Trong các bài viết ngày hôm qua và trước đó, tôi thường nói rằng sức mạnh từ bên trong hệ sinh thái tiền điện tử là động lực lành mạnh nhất, bền vững nhất và mạnh mẽ nhất có thể thúc đẩy thị trường; trong khi các chất xúc tác và kích thích bên ngoài thường chỉ có thể hoạt động trong một thời gian ngắn và chỉ có thể kéo dài trong một thời gian rất ngắn.
Đây là lý do tại sao, mặc dù tôi sẽ chia sẻ những lợi ích của chính sách mã hóa, tôi sẵn sàng chia sẻ những phát minh, sáng kiến, mô hình mới và kịch bản mới trong hệ sinh thái.
Sức mạnh đến từ hệ sinh thái tiền điện tử là gì?
Ví dụ, hai lĩnh vực nổi lên trong vòng thị trường này: chữ khắc và tác nhân AI.
Chỉ là dòng chữ sau đó thiếu sức mạnh và không thể hình thành sức mạnh thực sự; và tác nhân AI đã phải chịu nhiều đòn tấn công liên tiếp trước khi có thể hình thành một cách có hệ thống, điều này đã làm tổn hại đến sức sống của nó, và bây giờ chúng ta phải chờ nó phục hồi.
Về vấn đề này, những ví dụ điển hình đã trải qua một chu kỳ hoàn chỉnh và gây ra những cảm xúc bùng nổ mạnh mẽ là DeFi, NFT và các trò chơi chuỗi bùng nổ trong thị trường tăng giá gần đây nhất.
Nhiều độc giả đã trải qua thị trường tăng giá gần đây nhất. Tôi tin rằng nhiều độc giả vẫn có thể nhớ lại một cách sống động sức mạnh nội tại và sức hấp dẫn của thị trường vào thời điểm đó.
Trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, sau khi trải qua từng đợt sốc, có vẻ như chúng ta đã dần quên đi cảm giác này.
Thực tế, ngay bên cạnh chúng ta, những gì cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông đã và đang trải qua chính là minh chứng tốt nhất.
Làn sóng phục hồi đầu tiên của cổ phiếu A sau cơn tuyệt vọng chính là thị trường chính sách bắt đầu vào tháng 9 năm ngoái.
Cảnh tượng đó không còn xa lạ với chúng ta nữa, tôi tin rằng mọi người đều quen thuộc với nó.
Vào thời điểm đó, chỉ nhờ chính sách kích thích, cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông đột nhiên tăng vọt, và chỉ số Shanghai Composite tăng hàng ngày vượt quá 5 điểm phần trăm trong toàn bộ quá trình. Chỉ số Shanghai Composite tăng gần 1.000 điểm trong vòng chưa đầy một tháng, tăng hơn một phần ba. Đây không phải là một cổ phiếu riêng lẻ mà là một chỉ số.
Ngoại trừ "điên rồ", tôi thực sự không thể tìm ra từ nào khác để mô tả tình hình thị trường lúc đó.
Kết quả là gì?
Sau ngày Quốc khánh, do không có thêm chính sách kích thích mạnh mẽ nào nữa, xu hướng thị trường ngay lập tức bị gián đoạn, cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông đồng loạt giảm và không có sự cải thiện đáng kể nào kể từ đó.
Đây là những gì chúng ta sẽ thấy khi chỉ dựa vào các kích thích bên ngoài mà không có hệ sinh thái bên trong.
Trên thực tế, không chỉ thị trường tài chính truyền thống mà bất kỳ thị trường tài chính nào bao gồm cả thị trường tiền điện tử đều có đặc điểm này.
Nếu chúng ta muốn thúc đẩy thị trường theo cách này, chúng ta phải liên tục đổ tiền vào thị trường và tiếp tục bơm tiền vào thị trường.
Ngoại trừ một số nước phát triển như Hoa Kỳ và Nhật Bản, tôi không nghĩ các nước khác có thể dễ dàng đạt được điều này.
Đây là trường hợp xảy ra ở các thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử cũng không ngoại lệ. Ngay cả khi thị trường tiền điện tử được kích thích bằng các chính sách mạnh mẽ, thì sự kích thích đó có thể kéo dài được bao lâu?
Quay lại cổ phiếu loại A và cổ phiếu Hồng Kông.
Sau khi cổ phiếu A-share và cổ phiếu Hồng Kông trì trệ vào tháng 10 năm ngoái, một điều bất ngờ đã xảy ra vào tháng 1 năm nay:
Sự xuất hiện của DeepSeek đã đảo ngược con đường phát triển của các mô hình lớn. Nó khiến các nhà phát triển nhận ra rằng ngoài việc nỗ lực hết mình trong sức mạnh tính toán, họ cũng có thể tìm ra cách cải thiện các thuật toán.
Tin tức này không chỉ làm rung chuyển thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mà còn cả thị trường cổ phiếu loại A. Mọi người đã bắt đầu tìm kiếm các công ty niêm yết khác nhau nắm giữ gián tiếp cổ phiếu của công ty mẹ.
Cổ phiếu loại A bắt đầu trở nên bất ổn, trong khi vốn đầu tư nước ngoài và vốn đầu tư hướng Nam lại bắt đầu chú ý đến cổ phiếu công nghệ niêm yết tại Hồng Kông.
Sau đó, một loạt tin tức tích cực liên quan đến AI được đưa ra, bao gồm robot của Yushu Technology và cổ phần của Nvidia tại WeRide.
Việc Apple chọn Alibaba làm đối tác AI cho iPhone Trung Quốc đã đưa chủ đề AI lên đến đỉnh điểm.
Ngoài việc đưa tin trên báo chí, cá nhân tôi còn chứng kiến rất nhiều trường hợp áp dụng thực tế: Trong thời gian này, tôi thường thấy bạn bè trong nhóm bạn bè của mình đăng tin về việc công ty họ ra mắt một giải pháp + DeepSeek nào đó, tất cả đều nhằm mục đích quảng bá cho việc cải thiện hiệu quả và giảm chi phí của DeepSeek cho hoạt động kinh doanh của công ty.
Rõ ràng, việc ứng dụng và phổ biến AI đã thực sự đi vào cuộc sống của chúng ta và bắt đầu thay đổi cuộc sống của chúng ta.
Trong thời gian này, cổ phiếu của hầu hết các công ty công nghệ Trung Quốc niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông đều bắt đầu tăng giá và Chỉ số công nghệ Hang Seng đã trở thành tâm điểm chú ý.
Đối với cổ phiếu A, xu hướng thị trường hiện tại tương đối lành mạnh, về cơ bản vẫn duy trì trạng thái tiến hai bước lùi một bước, không còn phi lý như đợt tăng đột biến vào tháng 9 năm ngoái.
Đây là động lực thúc đẩy đến từ bên trong hệ sinh thái. Xu hướng thị trường được thúc đẩy bởi lực lượng này là xu hướng lành mạnh và bền vững.
Điều mà hệ sinh thái tiền điện tử thiếu chính là động lực nội tại này, nguồn sức mạnh thực sự này.
Hệ sinh thái tiền điện tử không thể phát triển lành mạnh nếu chúng ta chỉ dựa vào chính sách và coi "trò chơi" là "hoạt động kinh doanh chính" một cách mù quáng. Do đó, chúng ta vẫn cần tập trung vào việc khám phá những xu hướng mới, phát minh mới và viễn cảnh mới trong hệ sinh thái.
Ngoài lề: Tôi viết bài viết này hôm nay không phải để khuyến khích mọi người mua cổ phiếu A hay cổ phiếu Hồng Kông. Chỉ là hai ngày nay tôi đột nhiên nghĩ rằng động lực thúc đẩy hai đợt xu hướng của cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông năm ngoái và năm nay chỉ tương ứng với động lực chính sách bên ngoài và động lực sinh thái bên trong. Ngoài ra, cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông đều rất quen thuộc với chúng ta, nên chúng ta dễ hiểu hơn khi so sánh.
Khi so sánh, chúng ta có thể thấy rõ những vấn đề mà hệ sinh thái tiền điện tử hiện đang phải đối mặt. Tôi hy vọng rằng chúng ta có thể thấy được hướng đi thực sự và động lực thực sự của tương lai hệ sinh thái tiền điện tử từ tài liệu tham khảo này, khám phá hướng đi thực sự trong các nghiên cứu hàng ngày của chúng ta và tìm ra động lực thực sự của hệ sinh thái tiền điện tử theo hướng thực sự.
Anais
