Tại sao LST của Babylon khó có thể tái tạo được vinh quang của Eigen LST?

Tác giả: Rui, HashKey Capital Nguồn: X, @YeruiZhang

Hãy để tôi nói về kết luận trước, LST của Babylon Độ khó là Alpha, và rất khó để tái tạo sự vĩ đại của Eigen LST về mặt cường điệu.

Trước tiên hãy để tôi nói về lý do tại sao Eigen LST thành công Theo tôi có một số lý do:

1. Bản thân Eigen dần dần thu hút TVL trong chu kỳ thị trường tăng trưởng và không vội phát hành tiền xu, điều này tạo cơ hội cho LST đầu cơ. Phần thưởng khai thác của Eigen là phần thưởng đặt cược cơ bản ETH + tiền LST + tiền riêng của Eigen và nhiều AVS khác nhau được mong đợi. 3-5% ETH được cam kết là điều đương nhiên và việc hỗ trợ LST có thể làm giảm đáng kể phần thưởng lợi nhuận được trao.

2. ETH có cơ sở hạ tầng Defi mạnh mẽ, AAVE giúp thực hiện các khoản vay quay vòng và các công cụ phái sinh trực tuyến của Pendle cho phép những người muốn phòng ngừa rủi ro và nhân đôi số tiền đặt cược của họ. Tất cả đều có những gì họ muốn.

3. Mặc dù có các công cụ phái sinh ETH và Caps sau ngày 10 tháng 2, nhưng Native Stake cung cấp một cơ hội, theo ý kiến ​​​​của tôi, hỗ trợ LRT lật LST. Tương ứng, vì các quỹ này là ETH thật nên sàn giao dịch có thể xác định được những nhà đầu tư lớn này.

4. Eigen đã nâng cấp thành công từ câu chuyện của EigenDA để bảo vệ an ninh đến tầm nhìn AVS thay thế cơ sở hạ tầng ETH hiện có, trở thành một phần không thể thiếu của ETH.

Hãy cùng nói về lý do tại sao Babylon khó có thể lặp lại thành công của Eigen.

1. Không còn nhiều thời gian và không gian để Babylon hấp thụ TVL. Babylon không cần phải trả 5B+ TVL trong hơn nửa năm. Không có lãi suất cơ bản trong hệ sinh thái BTC để tận dụng.

2. Hệ sinh thái BTC hoàn toàn không có cơ sở hạ tầng Defi, điều đó có nghĩa là LRT cần phải tự thực hiện mọi thứ, điều này khiến rủi ro dễ xảy ra hơn. Cũng khó đạt được mức giá quy mô cao nếu không có cơ sở hạ tầng Defi.

3. Babylon không cần đặt cọc toàn bộ số tiền, chỉ cần người dùng độc lập (nếu muốn hỗ trợ LST thì chỉ cần thuê ngoài đối tác), đó là lý do tại sao mỗi tài khoản chỉ có 0,02 BTC. Giờ đây, vị thế thị trường trong hệ sinh thái BTC đã được xác định, mức giá phải trả cho TVL không cần quá cao (TVL trước đó với Merlin 4B không có tác dụng tốt và bao trùm đại đa số các nhà đầu tư lớn). Hơn nữa, có quá nhiều TVL tự lưu trữ trong hệ sinh thái BTC và sẽ rất nguy hiểm nếu chấp nhận chúng một cách mù quáng.

4. Đánh giá từ giai đoạn đầu, bản thân LST mang một lượng GAS lớn. Phần này dành cho việc tích lũy và giao dịch nếu Babylon ra mắt trên quy mô lớn. . Thể hiện cơ bắp, nhưng nếu mỗi kỳ tiếp theo có số 0,02 BTC thì sao?

Tôi không tiêu cực về bản thân Babylon, vì thời gian trôi qua, tôi nghĩ họ sẽ mang lại điều gì đó khác biệt cho hệ sinh thái BTC, nhưng sự cường điệu trước khi ra mắt Từ Ở một góc độ nào đó, sự thành công của Babylon LST không hề dễ dàng.