【专题】DeFi EP2的捷径：流动性池

在第一期《DeFi 捷径》中，我介绍了 DEX 的基本用法——swap——而在这一集中，我将尽量通俗易懂地解释其背后的概念。

想象一下在现实生活中你有一个苹果，你想用它换一个桃子。首先，你需要找到一个有桃子的人。没有符合条件的一方，交易就无法完成。作为普通人，您可能没有资源找到拥有您想要交换的物品的人。所以 DEX 来了。在这个故事中，DEX 是帮助水果交易的中间人，它收取你交换总额中较低比例的交易费用。

然而，DEX 有一个问题需要解决——它需要找到大量的股票才能运行交换业务。因此，DEX 正在向将水果存放在 DEX 存储中的存款人提供奖励。这里的情况有点不同：您需要放置成对的水果，而不是存放单一类型的水果，例如苹果/桃子、桃子/橙子等。每对水果形成自己的“池” ，这就是 DeFi 术语中所谓的“流动性池”（LP）。

让我们把故事换到另一面：果农迈克。在迈克的农场里，有不同种类的水果，苹果、橙子、桃子、香蕉、葡萄，应有尽有。迈克暂时没有打算卖掉这些水果，但让它们闲置在他的农场里并不理想，迈克必须想出办法。在做了一些研究之后，他设法找到了 DEX，因为他可以随时提取他的水果。与此同时，他通过提供流动资金池赚取收益。 DEX 是 Mike 目前情况下最好的平台。他现在正式成为流动资金池提供者（LP provider）。以上是关于 DEX、LP 和 LP provider 的故事。

加密货币中的“池”一词与传统金融不同，因为后者只要求存款人存入单一资产。汇集的想法是增加代币的流动性，流动性越大，代币就越容易转换为法定或其他代币。流动性发挥着重要作用，它是整个 DeFi 生态系统背后的基础创新之一。 P/S：在加密世界中存入单一资产被称为“质押”而不是“储蓄”。

LP 提供者能够赚取交易费和农业收益。交易量最大的 DEX Uniswap 不再提供收益，而只向 LP 提供商提供交易费，因此大多数 DEX 提供一定比例的收益，以吸引提供商将资金存入其平台。较小的 DEX 甚至提供更高的收益，以便与大玩家竞争。

创建流动性池后，LP 提供者将收到 NFT 形式的 LP 代币。不要 在 OpenSea 或任何其他 NFT 市场上列出或转移此 NFT，因为拥有 NFT 的人拥有对流动资金池的完全访问权限。所以要小心。使用 LP 代币，LP 提供者可以继续对其进行质押以产生更多收益，甚至可以将其用作抵押品以借入更多资金。这些借来的资金可以用来创建另一个资金池，接收另一个 LP 代币并借入更多资金。冲洗并重复，直到不能再借到资金。这种杠杆效应是摧毁加密货币对冲基金 3AC 以及加密货币贷方 Celsius 的罪魁祸首。他们都是各自领域中最大的参与者。

总而言之，DeFi 并没有你想象的那么简单。整个想法相对较新——不到 10 年的历史——与数百年前创建的现代银行系统相比，几乎就像一个婴儿。该技术在现阶段仍被认为不成熟，许多没有经验的开发人员在他们编写的智能合约中经常存在漏洞。这就是为什么你总能看到这个 DeFi 协议和那个 DeFi 桥被黑客利用的主要原因。事实上，小型 DeFi 平台提供了诱人的收益，但也伴随着非常高的风险，你永远无法知道它们是如何以及何时成为黑客的目标的。将资金存入顶级 DeXes 比更新的 DeXes 更安全。至少当发生更糟糕的事情时，用户更有可能获得补偿。

我相信您现在已经了解了池化的全部概念。本文的目的不是鼓励你开始池化，而是了解 DeFi 的工作原理，以便你可以在开始之前衡量风险。接下来我要写的是对流动性池非常关键的东西，那就是自动做市商（AMM）。敬请关注！

案例分析：

1、用户“3978F6”想增加一个USDC/WETH的流动性池。

2. 3978F6选择通过提供流动性池收取0.05%的交易手续费。

3. LP仅在$1396.9/WETH到$1571.9/WETH的价格范围内有效交易。

4. 3978F6想要充值71.78 WETH，需要再充值一对等值的token。在这种情况下，它是价值 173,320 美元的 USDC。如果在步骤 3 中调整了有效价格范围，则所需的 USDC 数量可能会有所不同。

5. LP创建后，会生成NFT（ERC-721）形式的LP token。持有此 NFT 的人将获得价值高达 173,000 美元的 LP。

开海链接：

https://opensea.io/assets/ethereum/0xc36442b4a4522e871399cd717abdd847ab11fe88/346682

以太扫描链接：

https://etherscan.io/tx/0x829d8873e16f3ee84b03526b9383aa6c35d0f0b7f19eba34edb3174c6e2eae58