据报道，Alameda Research 的资产“完全缺乏流动性”

据报道，Alameda Research 的资产“完全缺乏流动性”，所有加密货币都面临风险吗？

如果我们相信最新的报告，Alameda Research 就如履薄冰。 Sam Bankman-Fried 的交易公司似乎大部分资产都是流动性差的山寨币，这已经够糟糕了。更糟糕的是，其资产的最大份额是 FTT，这是他的衍生品交易所 FTX 创建的代币。如果这是真的，那么纸牌屋就是建立在摇摇欲坠的土地上的。如果像 Alameda Research 这样大的公司倒下，蔓延可能会影响整个加密空间。在很大程度上。

但是，不能保证这就是全貌。这报告 来自“一份由 CoinDesk 审查的私人财务文件”，该出版物承认“可以想象该文件仅代表 Alameda Research 的一部分。”无论如何，根据文件，Alameda Research 报告资产为 $14.6B，负债为 $8B。

Alameda Research 全力投入 FTT

如果有信念，全力以赴并没有错。但是，当投资是您自己的代币时，就会为各种风险敞开大门。 FTT 代币类似于 Binance 极为成功的 BNB。它是 FTX 生态系统的实用代币，它为持有者提供各种交易和交易费用方面的好处和折扣。因此，FTX 不断推出 FTT 代币，没有人注意。

哇
根据 CoinDesk，Alameda Research 拥有 146 亿美元的资产，而负债为 80 亿美元。
对于资产：$3.66b FTT，$2.16b“FTT 抵押品”，$3.37b 加密（$2.92m SOL，$8.63m“锁定 SOL”），$134m USD & $ 2b“股票证券。
大多数净资产与完全缺乏流动性的山寨币挂钩。
— 迪伦勒克莱尔🟠 (@DylanLeClair_)2022 年 11 月 2 日

著名分析师 Dylan LeClair 进一步细分了 Alameda Research 的资产，同时评论道：“大多数净资产都与完全缺乏流动性的山寨币挂钩。”

• 3.66 美元 FTT
• $2.16B “FTT 抵押品”
• $3.37B 加密货币（$292M SOL，$863M “锁定 SOL”）
• 1.34 亿美元
• $2B 股票证券

回到报告，Alameda Research 所谓的财务细节包含太多的 FTT：

“财务数据证实了行业观察家已经怀疑的事情：阿拉米达很大。截至 6 月 30 日，公司资产达 146 亿美元。它最大的单一资产：36.6 亿美元的“解锁 FTT”。会计分类账资产方面的第三大条目？价值 21.6 亿美元的“FTT 抵押品”。
在其 80 亿美元的负债中，还有更多的 FTX 代币，其中包括 2.92 亿美元的“锁定 FTT”。 （负债主要是 74 亿美元的贷款。）”

那是问题吗？迪伦勒克莱尔把它放在眼里 ：“FTT 的总市值为 $3.35b，&完全稀释后的市值为 $8.8b。如果不将市场大幅推低，你就无法卖出 100 万美元。”没错，他们掌握着 FTT 的整个未来。这并不理想。

FTX 上的 FTT 价格走势图 |资料来源：FTT/USDTradingView.com

阿拉米达研究陷入困境了吗？

如果这是你想要的观点，Swan Bitcoin 的 Cory Klippsten 甚至更有说服力。 Coindesk 援引他的话说：“看到 Alameda 业务的大部分净资产实际上是 FTX 自己集中控制和凭空印刷的代币，这真是令人着迷。”不过，这对 Alameda Research 有多糟糕？出色地，根据勒克莱尔 ，Alameda Research 的资产包含价值 $5.82B 的 FTT，而该代币当前的市值为 $3.35B。这并不理想。

我们确实知道，在 3AC 破产时，Alameda 是 Voyager 的债务人，总计 3.7 亿美元。
他们对那堆流动性差的资产有多少美元计价的负债……https://t.co/0MtFaOpVSlpic.twitter.com/pESSmIWuYP
— 迪伦勒克莱尔🟠 (@DylanLeClair_)2022 年 11 月 2 日

“我们不了解负债的计价方式。如果主要是美元，阿拉米达就陷入了大麻烦。他们 BS 的资产方面完全没有流动性。如果是以‘加密货币’计价的贷款，那就更好了，但仍然不是很好，”勒克莱尔发推文 .然后，他的批评 随着他进一步解释该计划，达到了新的水平。 “99% 以上的代币由前 1% 的地址持有，其中最大的持有者是对冲基金 Alameda Research，其风险投资部门最近与 FTX 合并。”

如果报告属实，我们可能关注了错误的问题。知名分析师科比去 对于喉咙，“对我来说，最有趣的部分不是 Alameda 疯狂地拥有几乎所有的 FTT 股份，而是他们资产负债表上的重要资产包括“MAPS、OXY 和 FIDA”。”

特色图片来自格尔德·阿尔特曼  从皮克斯  |图表依据交易视图