10x Research：比特币下一步走势将由市场结构与资本行为驱动而非宏观叙事

10x Research 在 X 平台发文表示，市场倾向于简单的叙事，但比特币走势很少遵循这些规律。尽管美国股市受益于年初强劲的季节性资金流动，但比特币运行规则与之不同。随着日历效应消退及宏观相关性瓦解，真正重要的信号将出现在市场结构、技术重置和实际资本行为中。进入 2026 年，许多宏观指标显示出信心，但历史表明这往往是信号最弱的时刻。目前关键在于真实资本是否在为下一次制度转变做准备，10x Research 在今日报告中分析了推动比特币走势的实际因素及交易策略。