Liệu Trung Quốc có in 283 tỷ đô la để cứu thị trường chứng khoán Trung Quốc? Các nhà đầu tư chờ đợi "chính sách kích thích mới" vào thứ Bảy

Để ứng phó với những thách thức kinh tế đang diễn ra, Trung Quốc đã đưa ra các biện pháp nới lỏng tiền tệ đáng kể kể từ cuối tháng trước, bao gồm cắt giảm lãi suất, giảm yêu cầu dự trữ và điều chỉnh lãi suất thế chấp, dẫn đến nhiều ngày tăng giá cổ phiếu Trung Quốc. Tuy nhiên, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) đã không công bố các biện pháp kích thích tài khóa bổ sung vào thứ Ba như thị trường đã dự đoán, làm giảm niềm tin của nhà đầu tư và gây ra sự suy thoái gần đây của cổ phiếu Trung Quốc.

Các chỉ số chính của Trung Quốc đều giảm vào ngày 11

Vào lúc 10 giờ sáng thứ Bảy, Bộ trưởng Tài chính Lan Phượng An dự kiến ​​sẽ tổ chức một cuộc họp báo để giới thiệu các biện pháp nhằm "tăng cường điều chỉnh phản chu kỳ đối với chính sách tài khóa". Mặc dù thông tin chi tiết chưa được tiết lộ, nhưng điều này đã khơi dậy kỳ vọng về sự can thiệp của chính phủ để thúc đẩy nền kinh tế.

Trước đó, NDRC không đưa ra đề xuất kích thích kinh tế cụ thể nhưng tái khẳng định cam kết đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 5% trong năm nay, cam kết đẩy nhanh các biện pháp hỗ trợ đã công bố trước đó, dẫn đến sự sụt giảm nhiệt tình của thị trường.

Một số nhà phân tích và ngân hàng đầu tư ban đầu dự kiến ​​NDRC sẽ công bố các biện pháp kích thích tài chính bổ sung vượt quá một nghìn tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, các sáng kiến ​​này nằm ngoài thẩm quyền của họ và cuộc họp sắp tới của Bộ Tài chính có thể đóng vai trò là nền tảng để công bố các hành động kích thích tiềm năng.

Các nhà phân tích của CreditSights lưu ý rằng các gói tài chính ở Trung Quốc thường được Bộ Tài chính thiết kế và công bố và được Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc phê duyệt, chứ không phải NDRC. Do đó, có thể còn quá sớm để loại trừ các biện pháp tài chính bổ sung, mặc dù quy mô có thể lại không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường.

Theo ước tính của thị trường, gói kích thích tài chính là 2 nghìn tỷ nhân dân tệ. Theo khảo sát của Bloomberg với 23 nhà kinh tế, nhà phân tích và nhà quản lý quỹ, hầu hết đều dự đoán rằng Bộ Tài chính sẽ công bố gói kích thích tài chính gia tăng là 2 nghìn tỷ nhân dân tệ, có khả năng được tài trợ thông qua việc phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt.

Pushan Dutt, giáo sư kinh tế tại INSEAD, chỉ ra rằng các biện pháp kích thích nên được duy trì trong nhiều năm, tập trung chủ yếu vào hộ gia đình thay vì mô hình tăng trưởng do đầu tư bất động sản thúc đẩy. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của các mục tiêu kích thích hơn là quy mô của nó.

Hầu hết những người trả lời đều tin rằng nếu Lan Fengan không công bố biện pháp vào ngày 12, các biện pháp kích thích tài chính mới sẽ được triển khai trong vòng sáu tháng tới. Họ cũng kỳ vọng Trung Quốc sẽ phát hành thêm trái phiếu chính phủ để mở rộng chi tiêu công vào cuối năm tới, trong đó phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt là lựa chọn có khả năng xảy ra nhất. Bốn người trả lời thậm chí còn dự đoán rằng quy mô kích thích có thể vượt quá 3 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Theo ngân sách hàng năm, Trung Quốc có kế hoạch phát hành gần 9 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ mới trong năm nay để giúp bù đắp thâm hụt tài chính. Vì bất kỳ hạn ngạch mới nào cũng phải được Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc hoặc Ủy ban thường vụ của Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc phê duyệt, việc sử dụng trái phiếu chưa sử dụng từ những năm trước sẽ không cần sự chấp thuận của cơ quan lập pháp. Đến cuối năm ngoái, chính quyền trung ương và tỉnh vẫn còn khoảng 2 nghìn tỷ nhân dân tệ trong hạn ngạch chưa sử dụng, có khả năng được sử dụng để phát hành trái phiếu nhằm kích thích nền kinh tế trong năm nay.