【Coinlive专题】BendDAO导致NFT市场崩盘？不太可能，这就是为什么

BendDAO，一个 web3 NFT 借贷协议，这两天上了新闻头条。该平台推出借贷服务还不是第一天，引起市场关注的是其流动资金池即将关闭以完全耗尽。随后引发了一场关于 BendDAO 是否会拖累整个 NFT 市场的热议，在 NFT 领域引发类似次级抵押贷款的危机。老实说，这不会发生，我会用数据告诉你为什么。

BendDAO 是同行中最慷慨的贷方之一，提供高达所选 NFT 收藏品底价 40% 的贷款额。就像现实世界中的银行一样，BendDAO 只接受有价值的资产——蓝筹 NFTs——作为抵押品，即 Bored Apes (BAYC)、Mutant Apes (MAYC)、CloneX 等。比如说，我持有一个 BAYC，它是4月份的底价是130 ETH，那么我就有资格立即贷款52 ETH。但是请注意，存在清算风险。如果抵押物的底价大幅下跌，可能会触发强平。为了让 NFT 借款人安心，BendDAO 有自己的方式来计算底价，并在抵押品拍卖时提供 48 小时的清算保护。如果抵押品突然大幅下跌，借款人不必担心，但如果价格缓慢、逐渐且痛苦地下跌，他们确实需要担心。

随着时间的推移，NFT底价不断走低，借贷利息不断攀升，清算的日子不远了。在 BendDAO 中，“健康因素”定义了清算。如果低于 1，存入的 NFT 可能会被清算。通过警报列表，任何人都可以监控这个借贷平台上发生的事情。

如上图，BAYC#102 处于平仓边缘。计算得出，如果BAYC的底价触及66.5，跌幅仅为2%，这只猿猴将迎来新主人。

幸运的是，存款人偿还了一部分债务（4.81 ETH），猿现在很安全，但时间不会太长。 BendDAO 刚刚通过了一项调整清算门槛、拍卖期限和基准利率的提案。 9月6日起清算门槛降至80%^日 而拍卖时间缩短为24小时。但是等等，这还没有结束。最终目标分别是70%和4小时。如果 BendDAO 社区达成协议，这肯定会改变游戏规则。

当清算阈值调整为 80% 时，健康系数立即降至 1 以下。在 BAYC #102 案例中，偿还债务的努力完全被浪费了，因为储户将需要支付更多的 ETH 来维持健康因素。他或她将需要多支付 2.26 ETH 才能将其恢复到 1。如果清算门槛达到 70% 怎么办？让我们来看看。

需要惊人的 12.15 ETH 才能维持健康系数。如果你是 BendDAO 中的 NFT 存款人之一，并且借了一大笔 ETH，你可能需要注意这一点。目前健康系数低于 1.286 的抵押品在阈值降至 70% 时面临清算风险。在撰写本文时，在 BendDAO 中存放的 NFT 总数为 787 个，其中有 197 个。可以这么说，只要提案通过，只有四分之一的 NFT 处于危险之中。

BendDAO 手中的这 787 个 NFT 价值高达 21,735 ETH。这些NFT藏品的总市值为1,891,587 ETH，BendDAO仅占1.1%的份额。最重要的是，处于危险之中的 197 个 NFT（同样，提案必须通过）的价值为 7,549 ETH，在整个市场中的份额甚至更少。总而言之，BendDAO 很难导致 NFT 市场以目前的规模崩溃。

作者：[Coinlive] 内尔