超越炒作：了解空投对 NFT 市场表现的影响

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介绍
NFT 市场正在发展。在过去的一年里，OpenSea 看到来自新竞争对手的压力越来越大，蚕食了它的市场份额。 LooksRare、X2Y2、Sudoswap 和 Blur 已将 OpenSea 的 NFT Volume 市场份额从 99% 降低到 50-30%，具体取决于一周。

虽然 OpenSea 可能是 web3 时代的宠儿公司之一，但它缺少所有竞争对手都拥有的东西：令牌。这为竞争对手市场留下了一个绝佳的机会，可以通过代币空投向他们提供免费现金来窃取客户。虽然上图可能表明向用户空投代币有效，但链上数据可能指向另一个方向。虽然竞争对手的数量可能在增加，但 OpenSea 的活跃用户市场份额仅略有下降。

发生什么了？深入研究了 LooksRare、X2Y2 和 Blur 的空投数据，以确定每个空投在各自市场的成功程度。来自分析的所有数据都可以在相应的沙丘仪表板 .

NFT 客户有多有价值？
在深入研究空投之前，了解一个钱包的价值对于计算客户终身价值 (CLV) 是很有价值的。通过这样做，协议可以适当地将代币激励作为客户获取成本 (CAC) 的一部分。查看去年按市场划分的交易量和平台费用的数据：

可以看出，大多数用户产生的费用或数量都很少。值得注意的是，虽然 Blur 和 OpenSea 的钱包数量百分位数非常相似，但真正造成差异的是前 1% 的交易员：

• 模糊第 99 个百分位数：成交量 20.7 万美元
• OpenSea 第 99 个百分位数：成交量 15.8 万美元

1% 的交易者是 NFT 市场的关键驱动力。 Blur 通过最近的空投和零费用吸引了顶级交易员。 OpenSea 还实施了零费用以应对日益增长的 Blur 威胁。不过，目前尚不清楚这些平台将如何在现阶段产生收入。向收入很少的用户空投代币似乎不是一种合乎逻辑的营销策略。为了展示这一点，下面的分析详细说明了 LooksRare 和 X2Y2 如何向最终从未为其平台产生任何收入的用户空投大量代币。

LooksRare＆amp; X2Y2：吸血鬼袭击
2022年初，OpenSea处于世界之巅。他们的月交易量为 $4B，并且拥有接近 99% 的活跃用户份额。然而，OpenSea 考虑的不是“wen token”，而是“wen IPO ”让许多人感到沮丧。输入 LooksRare & X2Y2。 LooksRare 于 1 月初首次出现，目标是从 2021 年 3 月到 2021 年 12 月交易超过 3 个 ETH 的 OpenSea 用户。超过 124k+ 用户有资格获得空投，67% 的地址申请了空投。 LooksRare 代币的分布如下图所示，用户可以获得 125 - 10,000 $LOOKS

在交易的第一天，$LOOKS 的交易价格约为 2.1 美元，估计空投总额为 2.06 亿美元。几周之内，LooksRare 的代币增长了 180%，交易量从 0 增加到超过 $20B 美元。

在类似的时间框架内，X2Y2 发布了一个多月后。空投的资格是任何在 2022 年 1 月 1 日之前在 OpenSea 上交易过 NFT 的用户。X2Y2 空投了 1.2 亿个代币。 X2Y2 的认领率要小得多，只有 23% 的代币被认领。其余无人认领的代币被永久锁定在合约中。

代币？
如所见$UNI空投 ，大多数原始空投持有者最终“抛售”了代币。对于一个简单的定义，这将是他们目前没有质押或持有任何代币的任何钱包。 LooksRare＆amp; X2Y2 也不例外。超过 59% 的 $LOOKS 和 85% 的 $X2Y2 空投钱包最终抛售了代币。

对于其他空投代币，结果可能较低，但由于 LooksRare 和 X2Y2 提供的丰厚质押奖励，许多用户正在从代币中获利。

同样值得注意的是，“转储”或多或少地分布在 $LOOKS 和 $X2Y2 的不同空投数量中。尽管有些人认为鲸鱼比小钱包更有动力持有代币，但这种看法是没有根据的。

虽然用户可能会抛售代币，但使用 NFT 市场是完全不同的。真正的问题是空投是否为市场带来了收入？

将 Aridroppers 转化为买家
虽然 LooksRare 空投的标准要求用户在 LooksRare 上列出 NFT 才能领取，但大多数钱包从未在平台上实际买卖过。事实上，购买一个 NFT 的转化率仅为 24%！

虽然上市 NFT 启动了在市场上购买 NFT 的数量，但许多钱包实际上甚至没有出售 NFT，并且会在领取空投后撤回他们的 NFT。由于只需要列出一个 NFT，X2Y2 和 LooksRare 就错过了它本可以从用户那里获得的额外收入。

在 4 个月内，LooksRare 上空投钱包的留存率不到 10%。空投仅一年后，就有 0.2% 的空投者处于活跃状态。

在一个大型空投中分发代币的问题在于，如果没有进一步的激励措施，许多用户将永远不会与该平台互动。最好有较小的空投来保持用户参与和使用该平台。

使用平台的空投者与其他人
对于剩下的一小撮空投钱包，有些还是比较忠诚的。在 LooksRare 上，20-30% 的每周交易量和约 25% 的每周活跃买家是空投者。

X2Y2 对于空投者和非空投者之间的数量和活跃买家细分有类似的指标。

模糊：空投的新范式？
在看到之前 NFT 市场的缺点后，Blur 应运而生。与其前身一样，它计划向用户空投代币，但这次出现了转折。空投将与多轮同时进行。这三轮是基于：

• 第一回合： 在过去 6 个月内买卖过 NFT 的用户
• 第二轮： 活跃在 Blur 上的用户
• 第三轮： 对 Blur 出价的用户

虽然 Blur 为用户广撒网，但只有少数符合条件的 Blur 地址最终真正使用了该平台。然而，Blur 的指标飙升，因为交易员希望获得尽可能多的空投。

Blur 总用户中有 41% 在发布前购买了 NFT。这些钱包往往占据了平台上的大部分交易量。

由于 OpenSea 是抢夺市场份额的主要目标，Blur 为忠于其平台的用户提供了额外的奖励。对于同时使用 OpenSea 和 Blur 的地址，大多数地址自 Blur 推出以来最终在 OpenSea 上花费更多。

Blur 对 OpenSea 用户群的渗透令人印象深刻。这确实说明了通过空投模型提供代币激励的力量，尤其是在更长的时间范围内。

发布 $BLUR 空投
随着 Blur 空投现已上线并分发了 3.6 亿个代币，空投估计价值 2.88 亿美元（假设交易第一天的平均价格为 0.80 美元）。

不出所料，许多人已经将空投出售或转出他们的钱包。只有 21% 的地址持有他们的 $BLUR

现在确定 Blur 及其空投的整体成功还为时过早。一个需要考虑的有前途的指标是空投后活跃地址数量的增加，目前为 31%。另一方面，抛售代币或保持不活跃的用户活跃率较低。到目前为止，Blur 的表现表明该平台正在获得牵引力并保持其用户的兴趣可能是由于途中的另一次空投。

是什么推动了模糊炒作？

毫无疑问，Blur 的空投在为该平台带来炒作和销量方面做得非常出色。许多人猜测空投会导致 OpenSea 的消亡。其他人则认为专业交易员是推动所有交易量以产生更多空投奖励的人。为了研究这一理论，对 Blur 顶级交易员的总交易量、利润和清洗交易进行了分析。

Blur 平台上的交易量非常不平衡，仅 25 个地址就完成了总购买量的近 20%。对于排名前 250 位的用户，这个数字扩大到 45%，显示了高级用户对平台数量的重大贡献。相比之下，OpenSea 的前 250 个地址合计仅占总量的 11%。

Blur 平台上领取的总空投奖励与交易量密切相关。交易者赚取总交易量的 2% - 10% 的 $BLUR 奖励。一些地址甚至在空投中获得了数百万美元。除了钱包中的 NFT，这些用户中的许多人仅通过在平台上交易并获得空投奖励（销售量 - 购买量 + 空投）就能够产生可观的利润。考虑到空投后，“盈利交易者”数量增加了 20%。

由于空投，该平台上的顶级交易员见证了他们的 PnL 惊人地增加了 1000% 以上，凸显了 Blur 相对于 OpenSea 的吸引力。

Blur 清洗交易
虽然 Blur 的整体洗盘交易百分比相对较低，约为 11%，但平台上的顶级交易员从事洗盘交易以最大化他们的回报。分析表明，排名前 5 位的交易员的洗盘量占总交易量的 37%，并且大多数排名靠前的交易员都参与了某种形式的洗盘交易。

即使是声称拥有价值数百万美元的 BLUR 的著名钱包，其 Blur 交易量的 25% 以上都被标记为清洗交易。清洗交易占 90% 或更高的钱包在 $BLUR 中获得了 10 万美元或更多的丰厚回报。虽然洗盘交易的流行率在排名中进一步下降，但推动平台交易并获得最大回报的顶级交易员正在参与洗盘交易这一事实引发了对空投和操纵交易量等指标的公平性的质疑。

$BLUR 空投被证明是产生炒作和吸引新用户使用该平台的有效策略。但是，许多用户很快就抛弃了令牌。 Blur 的高交易量和对 OpenSea 的主导地位的问题也受到质疑，因为许多交易者玩弄该系统并进行交易只是为了最大化回报。

结论
NFT 市场在过去一年见证了一系列空投，但这些空投是否成功一直存疑。仔细检查 $LOOKS、$X2Y2 和 $BLUR 代币的空投，可以发现空投后出现了重大抛售，用户活动在空投后急剧下降。 Blur 通过引入多轮和标准在空投模型方面取得了重大进展，但似乎有一小部分人操纵了整体炒作和数量。从数据中，我们可以看出：

• 大量空投可能会适得其反，因为用户往往会在领取代币后出售代币，并且会赠送过多的供应。
• 为了留住用户的注意力，并发空投已被证明是有效的，正如 Blur 在将一次性用户转变为忠实客户方面的成功所见。
• 一刀切的空投方法行不通。相反，利用链上数据来激励奖励和细分用户可以通过找到高质量的用户来显着提高空投的成功率。

空投的历史可能充满失望，但持续的进步继续加强协议和用户之间长期利益的一致性。