở Hồng Kông và nắm giữ tài sản chất lượng cao ở nước ngoài ( Mỏ bitcoin hoặc bất động sản chất lượng cao, v.v.) hoặc nắm giữ tài sản đại lục chất lượng cao hoặc tài sản dòng tiền đang hoạt động, đây là tất cả những điều mà quỹ hướng dẫn RWA có thể làm.

Việc đưa vốn vào quỹ hướng dẫn sẽ làm tăng tính thanh khoản của các sản phẩm RWA Đồng thời, được thúc đẩy bởi các quỹ hướng dẫn có quy mô vừa đủ, sẽ có thêm nhiều nhà thầu chính. , các vị trí riêng tư thiên thần sớm, các kênh bảo lãnh, quỹ chênh lệch giá, lưu lượng PR, v.v. để tham gia.

Đối với các quỹ Trung Đông, quỹ văn phòng gia đình, Nhân dân tệ ở nước ngoài, v.v., quỹ hướng dẫn RWA tương đương với một nhóm vốn lớn có thể tiếp tục Đầu tư, giao dịch và nắm giữ tài sản RWA trên cơ sở luân phiên.

RWAQuỹ là một sàn giao dịch ATS tiềm năng

RWA tuân thủ của Hồng Kông cần phải được niêm yết trên một sàn giao dịch được cấp phép. Truyền thông tuân thủ và sự phát triển của sàn giao dịch cũng như thị trường thứ cấp phức tạp hơn và chu kỳ dài; và nếu RWA được token hóa theo mô hình phi chứng khoán, , bạn có thể đến các sàn giao dịch nước ngoài, nhưng nói một cách tương đối, nó thiếu những lợi thế về tuân thủ cũng như gửi và rút tiền.

Nếu được thiết kế hợp lý, quỹ hướng dẫn RWA có thể là một sàn giao dịch ATS tiềm năng. Nó có thể được đăng ký dưới dạng sản phẩm RWA tuân thủ và các thị trường thứ cấp hạn chế được mở để mã hóa, chẳng hạn như đầu tư của khách hàng PI và thanh khoản tiếp theo, giao dịch khối, OTC và giao dịch điểm-điểm đều có thể được thanh lý trong "ATS" tương ứng. vào quỹ "Pool" dịch vụ cơ sở hạ tầng được giải quyết.

Đồng thời, quỹ hướng dẫn RWA cũng là một quỹ chênh lệch giá phòng hộ, có thể nhận ra những lợi ích không phù hợp và Nhà sản xuất các sản phẩm RWA thông qua việc gây quỹ của các ngân hàng đầu tư, các mô hình đầu tư, quản lý và thoát, v.v., từ đó thúc đẩy tính thanh khoản của mã thông báo RWA. Bởi vì đằng sau quỹ hướng dẫn thường ẩn chứa một công ty ngân hàng đầu tư cần thu được lợi nhuận tổng thể cao hơn thông qua hoạt động vốn của toàn bộ chuỗi ngành, đồng thời, nó sẽ mang lại sự ươm tạo và thúc đẩy tốt cho tất cả các khía cạnh của lĩnh vực RWA. .

RWAQuỹ này là một studio ươm mầm sáng tạo của RWA

Cuối cùng, Quỹ Hướng dẫn RWA thực chất là một xưởng ươm tạo sáng tạo và trại huấn luyện dự án của RWA. Bởi vì các quỹ hướng dẫn thường có mối quan hệ hợp tác tốt với các tổ chức tài chính được cấp phép hàng đầu hoặc các sàn giao dịch được cấp phép, họ có thể khám phá và ươm tạo các tài sản và dự án RWA tốt thông qua các xưởng ươm tạo và trại huấn luyện, đồng thời thúc đẩy việc xây dựng các sản phẩm RWA và đầu tư cổ phần sớm, theo thứ tự. Để khám phá và thúc đẩy các dự án, quỹ hướng dẫn cũng sẽ tổ chức nhiều buổi trao đổi và hội thảo hướng dẫn về RWA.

Điều quan trọng nhất là nền tảng chỉ đạo sẽ tiến hành hợp tác sâu rộng với các công ty đầu ngành trong các lĩnh vực khác nhau để thúc đẩy nâng cấp RWA của toàn bộ chuỗi ngành; hoặc hợp tác với các Công ty phù hợp có nguồn lực và tài sản dồi dào trong lĩnh vực token hóa RWA, hợp tác chuyên sâu để đổi mới các giao thức hoặc sản phẩm nền tảng RWA.